20xx第九章房地產(chǎn)投資決策分析(參考版)
2024-10-19 18:43本頁(yè)面
【正文】 。如果資金無(wú)約束，只要從各獨(dú)立項(xiàng)目中選擇互斥型方案中凈現(xiàn)值（或等額年值）最大的方案加以組合即可。 這種方法可以保證得到已知條件下的最優(yōu)組合方案。 一般來(lái)說(shuō)，它有四種基本選擇方法：一是現(xiàn)值法，二是凈現(xiàn)值率排序法，三是收益率分配法，四是互斥組合法。 另一種是投資者可利用的資金是有限制的。 4．對(duì)于效益相同或基本相同的互斥房地產(chǎn)項(xiàng)目，為簡(jiǎn)化計(jì)算，可采用費(fèi)用現(xiàn)值指標(biāo)和等額年費(fèi)用指標(biāo)直接進(jìn)行項(xiàng)目方案費(fèi)用部分的比選。如果要采用差額投資內(nèi)部收益率指標(biāo)或凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行方案比選，須對(duì)各可供比較方案的項(xiàng)目計(jì)算期和計(jì)算方法按有關(guān)規(guī)定作適當(dāng)處理。 2021/11/10 房地產(chǎn)投資分析課件 9． 3各比選指標(biāo)的應(yīng)用 9． 3． 1互斥方案的比較與選擇 1．對(duì)于項(xiàng)目計(jì)算期相同的互斥方案，可直接用凈現(xiàn)值、差額投資內(nèi)部收益率或等額年值指標(biāo)進(jìn)行比選。 2021/11/10 房地產(chǎn)投資分析課件 9． 2房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的方案比選 2．凈現(xiàn)值與凈現(xiàn)值率 凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率兩個(gè)指標(biāo)在方案比較和項(xiàng)目排隊(duì)時(shí)，有時(shí)也會(huì)得出相反的結(jié)論。但是在某些情況下（如多個(gè)方案進(jìn)行比較和選擇時(shí)），相互矛盾的信號(hào)出現(xiàn)了，這兩種方法可能會(huì)對(duì)現(xiàn)有的備選方案作出不同的排序。 2021/11/10 房地產(chǎn)投資分析課件 9． 2房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的方案比選 9． 2． 4比選中應(yīng)注意的問(wèn)題 1．內(nèi)部收益率與凈現(xiàn)值 大多數(shù)情況下的獨(dú)立項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析中，用凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率指標(biāo)來(lái)判斷項(xiàng)目的可行性，所得出的結(jié)論是一致的。 以此進(jìn)行方案比選的方法，叫等額年費(fèi)用比較法。 2021/11/10 房地產(chǎn)投資分析課件 9． 2房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的方案比選 6）等額年費(fèi)用（ AC）。 n —— 項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)期。 用費(fèi)用現(xiàn)值進(jìn)行方案比選的方法就叫費(fèi)用現(xiàn)值法。 也可以說(shuō) ， 在進(jìn)行方案比選時(shí) ， 等額年值大的方案應(yīng)為優(yōu)選方案 。 用等額年值來(lái)進(jìn)行多方案比選的方法就叫等額年值法。 ( ) 39。 其表達(dá)式為： 0[ ( ) 39。 在進(jìn)行方案比選時(shí)
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