貨幣市場均衡ppt課件(參考版)
2025-05-06 18:22本頁面
【正文】 ?假設(shè)前提 —— 人們的財富只有貨幣和債券這兩種存在形式。 ? ③準(zhǔn)備率政策 [Reserve Ratio Policy] ? —— 中央銀行通過調(diào)整商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備率以控制商業(yè)銀行的貸款。 Ms Md2 Md0 Md1 r1 r0 r2 貨幣政策的工具及其運(yùn)行機(jī)制 ?貨幣政策的工具 ? ①公開市場業(yè)務(wù) [Open Market Operation] ? —— 中央銀行在金融市場上買進(jìn)或賣出有價證券以控制貨幣供給量。r 貨幣供給無彈性下的狀況 ? 央行決定貨幣供應(yīng)量 ? 央行不根據(jù)貨幣需求調(diào)節(jié)貨幣供給。 ?線性貨幣總需求函數(shù) : ?L = kr L2 — 實(shí)際貨幣投機(jī)需求 h— 貨幣投機(jī)需求對利率的敏感程度 , ?貨幣需求 2也是收入 的遞增函數(shù)，但假定其只受利率的影響。 ? 當(dāng)利率降到一定的低點(diǎn)后 ,人們的貨幣需求可能變得無限大 ,此時如果中央銀行增加貨幣供應(yīng) ,將全部被貨幣需求所吸收 ,從而對市場利率不起作用 . r r1 o A B L2 L2 L2 M0 M1 ?貨幣的交易需求和預(yù)防需求是收入的遞增函數(shù)（假定為線性） : ?L1=k ? 原因在于利率變化影響債券價格，進(jìn)而影響投機(jī)性貨幣需求。 ? L2=L2(r) ? L2=投機(jī)貨幣需求， r=市場利率， 貨幣投機(jī)需求的標(biāo)準(zhǔn)式 ? L2與 r的反函數(shù)關(guān)系 ? 流動性偏好曲線向下傾斜。 ? 當(dāng)前利率水平越低，貨幣投機(jī)需求越多；反之，貨幣投機(jī)需求越少。 投機(jī)動機(jī) ? 人們傾向于持有貨幣的原因： ? 貨幣具有儲藏價值的功能，其價值較其他資產(chǎn)更為穩(wěn)定； ? 貨幣能夠提供周轉(zhuǎn)靈活的便利。反之則持有債券。 ? 凱恩斯理論把價值儲存方式分為債券和貨幣。 ? 為投資機(jī)會做準(zhǔn)備的需求取決于利率水平。 預(yù)防動機(jī) ? 為應(yīng)付緊急情況產(chǎn)生的持有貨幣的愿望。 ?需要量取決于貨幣收入的多少。 交易動機(jī) ?為進(jìn)行日常交易而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望。 ? 流動性偏好：指愿意持有流動性最強(qiáng)的貨幣而不愿意持有其他缺乏流動性的資產(chǎn)的欲望 。 凱恩斯的貨幣需求理論 ? 注重對貨幣需求的各種動機(jī)的分析。 ? 實(shí)質(zhì)貨幣需求：名義貨幣數(shù)量除以物價水平，即Md/P。 ? 貨幣需求是個存量的概念。 ? r 0 Mo Mo M 貨幣需求 ? 微觀貨幣需求： 貨幣需求是指在一定時期內(nèi)，社會各階層（個人、企業(yè)單位、政府）愿以貨幣形式保有財產(chǎn)的需要。 貨幣供給 ? 貨幣供給主要由央行控制，被認(rèn)為在一定時期內(nèi)是一個固定的量。 ? C’、 t和 e取決于包括企業(yè)、單位、個人在內(nèi)的社會公眾和商業(yè)銀行的行為。 ? 活期存款準(zhǔn)備金比率 r和定期存款準(zhǔn)備金比率 rt由中央銀行決定。再貼現(xiàn)率高則借入成本高，商業(yè)銀行會留存較多的超額準(zhǔn)備金。 超額準(zhǔn)備率 e ? 市場利率越高，銀行愿意持有的超額準(zhǔn)備金越少。
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