自考“資產(chǎn)評(píng)估”計(jì)算題核心考點(diǎn)(參考版)
2025-03-29 03:35本頁(yè)面
【正文】 7 / 7。=+= 或者：企業(yè)評(píng)估值=247?！ ∑髽I(yè)評(píng)估值=+247。=++++= 根據(jù)年金現(xiàn)值系數(shù)的數(shù)學(xué)表達(dá)式可以計(jì)算出，5年10%，將前五年的收益換算成為年等額收益（年金）=247。+120247。+110247。（1+10%）4+130247。（1+10%）2+120247。=++== 有形資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=916萬元 采用收益法前五年的收益現(xiàn)值之和=100247。+250000247。（1+10%）2+（210200）6000（133%）247?！ 〗獯鹋c分析：采用收益法計(jì)算該項(xiàng)專利技術(shù)的評(píng)估值=（300200）4500（133%）247。假設(shè)折現(xiàn)率和資本化率均為10%，該企業(yè)適用的所得稅稅率為33%（如果不考慮流轉(zhuǎn)稅因素）。該企業(yè)的可確指無形資產(chǎn)僅有一項(xiàng)專利技術(shù)。經(jīng)評(píng)估人員調(diào)查分析，預(yù)計(jì)甲企業(yè)2004年至2008年的凈利潤(rùn)分別為100萬元，110萬元，120萬元，120萬元，130萬元，從2009年起，甲企業(yè)凈利潤(rùn)將保持在按2004年至2008年各年凈利潤(rùn)計(jì)算的年金水平上。如果題目中要求計(jì)算折現(xiàn)率，但是又沒有給出β系數(shù)，則可以利用無風(fēng)險(xiǎn)收益率加風(fēng)險(xiǎn)收益率的思路。因此本例涉及的商譽(yù)的計(jì)算思路希望考生能舉一反三?！ 》菍＠夹g(shù)的預(yù)期年凈利潤(rùn)為100萬元，在折現(xiàn)率和本金化率均為6%的情況下，、＝100（++++）＝（萬元） 當(dāng)然采用收益法估算出非專利技術(shù)評(píng)估值也可以借助年金現(xiàn)值系數(shù)，而且采用年金現(xiàn)值系數(shù)是考生首先會(huì)想到的，這里之所以沒有采用年金現(xiàn)值系數(shù)，是想培養(yǎng)考生的應(yīng)變能力。首先運(yùn)用收益法評(píng)估企業(yè)整體價(jià)值，再運(yùn)用加和法計(jì)算出企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值之和，再運(yùn)用企業(yè)整體價(jià)值減掉企業(yè)單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值之和得到企業(yè)商譽(yù)價(jià)值。該企業(yè)一直沒有負(fù)債，其有形資產(chǎn)只有貨幣資金和固定資產(chǎn)，且其評(píng)估值分別為100萬和500萬，該企業(yè)有一項(xiàng)可確指無形資產(chǎn)，即一個(gè)尚有5年剩余經(jīng)濟(jì)壽命的非專利技術(shù)，該技術(shù)產(chǎn)品每件可獲超額凈利潤(rùn)10元，目前該企業(yè)每年生產(chǎn)產(chǎn)品8萬件，經(jīng)綜合生產(chǎn)能力和市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)，在未來5年，每年可生產(chǎn)10萬件，經(jīng)預(yù)測(cè)折現(xiàn)率和本金化率均為6%.請(qǐng)?jiān)u估該企業(yè)的商譽(yù)價(jià)值 （以萬元為單位，小數(shù)點(diǎn)后保留二位）?！ 】祭称髽I(yè)為了整體資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，需進(jìn)行評(píng)估。運(yùn)用分段法時(shí)一定要注意，前若干年的收益采取逐年折現(xiàn)的思路，從第某年開始的年金收益按照財(cái)務(wù)管理或者管理會(huì)計(jì)中學(xué)習(xí)過的延期年金，按照二次折現(xiàn)的思路計(jì)算。若折現(xiàn)率為15%，求公司所持甲企業(yè)股票2002年1月1日的評(píng)估值?！ 】祭u(píng)估機(jī)構(gòu)于2002年1月對(duì)某公司進(jìn)行評(píng)估，該公司擁有甲企量發(fā)行的非上市普通股票100萬股，每股面值1元?！ ∫?yàn)橥恋厥褂媚晗迯?994年5月31日起40年，而到1998年5月31日已經(jīng)經(jīng)歷了4年，還剩36年，再扣除必須履行租約的3年，所以，租約期滿后，還可以繼續(xù)按照正常租金出租33年，每年的出租收益=（200+120）120012（120%）=3686400元=。（帶租約） 解答與分析：首先計(jì)算每層可出租面積=200060%=1200平方米。二層暫時(shí)空置。比如，對(duì)房地產(chǎn)評(píng)估運(yùn)用收益法也可以在實(shí)際考試時(shí)涉及。（1+10%）4+60247。（1+10%）2+100247。（4500+500）=10% 確定評(píng)估值：（1）確定每年利潤(rùn)額 第一、第二年：（500400）20=2000萬元 第三、第四年：（450400）20=1000萬元 第五年： （430400）20=600萬元（2）確定每年分成額 第一、第二年：200010%=200萬元 第三、第四年：100010%=100萬元 第五年： 60010%=60萬元 （3）確定評(píng)估值=200247。（此判斷方法可以推而廣之）。第一年至第五年的銷售量分為240和 55萬臺(tái)，利潤(rùn)分成率為30%，折現(xiàn)率確定為10%，該商標(biāo)使用權(quán)的價(jià)格是多少？ 解答與分析：使用商標(biāo)每年可獲取的預(yù)期超額利潤(rùn)為：10005=5000萬元 將預(yù)期超額利潤(rùn)折現(xiàn)得出該商標(biāo)評(píng)估價(jià)格＝5000（P/A，10%，5）=5000=18954（萬元） 年份 新增利潤(rùn)（萬元） 折現(xiàn)系數(shù) 折現(xiàn)值（萬元） 1 100 2 125 3 150
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