宏觀經(jīng)濟(jì)分析appt課件(參考版)
2025-05-02 00:30本頁(yè)面
【正文】 n Why？。中國(guó)的情況美林的投資鐘（行業(yè)收益率）n ●復(fù)蘇階段n 收益率居前 5行業(yè) n 康樂(lè)及酒店業(yè) n 汽車零配件 n 軟件與計(jì)算機(jī)服務(wù) n 零售，一般 n 地產(chǎn) n n 收益率居后 5行業(yè)n 鋼鐵及其他金屬 n 煙草 n 健康 n 投資公司 n 采礦 n ●過(guò)熱階段n 收益率居前的 5行業(yè) （周期、原材料）n 電氣設(shè)備 n IT硬件 n 鋼鐵及其他金屬 n 石油和天然氣 n 工程機(jī)械 n n 收益率居后 5行業(yè) （消費(fèi)）n 建筑、建材 n 家庭用品及紡織品 n 采礦 n 零售，一般 n 投資公司 美林的投資鐘（行業(yè)收益率）n ●滯脹階段n 收益率居前 5行業(yè) （原材料）n 煙草 n 燃?xì)廨斉? n 石油與天然氣 n 采礦 n 醫(yī)藥與生物技術(shù) n n 收益率居后 5行業(yè) （周期行業(yè)）n 支援服務(wù) 10n 投資公司 n 房地產(chǎn) n 汽車零配件 n IT硬件 14美林的投資鐘（行業(yè)收益率）n ●衰退階段n 收益率居前 5行業(yè) （消費(fèi)）n 零售，一般 n 房地產(chǎn) n 家庭用品及紡織品 n 專業(yè)及其他財(cái)務(wù) n 飲料 17n n 收益率居后 5行業(yè) （原材料、 IT設(shè)施）n IT硬件 8n 鋼鐵及其他金屬 n 電信 n 石油與天然氣 n 燃?xì)廨斉? 美林的投資鐘（行業(yè)收益率）宏觀經(jīng)濟(jì)周期與股票市場(chǎng) n 股票市場(chǎng)n 股票市場(chǎng)波動(dòng)要領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。n 在滯漲階段， GDP的增長(zhǎng)率降到潛能之下，但通脹卻繼續(xù)上升，產(chǎn)量下滑，企業(yè)為了保持盈利而提高產(chǎn)品價(jià)格，此時(shí)現(xiàn)金是最佳選擇。中央銀行加息以求將經(jīng)濟(jì)拉回到可持續(xù)的增長(zhǎng)路徑上來(lái)，此時(shí)的 GDP增長(zhǎng)率仍堅(jiān)定地處于潛能之上，大宗商品是最佳選擇。不同類資產(chǎn)的收益率排序 : 股票 債券 現(xiàn)金 大宗商品。企業(yè)盈利大幅上升、債券的收益率仍處于低位， 銀行 仍保持寬松政策。不同類資產(chǎn)的收益率排序 :債券 現(xiàn)金 大宗商品 股票。超額的生產(chǎn)能力和下跌的大宗商品價(jià)格驅(qū)使通脹率更低。n 貨幣供應(yīng)量 n 消費(fèi)者信心指數(shù)n 制造業(yè)訂單增長(zhǎng)率經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如何影響具體的證券？經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如何影響具體的證券？經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如何影響具體的證券？經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如何影響具體的證券？美林的投資鐘 根據(jù)投資時(shí)鐘，我們可以選擇與經(jīng)濟(jì)周期最匹配、最有利的資產(chǎn)配置。n 這種比率有著與領(lǐng)先指標(biāo)相同的作用，甚至在某些情況下，其對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的敏感性要大于領(lǐng)先指標(biāo)，并比領(lǐng)先指標(biāo)還有領(lǐng)先。
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