金融危機(jī)下的企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)管理(參考版)
2025-01-21 11:36本頁(yè)面
【正文】 58 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 職工持股計(jì)劃簡(jiǎn)明案例（ 1） A公司推行 ESOP前的資產(chǎn)負(fù)債表 ：（百萬(wàn)元） 資產(chǎn)方 負(fù)債及所有者權(quán)益方 現(xiàn)金 10 負(fù)債 100 其他資產(chǎn) 190 普通股 100 合計(jì) 200 合計(jì) 200 59 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 職工持股計(jì)劃簡(jiǎn)明案例（ 2） ESOP的資產(chǎn)負(fù)債表 ：（百萬(wàn)元） 單位：職工持股信托基金會(huì) 資產(chǎn)方 負(fù)債及所有者權(quán)益方 長(zhǎng)期投資 — A公司股票 50 負(fù)債 權(quán)益 50 0 合計(jì) 50 合計(jì) 50 60 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 職工持股計(jì)劃簡(jiǎn)明案例（ 3） A公司推行 ESOP后的資產(chǎn)負(fù)債表 ：（百萬(wàn)元） 資產(chǎn)方 負(fù)債及所有者權(quán)益方 現(xiàn)金 60 負(fù)債 100 其他資產(chǎn) 190 普通股 150 合計(jì) 250 合計(jì) 250 61 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 職工持股計(jì)劃簡(jiǎn)明案例（ 4） A公司進(jìn)行股票回購(gòu)后的資產(chǎn)負(fù)債表 ： （百萬(wàn)元） 資產(chǎn)方 負(fù)債及所有者權(quán)益方 現(xiàn)金 10 負(fù)債 100 其他資產(chǎn) 190 普通股 庫(kù)藏股 150 （ 50） 合計(jì) 200 合計(jì) 200 62 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 何苦如此？ —— 風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡 ? 全額擔(dān)保增加了表外負(fù)債 5000萬(wàn) ? 由于 ESOP沒(méi)有權(quán)益，所以該擔(dān)保是很現(xiàn)實(shí)的負(fù)債 ? 營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)并未隨之增加 ? 用自身的收益去償付ESOP的債務(wù)本息 ? 最終債務(wù)還清，權(quán)益歸員工 ? 該權(quán)益的帳面價(jià)值5000萬(wàn)，而市值也許已非常高，這取決于公司的經(jīng)營(yíng) …… 63 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 Management BuyOut MBO fmp535 ? 經(jīng)理層融資收購(gòu)是指目標(biāo)公司的經(jīng)理層利用負(fù)債融資，以少量資金投入收購(gòu)自己經(jīng)營(yíng)的公司。 ? 企業(yè)每年按一定的比例提取工資總額的一部分，投入職工持股信托基金會(huì)以?xún)斶€貸款。在該過(guò)程中存量資產(chǎn)被賣(mài)給一個(gè)特色載體（ Special purpose vehicle, SPV）或中介機(jī)構(gòu)，然后 SPV或中介機(jī)構(gòu)通過(guò)向投資者發(fā)行資產(chǎn)支持證券 (Assets backed securities, ABS)以獲取資金。 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 劉圻 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 —— 危機(jī)中的理財(cái)策略 2 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 公司理財(cái)精要：一個(gè)框架 ?公司理財(cái)?shù)幕緝?nèi)容 ?公司理財(cái)與財(cái)務(wù)管理人員 ?企業(yè)組織形式 ?財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) ?代理問(wèn)題與公司控制 3 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 ? 公司理財(cái)就是對(duì)企業(yè)的資源進(jìn)行 規(guī)劃 、運(yùn)籌 和 控制 的一項(xiàng)管理活動(dòng) 4 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 為什么要學(xué)習(xí)公司理財(cái) ? 企業(yè)運(yùn)營(yíng)流程圖 ? 企業(yè)運(yùn)營(yíng)是供產(chǎn)銷(xiāo)的整合 ? 企業(yè)運(yùn)營(yíng)也是一個(gè) 資金流 、 信息流 和 物流 三流合一的過(guò)程 ? 公司理財(cái)?shù)膶?duì)象就是企業(yè)的 資金運(yùn)動(dòng) 供應(yīng) 生產(chǎn) 銷(xiāo)售 5 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 逆向供應(yīng)鏈 Reverse Supply Chain —— 《 商業(yè)評(píng)論 》 （ 202206） ? 從顧客手中回收使用過(guò)的產(chǎn)品，把它們妥善處理之后投入再利用所需要的一系列活動(dòng) ? Kodak, Bosch, Goodyear ? 逆向供應(yīng)鏈的五大環(huán)節(jié) ? 產(chǎn)品回收：質(zhì)量、數(shù)量、回收時(shí)間 ? 逆向物流：對(duì)外包的考慮 ? 檢測(cè)處理：在設(shè)計(jì)時(shí)就應(yīng)該考慮舊產(chǎn)品的處理 ? 再制造：零件修復(fù)或整體再造 ? 再銷(xiāo)售：是否有市場(chǎng)或再造一個(gè)市場(chǎng) 6 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 我們需要注意 …… ? 會(huì)計(jì)和公司理財(cái)都關(guān)注企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)，它們是一個(gè)問(wèn)題的兩個(gè)方面 ?
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