【正文】 要求：（ 1）計 算 2022年應收賬款周轉天數 （ 2）計算 2022年存貨周轉天數 （ 3）計算 2022年年末流動負債余額和速動資產余額 （ 4）計算 2022年年末流動比率 答案： （ 1）應收賬款周轉次數＝ 2022/[(200＋ 400)/2]＝ （次） 2022 年應收賬款周轉天數＝ 360/＝ (天 )≈ 54(天 ) （ 2）存貨周轉次數＝ 1600/[(200＋ 600)/2]＝ 4（次） 存貨周轉天數＝ 360/4＝ 90 (天 ) （ 3） 年末速動資產 /年末流動負債＝ 20 （年末速動資產－ 400） /年末流動負債＝ 年末流動負債余額 =800(萬元 ) 速動資產余額＝ 960（萬元） （ 4）流動比率＝（ 960＋ 600)/800＝ 4，某股份公司 2022年有關資料如下： 項目 年初數 年末數 本年數或平均數 存貨 7200 9600 流動負債 6000 8000 總資產 15000 17000 流動比率 速動比率 權益乘數 流動資產周轉次數 4 凈利潤 2880 普通股股數 1200萬股 1200萬股 要求：（ 1）計算流動資產的年初余額，年末余額和 平均余額（假定流動資產由速動資產與存貨組成） （ 2）計算本年主營業(yè)務收入凈額和總資產周轉率 （ 3）計算主營業(yè)務凈利率和凈資產收益率 （ 4）計算每股利潤和平均每股凈資產 （ 5）假定該公司 2022年的投資計劃需要資金 2100 萬元，公司目標資金結構是維持自有資金占2/3 的資金結構，請按剩余股利政策確定該公司 2022 年向投資者分紅的金額。 答案：所有者權益＝ 100＋ 100＝ 200 長期負債＝ 200 =100 負債及所有者權益合計＝ 200＋ 100＋ 100＝ 400 資產合計＝負債及所有者權益合計＝ 400 銷售收入＝ 400＝ 1000 應收賬款＝ 18 1000/360＝ 50 （銷售收入－銷售成本） /銷售收入＝ 10％，銷售成本＝ 900 存貨＝ 900/9＝ 100 固定資產＝ 400－ 50－ 50－ 100＝ 200 資產 負債及所有者權益 貨幣資金 50 應付賬 款 100 應收賬款 50 長期負債 100 存貨 100 實收資本 100 固定資產 200 留存收益 100 資產合計 400 負債及所有者權益合計 400 3，某商業(yè)企業(yè) 2022年度營業(yè)收入為 2022萬元，營業(yè)成本為 1600萬元，年初、年末應收賬款余額分別為 200 萬元和 400 萬元，年初、年末存貨余額分別為 200 萬元和 600 萬元，年末速動比率為，年末現(xiàn)金與流動負債的比為 。 本題中按照凈現(xiàn)值率的大小排序為： A、 B、 D、 C，但是需要注意 A 與 D 是互斥方案不能同時出現(xiàn)在同一個投資組合中，故所有可能出現(xiàn)的組合為 A+B、 A+C、 B+D、 B+C、 D+C，投資組合的凈現(xiàn)值之和分別為 146500、 178000、 159500、 190500、 191000，所以最佳組合為 D+C 財務分析 1，已知某公司 2022年會計報表的有關資料如下： 資料 金額單位：萬元 資產負債表項目 年初數 年末數 資產 8000 10000 負債 4500 6000 所有者權益 3500 4000 利潤表項目 上年數 本年數 18 主營業(yè)務收入凈額 N/A 20220 凈利潤 N/A 500 要求：（ 1）計算杜邦財務分析體系中的下列指標（凡計算指標涉及資產負債表項目數據的，均按平均數計算） ①凈資產收益率 ②總資產收益率（保留三位小數） ③營業(yè)凈利率 ④總資產周轉率（保留三位小數） ⑤權益乘數 （ 2）用文字列出凈資產收益率與上述其他各項指標之間的關系式，并用本題數據加以驗證。 答案 （ 1）如果投資總額不受限制，應是按照凈現(xiàn)值排序，所以最佳投資組合應是 C+D+B。 同理，乙方案的 IRR=% （ 5）回收期：甲方案 =（年） 乙方案 =（年） （ 6）應選用甲方案。 30000= 乙方案 =（ +39000）247。 5年內每年現(xiàn)金流量 =（ 1500050006000）（ 140%） +6000=8400（元） 乙方案：年折舊額為 =（ 360006000）247。 答案 : （ 1）甲方案：年折舊額為 30000247。假設所得稅稅率為 40%，資金成本為 10%。乙方案需投資 36000元，采用直線法計提折舊，使用壽命也是 5年， 5年后有殘值收入 6000元?，F(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。（ 4） 計算該投 資項目的會計收益率。 【要求】（ 1） 計算使用期內各年凈現(xiàn)金流量。不考慮建設安裝期和公司所得稅。經測算，該生產線使用壽命為 10 年，直線法計提折舊，預計凈殘值率為 5%。（公司要求的投資報酬率為 10％） 答案 : (1)年折舊 =(24000030000)/5=42022(元 ) 第 1～第 4年每年的經營現(xiàn)金凈流量 15 =(24000012800010000) (140%)＋ 42022 40%=78000(元 ) 第 5 年的經營現(xiàn)金凈流量 =78000＋ 30000=108000(元 ) 凈現(xiàn)值 =240000202200 +78000 (P/A,10%,4)+108000 (P/S,10%,5)+202200 (P/S,10%,5) =240000202200+78000 +108000 +202200 =240000202200+247260+67068+124200=1472(元 ) 由于該項目的凈現(xiàn)值小于零 ,故不可行 . (2)i=8%時 ,凈現(xiàn)值 =240000202200 +78000 (P/A,8%,4)+108000 (P/S,8%,5)+202200 (P/S,8%,5) =240000202200+78000 +108000 +202200 =240000202200+258336+73548+136200=28084(元 ) 內含報酬率 =8%+（ 10%8%）（ 028084） /（ 147228084） =% 由于該項目的內含報酬率 %小于投資報酬率 10%，故不可行。投產后，預計每年的銷售收入可達 240000 元，每年需支付直接材料、直接人工等變動成本 128000 元，每年的設備維修費為 10000，適用的所得稅為 40%。 答案：變動成本率＝ 3850/5500＝ 70％ B方案的平均收賬天數＝ 10 70％＋ 20 10％＋ 60 20％＝ 21（天） 項目 A B 銷售收入 5500（ 1＋ 10％）＝ 6050 5500（ 1＋ 20％）＝ 6600 變動成本 6050 70％＝ 4235 6600 70％＝ 4620 折扣成本 0 6600 2％ 70％＋ 6600 1％ 10％＝ 99 信用成本前的收益 1815 1881 機會成本 （ 6050/360） 60 70％ 10％＝ （ 6600/360） 21 70％ 10％＝ 壞賬成本 6050 4％＝ 242 6600 3％＝ 198 收賬費用 80 60 信用成本合計 392． 58 284． 95 信用成本后的收益 1815392． 58= 1881284． 95= 應選擇 B方案。 14 B方案：將信用條件放寬為（ 2/ 1/ N/60），預計賒銷收入會增加 20％，估計約有 70％的客戶（按賒銷額計算）會利用 2％的現(xiàn)金折扣， 10％的客戶會利用 1％的現(xiàn)金折扣，平均壞賬損失率為 3％，收賬費用 60萬元。 （ 3） B政策收賬費用上限＝ 17－ 6－ ＝ (萬元 ) 5，某公司目前的年 度賒銷收入為 5500萬元，總成本 4850萬元（其中，固定成本為 1000萬元），信用條件為（ N/30），資金成本率為 10％。 （ 3）若企業(yè)傾向于選擇 B政策，判斷在其他條件不變的情況下， B政策的收賬費用上限。企業(yè)現(xiàn)有 A、 B 兩種收賬政策可供選用。