外文翻譯---人壽保險公司利率敏感產品定價(參考版)
2025-01-18 02:21本頁面
【正文】 。總之，本文通過構建一個可實現的模型來量化風險暴露前和利率敏感產品盈利來源使保險公司有價值的貢獻。另外，我也表明，如果發(fā)行人能夠減少超過頭部的相關費用，如維修費用政策或單位的傭金率，通過產生大量的保費，然后將有效地減輕RSA。第一，較低的RSA是保險公司的選擇，選擇重置利率路徑率和當時的退保費用第二價值的證據，這樣的利率敏感產品的利率風險管理面臨的挑戰(zhàn)是動態(tài)平衡的利息收入和時間比賽。這意味著兇猛一些保守的產品應至少144bp和37bp國債分別，在打破甚至風險期權調整的基礎上，與資產專用產品的近似的伴侶1有效時間。由于其重要的影響壽險公司的財務狀況卻很少文獻的風險與收益的識別，本文開發(fā)了BDT模型和可選的調整價差分析模型證明風險測量程序和分析結果，進一步擴展測量對SPDA資產負債管理利率沖擊的影響。結論有興趣在20世紀90年代后期開始下降，臺灣在surers開始發(fā)行利率敏感的產品來代替?zhèn)鹘y的固定利率產品壽命。這一狀況，探討并不持有的資產，如可贖回債券和利率敏感負債如SPDA。圣多馬羅和bebbel（1997）指出，保險公司有一種緊迫感，運用資產負債管理工具來管理利率風險。另一個選擇是在保險公司的手中，重置利率的權利。一種選擇是在保單持有人的手，選擇放棄合同早。年金保單生效日期之前，可以將所有它的年金價值或部分。單一支付延期年金（SPDA）屬于利率敏感的家庭很快就占據了幾乎20%的新的保險費在市場和其風險成為保險公司破產的重要。有興趣在20世紀90年代后期開始下降，臺灣保險業(yè)實現高的固定利率產品的成本太高，但低的固定利率產品的問題不會有吸引力的潛力買家。臺灣保險公司暴露的主要利率風險雖然流行的產品隨著時間的變化而變化。如果利率上升時，凈現金流為負，資本損失由于能對債券和其他固定收益證券的價值已經下降清算發(fā)生。另一方面，負的凈現金流量意味著需要滿足籌措現金短缺的責任義務。當利率降為凈現金流為正，凈流量將被再投資率低于初始速率。保險公司發(fā)行的債務工具的數額和支付時間未知的利益在政策發(fā)布時間和投資溢價收益最大化。我們的實現模型，保險公司將必須量化的風險和利潤源泉以及尋求一個最佳的戰(zhàn)略平衡銷售量和侵略性的信貸政策的能力。本文結合國家調整價差OP分析模型，進一步擴展到測量的影響，利率沖擊對資產負債管理的影響。外文文獻The Pricing for Interest Sensitive Products of Life Insurance Firms James C. Hao Associate Professor， Department of Insurance， Tamkang UniversityEmail： cjhao Received February 10， 2011；revised April 15， 2011；accepted April 26， 2011The major purpose of this paper is to construct interest rate risk models for interest sensitive products issued by life insurance firms in Taiwan. With interest declines in late 1990s，single paid interest sensitive annuity takes up about 20% of new policy premiums in Taiwan；This implies its risk and profitability bee critical to insurers’ financial health. The paper constructs the BlackDermanToy model bining with optionaladjusted spread analysis model to price the spread on asset required to yield to make such products break even，with further extension to measure the impact of interest shock on asset liability management. We choose t
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