【正文】 隨著貸款在整個(gè)高校投資中所占的比例逐步增加，高校每年支。擴(kuò)招導(dǎo)致高校每年大量的資金投入，急需后續(xù)資金的補(bǔ)充，緩解資金短缺的壓力。與 2022年的招生規(guī)模相比，本科生增加了 30萬(wàn)人，研究生增加了 3萬(wàn)人。 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 （二）大規(guī)模擴(kuò)招增加了高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 隨著科教興國(guó)戰(zhàn)略的實(shí)施，大規(guī)模擴(kuò)招成為我國(guó)高等教育發(fā)展的一個(gè)重要現(xiàn)象。 大量 調(diào)查 研究表明， 由于高校在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)處在國(guó)家預(yù)算約束下，不需要考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的問(wèn)題，導(dǎo)致了高校領(lǐng)導(dǎo)層和財(cái)務(wù)管理人員風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任意識(shí)不強(qiáng)，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理沒(méi)有足夠的重視，沒(méi)有有效地開(kāi)展對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)與防范。 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 ? 貸款的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠，還貸的責(zé)任意識(shí)不強(qiáng)； ? 個(gè)別高校貸款論證不充分，貸款規(guī)模大大超出高校的經(jīng)濟(jì)承受能力； ? 有的高校缺乏勤儉辦事業(yè)的思想，不切實(shí)際地依靠貸款鋪攤子、上項(xiàng)目，盲目追求高標(biāo)準(zhǔn)。 各高校除去一年內(nèi)的工資獎(jiǎng)金和教學(xué)、科研、行政開(kāi)支，所 余款項(xiàng)只夠償還貸款的年利息 ，學(xué)校的財(cái)政已經(jīng)捉襟見(jiàn)肘，何談還清貸款。 或有事項(xiàng)警兆： 貼現(xiàn)；擔(dān)保；抵押借款；未決訴訟； 其他數(shù)額巨大的或有損失。 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 借款企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警分析 出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn) 資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)（資金緊張風(fēng)險(xiǎn)） 異常波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)（不正常發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)） 經(jīng)營(yíng)虧損風(fēng)險(xiǎn)（收支不相協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)） 還債風(fēng)險(xiǎn)（流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)） 破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)（資金、信譽(yù)、意外事故） 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 借款企業(yè)財(cái)務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的警兆： (財(cái)務(wù)警兆） 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)； 資不抵債； 無(wú)法償還到期債務(wù)； 過(guò)度依賴短期借款籌資； 累計(jì)經(jīng)營(yíng)性虧損數(shù)額巨大； 存在大額的預(yù)期未付利潤(rùn)； 無(wú)法履行借款合同中的有關(guān)條款； 存在大量不良資產(chǎn)且長(zhǎng)期未做處理； 重要子公司無(wú)法持續(xù)經(jīng)營(yíng)且未做處理； 無(wú)法獲得正常商業(yè)信用； 難以獲得新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及配套投資的資金。 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 本年利潤(rùn)分配資料： （萬(wàn)元） 凈利潤(rùn) 1500 加：年初未分配利潤(rùn) 600 可分配利潤(rùn) 2100 減：提取法定盈余公積金 225 可供股東分配的利潤(rùn) 1875 減：已分配優(yōu)先股股利 0 提取任意盈余公積金 75 已分配普通股股利 1000 未分配利潤(rùn) 800 年末股東權(quán)益資料： 股本（每股面值 1元，市價(jià) 6元） 2500 資本公積 2600 盈余公積 1400 未分配利潤(rùn) 800 所有者權(quán)益合計(jì) 7300 舉例 ： 股）元 /( 0010 00 ??股）元 /( 05001 ??（倍） 6 ?? %67% ???中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 本年利潤(rùn)分配資料： （萬(wàn)元） 凈利潤(rùn) 1500 加：年初未分配利潤(rùn) 600 可分配利潤(rùn) 2100 減：提取法定盈余公積金 225 可供股東分配的利潤(rùn) 1875 減：已分配優(yōu)先股股利 0 提取任意盈余公積金 75 已分配普通股股利 1000 未分配利潤(rùn) 800 年末股東權(quán)益資料： 股本（每股面值 1元，市價(jià) 6元） 2500 資本公積 2600 盈余公積 1400 未分配利潤(rùn) 800 所有者權(quán)益合計(jì) 7300 %1001500 00011500( ?? ）%33? 250007300 ）（ ??股）元 /(?舉例： 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 績(jī)優(yōu)股財(cái)務(wù)特質(zhì) 行業(yè)前景不錯(cuò) 具有壟斷地位 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單 業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng) 較高的毛利率 負(fù)債比例合理 沒(méi)有不良記錄 股票價(jià)格合理 良好的公司治理 凈資產(chǎn)收益率高 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量好 大股東實(shí)力雄厚 機(jī)構(gòu)投資人認(rèn)同 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)分析架構(gòu) 盈利能力與成長(zhǎng)性 產(chǎn)品戰(zhàn)略 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 管理 (效率 ) 經(jīng)營(yíng) (效果 ) 融資策略 股利政策 收入與費(fèi)用 管理 營(yíng)運(yùn)資本與 固定資產(chǎn)管理 負(fù)債和權(quán)益 結(jié)構(gòu)管理 股利支付及 利潤(rùn)分配 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)指標(biāo)體系 可持續(xù)的成長(zhǎng)率 股利支付率 凈資產(chǎn)收益率 銷售回報(bào)率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 財(cái)務(wù)杠桿率 COGS / Sales Gross Profit / Sales SGamp。 *市盈率越高 ， 表明市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)越看好 。 該比率若低于 1，表明每股凈資產(chǎn)已跌破面值，將被特別處理（ ST Specil Treatment）。 資產(chǎn) 利潤(rùn)率 凈利潤(rùn)／總資產(chǎn)平均余額 100％ 影響因素：銷售利潤(rùn)率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存在問(wèn)題：存貨積壓；帳款回收；固定資產(chǎn)利用；不良資產(chǎn)等 權(quán)益 利潤(rùn)率 凈利潤(rùn)／股東權(quán)益 100％ 影響因素：銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和負(fù)債率 存在問(wèn)題：資本結(jié)構(gòu)不合理；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大或財(cái)務(wù)杠桿利用不夠 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 2022年年報(bào)有關(guān)行業(yè)企業(yè)毛利率 房地產(chǎn)行業(yè) 萬(wàn)科 A 保利地產(chǎn) 金地集團(tuán) 招商地產(chǎn) % % % % 家電行業(yè) 格力電器 四川長(zhǎng)虹 青島海爾 美的電器 20% 17% 23% 19% 鋼鐵行業(yè) 寶鋼股份 武鋼股份 鞍鋼股份 本鋼板材 % % % % 制藥行業(yè) 哈藥股份 東北制藥 華北制藥 雙鶴藥業(yè) 32% 34% 34% 31% 有色冶煉行業(yè) 中國(guó)鋁業(yè) 焦作萬(wàn)方 云鋁股份 常鋁股份 9% 12% 9% 10% 煤炭行業(yè) 中國(guó)神華 西山煤電 兗州煤業(yè) 大同煤業(yè) % % % % 造紙行業(yè) 晨鳴紙業(yè) 岳陽(yáng)紙業(yè) 華泰股份 太陽(yáng)紙業(yè) % % % % 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 2022年年報(bào)房地產(chǎn)企業(yè)合并報(bào)表財(cái)務(wù)比率 財(cái)務(wù)比率 萬(wàn)科 A 保利地產(chǎn) 金地集團(tuán) 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 資產(chǎn)負(fù)債率 % % % 負(fù)債權(quán)益比率 權(quán)益乘數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 毛利率 % % % 銷售收現(xiàn)率 人均支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 上市公司指標(biāo) 每股收益與每股現(xiàn)金流量 （ 一 ） 每股收益 = 凈利潤(rùn) /發(fā)行在外普通股的平均股數(shù) *衡量上市公司盈利能力的重要財(cái)務(wù)指標(biāo) ， 反映公司整體的盈利水平 。 ?存在問(wèn)題：產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈脫節(jié)；重商品功能 /價(jià)格，輕顧客價(jià)值；低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)；采購(gòu)管理；業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理等。 存在問(wèn)題：帳款回收天數(shù)長(zhǎng)，潛在壞帳損失增加，帳款管理停留在分析和討賬上。 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 資產(chǎn) 負(fù)債及所有者權(quán)益 流動(dòng)資產(chǎn) 負(fù)債 長(zhǎng)期資產(chǎn) 所有者權(quán)益 資產(chǎn)合計(jì) 負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì) 負(fù)債比率（資產(chǎn)負(fù)債率） 產(chǎn)權(quán)比率 股東權(quán)益比率 有形凈值債務(wù)率 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 %100?資產(chǎn)負(fù)債%100?所有者權(quán)益 負(fù)債財(cái)務(wù) 比率 計(jì)算公式 分析說(shuō)明 資產(chǎn)負(fù)債率 反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)舉債籌得，是反映企業(yè)還本能力的指標(biāo) 產(chǎn)權(quán) 比率 反映股東權(quán)益對(duì)債權(quán)人利益的保障程度，既可以反映企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定，也可以反映企業(yè)還本能力 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 )( 無(wú)形資產(chǎn)凈值所有者權(quán)益負(fù)債?利息費(fèi)用息稅前利潤(rùn)財(cái)務(wù) 比率 計(jì)算公式 分析說(shuō)明 有形凈值債務(wù)率 是產(chǎn)權(quán)比率的延伸分析指標(biāo)，更為謹(jǐn)慎和保守地反映了債權(quán)人利益受到股東權(quán)益的保障程度 已獲利息倍數(shù) 用來(lái)衡量?jī)斶€借款利息能力的指標(biāo)，該指標(biāo)足夠大，說(shuō)明有充足的能力付息 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 2022年部分上市公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率 房地產(chǎn)行業(yè) 萬(wàn)科 A 保利地產(chǎn) 金地集團(tuán) 招商地產(chǎn) 平均 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 醫(yī)藥制造行業(yè) 哈藥股份 雙鶴藥業(yè) 三九藥業(yè) 云南白藥 平均 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 家電制造行業(yè) 青島海爾 海信電器 格力電器 四川長(zhǎng)虹 平均 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 重工機(jī)械行業(yè) 太原重工 徐工機(jī)械 廈工股份 山推股份 平均 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 零售商場(chǎng)行業(yè) 西單商場(chǎng) 合肥百貨 南寧百貨 鄂武商 A 平均 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 鋼鐵制造行業(yè) 寶鋼股份 武鋼股份 鞍鋼股份 包鋼股份 平均 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 電力行業(yè) 華能國(guó)際 國(guó)電電力 大唐發(fā)電 內(nèi)蒙華電 平均 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 2022年部分上市公司資產(chǎn)負(fù)債率和負(fù)債權(quán)益比率 建筑施工行業(yè) 中國(guó)中鐵 中國(guó)鐵建 上海建工 隧道股份 平均 資產(chǎn)負(fù)債率 76% 78% 78% 75% 77% 負(fù)債權(quán)益比率 房地產(chǎn)行業(yè) 萬(wàn)科 A 保利地產(chǎn) 金地集團(tuán) 招商地產(chǎn) 平均 資產(chǎn)負(fù)債率 67% 71% 70% 57% 66% 負(fù)債權(quán)益比率 鋼鐵制造行業(yè) 寶鋼股份 武鋼股份 馬鋼股份 邯鄲鋼鐵 平均 資產(chǎn)負(fù)債率 51% 62% 60% 54% 57% 負(fù)債權(quán)益比率 醫(yī)藥制造行業(yè) 哈藥股份 三精制藥 昆明制藥 江中藥業(yè) 平均 資產(chǎn)負(fù)債率 40% 43% 42% 39% 41% 負(fù)債權(quán)益比率 軟件行業(yè) 用友軟件 浪潮軟件 東軟集團(tuán) 東華軟件 平均 資產(chǎn)負(fù)債率 32% 31% 34% 42% 35% 負(fù)債權(quán)益比率 白酒釀造行業(yè) 五糧液 伊力特 瀘州老窖 山西汾酒 平均 資產(chǎn)負(fù)債率 28% 30% 29% 26% 28% 負(fù)債權(quán)益比率 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 借款企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率（營(yíng)運(yùn)能力）分析 ? 借款人運(yùn)用短期資產(chǎn)的能力如何？ ? 借款人運(yùn)用長(zhǎng)期資產(chǎn)的能力如何？ ? 借款人運(yùn)用總資產(chǎn)的能力如何？ ? 原理： 資金循環(huán)與周轉(zhuǎn)，循環(huán)正常，周轉(zhuǎn)速度快，資金利用效率高。 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 例： 某企業(yè) 2022年 12月 31日的資產(chǎn)負(fù)債表中 ， 流動(dòng)資產(chǎn)年末數(shù)為 1400萬(wàn)元 ， 其中：存貨年末數(shù)為 238萬(wàn)元 ， 流動(dòng)負(fù)債年末數(shù)為 600萬(wàn)元 ， 則計(jì)算速動(dòng)比率為： 速動(dòng)比率 =(1400238)/600= 試問(wèn) :我們?nèi)绾慰创@個(gè)比率 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 流動(dòng)資產(chǎn) 速動(dòng)資產(chǎn) 現(xiàn)金類資產(chǎn) 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)財(cái)務(wù)比率 公式 分析時(shí)需注意的問(wèn)題 流動(dòng)比率 （ 1）一般情況下，該比率越高，短期償債能力可能越強(qiáng)； （ 2）只有同行業(yè)平均流動(dòng)比率、本企業(yè)歷史的流動(dòng)比率對(duì)比，才能知道這個(gè)比率是高還是低； （ 3）營(yíng)業(yè)周期、應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素； （ 4）該比率高不能說(shuō)明企業(yè)一定有較強(qiáng)的短期償債能力，該比率低也不能絕對(duì)地說(shuō)一定不能償還短期債務(wù)。 中國(guó)信貸分析師培訓(xùn)班 為什么在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)要把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)巾剔除呢 ? (1)在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢； (2)由于某種原因，部分存貨可能已損失報(bào)廢還沒(méi)做處理； (3)部分存貨已抵押結(jié)某債權(quán)人； (4)存貨估價(jià)還存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的問(wèn)題。 公式 ＝（現(xiàn)金＋短期有價(jià)證券） /流動(dòng)負(fù)債 判斷標(biāo)準(zhǔn) ：此比率越高，說(shuō)明企業(yè)有較好的支付能力，對(duì)償付債務(wù)是有保障的。