【正文】 將不確定性按程度或稱概率 (Probability)加以劃分，然后加以計量，是目前常用的方法 。 ? 與不確定事件相連的損益觀 即使在完善市場條件下，企業(yè)經(jīng)營仍存在眾多的不確定事件，如產(chǎn)品質(zhì)量保證問題，有獎銷售問題，環(huán)境成本問題，債務(wù)擔(dān)保和承諾事項(xiàng)等等。迄今，國際間的會計準(zhǔn)則對其只有 2點(diǎn)共識，即外購商譽(yù)按購買價格予以確認(rèn)，確認(rèn)的商譽(yù)，應(yīng)按規(guī)定的期限攤銷。 ? 與收購兼并相伴的無形資產(chǎn)計量 商譽(yù)是指收購資產(chǎn)的成交價與帳面值間的差價，理論上表述為是這一資產(chǎn)預(yù)期的超額盈利能力。 ” NK University 50 橫向分析（比較百分比分析） NK University 51 償債能力分析 ? 流動比率 ? 速動比率 ? 負(fù)債比率 ? 權(quán)益乘數(shù) ? 利息保障倍數(shù) NK University 52 NK University 流動比率 流動資產(chǎn) 流動負(fù)債 53 流動比率的比較 NK University 54 NK University 流動資產(chǎn) 存貨 流動負(fù)債 存貨 55 流動性比率比較總結(jié) NK University 56 ?X的流動比率呈上升趨勢而速動比率卻呈下降趨勢 . ? 行業(yè)平均水平 的流動比率呈緩慢上升趨勢而速動比率卻相當(dāng)穩(wěn)定 . ? 這說明 對 X來說 存貨 是一個相當(dāng)嚴(yán)重的問題 . NK University 57 NK University 財務(wù)杠桿比率 所有者權(quán)益 負(fù)債 58 財務(wù)杠桿比率比較 NK University 59 NK University 財務(wù)杠桿比率 資產(chǎn) 負(fù)債 60 財務(wù)杠桿比率比較 NK University 61 NK University 財務(wù)杠桿比率 資產(chǎn) 長期負(fù)債 所有者權(quán)益 62 財務(wù)杠桿比率比較 NK University 63 涵蓋比率 NK University 64 涵蓋比率比較 NK University 65 涵蓋比率 趨勢分析比較 NK University 66 涵蓋比率趨勢分析總結(jié) NK University 67 營運(yùn)能力分析 ?應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 ?應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 ?存貨周轉(zhuǎn)率 ?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 NK University 68 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 NK University 69 平均收現(xiàn)期 NK University 70 NK University 71 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 NK University 72 NK University 73 NK University 74 存貨周轉(zhuǎn)率 NK University 75 NK University 76 NK University 77 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 NK University 78 NK University 79 盈利能力分析 ? 銷售毛利率 ? 銷售凈利率 ? 總資產(chǎn)報酬率 ? 凈資產(chǎn)報酬率 NK University 80 銷售毛利率 NK University 81 盈利能力比率比較 NK University 82 銷售毛利率 趨勢分析比較 NK University 83 銷售凈利率 NK University 84 銷售凈利率比率比較 NK University 85 銷售凈利率 趨勢分析比較 NK University 86 總資產(chǎn)收益率 NK University 87 NK University 88 ROA 趨勢分析比較 NK University 89 凈資產(chǎn)收益率 NK University 90 NK University 91 NK University 92 X企業(yè)盈利能力趨勢分析總結(jié) NK University 93 通過比率分析找出的四個原因 存貨太多 . 應(yīng)付帳款支付太快 . 銷售成本太高 . 銷售、管理成本太高 . NK University 94 杜邦財務(wù)分析 — 分解 1 權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售利潤率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額銷售收入銷售收入稅后利潤權(quán)益總額資產(chǎn)總額銷售收入銷售收入資產(chǎn)總額稅后利潤權(quán)益總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額稅后利潤權(quán)益總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額稅后利潤???????????????R OAR OENK University 95 凈資產(chǎn)回報率 管理人員可以通過三種方式影響資本回報率 : ?凈利潤率 ?資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ?財務(wù)杠桿系數(shù) 銷售收入 股東權(quán)益 銷售收入 總資產(chǎn) 總資產(chǎn) 股東權(quán)益 X X X 凈利潤率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率 財務(wù)杠桿系數(shù) X X 杜邦財務(wù)分析 分解 2 凈利潤 股東權(quán)益 凈利潤 銷售收入 凈利潤 銷售收入 NK University 96 杜邦財務(wù)分析體系 1 稅后利潤總成本費(fèi)用銷售稅及附加所得稅稅后利潤銷售收入銷售利潤率銷售收入權(quán)益總額流動負(fù)債長期負(fù)債負(fù)債總額資產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率R O A流動資產(chǎn)對外長期投資固定資產(chǎn)凈值無形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)資產(chǎn)總額實(shí)收資本資本公積金盈余公積金未分配利潤權(quán)益總額權(quán)益乘數(shù)R O ENK University 97 凈資產(chǎn)回報率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 現(xiàn)金量 應(yīng)收款周期 庫存周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù) 毛利率 (折舊與稅前的利潤 ) 收入稅率 損益表的數(shù)據(jù) 凈利潤率 應(yīng)付款帳齡 負(fù)債資產(chǎn)比率 流動資產(chǎn)負(fù)債比率 流動現(xiàn)金負(fù)債比率 財務(wù)杠桿系數(shù) 中間的三個指標(biāo)表明了有哪些重要的業(yè)務(wù)指標(biāo)對于凈資本回報率產(chǎn)生了重要的影響，下層的比率表明了對于資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的內(nèi)容的影響如何可以影響凈資本回報率 杜邦財務(wù)分析體系 2 NK University 當(dāng)債息率小于資金利潤率時，財務(wù)杠桿可以成倍地放大權(quán)益利潤率 當(dāng)債息大于資金利潤率時，財務(wù)杠桿則可以成倍地縮小權(quán)益利潤率 EVA 是企業(yè)資本的回報扣除資本成本后的價值 EVA (r K) * 資本總量 (資本投資回報率 – 加權(quán)平均資本成本率 ) * 資本總量 舉例 : 凈運(yùn)營利潤 (NOPAT) 資本總量 加權(quán)平均資本成本率 , K 資本投資回報率 , r $250 $1,000 15% 25% EVA (r K) * 資本總量 (25%15%) * $1,000 $100 另外一個估量企業(yè)盈利水平的指標(biāo)為經(jīng)濟(jì)價值創(chuàng)造能力， EVA NK University 99 基于財務(wù)報表的盈利分析總結(jié) 百分比資產(chǎn)負(fù)債表百分比損益表百分比財務(wù)報表基期比較資產(chǎn)負(fù)債表基期比較損益表基期比較財務(wù)報表標(biāo)準(zhǔn)化財務(wù)報表短期償付能力長期償付能力資產(chǎn)管理水平盈利能力市場價值財務(wù)比率分析 杜邦恒等式 綜合評分法財務(wù)報表分析方法NK University 100 業(yè)務(wù)職能 成本可以根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類 ?研發(fā)成本 ?產(chǎn)品、服務(wù)和流程設(shè)計成本 ?生產(chǎn)成本 于成本目標(biāo)的關(guān)系 與成本驅(qū)動因素的關(guān)系 總和或平均 ?直接成本 ?間接成本 ?營銷成本 ?分銷成本 ?客戶服務(wù)成本 ?固定成本 ?可變成本 ?總成本 ?單位成本 劃分標(biāo)準(zhǔn) 成本種類 NK University 101 ?許多公司面臨的最大問題之一就是采用何種方法將它們的一般管理費(fèi)用分談到它們的產(chǎn)品和服務(wù)中去