【正文】 。 ? 通貨膨脹對社會經濟發(fā)展過程中的生產、交換、分配、消費都會產生極大的負面影響。 總 結 ? 通貨膨脹和通貨緊縮作為紙幣制度下的經濟現象，具有其特有的本質。比如，加快證券投資基金的發(fā)展，進一步健全資本市場機制，下調銀行儲蓄存款利率和征收利息所得稅等，促使儲蓄資金的分流，使其更多地通過資本市場轉化為投資需求。居民消費意愿不強，儲蓄存款有增無減，到 2021 年年底，已達到 8 萬億元。與此同時，提高居民可支配收入，并加快建立和完善社會保障體系，以提高居民消費意愿并緩解其不消費的后顧之憂，增加當前消費和現實消費。 ? （ 3 ）積極促進居民消費需求，拓寬銀行貸款領域：由單純的生產領域進入消費領域。因此，在適當擴大貨幣供給總量的同時，應著力采取以下措施： ? （ 1 ）配合財政政策增加對國有企業(yè)固定資產貸款和技術改造貸款；下調貸款利率，減輕企業(yè)使用資金的成本負擔。 ? 在貨幣金融政策方面，奉行適當擴大貨幣供給和貸款的政策。 ? 在財政方面，實施積極的財政政策，增發(fā)國債，所籌資金主要用于基礎設施、重點建設和開發(fā)高新技術，以拉動投資需求和經濟增長。在這種結構調整過程中，必然導致投資需求和消費需求的疲軟不振和貨幣流通速度減慢?？墒牵拓泿帕魍ㄋ俣瓤疾?，則表現出明顯的下降趨勢。 ? 2. 我國通貨緊縮的治理 ? 自 1998 年我國出現比較明顯的通貨緊縮現象以來，通貨緊縮或多或少地存在著。因此，光靠實行擴張性財政、貨幣金融政策是遠遠不夠的；同時還應運用其他政策和措施，協調配合，綜合治理。實行擴張性的貨幣金融政策不外乎有以下措施： ①下調利率，降低資本成本，刺激企業(yè)投資；②增加對企業(yè)貸款和對居民的消費貸款；③疏通“儲蓄 → 投資”的渠道，包括各種間接、直接融資形式，更有效地引導增加投資需求。此外，財政直接投資主要用于基礎設施等公共工程，其拉動經濟需求的鏈條較短，因此其作用也有一定限度。財政擴大支出，或是直接投資于基礎設施等公共項目，或是增大社會福利支出，自然會受到各方歡迎，有立竿見影之效果。在通貨緊縮的情況下，企業(yè)恰好不愿投資，借款不積極，對投資信貸需求不足；居民恰好不愿擴大現實消費。 ? ? 就刺激社會需求而言，財政擴張政策的效應比較直接、明顯，貨幣金融政策的效應則比較遲緩。 ? 2. 由于 企業(yè)經營狀況的惡化，居民收入減少，使其相應緊縮消費支出，財政收入和支出出現緊張，銀行信貸萎縮，反過來又加劇社會需求不足和通貨緊縮的局面，使經濟陷入惡性循環(huán)的旋渦之中。 ? 1. 企業(yè) 經營狀況惡化。談到物價飛漲，讓人心存余悸，對物價下跌可能感覺不錯。同時加劇了全球供過于求并使全球物價下跌，導致整個世界市場物價指數下降。 ? （ 3 ）東南亞地區(qū)金融動蕩和貨幣貶值。 ? （ 2 ）公司收購與兼并浪潮。近年來，冷戰(zhàn)結束致使全球軍費支出削減，主要國家政府支出和赤字下降，許多市場經濟發(fā)達的國家加速調整宏觀經濟政策，逐漸縮小財政赤字在國民生產總值中所占比重，過去這個比重一般在 30 — 40% 左右， 20 世紀 90 年代以后下降到 10% 以下。一個國家開放程度越高，則承受的沖擊越大。 ? 5. 國際市場的沖擊 ? 一個對外開放的國家，往往會受到國際市場情況變化的沖擊。 ? 4. 國內市場競爭 ? 隨著市場機制的建立完善，國內市場競爭愈加激烈，特別是同一產業(yè)同類產品的價格競爭，打“價格戰(zhàn)”，必然帶動相關產業(yè)甚至社會物價總水平下降。我國在 1999 年就出現了有效需求不足的問題，國家只好通過發(fā)行國債拉動內需。兩者同時減緩，就是市場需求不振在貨幣供給上的反映。 ? 上述結構性變化當然不是由貨幣供給狀況所引起的，但是卻會影響貨幣供給在數量和結構上的變化。在消費升級中往往出現這種情況：某些原來式樣的消費品消費相對飽和，銷售不旺；同時，居民增加儲蓄，以備進入下一階段的高檔消費。 ? 此外，還有消費結構變化的問題。在這種情況下，相當部分產品面臨市場需求不足、價格進一步下跌的壓力，有些企業(yè)可能被迫減產和減員。 ? 2. 結構失調 ? 當經濟結構失調狀況積累到一定程度，就必然進行較大的調整。 1996 年日本經濟增長恢復到 % 的較高水平，日本政府于 1997 年實施提高消費稅率、減少財政支出的緊縮政策，結果造成物價水平和居民消費持續(xù)下降，并導致經濟連續(xù)兩年出現負增長。如果經濟增長已經趨緩，依然奉行原來的從緊政策，就可能產生緊縮的消極影響。 ? 另一種情況是，經濟增長速度已經逐步放慢，而財政政策、貨幣政策未能及時調整。這有利于控制物價上漲幅度，從而促進經濟穩(wěn)定；但是由于大力壓縮投資和控制消費，又有可能形成社會需求過分萎縮，使市場出現疲軟。在以下情況下，就有可能出現緊縮問題。 ? 三、通貨緊縮產生的機理 ? 通貨緊縮集中表現為社會總需求、物價水平疲軟或下跌，究其產生的機理，可能由直接的貨幣因素構成，也可能由其他因素引起，如經濟結構失調，國際市場變化等因素。 ? 4. 按 通貨緊縮發(fā)生可否預測，分為預期通貨緊縮和非預期通貨緊縮 ? 預期通貨緊縮（ Anticipated Deflation ）是指人們根據市場行情和物價走勢，可以預測到物價處于持續(xù)降低的過程，并能實實在在地感受到。 ? 成本推進型通貨緊縮 (Costpush Deflation) 是指因社會勞動生產率提高，商品成本大幅下降而引起的物價下跌。 ? 隱蔽型通貨緊縮，又稱抑制型通貨緊縮（ Repressed Deflation ），是指在價格出現長時間上漲后，政府當局對價格實行管制，對一些商品進行政策性支持或采取補貼的方式，強制使價格下降，而且長期持續(xù)走低。 ? 惡性型通貨緊縮，物價持續(xù)下降幅度大、延續(xù)時間長，甚至出現嚴重的經濟負增長。 ? 二、通貨緊縮的類型 ? 通貨緊縮也是因多種原因產生的，可以從不同的角度進行分類。 ? 有的學者也把經濟增長率減緩或負增長視為衡量指標之一，因為物價和貨幣供給持續(xù)下降，必然影響實物經濟增長。表現為貨幣供給總量（ M ）增長率下降乃至出現負增長，或者表現為貨幣流通速度（ V ）明顯減慢。但其中消費物價指數更具有代表性，其下降幅度更能靈敏地反映居民需求和市場疲軟的狀況。 第四節(jié) 通貨緊縮 一 、 通貨緊縮的定義 （ 一 ） 定義：有關通貨緊縮 ， 目前尚未有完整系統(tǒng)的理論定義 ， 綜合各國經濟理論學派的觀點 ， 暫可歸納為：通貨緊縮從本質上講是一種貨幣現象 ， 在市場化條件下表現為物價水平的持續(xù)下跌 。也有的是通過新舊幣兌換，附帶調節(jié)個人之間的收入分配。 ? 7. 貨幣制度改革 ? 通常這是在經歷了嚴重的通貨膨脹后而采取的措施，其做法是廢除舊幣，發(fā)行新幣，并制定一些保證新幣穩(wěn)定的措施。不同的物價指數各有特色，其變化速度、方向不盡相同，指數連動政策只能擇其一，因而很難做到科學準確。 ? 指數連動政策有利于國民收入分配的公平和社會的穩(wěn)定，特別是可以使固定收入者的名義工資收入得到及時調整，實際收入不下降；指數連動政策可以提高社會資源的分配效率，可以保證價格機制與市場體系合理、穩(wěn)定，不會發(fā)生混亂扭曲，因此會正常引導資源流動與分配；指數連動政策可以在一定程度上保持經濟的正常發(fā)展，使社會各界在通貨膨脹期間，名義收入得到及時調整，因此經濟與生活秩序正常；指數連動有可能抑制通貨膨脹，減少不正確通貨膨脹預期，從而減少加劇和推動通貨膨脹的因素，最終抑制通貨膨脹。 ? 6. 指數連動政策 ? 指數連動政策，又稱收入指數化政策，是指對與貨幣有關的契約或協議附加物價指數條款，使與貨幣有關的收入和支出能夠與物價指數連鎖變動的政策，即使工資、利息、各種債券收益以及其他收入隨物價的變動而變動的政策與措施。管理好社會消費基金主要從三個方面入手： ①真正做到工資、獎金增長與勞動生產率掛鉤，實現按勞動效率分配與按資分配相結合，防止消費基金增長超過生產增長的現象；②在企業(yè)自我約束機制不健全的情況下，對企業(yè)收入分配嚴加管制；③采取各種方法引導居民消