自考“資產(chǎn)評估”計算題核心考點(diǎn)-資料下載頁
2025-03-26 03:35本頁面
【正文】 的年金收益按照財務(wù)管理或者管理會計中學(xué)習(xí)過的延期年金，按照二次折現(xiàn)的思路計算。所謂二次折現(xiàn)的思路就是第一次按照普通年金折現(xiàn)，第二次按照復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)折現(xiàn)?！ 】祭称髽I(yè)為了整體資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，需進(jìn)行評估。經(jīng)預(yù)測該企業(yè)未來5年凈利潤分別為100萬、110萬、120萬、150萬、160萬，從第六年起，每年收益處于穩(wěn)定狀態(tài)，即每年均為160萬。該企業(yè)一直沒有負(fù)債，其有形資產(chǎn)只有貨幣資金和固定資產(chǎn)，且其評估值分別為100萬和500萬，該企業(yè)有一項(xiàng)可確指無形資產(chǎn)，即一個尚有5年剩余經(jīng)濟(jì)壽命的非專利技術(shù)，該技術(shù)產(chǎn)品每件可獲超額凈利潤10元，目前該企業(yè)每年生產(chǎn)產(chǎn)品8萬件，經(jīng)綜合生產(chǎn)能力和市場分析預(yù)測，在未來5年，每年可生產(chǎn)10萬件，經(jīng)預(yù)測折現(xiàn)率和本金化率均為6%.請評估該企業(yè)的商譽(yù)價值 （以萬元為單位，小數(shù)點(diǎn)后保留二位）。 解答與分析：該企業(yè)商譽(yù)價值評估應(yīng)采用割差法進(jìn)行。首先運(yùn)用收益法評估企業(yè)整體價值，再運(yùn)用加和法計算出企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)價值之和，再運(yùn)用企業(yè)整體價值減掉企業(yè)單項(xiàng)資產(chǎn)評估值之和得到企業(yè)商譽(yù)價值。單項(xiàng)有形資產(chǎn)評估值為600萬?！ 》菍＠夹g(shù)的預(yù)期年凈利潤為100萬元，在折現(xiàn)率和本金化率均為6%的情況下，、＝100（++++）＝（萬元） 當(dāng)然采用收益法估算出非專利技術(shù)評估值也可以借助年金現(xiàn)值系數(shù)，而且采用年金現(xiàn)值系數(shù)是考生首先會想到的，這里之所以沒有采用年金現(xiàn)值系數(shù)，是想培養(yǎng)考生的應(yīng)變能力?！ ≡u出商譽(yù)價值＝整體資產(chǎn)評估值（有形資產(chǎn)評估值+非專利技術(shù)評估值）＝（600+）＝（萬元） 這里還需要指出的是，考核企業(yè)整體資產(chǎn)評估的收益法，不可避免的會涉及商譽(yù)的計算，商譽(yù)的計算又多半圍繞著割差法。因此本例涉及的商譽(yù)的計算思路希望考生能舉一反三。 企業(yè)整體資產(chǎn)評估的收益法，往往還會聯(lián)系折現(xiàn)率的計算，采用β系數(shù)法計算折現(xiàn)率的公式一定要記憶清楚，這應(yīng)該不是什么困難問題。如果題目中要求計算折現(xiàn)率，但是又沒有給出β系數(shù)，則可以利用無風(fēng)險收益率加風(fēng)險收益率的思路?！ 】祭?：甲企業(yè)因股份制改制需進(jìn)行評估，評估基準(zhǔn)日為2004年1月1日。經(jīng)評估人員調(diào)查分析，預(yù)計甲企業(yè)2004年至2008年的凈利潤分別為100萬元，110萬元，120萬元，120萬元，130萬元，從2009年起，甲企業(yè)凈利潤將保持在按2004年至2008年各年凈利潤計算的年金水平上。該企業(yè)有形資產(chǎn)賬面凈值為867萬元，評估基準(zhǔn)日評估價值為916萬元。該企業(yè)的可確指無形資產(chǎn)僅有一項(xiàng)專利技術(shù)。該項(xiàng)專利技術(shù)可改善企業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)品的性能，從而能以更高的價格在市場上出售，并且可維持三年的超額收益期，預(yù)計該專利產(chǎn)品第一年售價為300元/臺，銷量為4500臺，第二年售價為250元/臺，銷量為5000臺，第三年售價為210元/臺，銷量為6000臺，同類產(chǎn)品的正常市場銷售價格為200元/臺，該專利產(chǎn)品的單位成本與同類產(chǎn)品大體相同。假設(shè)折現(xiàn)率和資本化率均為10%，該企業(yè)適用的所得稅稅率為33%（如果不考慮流轉(zhuǎn)稅因素）。請評估甲企業(yè)的商譽(yù)價值（以萬元為單位）?！ 〗獯鹋c分析：采用收益法計算該項(xiàng)專利技術(shù)的評估值=（300200）4500（133%）247。（1+10%）+（250200）5000（133%）247。（1+10%）2+（210200）6000（133%）247。（1+10%）3=450000247。+250000247。+60000247。=++== 有形資產(chǎn)評估價值=916萬元 采用收益法前五年的收益現(xiàn)值之和=100247。（1+10%）+110247。（1+10%）2+120247。（1+10%）3+120247。（1+10%）4+130247。（1+10%）5=100247。+110247。+120247。+120247。+130247。=++++= 根據(jù)年金現(xiàn)值系數(shù)的數(shù)學(xué)表達(dá)式可以計算出，5年10%，將前五年的收益換算成為年等額收益（年金）=247。=，此數(shù)據(jù)同時也是從2009年起的各年凈利潤水平?！ ∑髽I(yè)評估值=+247。10%247。=+= 或者：企業(yè)評估值=247。10%= 采用割差法計算的商譽(yù)價值=企業(yè)評估價值專利評估價值有形資產(chǎn)評估價值== 如果采用割差法思路計算的商譽(yù)價值為負(fù)數(shù)，那么此時不能以計算結(jié)果作為商譽(yù)價值，而應(yīng)該指出該企業(yè)的整體資產(chǎn)評估價值低于單項(xiàng)資產(chǎn)評估價值匯總之和，因而該企業(yè)沒有商譽(yù)。7 / 7
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