股票投資的戰(zhàn)略與風格(參考版)
2025-01-11 18:46本頁面
【正文】 。 ?一般依據(jù)的動量指標是交易量、股價與收益率。 momentum trading strategy ?又稱為動量投資風格 ?其投資依據(jù)是所有的慣性定律，即在外部環(huán)境沒有根本改變的情況下，股票趨勢會延續(xù)。 ?根據(jù)美國學(xué)者的研究，注重社會責任的投資在短期內(nèi)收益不顯著，但是從長期（ 30年）來看，會超過一般企業(yè)年均 ％的收益。 ?美林證券的貪婪基金事件 ?關(guān)于中國的 ST板塊。這類公司很容易稱為兼并收購對象，因此，在很多時候賭的是被收購。） ?治理結(jié)構(gòu)異常（管理水平低下、重要管理人員變更、管理者內(nèi)部沖突，等等）。 casedriven style ?該風格專門投資于那些將產(chǎn)生或者可能產(chǎn)生重大事件的股票。 ?值得注意的是，該類投資一般不同時做多多空（實行這種策略的投資為對沖）。 ?其基本做法是，根據(jù)市場形勢或者公司形勢，執(zhí)行買入策略（建立多倉）；如果市場形勢或公司形勢轉(zhuǎn)變，則執(zhí)行短倉策略（賣出、賣空或者執(zhí)行保守策略）。 ?流通股本在 5000萬元以下的稱為小盤股（深圳交易所中小企業(yè)板即以此為劃分依據(jù)） ?5000萬－ 1億為中盤 ?1億以上為大盤 shortposition stock style、 longposition stock style ?也翻譯為長倉短倉投資、或者多倉淡倉投資。） ? 成功的案例都是冷門股：寶麗來、 IBM、花旗銀行（其中花旗銀行的案例最為典型， 4年時間里，其軌跡是 22－ 4－ 100元）。這種投資方法，如果沒有強大的胃口、堅強的脊背，是萬萬不能的。 ? “我們總是把投資重點放在得不到市場主流青睞的地方，關(guān)注那些被忽視、被遺忘、收挫折的公司?！? ? 溫莎基金平均持股時間為 5年。 ? 逆向投資： ? 動量投資往往過度反映。 ?主要資產(chǎn)投放在第 4類： ?“賭一個美好的明天”。 ? 1970年開始管理賓夕發(fā)西亞大學(xué)捐贈基金，在 20年內(nèi)從 加到余額 20億美元（其間賓夕發(fā)尼亞大學(xué)多次提款）。從此成為溫莎基金的救星。 1年后跳槽到克立夫蘭國立銀行，一直干了 8年半，并成為證券部副總經(jīng)理。從此對證券投資和價值投資終生銘記。 ? 在海軍期間，受不了被水手長的夫人呼來喝去，開始函授賓夕發(fā)尼亞大學(xué)經(jīng)濟學(xué)本科。高中畢業(yè) 17歲開始謀生，先后換過多家職業(yè)，后來為生父的一家小零配件作銷售工作。 8歲開始打工，11歲開始自己購置衣服。 溫莎基金與約翰耐夫 ?約翰耐夫其人 ?溫莎基金的投資哲學(xué) ?溫莎基金的選股標準 ?溫莎基金投資方法與策略 ? 1931至今?！? 對公司收益進行挑剔的審查 ?如果一家公司宣布由于銷售收入增加 25％、收益提高 30％，佛來斯會問的 6個問題： ?收益大幅增長的最大驅(qū)動力是什么？新設(shè)立了產(chǎn)生收益的新廠嗎？有沒有新產(chǎn)品？采用了新的管理方法？公司內(nèi)部有什么變化？還是因為匯率、銀行利率發(fā)生了變化或者市價浮動等外部因素的積極影響？ ?白蘭地的公司調(diào)查程序：以耐克公司為例 白蘭地的公司調(diào)查程序：以耐克公司為例 ? 第一步：詳細研究財務(wù)報告和公司預(yù)期收益（以公告為準），初步確定潛在的投資公司（例如耐克） ? 第二步：立刻進入公司現(xiàn)場，要求與投資者關(guān)系部負責人、甚至公司總裁、財務(wù)總監(jiān)會晤，了解 2個問題： ?耐克財務(wù)總監(jiān)預(yù)期未來的收益增長是如何計算和完成的？ ?公司主要的銷售商的名稱。也就是說，收益的增長可以通過許多途徑實現(xiàn)。 ?佛來斯定義的成長股： ?“在理想意義上，成長來自于產(chǎn)品銷量的增長－－每年公司銷到客戶舟中的產(chǎn)品數(shù)量都在增加。 白蘭地基金的成長策略： ?“咖啡罐”、“ GARP”與“動量投資”。 白蘭地基金的選股方法、投資策略 ? 白蘭地基金的成長策略 ? 不計后果、不惜一切代價、不分場合打聽消息 ?找合適的人打聽消息（拒絕小道消息） ? 對公司收益進行挑剔的審查 ? “豬食槽理論” ?強制淘汰（強制更新制度） ?冷酷的短視（投資期限一個月－ 1年半）“我們不購買夢想”。 ? 一旦持有一只股票，就與過去隔斷，只看以后。 ? 投資三原則： ? 決不把錢投資在股市，要投資于某個具體的公司 ? 佛來斯本人堅決反對指數(shù)投資、也時常嘲笑“有效市場理論”，他本人至今也不知道 223。 ? 實行嚴格的分工、鼓勵無微不至的協(xié)作 ? 實行“全員獎金制度” ? 凝聚高級人才、但人數(shù)不超過 5個。“不惜一切代價避免開會”，“如果不得不開的話，我們就在沒有椅子的房間里開”，“人眼處理信息的速度比耳朵快得多”。從概念到 2022年，該基金創(chuàng)造的年復(fù)合收益率是 23％，曾連續(xù) 8年被美國 《 理財 》 雜志評為美國最佳“成長型基金。 1974年佛來斯決定單干，諾貝爾基金會將 70％的資金轉(zhuǎn)給佛來斯經(jīng)營，剩下 30％后來也由其經(jīng)營。畢業(yè)后從軍5年，由于記憶力超群，作情報偵察兵。從此下定決定找回損失，將股票投資作為終生職業(yè)。 ?佛來斯其人 ?白蘭地基金的管理文化、投資原則 ?白蘭地基金的具體選股方法和策略 佛來斯其人 ? 1941至今。 白蘭地基金及成長股投資大師佛來斯 ?白蘭地基金誕生前夜的成長型投資： ?1960－ 1962的電子熱、 1962－ 1968的概念股、1970年代的“ NiftyFifty”。 ?但市盈率與市凈率有顯著的
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1