[經(jīng)管營銷]國際金融體系(參考版)
2025-01-18 04:33本頁面
【正文】 48 167。如按天計算，約為 12021多億美元，幾乎是世界商品貿(mào)易額的 100倍。而這兩股力量又反過來進一步推動了金融全球化的進程。毫無疑問，這些數(shù)值還會反思和進一步的發(fā)展。據(jù) IMF統(tǒng)計，為了追逐高額利潤而游曳在各國金融市場上的各種短期資本，已從 80年代初的30000億美元上升到 1997年底的 72021多億美元，相當于全球國民生產(chǎn)總值的 20％。 47 第二，獲益的空間越來越小，交易額達到相當數(shù)量才可獲得豐厚的收益，促使資本流動的規(guī)模越來越龐大。 迅速走向全球化的國際金融市場對投資者的行為產(chǎn)生了兩方面的重大影響： 第一 ， 獲益的機會稍縱即逝 ， 促使投資者調(diào)度資本 。 46 值得一提的是 ， 國際外匯 、 貨幣和債券市場總共囊括了全球接近 70％ 的金融資產(chǎn) 。在倫敦交易所上市的外國企業(yè)共有 526家； 二是債券市場正以飛快的速度全球化。 一是股權(quán)市場全球化步伐在加快。主要貨幣的交叉匯率與直接兌換的匯率相差無幾。 以上變革大大改變了金融資產(chǎn)在世界范圍內(nèi)的風險收益，改變了人們對金融風險的認識，也改變了國際金融市場上投資者和借款人的行為 44 國際短期資本流動的市場背景、規(guī)模、力度和速度可以從以下事實中得到初步的反映： 第一，外匯和貨幣市場的全球化已接近完成。 43 然而，令格魯貝爾始料未及的是， 20年來，各國和國際金融體系發(fā)生了巨大的結(jié)構(gòu)性變革： 隨著各國金融市場的自由化、國際化和一體化，金融市場和金融風險的全球化趨勢已越來越明顯。格魯貝爾曾對國際資本流動理論的發(fā)展方向表示困惑： “ 這一理論將朝向何方呢？ …… 。 42 二十年前，在英國召開的一次國際經(jīng)濟學年會上，著名經(jīng)濟學家郝伯特 ?4）加強國際協(xié)調(diào) 40 三 對牙買加體系的評價 ? 1 積極作用 ? 2 消極作用 41 167。 ?4）擴大多發(fā)展中國家的資金融通。 ?2）廢除黃金官價，取消以黃金清償債權(quán)債務的義務，成員國央行按市價購黃金。 ? 2 產(chǎn)生的標志： 1976年 1月在牙買加首都金斯頓簽署了一個協(xié)議，稱為“牙買加協(xié)議”，同年 4月，國際貨幣基金組織理事會通過了國際貨幣基金組織協(xié)議的第二次修訂案，從此國際貨幣體系進入一個新的階段 牙買加體系。 2 史密森氏協(xié)議挽救固定匯率制的最后一次嘗試 34 167。 31 第一次危機（ 1960年）的拯救 1借款總安排 2 互惠信貸協(xié)議 以上兩項措施旨在以其他貨幣補充美元，來維持布雷頓森林體系的固定匯率，是今后出現(xiàn)的多種儲備貨幣體系發(fā)萌芽 3 黃金總庫 旨在用其他國家的黃金來補充美國的黃金，維持黃金 ——美元本位制 32 第二次危機（ 1968年）的拯救 1 黃金雙價制（“官價”與“市場價”） 旨在維持黃金 ——美元為中心的布雷頓森林體系，但同時又意味著該體系的局部崩潰。 25 三布雷頓森林體系瓦解的癥結(jié) ? 布雷頓森林體系的徹底崩潰： 1973年 2月外匯市場再度爆發(fā)美元危機 ? 1 布雷頓森林體系的根本缺陷 “特里芬兩難” ? 為滿足世界經(jīng)濟的增長，美元供應增加 ? 美元供應不斷增加，而黃金儲備是有限的，黃金與美元的兌換日益難以維持 （ 1盎司黃金 =35美元 ） ? 2 僵化的匯兌體系不適應經(jīng)濟格局的變動 ? 3 IM
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