貨幣銀行學(xué)第八章貨幣需求(參考版)
2024-10-21 20:47本頁面
【正文】 – 貨幣供應(yīng)量的年增長率長期地固定在同預(yù)計(jì)的經(jīng)濟(jì)增長率基本一致的水平（每年 4％） 貨幣銀行學(xué) 第八章 貨幣需求 2021/11/12 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 7－ 26 第二節(jié) 貨幣需求理論 三、弗里德曼和現(xiàn)代貨幣數(shù)量論 ?（二）弗里德曼與凱恩斯的區(qū)別： – – 把許多資產(chǎn)視為貨幣的替代物，影響貨幣需求的利率不只一種 – 把貨幣以外的資產(chǎn)歸為債券一種，債券收益率 – – 貨幣和商品是相互替代品，強(qiáng)調(diào)貨幣的預(yù)期收益率對(duì)貨幣需求的重要影響 – – 貨幣需求函數(shù)具有穩(wěn)定性，對(duì)利率變動(dòng)不敏感 – 貨幣流通速度可以準(zhǔn)確測算 貨幣銀行學(xué) 第八章 貨幣需求 2021/11/12 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 7－ 27 第二節(jié) 貨幣需求理論 四、對(duì)貨幣需求理論的綜合評(píng)析 – 凱恩斯：三動(dòng)機(jī)需求理論 – 鮑莫爾：（平方根定律）交易需求和預(yù)防需求對(duì)利率反映敏感，不穩(wěn)定 – 托賓：以風(fēng)險(xiǎn)因素為中心，分析利率和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)貨幣投資需求的影響，資產(chǎn)組合 – 新劍橋?qū)W派：強(qiáng)調(diào)公共權(quán)力動(dòng)機(jī) – 貨幣學(xué)派：消費(fèi)者選擇理論出發(fā)，貨幣需求取決于三個(gè)因素，即收入、機(jī)會(huì)成本和效用。 ?貨幣需求函數(shù)的倒數(shù)－貨幣流通速度，是一個(gè)穩(wěn)定的函數(shù)，有規(guī)律可循，而非常數(shù)。 u ) ?Md / P = f ( Y , r ) – 決定因素： ?總財(cái)富的多少（恒久性收入 Y）（＋） – 恒久性收入是指消費(fèi)者在較長一段時(shí)間內(nèi)所能獲得的平均收入 ?財(cái)富結(jié)構(gòu)（人力財(cái)富和非人力財(cái)富在總財(cái)富中比重 W）（－） ?持有貨幣的機(jī)會(huì)成本（－）和預(yù)期報(bào)酬率（＋） ?其它因素 貨幣銀行學(xué) 第八章 貨幣需求 2021/11/12 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 7－ 25 第二節(jié) 貨幣需求理論 三、弗里德曼和現(xiàn)代貨幣數(shù)量論 ? （一）弗里德曼的貨幣需求理論 – 貨幣需求函數(shù)的最主要特點(diǎn)： ?穩(wěn)定性 ?影響貨幣需求和貨幣供給的因素相互獨(dú)立。 rm , rb , re , 1/P ?“ 平方根公式 ” – 惠倫模型：預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣需求也是利率的遞減函數(shù) – 托賓：資產(chǎn)組合理論、替代效應(yīng)、風(fēng)險(xiǎn)的回避者、愛好者和中立者。 r Y 貨幣銀行學(xué) 第八章 貨幣需求 2021/11/12 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 7－ 22 第二節(jié) 貨幣需求理論 二、凱恩斯及凱恩斯學(xué)派貨幣需求理論 ? （四）現(xiàn)代凱恩斯學(xué)派對(duì)凱恩斯貨幣需求理論的發(fā)展 – 鮑莫爾－托賓模型：交易貨幣需求是收入的遞增函數(shù)，也是利率的遞減函數(shù)。 – 實(shí)際貨幣需求與實(shí)際收入成正向關(guān)系，與利率成反向關(guān)系。 – 貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī)： ?交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī) – 交易需求、預(yù)防需求和投機(jī)需求 ?交易需求和預(yù)防需求與收入成正比； ?投機(jī)需求與利率成反比 ?假定人們只以兩種形式持有其財(cái)富：貨幣和債券 貨幣銀行學(xué) 第八章 貨幣需求 2021/11/12 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 7－ 18 第二節(jié) 貨幣需求理論 二、凱恩斯及凱恩斯學(xué)派貨幣需求
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