[政史地]宏觀經濟學課件(參考版)
2024-10-17 06:52本頁面
【正文】 第五種理論注重可利用的信貸規(guī)模，認為中央銀行的行動可促使銀行發(fā)放更多或更少的貸款，或以更寬松或更嚴格的條件發(fā)放貸款。銀行要吸引企業(yè)借款，就會降低貸款利率，要購買國庫券又會使國庫券價格上升即利率下降，利率下降又會使股票價格和債券價格上升，這些都會使企業(yè)增加投資。 第二種理論（ 財富效應理論 ）：認為擴張的貨幣政策造成的較低的利率所帶來的股票價格和長期債券價格上升，會使人們覺得更富有，從而增加消費，進而使總需求增加。 四、貨幣政策起作用的其他途逕 上述貨幣政策的作用是通過貨幣供給量影響利率，通過利率來影響投資和產出的途經實現的，而這基本上是凱恩斯主義的觀點。 道義勸告 —— 指中央銀行運用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過對銀行及其他金融機構的勸告，影響其貸款和投資方向，以達到控制信用的目的。 變動法定準備率（作用猛烈且有時滯） ? 準備金包括庫存現金和在中央銀行的存款。是一種被動性的政策。 再貼現率政策 再貼現：是央行（最后貸款者） 調高或降低 對商行及其他金融機構的放款利率（須以商業(yè)票據和政府債券作擔保）， 以限制或鼓勵銀行借款，從而影響銀行系統的存款準備金和利率，進而決定貨幣存量和利率，以達到宏觀調控地目標。準備金變了，銀行客戶取得貸款將變得更容易或更難，這本身就會影響經濟，同時，聯儲買賣政府債券的行為也會引起證券市場上需求和供給的變動，從而影響債券價格和市場利率。 當聯儲在公開市場上購買政府債券時，商行和其他存款機構的準備金會以兩種方式增加：若聯儲向個 人或公司等非銀行機構買入證券，則會開出支票，而證券出售者將該支票存入自己的銀行帳戶，該銀行將支票交給聯儲系統作為自己在聯儲帳上增加的準備金 存款；如果聯儲直接從各銀行買進證券，則可直接按證券金額增加各銀行在聯儲系統中的準備金存款。（ 凱恩斯 的觀點） 財政政策直接影響總需求的規(guī)模，不需任何中間變量，而貨幣政策則需要通過利率的變動來對總需求發(fā)生影響，因而是間接發(fā)生作用。 上述銀行存款的多倍擴張的 連鎖 反應也會發(fā)生相反的作用。所有這些影響貨幣供給的因素，都可以歸結到準備金變動對貨幣供給變動的作用上來，因為準備金是銀行創(chuàng)造貨幣的基礎。由于 M＝ Cu+D,則， M/H＝ (Cu+D)/(Cu+Rd+Re) M/H＝ (Cu/D +1)/(Cu/D+Rd/D+Re/D) ＝ ( rc +1) /( rc+ rd+ re ) M / H就是貨幣創(chuàng)造乘數。 ? 超額準備金率： ered rrk ??? 1? 影響貨幣創(chuàng)造乘數的其他因素： – 超額準備金： ? 取決于持有超額準備金的成本與收益 –收益：滿足現金需求，銀行存款流動性不確定，對超額準備金的需求越大（ ） –機會收益：貼現率：向銀行借款的利率 –在央行的準備金存款可以獲得的利息 ),( ?dDee riirr ??? 影響貨幣創(chuàng)造乘數的因素： – 現金－存款比例： 居民根據習慣持有的與存款相比持有的現金比例。 簡單貨幣創(chuàng)造乘數＝ 1／ rd的條件； 第一、商業(yè)銀行沒有超額儲備； 第二、銀行客戶將一切貨幣收入存入銀行。 ? 法定準備金 – 法定準備金 ? 中央銀行設定的最低準備金率 dr?dr準備金 存款 ?保證存款者需要時銀行能夠提供現金 ?幫助中央銀行控制貨幣供給 ?銀行擠兌與存款保險 ?銀行的支付危機 ?擠兌 ?存款保險：美國： FDIC ?降低了銀行擠兌風險，使得超額準備金的需要降低 由于商行都想盡可能多地賺取利潤，他們會把法定準備金以上的那部分存款當作超額準備金貸放出去或用于短期債券投資。 ?滿足：顧客對現金的需求 以支票形式向顧客支付 法定準備率：政府規(guī)定的準備金在存款中起碼應當占的比例。 ?貨幣發(fā)行銀行 ?銀行的銀行 ?最終貸款人角色 ?提供存款保險 ?銀行間的結算業(yè)務 ?國家的銀行 ?代理國庫、為政府融資、代表政府與國外發(fā)生金融聯系 ? 執(zhí)行貨幣政策 ?監(jiān)管國內金融市場 ?央行職能的分離 ?中國人民銀行 ?專門負責貨幣政策的制定與執(zhí)行 ?中國銀監(jiān)會 ?專門負責金融市場監(jiān)管 中央銀行 金融媒介機構 商業(yè)銀行 儲蓄、貸款協會 信用協會 保險公司 私人養(yǎng)老基金 金融機構： 三、 存款創(chuàng)造和貨幣供給 活期存款：不用事先通知就可以隨時提取的銀行存款。
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