關(guān)于中國(guó)銅行業(yè)現(xiàn)狀-讀這一篇就夠了(參考版)
2025-04-19 05:05本頁(yè)面
【正文】 長(zhǎng)期來(lái)看，再生資源有望成為銅供應(yīng)的主力軍。未來(lái)解決包括銅在內(nèi)的、中國(guó)金屬資源短缺的最可行思路，是全力發(fā)展再生資源與循環(huán)經(jīng)濟(jì)。就未來(lái)銅應(yīng)用的發(fā)展而言，高新領(lǐng)域如新能源電動(dòng)汽車對(duì)于銅消費(fèi)會(huì)有一定的拉升作用，產(chǎn)品附加值也很高，但其不足之處非常明顯，并不足以改變銅應(yīng)用的既有發(fā)展趨勢(shì)。商業(yè)在任何時(shí)候都應(yīng)該立足現(xiàn)在、著眼未來(lái)，應(yīng)盡可能挖掘雙方的共同利益，以獲取最大的收益。因此，一方面除了股權(quán)并購(gòu)之外，還可以考慮參股、技術(shù)合作和共同享受中國(guó)巨大的消費(fèi)市場(chǎng)等方式而不必拘泥于并購(gòu)，特別是控股這種方式。擁有海外資源性公司，首先可以直接獲得資源，特別是提高獲得穩(wěn)定資源供應(yīng)的保障；其次可形成利益共同體，降低中國(guó)對(duì)資源價(jià)格的負(fù)面影響。從日本海外資源戰(zhàn)略的實(shí)施看，其多以非控股方式投資海外資源性公司；在對(duì)外股權(quán)比例上也是動(dòng)態(tài)調(diào)整，早期投資額和股份較低，以后才逐步增加。同時(shí)，還需要設(shè)計(jì)好策略，引導(dǎo)好各國(guó)的民族情緒。中鋁與力拓并購(gòu)的失敗，給中國(guó)對(duì)外資源投資提供了大量可供借鑒的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。事實(shí)上，世界各經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)對(duì)于海外資源的控制已然奇招盡出，甚至不惜發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)以實(shí)現(xiàn)對(duì)資源的控制，目的便是保證其在未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)中，在資源保障上不處于被動(dòng)。他們既希望迅速地將資源換成推動(dòng)本國(guó)發(fā)展的資本，又不希望資源低價(jià)流失，所以要求外資開(kāi)采基礎(chǔ)資源的同時(shí)，在資源所在國(guó)進(jìn)行適當(dāng)?shù)拇旨庸?，以保證資源出口時(shí)的附加值更高，以獲取更多的收入。比如東南亞的越南、老撾、緬甸、柬埔寨、菲律賓等國(guó)基礎(chǔ)資源非常豐富，特別是中國(guó)急需的有色金屬資源開(kāi)發(fā)利用程度很低；但這些國(guó)家的資源都有一個(gè)共同特點(diǎn)，就是礦床規(guī)模小、較為分散，不適于大規(guī)模的開(kāi)采和深加工，這也為資金量較小的民企提供了更多的選擇。從全球資源變化趨勢(shì)和中國(guó)實(shí)際情況來(lái)看，民企應(yīng)該逐步成為開(kāi)發(fā)海外資源的主力軍。事實(shí)上，全球正在開(kāi)發(fā)利用的大規(guī)模能源和基礎(chǔ)礦產(chǎn)資源在數(shù)十年間已基本被一些大型跨國(guó)公司所控制，中企想要進(jìn)入該領(lǐng)域的難度極大。2008年全球金融危機(jī)后，中國(guó)對(duì)海外資源性資產(chǎn)的并購(gòu)出現(xiàn)了極速增長(zhǎng)，大型國(guó)企與部分上市公司在全球展開(kāi)了基礎(chǔ)資源的合作，如中國(guó)五礦集團(tuán)、中國(guó)鋁業(yè)公司等都取得了較好的效益。 3 銅資源戰(zhàn)略30多年的改革開(kāi)放，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)取得了舉世矚目的成就，但是由于基礎(chǔ)資源的不足，未來(lái)發(fā)展仍然存在很多不確定因素。應(yīng)在規(guī)范合法貿(mào)易融資的同時(shí)，加大打擊非法融資活動(dòng)的力度。當(dāng)前全球銅市供過(guò)于求，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致銅的實(shí)際需求增速急速下降，而人民幣單邊走勢(shì)的結(jié)束使銅的金融屬性下降，以及融資需求減少導(dǎo)致的隱性庫(kù)存釋放、降低了銅的金融溢價(jià)等因素，都暗示銅價(jià)可能還遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到周期性的底部。國(guó)內(nèi)中小投資者可以用國(guó)內(nèi)外銅價(jià)差變化為買賣的依據(jù)之一，而大資金且擁有LME市場(chǎng)套期保值資格的投資者，則可以利用國(guó)內(nèi)外銅價(jià)差變化規(guī)律進(jìn)行跨市套利操作。近年上海和LME交割倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存變化翹翹板效應(yīng)明顯，LME交割倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存持續(xù)下降往往伴隨著上海庫(kù)存的連續(xù)增加，由于這些進(jìn)口到上海的銅很多都存放在保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)里相機(jī)行事或非SHFE指定交割倉(cāng)庫(kù)，信息公布不透明、類似于隱性庫(kù)存，但總體上還是給人造成全球供應(yīng)緊張、中國(guó)消費(fèi)強(qiáng)勁的假象。事實(shí)上，全球或地區(qū)性銅市場(chǎng)中短期的供求關(guān)系要更加撲朔迷離。通常情況下，由于中國(guó)是銅的凈進(jìn)口國(guó)，國(guó)內(nèi)銅價(jià)相對(duì)偏高具有合理性，這可保證相對(duì)合理的進(jìn)口利潤(rùn)；但由于“融資性進(jìn)口銅”最終還要在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消化，因此必將給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)額外的供應(yīng)壓力。鑒于當(dāng)今世界銅市場(chǎng)所呈現(xiàn)出的明顯寡頭壟斷特
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