財務(wù)分析第六講ppt課件(參考版)
2025-01-10 19:10本頁面
【正文】 而在接下來的時間內(nèi)誰能率先將存貨轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金，誰也就會率先走出困境，現(xiàn)金為王的時代離地產(chǎn)公司越來越近。未來地產(chǎn)公司的現(xiàn)金流將會成為決定地產(chǎn)公司命運的最關(guān)鍵因素。（保利地產(chǎn)） 受前緊后松貨幣政策影響，資金受限開發(fā)商加大出貨，加之調(diào)控前牛市大量新開工，未來供應(yīng)充足，樓市供大于求將重演。（北京中原地產(chǎn)） 系列調(diào)控政策的疊加，將會導(dǎo)致 2022年的房地產(chǎn)市場出現(xiàn)階段性波動，對市場產(chǎn)生較大影響；本輪調(diào)控的周期，取決于調(diào)控效果是否達到。 隔年紅利年報現(xiàn)象 2022年、 2022年樓市持續(xù)火爆，但由于房地產(chǎn)業(yè)簽約與結(jié)算的滯后，帶給上市房企的紅利在 2022年報中才開始顯現(xiàn) 為保障現(xiàn)金流穩(wěn)定，多數(shù)房企今年并未打算多增新開工項目，通過減少拿地量等以應(yīng)對行業(yè)低谷 樓市調(diào)整跡象已顯現(xiàn) 與主流房企的謹(jǐn)慎相對應(yīng)的是，房市調(diào)控的效應(yīng)正在顯現(xiàn)：包括北京、上海、深圳等一線城市，樓市成交逐步低迷。 2）廉價的債務(wù)杠桿 3）更高的債務(wù)杠桿 4）更低的所得稅 5）更高的運營利潤率 —— 巴菲特 TIPS： ?行情好 上述巴菲特所說 5種方法 ?行情差 增加分紅，但并非長久之計 就是在大勢不好的時候，不輕易做股票或其他投資，保持持幣狀態(tài)，等到大勢轉(zhuǎn)暖，機會來了再操作，獲得最高效益。 第二，增發(fā)更多股份，攤薄每股盈利。因此 這就有了復(fù)利的成分 （凱恩斯加注斜體） 運營支持良好的工業(yè)投資。 外部因素？ 內(nèi)部因素？ 結(jié)論 0708的驚人變化 —— 科學(xué)的誤導(dǎo) 1 極低的固定資產(chǎn)利用效率 —— 戰(zhàn)略的選擇 2 曾經(jīng)的國內(nèi)最大市值的房地產(chǎn)上市公司 —— 管理的落后阻礙了發(fā)展 3 4 由萬科和碧桂園的營運能力引發(fā)的思考 …… ? ROE 如何提高 ? ? 現(xiàn)金為王 ? =Net profit/equity ROE 資產(chǎn)回報率 ROE增長源泉 當(dāng)分母不變 即分紅為 0 凈利潤增加 除了凈利潤的增長 分紅也可提高 ROE 管理良好的工業(yè)企業(yè)一般不把所有盈利分發(fā)給股東。 2月 1日，碧桂園公布的 2022年全年業(yè)績，其毛利也僅為 ，雖較 2022年有大幅增長，但對比 2022年 元的毛利，卻增幅不大。鳳凰城更大膽地對碧桂園原有配套模式作出 “ 跨越性新探索 ” ，將社區(qū)文化向外輻射，小區(qū)商業(yè)向外拓展?！? 營運分析之碧桂園 0708的驚人變化 1 極低的固定資產(chǎn)利用效率 2 曾經(jīng)的國內(nèi)最大市值的房地產(chǎn)上市公司 3 4 總體情況 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2022 2022 2022 2022 碧桂園控股有限公司 02022 綜合資產(chǎn)負債表 全年 Dec10 Dec09 Dec08 Dec07 Dec06 固定資產(chǎn) 24,180,635 18,316,888 14,536,923 13,508,309 3,328,758 投資 83,825 0 29,999 20,000 20,000 流動資產(chǎn) 56,661,085 42,676,580 34,442,439 24,545,511 11,407,043 其他資產(chǎn) 1,155,702 2,946,320 1,105,699 560,195 555,566 總資產(chǎn) 82,081,247 63,939,788 50,115,060 38,634,015 15,311,367 股本 15,392,104 14,925,651 1,617,773 1,617,773 764,568 儲備 9,429,317 6,244,413 17,482,970 17,540,479 545,259 股東權(quán)益 24,821,421 21,170,064 19,100,743 19,158,252 1,309,827 主要項目 Dec10 Dec09 Dec08 Dec07 Dec06 存貨 23,967,364 25,684,132 24,394,369 7,121,805 5,456,832 現(xiàn)金及銀行結(jié)存 9,853,113 8,424,042 5,734,607 9,496,935 1,984,358 總債
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