華立財(cái)務(wù)考點(diǎn)之計(jì)算題(參考版)
2024-08-15 14:34本頁面
【正文】 （5）計(jì)算有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換次數(shù)和轉(zhuǎn)換間隔期。（3）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量的全年轉(zhuǎn)換成本。要求：（1）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量。=145萬元 NCF1=0萬元 NCF2=65萬元 NCF36=息稅前利潤(1所得稅稅率)+該年折舊額+該年攤銷額 =70(125％)+26．24+5=(萬元) NCF7=息稅前利潤(1所得稅稅率)+該年折舊額+該年攤銷額+該年回收額=70(1—25％)+26．24+5+73=(萬元)乙方案的凈現(xiàn)值： NPV=(P／F，10％，7)+ [(P／A，10％，6)(P／A，10％，2)]145—65 (P／F，10％，2) =0．5132+[4．3553—1．7355]145—650．8246=(萬元)(2)計(jì)算甲、乙方案的年等額凈回收額： 甲方案年等額凈回收額=／(P／A，10％，5)=(萬元) 乙方案年等額凈回收額=／(P／A，10％，7)=(萬元)，所以，應(yīng)選擇乙方案。(1)計(jì)算甲、乙方案的凈現(xiàn)值甲方案年折舊額=(100—5)／5=19(萬元)第5年末的回收額=5+50=55(萬元)某年所得稅后凈現(xiàn)金流量=息稅前利潤(1所得稅率)+該年折舊額+該年攤銷額+該年回收額 NCF。若所得稅稅率為33％，該企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率為10％。該項(xiàng)目建設(shè)期為2年，經(jīng)營期為5年，到期殘值收入8萬元，無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢。，擬有甲、乙兩個(gè)方案，有關(guān)資料為： 甲方案原始投資為l50萬元；其中，固定資產(chǎn)投資l00萬元，流動(dòng)資金投資50萬元,全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投人，該項(xiàng)目經(jīng)營期5年，到期殘值收人5萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年息稅前利潤為30萬元。假設(shè)企業(yè)適用的所得稅為30％，平均資金成本為10％。要求：（1）計(jì)算該企業(yè)2006年期望息稅前利潤率（2）計(jì)算該企業(yè)2006年期望自有資金利潤率（3）計(jì)算該企業(yè)2006年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)2006年期望息稅前利潤率＝15%+20%+25%=20%2006年期望自有資金利潤率＝[(50020%10010%)(133%)]/400=%2006年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/[EBITI]=100/(10010)=，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可以選擇。(1)經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)＝M／EBI
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