【正文】 113 對外直接投資理論小結(jié) 114 主流對外直接投資理論 壟斷優(yōu)勢理論 （海默） 國際生產(chǎn)折衷理論 （鄧寧） 內(nèi)部化理論 （巴克利、卡森） 產(chǎn)品生命周期理論 （弗能） 宏觀對外直接投資理論 資本化率理論 （阿利伯）（美國） 比較優(yōu)勢理論 （小島清）（日本） 國際投資發(fā)展水平理論 （鄧寧） 產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向投資理論 ?其他理論：防御性對外直接投資、投資組合要素、中小企業(yè)對外投資利基理論 ?發(fā)展中國家對外投資理論： 小規(guī)模技術(shù)理論、技術(shù)地方化論、技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論 。 112 發(fā)展中國家對外直接投資理論： 技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論 ? 二十世紀 80年代中期以后 ， 坎特韋爾 （ John ）和托蘭惕諾 (Paz Estrella Tolentino)提出了技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論 。 111 發(fā)展中國家對外直接投資理論： 技術(shù)地斱化理論 ? 拉奧 （ Sanjaya Lall， 1983） 深入研究了印度跨國公司的競爭優(yōu)勢和投資動機 ， 提出了技術(shù)地方化理論 。 ? 發(fā)展中國家企業(yè)對外投資的優(yōu)勢表現(xiàn)為 小規(guī)模制造 （小規(guī)模市場、小規(guī)模技術(shù)、低廉的企業(yè)管理費用） 當?shù)夭少徍吞厥猱a(chǎn)品 （使用當?shù)刭Y源、種族產(chǎn)品、其它革新） 接近市場 （商標優(yōu)勢、追隨顧客），對外投資的動因主要是保護出口市場、配額和外向型經(jīng)銷商，以及謀求低成本，利用種族紐帶、分散資產(chǎn)等。 110 發(fā)展中國家對外直接投資理論： 小規(guī)模技術(shù)理論 ? 最早專門研究發(fā)展中國家跨國公司問題的是 劉易斯 ? 占領(lǐng)市場的某一個小領(lǐng)域 ， 免受競爭和挑戰(zhàn) ， 在大企業(yè)的邊緣地帶發(fā)揮專長 。 ? 利基： Niche,即佛龕 。 108 投資誘發(fā)要素組合理論 ? 投資誘發(fā)要素組合理論 ：任何對外直接投資都是由直接誘發(fā)要素和間接誘發(fā)要素共同作用產(chǎn)生的 。 ? 寡頭公司都 緊跟對手 ， 如果對手采取對外直接投資 ， 則緊隨其后做出反應(yīng) ， 以維護自己的相對市場份額 。 107 領(lǐng)導型企業(yè)與追隨型企業(yè) ? 在某些行業(yè)中 ， 是由幾家 大公司占據(jù)統(tǒng)治地位 的 。 ? 在集中程度越高的行業(yè) ， 追隨潮流現(xiàn)象 越明顯 。 ? 一旦有一個企業(yè)向國外市場擴張 ， 同行業(yè)的其他企業(yè)為了確保國內(nèi)外的市場地位 ， 也競相向外擴張 。 重疊需求 對外直接投資的其他理論 防御性對外直接投資理論 ? 1973年美國學者尼克博克 （ ）在文章 《 寡占反應(yīng)與跨國公司 》 中提出 。 ? 發(fā)達國家人均收入高，需求結(jié)構(gòu)相似，貿(mào)易的重疊需求大。 ? 產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向投資與 人均收入的接近性 有關(guān) 。 4700 20224700 4002022 103 產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向投資理論 ? 80年代以來 ， 對外直接投資的重要現(xiàn)象是發(fā)達國家之間的對外直接投資增長很快 ， 而且是產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的雙向投資 。 國內(nèi)擁有所有權(quán)優(yōu)勢的企業(yè)開始對外投資。對外資吸引能力強， 外資大量流入，對外投資仍很少。 沒有所有權(quán)優(yōu)勢，沒有內(nèi)部化優(yōu)勢 外國的區(qū)位優(yōu)勢無法利用。 102 經(jīng)濟發(fā)展水平（人均 GNP：美元）的四個階段和對應(yīng)的 FDI 貧窮國家。反之亦然 。 ? 各國 對國際投資吸引力的大小 ， 主要取決于人均 GNP的高低 。 Ⅱ *Ⅱ *:對方國家的商品成本下降 國際投資發(fā)展水平理論 ? 鄧寧在 80年代提出來 。 ? 所謂 邊際產(chǎn)業(yè) ， 對日本而言 ， 不僅包括已趨于或即將處于比較劣勢的勞動力密集部門 ， 還可包括某些行業(yè)中裝配或生產(chǎn)特定部件的勞動力密集的生產(chǎn)過程或部門 。 ? 其基本內(nèi)容是： 對外直接投資應(yīng)該從投資國已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)依次進行 。 ? 小島清 (Kiyosm Kojima)： 《 對外貿(mào)易論 》 《 對外直接投資論 》 ? 小島清認為 ， 根據(jù)從美國對外直接投資狀況總結(jié)出的各種直接投資理論無法解釋日本對外投資的現(xiàn)實 。 98 ?強幣國的資本化率高于弱幣國， 因此，跨國公司的對外直接投資是強幣國向弱幣國的移動。 ? K越高 ， 同量收益流量形成較高的資產(chǎn) ， 意味著資本預期收益增加得越快 。 ? K=C/I。 ? 根據(jù) 5060年代美國的經(jīng)濟狀況提出來 。 95 企業(yè)進入國際市場的斱式的選擇 企業(yè)進入國際 市場 的方式 優(yōu) 勢 所有權(quán)優(yōu)勢 內(nèi)部化優(yōu)勢 （國外）區(qū)位優(yōu)勢 對外直接投資 有 有 有 出 口 有 有 無 非股權(quán)技術(shù)轉(zhuǎn)讓 有 無 無 96 二 國際直接投資的宏觀理論 ? 資本化率理論 阿利伯 ()， 1970 ? 比較優(yōu)勢理論 又稱邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論，小島清 (Kiyosm Kojima) ， 1970s ? 國際投資發(fā)展水平理論 鄧寧 (John Dunning) ， 1980s ? 產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向投資理論 97 資本化率理論 ? 1970年由芝加哥大學教授 阿利伯 （ ）提出 。 ?指企業(yè)將生產(chǎn)安排在內(nèi)部進行的優(yōu)勢。 所有權(quán)（ ownership）優(yōu)勢 內(nèi)部化（ internalization ）優(yōu)勢 區(qū)位（ location ）優(yōu)勢 ? 只有同時具備這三個優(yōu)勢 ， 企業(yè)才會對外投資 。 綜合了壟斷優(yōu)勢理論 、 內(nèi)部化理論和區(qū)位理論的基本思想 。 ? 英國經(jīng)濟學家 約翰 ? 工業(yè)制成品的生命和貿(mào)易周期： ? 新生階段 （ new product phase） ? 成長階段 （ product growth phase） ? 成熟階段 （ product maturity phase） ? 銷售下降階段 （ sales decline phase） ? 讓位階段 （ demise phase） 91 產(chǎn)品生命周期理論示意圖 : 不同類型國家生產(chǎn)和出口產(chǎn)品的更替 銷售量 美國 創(chuàng)新國 ) ( 讓位期 1 T V 新生期 I 成長期 II 成熟期 III 降期 銷售下 IV 0 2 T 3 T 4 T 5 T ) ( a t 凈出口 M X 0 M X 如中國）貿(mào)易 發(fā)展中模仿國 ( 貿(mào)易 如日本 發(fā)達模仿國 ) ( 貿(mào)易 如美國 創(chuàng)新國 ) ( t ) ( b M X M X = 凈出口 表示進口 表示出口 , , 92 ?在不同的生命周期階段，產(chǎn)品的要素密集性質(zhì)發(fā)生了變化，擁有比較優(yōu)勢的國家發(fā)生了變化，導致進出口的方向也發(fā)生變化。 1966年 。 成本 ? 內(nèi)部化的市場可能低于最優(yōu)經(jīng)濟規(guī)模 ? 通訊聯(lián)絡(luò)成本 ? 國家風險成本 ? 監(jiān)督管理成本 90 ?只要內(nèi)部化的收益大于內(nèi)部化的成本， 進行內(nèi)部化就是可行的。 89 ?跨國公司內(nèi)部交易商品和勞務(wù)的價格， 與外部市場價格不同。 以公司內(nèi)部市場取代 外部市場。 ?例如信息在外部市場讓渡時非常容易擴散，使其所有者失去優(yōu)勢。 ? 這樣 ， 企業(yè)為克服外部市場的交易障礙就必須采取對外投資的形式 。 ?雖然跨國公司經(jīng)營范圍遠大于一般公司，但本質(zhì)上二者并沒有區(qū)別 ,科斯的理論既然適用于一般企業(yè)，也適用于跨國公司。 ” – 來源：社會成本問題 86 跨國公司：交易費用的節(jié)約 ? 英國里丁大學教授 巴克利 （ ） 和卡森 (M. Casson)將交易成本理論用于跨國公司 。 在企業(yè)內(nèi)部 ， 生產(chǎn)要素不同組合中的討價還價格取消了 ， 行政指令替代了市場交易 。 ? “ 顯而易見 ， 采用一種替代性的經(jīng)濟組織形式能以低于利用市場內(nèi)的成本而達到同樣的結(jié)果 …… 。 ? 企業(yè)是通過 管理協(xié)調(diào) 來 代替市場協(xié)調(diào) 的必然結(jié)果 。 社會成本問題，科斯 84 Transaction Costs： the meaning ? In order to carry out a market transaction it is necessary to discover who it is that one wishes to deal with, to inform people that one wishes to deal with and to what terms, to conduct negotiations leading up to a bargain, to draw up the