【正文】 銀 行 銀行信貸管理。 ④客戶 借款人還款意愿分析 非財務(wù)因素信息的獲取渠道 非財務(wù)因素有成文信息，也有不成文信息；有銀行內(nèi)部信息，也有來自銀行外部的信息等。 對貸款償還可能性的判斷分析 行業(yè)風(fēng)險分析 經(jīng)營風(fēng)險分析 管理風(fēng)險分析 還款意愿分析 分析借款人的還款能力 確定借款人償還貸款的主動性 確定借款人所在行業(yè)的風(fēng)險程度 確定借款人管理中的風(fēng)險程度 銀行信貸管理分析 確定借款人經(jīng)營中的風(fēng)險程度 確定貸款的管理風(fēng)險 非財務(wù)因素分析的一般內(nèi)容 非財務(wù)因素分析的一般內(nèi)容 （ 2）銀行非財務(wù)因素分析內(nèi)容的確定 【 止步思考 】 怎樣確定本銀行非財務(wù)因素分析內(nèi)容？ 銀行非財務(wù)因素分析的內(nèi)容主要包括： ①客戶行業(yè)風(fēng)險分析 商業(yè)銀行對借款企業(yè)行業(yè)風(fēng)險中，考察的因素主要有行業(yè)成本結(jié)構(gòu)、行業(yè)成熟度、行業(yè)周期性、行業(yè)盈利能力、行業(yè)依賴性、行業(yè)替代產(chǎn)品、政府對行業(yè)的監(jiān)管等。 （ 1） 非財務(wù)因素分析的 一般內(nèi)容 一般來說，非財務(wù)分析的基本框架主要包括 借款人的行業(yè)風(fēng)險分析、經(jīng)營風(fēng)險分析、管理風(fēng)險分析、借款人還款意愿分析等。可以說，財務(wù)分析是對客戶信用分析的左膀，非財務(wù)因素分析是右臂。 非財務(wù)因素分析 與 財務(wù)分析的關(guān)系 客戶信用分析的左膀與右臂 財務(wù)分析主要采用定量分析的手段，非財務(wù)因素分析主要采用定性分析的手段。 國內(nèi)商業(yè)銀行在對信貸企業(yè)進(jìn)行信用評價時 ,近年來也逐步改變了過去只重財務(wù)分析的做法 ,加強了對非財務(wù)因素的分析。一項技術(shù)、一個理念、一項政策、一個質(zhì)量事故可能極大地增加產(chǎn)品的銷售 ,或帶來災(zāi)難性的影響。 非財務(wù)因素對企業(yè)的生存與發(fā)展有著巨大而深遠(yuǎn)的影響。 （五）現(xiàn)金流量與貸款評級分類的對接 貸款檔次的確定 1 、 如果借款人的還款來源是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金，并且經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量比較穩(wěn)定，貸款可視為 正常類 ； 2 、 如果借款人的還款來源是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金，但經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金正在減少，貸款可視為 關(guān)注類 ； 3 、 如果借款人的還款來源不是或不全是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，而是投資后進(jìn)行籌資活動，如轉(zhuǎn)讓對外投資、出售固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、對外借款等，貸款可視為 次級類 或 次級類貸款以下 ； 4 、 如果借款人還款的來源只是投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金，并且明顯不足，貸款可視為 可疑類 ，情況嚴(yán)重的視為 損失類 。 凈利潤 （ 凈利收現(xiàn)率 ） 該比率反映了會計利潤中有多少流入了 “ 真金白銀 ” 。因此，該比率也可以用于反映企業(yè) 吸收新投資的能力。 現(xiàn)金股利保障倍數(shù) 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 /現(xiàn)金股利 該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的現(xiàn)金股利占營業(yè)現(xiàn)金流量的比重越小，企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力越強。 止步思考與案例 現(xiàn)金能力分析相關(guān)指標(biāo)列表（獲現(xiàn)能力分析） 名稱 公式 反映內(nèi)容 理想值 銷售獲現(xiàn)比率 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 /營業(yè)收入 銷售收現(xiàn)能力 每股營業(yè)現(xiàn)金流量 （經(jīng)營現(xiàn)金凈流量－優(yōu) 先股股利） / 發(fā)行在外的普通股股數(shù)（加權(quán)平均數(shù)） 支付股利能力 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 / 平均 資產(chǎn)總額 資產(chǎn)運營效率 都是越大越好 止步思考與案例 現(xiàn)金流量相關(guān)指標(biāo)列表（財務(wù)彈性分析） 財務(wù)彈性分析即對 企業(yè)調(diào)度現(xiàn)金滿足投資和股利支付需要的能力進(jìn)行評價。 現(xiàn)金債務(wù)總額比 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 / 平均 負(fù)債總額 該比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強，破產(chǎn)的可能性越小。 流動性分析主要指標(biāo)包括： 現(xiàn)金流量相關(guān)指標(biāo)列表（流動性分析） 名稱 公式 理想值 現(xiàn)金到期債務(wù)比 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 / 本期到期 債務(wù) ≥ 1 ，說明企業(yè)的到期債務(wù)可以順利償還。真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量。 這主要是因為： 作為流動資產(chǎn)主要成分的存貨并不能很快轉(zhuǎn)變?yōu)榭蓛攤默F(xiàn)金；應(yīng)收債權(quán)可能發(fā)生壞賬；流動資產(chǎn)中的待攤費用也不能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金。 流動性分析 流動性是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。 現(xiàn)金流量實例分析 （見資料） （四）現(xiàn)金流量比率分析 現(xiàn)金流量比率分析 是指現(xiàn)金流量與其他項目數(shù)據(jù)相比所得的比值。 對處于成熟期的企業(yè)， 投資活動和籌資活動趨于正?；蜻m當(dāng)萎縮， 應(yīng)重點分析 其經(jīng)營活動現(xiàn)金流入是否有保障，現(xiàn)金收入與銷售收入增長速度是否匹配，同時關(guān)注企業(yè)是否過分支付股利，有無資金外流情況，現(xiàn)金流入是否主要依賴投資收益或不明確的營業(yè)外收入。 對處于開發(fā)期的企業(yè)， 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量可能為負(fù)， 應(yīng)重點分析企業(yè)的籌資活動 ，分析其資本金是否足值到位，流動性如何，企業(yè)是否過度負(fù)債，有無繼續(xù)籌措足夠經(jīng)營資金的可能；同時判斷其投資活動是否適合經(jīng)營需要，有無出現(xiàn)資金挪用或費用化現(xiàn)象。 （三）現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)及質(zhì)量分析 現(xiàn)金流量構(gòu)成分析 應(yīng)注意的問題 現(xiàn)金流量構(gòu)成分析應(yīng)注意的問題 現(xiàn)金流量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)就是經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動三者對現(xiàn)金凈流量的貢獻(xiàn)。下面，我們就對不同的現(xiàn)金流量構(gòu)成情況做一個概括性的分析。 “ 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 ” 項目 基本分析方法 即分析企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金來自哪些方面，用于哪些方面，其余額是如何構(gòu)成的。 否則， 要作具體分析。 如果說 企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表所展現(xiàn)的是一張張靜止的影像，那么現(xiàn)金流量表就是一段連續(xù)放映的影片，它將企業(yè)經(jīng)營活動的過程呈現(xiàn)出來，讓我們知道，企業(yè)的現(xiàn)金從何而來，又往何處去。 應(yīng)掌握下列內(nèi)容： （一）認(rèn)識現(xiàn)金流量表 （二）現(xiàn)金流量表項目的分析 （三）現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)及質(zhì)量分析 （四）現(xiàn)金流量表的比率分析 （五）現(xiàn)金流量與貸款評級分類的對接 第四講 現(xiàn)金流量分析 （一）認(rèn)識現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量表的概念 現(xiàn)金流量表 是從現(xiàn)金的流入和流出兩個方面，綜合反映企業(yè)在一定期間內(nèi)通過經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量的報表。 （ 1）總資產(chǎn)報酬率 (ROA) （三）其他相關(guān)的利潤率指標(biāo) 凈資產(chǎn)平均余額凈利潤凈資產(chǎn)報酬率 ?（ 2） 凈資產(chǎn)收益率 ①凈資產(chǎn)收益率的計算公式 凈資產(chǎn)收益率是立足于投資者的角度來考慮其盈利能力的，因而它是最被投資者關(guān)注、且對企業(yè)具有重大影響的指標(biāo)。 周轉(zhuǎn)次數(shù) 意義 :反映存貨流動性的大小和存貨管理效率的高低。 （二）各項資產(chǎn)營運能力分析 ② 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 主營業(yè)務(wù)收入凈額 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = ———————— (次 ) 平均流動資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)天數(shù) =計算期天數(shù) /周轉(zhuǎn)次數(shù) 意義 :流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多 ,天數(shù)越短 ,表明周轉(zhuǎn)速度越快 ,流動資產(chǎn)利用效果越好 . ③ 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 （ √） 主營業(yè)務(wù)收入凈額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = ———————— (次 ) 平均應(yīng)收賬款 1)理論上分子應(yīng)是賒銷收入凈額 : =銷售收入凈額 現(xiàn)銷收入 2)分母 “ 應(yīng)收賬款 ” 的內(nèi)容包括應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)兩項 ,且指資金實際占用額 . 3)周轉(zhuǎn)天數(shù)也叫平均收賬期 . 4）該指標(biāo) 反映 應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低 .一般周轉(zhuǎn)次數(shù)越多越好。資產(chǎn)的營運能力是用周轉(zhuǎn)次數(shù)（或周轉(zhuǎn)天數(shù)）指標(biāo)來表示的，其計算公式為： ① 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （ √） 主營業(yè)務(wù)收入凈額 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = —————— （次） 平均資產(chǎn)總額 周轉(zhuǎn)天數(shù) =計算期天數(shù) 247。 資產(chǎn)營運能力的強弱關(guān)鍵取決于周轉(zhuǎn)速度。 一般來說， 可以通過企業(yè)在過去幾年中銷售收入、銷售利潤、凈利潤等指標(biāo)的增長幅度來預(yù)測其未來的增長前景。 成長性指標(biāo)分析 上面的衡量企業(yè)盈利能力 的各種方法都是從歷史的角度來看問題，但是在實際當(dāng)中，我們更為關(guān)心的可能還是企業(yè)未來的盈利能力，即成長性。因此，銷售毛利水平反映一個企業(yè)的基本盈利水平，若銷售毛利低，不足以抵償期間費用，將導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營活動的虧損，表現(xiàn)為 “ 營業(yè)利潤 ”為負(fù)數(shù)。銷售毛利率 體現(xiàn)的是 生產(chǎn)環(huán)節(jié)的盈利水平。 利潤質(zhì)量可用下列指標(biāo)衡量： 凈利收現(xiàn)率 =經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額 /凈利潤 每股經(jīng)營現(xiàn)金流量 =經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額 /普通股股數(shù) （ 1） 毛利率 ? =毛利 /銷售收入 *100% ?表示 每百元銷售獲得的毛利額 . ?影響因素：收入、成本變動 . （ 2） 主營業(yè)務(wù)利潤率 (銷售利潤率 ) （ √） ?=主營業(yè)務(wù)利潤 /主營業(yè)務(wù)收入 *100% ?表示 每百元銷售獲得的主營業(yè)務(wù)利潤 . 與銷售有關(guān)的利潤率指標(biāo) 銷售利潤率分析 （ 4） 銷售凈利潤率 ? =凈利潤 /銷售收入 *100% ?表示銷售收入的凈收益水平 . ?影響因素： 毛利率 ? 銷售成本率 ? 期間費用率 （ 3）營業(yè)利潤率 （ √） =營業(yè)利潤 /銷售收入 *100% ?表示銷售收入的凈收益水平 . ?影響因素： 毛利率 ? 銷售成本率 ? 期間費用率 注意： 毛利率、營業(yè)利潤率和銷售凈利潤率的比較 上述三個指標(biāo)都是以銷售收入最終實現(xiàn)利潤的百分比來衡量企業(yè)的盈利能力，三個指標(biāo)之間的區(qū)別只是所衡量的階段不同。 止步思考與案例 （四）財務(wù)比率分析 利潤額分析 （ 1）數(shù)量分析 凈利潤目標(biāo)完成率 =凈利潤實際值 /凈利潤目標(biāo)值 *100% 凈利潤增減變動率 =（本期凈利潤額 基期凈利潤額） /基期凈利潤額 影響利潤數(shù)量變動的因素 : 利潤表各項目的變動 . （ 2） 質(zhì)量分析 ① 對利潤形成過程的質(zhì)量分析 應(yīng)關(guān)注構(gòu)成利潤的各個主要項目的質(zhì)量 ，包括： 營業(yè)收入的品種構(gòu)成、地區(qū)構(gòu)成比重、關(guān)聯(lián)交易比重等； 主營業(yè)務(wù)利潤及其比重； 投資收益與各項投資的對應(yīng)關(guān)系； 非經(jīng)常性損益比重。 營業(yè)外收入的審核方法 如果營業(yè)外收入／ (營業(yè)利潤＋投資收益＋營業(yè)外收入 )≥10％，應(yīng)審核企業(yè)的營業(yè)外收入。 僅僅這兩項交易就帶來了 22 960萬元的收益，占該年度利潤總額 9 733萬元的 %。 廣電股份（ 600637） 1997年 11月將 6 926萬元的土地以 21 926萬元的價格轉(zhuǎn)讓給其母公司，確認(rèn)了 15 000萬元的收益。 此項收入不具有經(jīng)常性的特點 ， 但對企業(yè)業(yè)績的影響也不可小視 。 在判斷分析時，應(yīng)考慮： 營業(yè)外收入 營業(yè)外收入是指企業(yè)發(fā)生的與其日?；顒訜o直接關(guān)系的各項利得， 主要包括 非流動資產(chǎn)處置利得、盤盈利得、捐贈利得、確實無法支付而按規(guī)定程序經(jīng)批準(zhǔn)后轉(zhuǎn)作營業(yè)外收入的應(yīng)付款項等。 3．投資收益核算方法的正確性。正是由于對外投資這種間接獲取收益的特點， 其投資收益的高低及其真實性不易控制。 因為這意味著企業(yè)除了正常的生產(chǎn)經(jīng)營取得利潤之外 ，