【正文】 考慮到利率與匯率的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，消除對(duì)國(guó)企和民企的歧視性差異從而完善利率傳導(dǎo)機(jī)制也很重要，“黃光裕案”最近一審宣判，人們又一次開始思索中國(guó)民企的生存之路，為何民企和政府總是有著千絲萬縷的聯(lián)系，為何在實(shí)際生產(chǎn)性運(yùn)營(yíng)方面成績(jī)斐然的大型民企最終卻要走上風(fēng)險(xiǎn)巨大、缺乏社會(huì)價(jià)值的資本運(yùn)營(yíng)？這不是黃光裕一個(gè)人的問題，這是整個(gè)體制的問題。所有的一切都促使筆者建議，加快進(jìn)口領(lǐng)域的市場(chǎng)化，消除隱性進(jìn)口限制，減少政治干預(yù)，早日讓進(jìn)口與出口市場(chǎng)同樣發(fā)達(dá)，而不是一味指責(zé)美國(guó)人進(jìn)行出口管制，這才是解決中國(guó)長(zhǎng)期順差的根本途徑對(duì)于中國(guó)3月份的逆差，筆者注意到，每年第一季度中國(guó)的進(jìn)口形勢(shì)都要強(qiáng)于出口，每年的最小順差往往在一季度產(chǎn)生，所以僅僅一個(gè)月的逆差無法說明更多的問題。大陸廠商再怎么熱愛臺(tái)灣出手也不會(huì)如此大方，雖然臺(tái)灣的經(jīng)濟(jì)有相當(dāng)一部分是靠大陸來支撐，可是馬英九的不獨(dú)不統(tǒng)政策和美國(guó)對(duì)臺(tái)軍售并沒有讓臺(tái)灣的投資環(huán)境具有更多的吸引力，兩岸直飛航線的開通再怎么成功也不可能馬上就讓大陸客向臺(tái)灣撒金，或許上海市長(zhǎng)的低調(diào)訪臺(tái)能夠說明一些問題。是中國(guó)人真的富裕了，還是財(cái)大氣粗的海外政府采購團(tuán)在作怪？總之早就有官員表示中國(guó)一季度外貿(mào)會(huì)出現(xiàn)逆差。中國(guó)的進(jìn)口產(chǎn)品主要以資源類產(chǎn)品為主，而此類進(jìn)口商當(dāng)中的主力自然是具有壟斷性質(zhì)的國(guó)有大型企業(yè)，整個(gè)體系的市場(chǎng)化水平值得懷疑，力拓案和中鋼協(xié)主導(dǎo)的鐵礦石價(jià)格談判可以作為此處的注腳。因此，在出口方面，筆者的建議很老套，加速產(chǎn)業(yè)升級(jí)和創(chuàng)新，鼓勵(lì)民族產(chǎn)業(yè)的自主快速發(fā)展，找到新的比較優(yōu)勢(shì)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)出口對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)拉動(dòng)作用至于具體應(yīng)該如何操作，筆者毫無頭緒。首先，在出口方面，上文已經(jīng)提到，中國(guó)的出口貿(mào)易中加工貿(mào)易仍然占到大多數(shù)，并且近79%的出口額被外資企業(yè)占去，這就意味著中國(guó)雖然可以通過國(guó)際貿(mào)易解決國(guó)內(nèi)剩余勞動(dòng)力的就業(yè)問題、獲取貿(mào)易紅利、提高本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平和底層人民的生活水平，但是從動(dòng)態(tài)和長(zhǎng)期的角度來講，中國(guó)的發(fā)展缺乏后勁，加工貿(mào)易做得再好也終究只是“世界車間”，只是別人堆放零件進(jìn)行組裝的工地。（二）關(guān)于中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易體系，必須加大開放程度，同時(shí)增強(qiáng)自主創(chuàng)新力和生產(chǎn)力，而且要打破出口與內(nèi)銷市場(chǎng)分割的現(xiàn)象。同時(shí)，在匯率自由浮動(dòng)的條件下，各國(guó)貨幣的調(diào)節(jié)缺乏紀(jì)律性，競(jìng)爭(zhēng)性貶值發(fā)生的可能性很大，所以，與一攬子貨幣掛鉤的匯率制度存在不足。，央行應(yīng)該立即更正目前的匯率制度，至少要讓外界了解這一制度的具體運(yùn)作規(guī)則關(guān)于央行試圖推行的與一籃子貨幣掛鉤的匯率制度，筆者認(rèn)為其中存在一些不足。上文注釋中引用休謨的話充分說明，不能把貨幣當(dāng)作經(jīng)濟(jì)生活的主角Though money matters, according to Milton Friedman in his famous work, ‘A Monetary History of America’.,貨幣永遠(yuǎn)只是幫助齒輪轉(zhuǎn)動(dòng)的潤(rùn)滑油，不能指望單單依靠控制調(diào)節(jié)貨幣的供給量和供給方式就能讓經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，更不能認(rèn)為兩種貨幣的相對(duì)價(jià)格，即匯率，的變化會(huì)對(duì)國(guó)際貿(mào)易產(chǎn)生根本性的影響，國(guó)與國(guó)之間的貿(mào)易，特別是中美貿(mào)易，有更為深刻的原因，在那些關(guān)系到人類文明與社會(huì)形態(tài)演進(jìn)的重大因素面前，小小的匯率相形見絀。當(dāng)然，在此制度下，正如克魯格曼“三難困境”模型所指出的那樣，央行會(huì)喪失貨幣政策的自主性，無法通過改變匯率來調(diào)節(jié)整個(gè)系統(tǒng)進(jìn)而達(dá)成一系列政治和經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。談一不談二，著三不著兩，此乃政客之慣用伎倆。若實(shí)行此種匯率制度，不僅可以使人民幣的幣值穩(wěn)定性和公眾對(duì)人民幣的信心大幅提升，更可以抵御各種政治因素和經(jīng)濟(jì)因素的干擾，為外貿(mào)創(chuàng)造良好的匯率環(huán)境近期美國(guó)部分議員炒作的人民幣匯率操縱理論，既有道理，也沒道理。在可以預(yù)見的未來，美元仍將實(shí)行貶值政策，對(duì)全球性通脹的擔(dān)憂絕非庸人自擾。截至2010年4月，中國(guó)依然在實(shí)行盯住美元的匯率政策，另據(jù)坊間相傳，中美政府已達(dá)成協(xié)議，將在今后一段時(shí)間內(nèi)保持中美匯率穩(wěn)定，對(duì)廣交會(huì)和世博會(huì)的客商來說，這似乎是個(gè)好消息，但絕非目前形勢(shì)下最為恰當(dāng)?shù)娜嗣駧艆R率制度?！?。 。四、結(jié)論和政策建議通過對(duì)建立模型后所得結(jié)果進(jìn)行的分析，可以得到如下結(jié)論：（一）中國(guó)對(duì)美出口額和美國(guó)實(shí)際GDP高度正相關(guān)，而且彈性值巨大，如果按照最后得出的方程，即美國(guó)的實(shí)際GDP每增加1%，%，這說明美國(guó)的實(shí)際購買力對(duì)中美貿(mào)易起著決定性的作用。體系的不完善使得中國(guó)的出口產(chǎn)業(yè)在面臨人民幣升值的壓力時(shí)，并不是積極開拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，而是堅(jiān)持出口貿(mào)易，并且尋求保持人民幣匯率穩(wěn)定，進(jìn)口需求的剛性和出口內(nèi)銷體制的僵化導(dǎo)致人民幣匯率與出口額之間的異常關(guān)系。眾所周知，中國(guó)的商品歷來分為出口和內(nèi)銷兩種，出口商品在價(jià)格、質(zhì)量等諸多方面都具有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，而且在政策方面享受很大的優(yōu)惠。出口貿(mào)易中占絕大多數(shù)的外資企業(yè)也在一定程度上導(dǎo)致了人民幣匯率與出口貿(mào)易量的關(guān)系異常。“三資企業(yè)”早已成為歷史名詞而被人們逐漸淡忘，合作合資的企業(yè)因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)界定不清、合同執(zhí)行不規(guī)范等問題而發(fā)展緩慢，但外資獨(dú)資企業(yè)依舊生機(jī)勃勃。在加工貿(mào)易中，中國(guó)作為貿(mào)易參與者只會(huì)得到順差，永遠(yuǎn)不會(huì)產(chǎn)生逆差，這種特殊的貿(mào)易方式占據(jù)了對(duì)外貿(mào)易的絕大部分，并且外國(guó)對(duì)中國(guó)的出口加工業(yè)有很強(qiáng)的依賴性，這不僅是因?yàn)橹袊?guó)的勞動(dòng)力成本還算得上低廉，同時(shí)也要看到中國(guó)的出口加工業(yè)當(dāng)中紡織品、鞋類等初級(jí)加工品的比例正在逐年下降，取而代之的是機(jī)電產(chǎn)品和信息科技產(chǎn)品，其他一些新興市場(chǎng)國(guó)家和中國(guó)相比雖然在勞動(dòng)力成本上有優(yōu)勢(shì)，但是在勞動(dòng)力素質(zhì)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面處于下風(fēng)，因此中國(guó)的出口加工貿(mào)易仍然在蓬勃發(fā)展，這一特殊的貿(mào)易形式也導(dǎo)致中國(guó)對(duì)美出口額不升反降，而FDI的不斷增加又鞏固了這一趨勢(shì)。第二、中國(guó)對(duì)外出口貿(mào)易的特殊方式導(dǎo)致人民幣實(shí)際升值之后順差增大。，這就相對(duì)減少了匯率變動(dòng)對(duì)出口額的影響。對(duì)于中國(guó)對(duì)美出口額的匯率彈性為負(fù)這一結(jié)果，除去數(shù)據(jù)處理和理論缺陷，筆者結(jié)合其他學(xué)者的研究成果認(rèn)為可能還包括三個(gè)深層次原因，第一、人民幣升值采取了一種較為緩慢漸進(jìn)的方式，每次人民幣升值之后都會(huì)有一段時(shí)間的調(diào)整和回升，而非一路加速下降或許有匯率超調(diào)因素的影響。特別是在2008年的金融危機(jī)之后，影響中美貿(mào)易的因素愈發(fā)多樣化、復(fù)雜化，僅僅用美國(guó)實(shí)際GDP和人民幣兌美元的實(shí)際有效匯率與中美貿(mào)易額聯(lián)立求解方程，其解釋能力相當(dāng)有限。同時(shí)考慮到彈性分析自身的缺陷，那么我們對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易總量的分析更不能單單寄希望于匯率分析。（2）理論本身的局限性。美國(guó)GDP按季度公布，所以此處的月度數(shù)據(jù)只是用GDP增速對(duì)季度數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算后得出的結(jié)果，無法真實(shí)反映GDP的變化情況，同時(shí)在計(jì)算中用美國(guó)的CPI代替美國(guó)的GDP平減指數(shù)，也導(dǎo)致了模型結(jié)果錯(cuò)誤。在中國(guó)對(duì)美出口額的計(jì)算上，模型直接采用原始數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，沒有考慮價(jià)格水平的變化，由于自身?xiàng)l件所限，筆者無法找到恰當(dāng)?shù)膬r(jià)格指標(biāo)將名義出口額轉(zhuǎn)化為實(shí)際出口額，此處也不能用中國(guó)的CPI代替價(jià)格水平，因?yàn)橹袊?guó)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和出口市場(chǎng)存在分割和脫節(jié)，價(jià)格水平有所差異，并且中國(guó)CPI統(tǒng)計(jì)的商品種類與中國(guó)出口商品在種類和比重上有很大區(qū)別，所有這些因素共同導(dǎo)致模型中對(duì)出口額的計(jì)算有很大錯(cuò)誤。 這是導(dǎo)致最終結(jié)果異常的主要原因。人民幣兌美元匯率的變化不會(huì)導(dǎo)致美國(guó)GDP的明顯變動(dòng)，而美國(guó)GDP的變化會(huì)明顯影響中美匯率，這至少表明中美貿(mào)易總額在美國(guó)GDP中所占比重并不大，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)美依賴度仍然十分顯著。 五種測(cè)試均表明應(yīng)當(dāng)建立滯后期為2階的VAR方程。首先建立、和之間的VAR方程，隨后進(jìn)行AR檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如下 由檢驗(yàn)結(jié)果可知，VAR特征模型特征方程的根的倒數(shù)值全都落在單位圓之內(nèi)，所以該VAR方程是穩(wěn)定的。根據(jù)以上觀察所得結(jié)論進(jìn)行ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)，結(jié)果如下以上結(jié)果可以看到，原始數(shù)據(jù)對(duì)數(shù)化之后經(jīng)過檢驗(yàn)在1%和5%的顯著性水平上都不平穩(wěn)，而將其進(jìn)行一階差分之后，即使在1%的顯著性水平上，這三組數(shù)據(jù)都具有明顯的平整性，因此這三組數(shù)據(jù)是一階平整的。根據(jù)已錄入數(shù)據(jù)生成圖形，可得 觀察圖形可知，數(shù)列只有截距，沒有趨勢(shì)，而和數(shù)列既有截距，又有趨勢(shì)。由于所考察變量均為時(shí)間序列，所以需要進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，此處采用ADF檢驗(yàn)以測(cè)試三組數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性。中美兩國(guó)的CPI指數(shù)均以2006年1月為基期，設(shè)為100。美國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究局也提供了人民幣兌美元的名義匯率，將名義匯率乘以美國(guó)的同期CPI，再除以中國(guó)的同期CPI，得到人民幣的實(shí)際匯率。由于統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中難以找到美國(guó)的國(guó)民生產(chǎn)總值（GNP），因此以美國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）代替，二者雖有差別，但此處可以忽略。、美國(guó)的國(guó)民生產(chǎn)總值和人民幣兌美元的實(shí)際匯率。2008和2009年的中國(guó)隊(duì)對(duì)美出口額來自海關(guān)總署網(wǎng)站下的統(tǒng)計(jì)快訊欄目（），2007和2006年