【正文】 表8－13是摘自The Home Depot公司的現(xiàn)金流量表。第八節(jié) 在現(xiàn)金流量表中披露公司的籌資活動The Home Depot公司的資產(chǎn)負債表中主要反映了該公司權(quán)益資本的營運情況，事實上，該公司的資產(chǎn)負債率只有35％（總負債$4725000000／總資產(chǎn)$13465000000）。其他綜合收益是公司總的股東權(quán)益變化數(shù)，包括所有的來源而不只是公司所有者。該公司的資產(chǎn)負債表中會以長期應(yīng)付養(yǎng)老金$1000000反映負債，并列在長期負債類。假定20＊0年12月31日，Main stream Manufacturing公司的養(yǎng)老金基金有如下數(shù)據(jù)：（1） 資產(chǎn)的公平市場價值為$3000000。 如果養(yǎng)老金基金的價值超過了應(yīng)付福利累積數(shù)，則基金儲備足以支付，基金與應(yīng)付福利的數(shù)額只在財務(wù)報表的附注中披露。（2） 基金要支付的應(yīng)付福利累積數(shù)。雇員在工作時賺取了他們的養(yǎng)老金，由公司納入養(yǎng)老金基金，基金數(shù)額逐漸增大；同時公司需要支付的養(yǎng)老金也在增加。這些福利是雇員的勞動所得，所以公司在雇員仍在公司工作時就預(yù)提他的養(yǎng)老金或退休福利。養(yǎng)老金是雇員在退休后可獲得的補助。這并不是因為其票面利率很高，％這一利率很低。顯然，The Home Depot公司的股票情況很好，而應(yīng)付票據(jù)持有者又可以將其換成股票。停下來思考：為什么The Home ％的票據(jù)的市價如此之高呢？是因為它的票面利率高嗎？請解釋一下。The Home ％的應(yīng)付票據(jù)的市場價格為$2900000，約為其帳面凈值的3倍（其帳面凈值為$1100000建附注2）。債券的公平價值大約為凈值$246000000。表8－12 The Home Depot公司負債的披露The Home Depot公司有限責(zé)任公司資產(chǎn)負債表（部分的，調(diào)整過的） 以百萬計附注2：長期負債（改寫的）1999年1月31日公司的長期負債構(gòu)成如下： 以百萬計1負債％的可轉(zhuǎn)換從屬票據(jù)，2001年10月1日到期可轉(zhuǎn)換為公司普通股$11032流動負債商業(yè)票據(jù)，％$2463應(yīng)付帳款$1586融資租賃，分期支付到2019年1月31日（見附注5）$1804應(yīng)付工資及費用395其他長期負債$515應(yīng)付銷售稅金176總長期負債$15806其他負債5867應(yīng)交所得稅1008長期負債本期到期值14 減：分期付款本期額（$14）9總流動負債285710長期負債（不包括本期到期值）（附注2和5）1566 長期負債，不包括分期付 款本期支付額$156611其他長期負債20812遞延稅款8513少數(shù)股東利息9一. 長期負債的公平市場價值的披露FASB準(zhǔn)則第107條要求公司對其商業(yè)票據(jù)，證券的公平市場價值作出披露。（3） 長期負債，不包括本期到期部分，為$1566000000。該負債也披露了如下信息：（1） 長期負債中包括了融資租賃債務(wù)$180000000。附注2給出了The Home Depot公司的長期負債的到期日和利率。其他長期負債（第11行）可能包括未實現(xiàn)的收入，也叫“遞延負債”?！吧贁?shù)股東利息”通常包含在負債項目中。我們會在第十一章詳細講述所得稅的會計處理。你現(xiàn)在能看到The Home Depot公司的資產(chǎn)負債表中兩類新的長期負債。第六節(jié) 資產(chǎn)負債表上負債的列示本章開頭講述了The Home Depot公司資產(chǎn)負債表上負債的列示。這些數(shù)據(jù)包含在資產(chǎn)負債表上的負債總額中。1999年1月31日，The Home Depot公司的財務(wù)報表的附注5 中列示了該項資產(chǎn)，摘錄如下：附注5：租賃（部分的）1999年1月31日融資租人資產(chǎn)將來的最小租賃費用大致如下：（以百萬計）會計年度融資租賃1999$292000$292001$292002$292003$30此后$396$542減：轉(zhuǎn)嫁的利息（$362）融資租賃租金的凈現(xiàn)值$180 The Home Depot公司融資租賃產(chǎn)生的 全部負債額減：本期支付租金（$2） 流動負債長期租賃負債（不包括本期支付租金）$178 長期負債這一附注展示了The Home Depot公司共要支付$542000000來融資租人該項資產(chǎn)。大部分的公司不是直接購買自己需要的這部分資產(chǎn)，而是通過融資租賃的方式租入資產(chǎn)。承租方將該項資產(chǎn)入帳，并在租賃期開始時記入一項租賃負債。融資租賃的帳務(wù)處理。（4） 租賃費用的現(xiàn)值之和為該項資產(chǎn)的市價的90％或90％以上。（3） 租賃期為該項資產(chǎn)的可使用年限的75％或更長。（2） 合同中包括最終的轉(zhuǎn)讓協(xié)議。如何區(qū)分融資租賃和經(jīng)營租賃呢？FASB準(zhǔn)則的第13條列出了相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)。二. 融資租賃許多公司通過融資租賃取得某些資產(chǎn)。但是承租人要支付租金。發(fā)生經(jīng)營租賃的記帳方法是，承租人借記“租賃費用”（或“租金費用”），貸方記現(xiàn)金，數(shù)額為承租人支付的金額。這些經(jīng)營租賃的合同賦予承租人使用資產(chǎn)的權(quán)利，但是合同期滿后，承租人對該項資產(chǎn)不再擁有任何權(quán)利。會計人員必須區(qū)分兩種類型的租賃：經(jīng)營租賃和融資租賃。第五節(jié) 租賃負債租賃合同是物主（出租人）將資產(chǎn)使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給第二方（承租人）以收取租金的合同。相反，發(fā)行股票籌資的公司在經(jīng)濟不景氣時期可以不發(fā)放股利。表8－11債務(wù)籌資獲得較高的每股盈余方案1以10％的利率借入$500000方案2 發(fā)行50000股普通股籌集$500000擴大規(guī)模前的凈利潤$300000$300000預(yù)計可增加的息稅前利潤減：利息費用$200000（$50000）$200000（$0）預(yù)計可增加稅前利潤減：所得稅（40％）$150000（$60000）$200000（$80000）預(yù)計可增加的凈利潤$90000$120000公司總的凈利潤$390000$420000擴大規(guī)模后的每股盈余方案1（$390000／100000股）方案2（$420000／150000股）$$在本案例中債務(wù)籌資獲得的每股盈余高于股票籌資，債務(wù)籌資有它的優(yōu)勢，但是高額的利息支出可能耗盡增加的凈利潤，并且引起資金周轉(zhuǎn)危機，甚至可能導(dǎo)致破產(chǎn)。（4） 完成之后，在該計算表中列示出兩個計劃各自的每股盈余，并且當(dāng)債券利率改變時，能計算出新的每股盈余。計劃1注解為“以應(yīng)付債券籌資$5000000”，計劃2注解為“發(fā)行股票籌資$5000000”。d， 日期。（2） 列出表格的項目，包括以下內(nèi)容：a， 第八章決策指南。你的任務(wù)是做出一張計算表對兩個計劃的每股盈余值進行比較。計劃2：選擇股票籌集，發(fā)行80000股股票，來籌資$5000000。預(yù)計建筑成本為$5000000。方案：。無論是股東還是債權(quán)人都不會把錢借給信用程度糟糕的公司。這樣公司隨時都很容易借到資金。這樣會保持負債率在較低的水平，并且到期無法償付的風(fēng)險也較小。你愿意承擔(dān)多大的財務(wù)風(fēng)險？如果能承擔(dān)較大的風(fēng)險，則盡可能地借債，這樣會增大公司的負債率，增大到期可能無法償付的風(fēng)險。你愿意放棄部分公司的控制權(quán)嗎？如果愿意，則向其他股東發(fā)行股票，股東則對公司的經(jīng)營決策投票表決。沒必要去借款。決策指南決策指南如何為你的公司經(jīng)營籌資？你的籌資計劃決定于以下幾個方面，包括公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)能力，你是否愿意放棄公司的部分控制權(quán)，你對財務(wù)風(fēng)險的喜好程度以及公司的負債率。獲得的利潤超出支付債券利息的部分增加了股東權(quán)益。表8－11表明債務(wù)籌資的每股收益要高于股票籌資。一是發(fā)行利率為10％的$500000的應(yīng)付債券，二是發(fā)行50000股普通股籌資$500000。該公司的凈利潤為$300000，有100000股流通股。EPS恐怕是評價一個公司業(yè)績的最主要，最有代表意義的一項指標(biāo)，因為它適用于對不同公司的經(jīng)營業(yè)績進行比較。每一種籌集資金方案都有它的優(yōu)點。三. 債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)給資金運營帶來的好處公司可以從不同的途徑獲得資產(chǎn)。普通股票按每股$1的面值入帳，即$400000（400000股＊$1）記入普通股貸方，而其他超出的應(yīng)付票據(jù)凈值額則記入另外一個股東權(quán)益的科目“已付普通股溢價”的貸方。Prime Westen公司做如下轉(zhuǎn)換分錄：5月14日 借：應(yīng)付票據(jù) 13000000 貸：應(yīng)付票據(jù)折價 500000 普通股票 400000 已付普通股溢價 12100000 （應(yīng)付票據(jù)轉(zhuǎn)換為股票） 資產(chǎn) ＝ 負債 ＋ 股東權(quán)益0 ＝－13000000＋400000 ＋500000＋12100000應(yīng)付票據(jù)的凈值（$13000000－$500000）轉(zhuǎn)變成了股東權(quán)益（$400000＋12100000）。假定這些票據(jù)的到期值為$13000000?？赊D(zhuǎn)換債券的發(fā)行類似于其他債券的發(fā)行，當(dāng)發(fā)行公司的股票市價增長到合適的高度，債券持有人就會將手中的債券轉(zhuǎn)換為股票。對于投資者來說，把持有債券能收回利息和本金的可靠性與持有股票獲利多少聯(lián)系起來考慮，于是可轉(zhuǎn)換債券雖然利率稍低，仍然比不可轉(zhuǎn)換債券更有吸引力。剛剛發(fā)放過利息，剩下的債券凈值為$299000。如果該公司只贖回一半的債券，則應(yīng)將一半的溢價或折價轉(zhuǎn)出；同樣，如果贖回的價格超出了債券凈值，贖回債券的分錄中將反映額外的轉(zhuǎn)讓債券損失，在借方記轉(zhuǎn)讓債券損失。計算如下：清償債務(wù)的面值$70000000減：未攤銷的折價（$350000）債券凈值$69650000市場價格（$70000000＊）$69475000清償?shù)念~外收入$175000下面是在一個付息日后作出的帳務(wù)處理6月30日 借：應(yīng)付債券 70000000 貸：應(yīng)付債券折價 350000 現(xiàn)金 69475000 轉(zhuǎn)讓債券所得利潤 175000 （提前清償債券） 資產(chǎn) ＝ 負債 ＋ 股東權(quán)益 ＋ 收入 －69475000 ＝－70000000 ＋175000 ＋350000這筆分錄將應(yīng)付債券和相關(guān)的折價從原帳戶轉(zhuǎn)出，并且記錄了轉(zhuǎn)讓債券的收益。假定該債券可以以面值的103％贖回，％，該公司是贖回債券還是在證券市場買回債券呢？由于市場價格低于贖回價，該公司應(yīng)選擇在公開市場上買回債券。Air Products and Chemicals公司主要生產(chǎn)工業(yè)用油和化學(xué)制品，擁有$70000000的流通債券，未攤銷的折價為$350000。通常贖回價要比到期值高出幾個百分點，如102％或103％等。市場利率不斷變化波動，公司有可能以更低的利息率籌得資金，從而提前贖回利息率較高的債券。每半年的利息費用估算如下：每半年支付的利息（$100000＊＊6／12$4500每半年攤銷的折價（$3851／10$385每半年利息費用的估算值$4885Chrysler公司的帳目作如下分錄來反映每半年支付的利息和以直線攤銷法攤銷的債券折價：2000年7月1日 借：利息費用 4885 貸：應(yīng)付債券折價 385 現(xiàn)金 4500 （每半年支付利息，攤銷折價一次） 資產(chǎn) ＝ 負債 ＋ 股東權(quán)益 － 費用 －4500 ＝ ＋385 －48856，提前清償應(yīng)付債券通常，公司會在債券到期日清償債務(wù)，但是，有時公司可能會提前贖回債券。即在每一個支付期內(nèi)的攤銷額是相同的。表8－10以圖解法列示出了債券溢價從$4100攤銷至余額為0的過程，其中所有數(shù)據(jù)來自表8－8。每期的利息費用隨著債券凈值額向到期值遞減而減少。表8－9用圖反映了表8－8中利息費用（B欄）和支付利息（A欄）以及溢價攤銷額（C欄）之間的關(guān)系。2000年1月1日Chrysler公司以溢價發(fā)行債券后，其資產(chǎn)負債表在應(yīng)付債券科目下作如下反映：流動負債合計長期負債應(yīng)付債券應(yīng)付債券溢價$＊＊＊＊$100000$4100 104100顯然應(yīng)付債券溢價增加了應(yīng)付債券的余額，影響了債券的期末凈值。D欄 未攤銷的溢價余額（D）隨著每期溢價的攤銷而減少。利息費用數(shù)額隨債券凈值的減少 而減少。2000年1月1日Chrysler公司的帳目中做債券發(fā)行的分錄，2000年7月1日做出反映支付債券利息和攤銷溢價的分錄如下：2000年1月1日 借：現(xiàn)金 104100 貸：應(yīng)付債券 10000