半年股票投資策略ppt課件(參考版)
2025-01-10 14:27本頁(yè)面
【正文】 ? 預(yù)計(jì) 2022～ 2022年每股收益分別為 、 ，業(yè)績(jī)穩(wěn)健，攻守兼?zhèn)洹? ? 大量?jī)?yōu)質(zhì)項(xiàng)目投產(chǎn)，公司進(jìn)入收獲期 。 ? 裝機(jī)結(jié)構(gòu)合理，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。 0 . 2 8 80 . 3 0 20 . 3 5 00 . 2 0 00 . 2 2 00 . 2 4 00 . 2 6 00 . 2 8 00 . 3 0 00 . 3 2 00 . 3 4 00 . 3 6 0標(biāo)桿電價(jià) 網(wǎng)對(duì)網(wǎng) 點(diǎn)對(duì)網(wǎng)( 元 / 千瓦時(shí) )45595003535855374000420044004600480050005200540056005800內(nèi)蒙火電 公司 上都( 點(diǎn)對(duì)網(wǎng) )托克托( 點(diǎn)對(duì)網(wǎng) )( 小時(shí) )公司電廠利用小時(shí)遠(yuǎn)高于地區(qū)平均值 數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，招商證券 公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)階梯 國(guó)電電力 ? 整體上市核心平臺(tái)，成長(zhǎng)廣闊 。 公司在建的上都四期、魏家峁煤電一體化項(xiàng)目以及和林電廠將陸續(xù)投產(chǎn)， 均具有較強(qiáng)盈利能力， 成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn) 。 大股東將公司作為電煤業(yè)務(wù)整合平臺(tái) ， 尚有2/3的電力資產(chǎn)未上市， 且 擁有煤炭?jī)?chǔ)量 64億噸，規(guī)劃產(chǎn)能超過(guò) 4000萬(wàn)噸 。 擁有大量“點(diǎn)對(duì)網(wǎng)”外送電廠，煤價(jià)低、電價(jià)高、電量有保證，盈利能力強(qiáng)。 ? 預(yù)計(jì) 2022～ 2022年每股收益分別為 、 ，公司進(jìn)入水電收獲期，火電彈性也在釋放，未來(lái)成長(zhǎng)明確。 ? 長(zhǎng)期看水電， 大型水電群集中投產(chǎn) 。 ? 短期看火電 ， 盈利快速恢復(fù)。 數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，招商證券 雅礱江流域梯級(jí)電站裝機(jī)增長(zhǎng)預(yù)計(jì) 國(guó)投電力 ? “水火并舉，風(fēng)光互補(bǔ)” 。 公司以火電為主，對(duì)煤價(jià)極為敏感， 5月以來(lái)，環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格由 787元 /噸，持續(xù)下跌至 6月 20日的 729元 /噸，公司受益明顯。 公司機(jī)組多分布于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，利用小時(shí)高，電價(jià)承受力強(qiáng)，加之世界領(lǐng)先的技術(shù)和高效管理，使得其經(jīng)濟(jì)指標(biāo)卓越。 公司 是行業(yè)旗艦， 2022年裝機(jī)規(guī)模達(dá)到 5798萬(wàn)千瓦，發(fā)電量3136億千瓦時(shí)，規(guī)模 A股行業(yè)最大，預(yù)計(jì) 2022年將突破 6000萬(wàn)千瓦和 3400億千瓦時(shí) 。 ? 代表性的公司為國(guó)投電力、 華電國(guó)際 等 ? 長(zhǎng)期價(jià)值明顯，估值較低 ，未來(lái)成長(zhǎng)性突出的公司。 ? 代表性公司為深圳能源和寶新能源。 ? 代表性的公司是華能國(guó)際、寶新能源、粵電力 A等。 沿海市場(chǎng)煤價(jià)對(duì)上市公司影響測(cè)算 編號(hào) 上市 公司 總股本 東南沿海地區(qū) 權(quán)益裝機(jī)（燃煤） 市場(chǎng)煤比重 EPS一致預(yù)期 市場(chǎng)煤下跌 10元 對(duì) EPS的影響 影響比例 億股 萬(wàn)千瓦 % 元 /股 元 /股 % 1 上海電力 21 600 50% 5% 2 粵電力 A 28 511 70% 4% 3 寶新能源 17 87 100% 4% 4 華能國(guó)際 141 1972 70% 4% 5 國(guó)投電力 23 183 70% 3% 6 申能股份 47 434 60% 2% 9 廣州控股 21 202 40% 1% 10 深圳能源 26 275 50% 1% 11 華電國(guó)際 68 99 60% 1% 降息對(duì)各公司 2022年財(cái)務(wù)費(fèi)用及每股收益影響測(cè)算 投資策略三：金融創(chuàng)新推進(jìn)，參股金融資產(chǎn)價(jià)值低估 近期我國(guó)迎來(lái)“金融創(chuàng)新”的政策機(jī)遇，部分電力及公用事業(yè)公司大量參股金融資產(chǎn)，相關(guān)參股金融的公司具備市值重估的優(yōu)勢(shì) 參股比重較高的電力及公用事業(yè)公司市值（單位：億元，元 /股） 行業(yè)拐點(diǎn)，提升配置，精選個(gè)股 綜上所述，隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩和市場(chǎng)持續(xù)低迷，電價(jià)、煤價(jià)以及財(cái)務(wù)費(fèi)用均向著行業(yè)有利的方向發(fā)展，電力行業(yè)也迎來(lái)盈利持續(xù)向好的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，同時(shí)，長(zhǎng)期以來(lái)，電力行業(yè)處于估值的低谷，本身的風(fēng)險(xiǎn)不高，但長(zhǎng)期價(jià)值突出。 重點(diǎn)推薦公司估值表 注：股價(jià)為 公司 股價(jià)
教學(xué)教案相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1