【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 是收入的重新分配。一般情況下，在通貨膨脹期間，固定收入者因其名義收入嚴(yán)重滯后于通貨膨脹，往往實(shí)際收入下降；而非固定收入者，可以及時(shí)調(diào)整其名義收入所得，當(dāng)名義收入的上漲快于物價(jià)上漲的時(shí)候，其實(shí)際收入不但沒有下降，反而得到提高，從通貨膨脹中獲益。事實(shí)上，在通貨膨脹中，除固定收入階層比較明顯地受到通貨膨脹的侵害外，其他階層是否會(huì)受到通貨膨脹的影響，主要取決于其名義收入是否得到及時(shí)調(diào)整，調(diào)整幅度與物價(jià)上漲速度是否一致。 ? 2. 財(cái)富分配效應(yīng) ? 當(dāng)通貨膨脹出現(xiàn)后，對(duì)各階層所擁有的財(cái)富也會(huì)有一定的影響。一個(gè)家庭的財(cái)富或資產(chǎn)由實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)構(gòu)成，同時(shí)多數(shù)還有負(fù)債，其財(cái)產(chǎn)凈值是它的資產(chǎn)價(jià)值與債務(wù)價(jià)值之差。一般情況下，實(shí)物資產(chǎn)隨通貨膨脹率的變動(dòng)而相應(yīng)升降，而金融資產(chǎn)則比較復(fù)雜，在通貨膨脹期間，價(jià)格固定的資產(chǎn)或者固定面值的金融證券等，其名義價(jià)格不變，其實(shí)際價(jià)值則會(huì)隨著物價(jià)上漲和貨幣貶值而下跌。比如存款、購(gòu)買債券等，存單與債券的持有者是債權(quán)人，因此在通貨膨脹中，往往是受害者。而各種非固定價(jià)格的資產(chǎn)或者可變動(dòng)金融證券等，其名義價(jià)格隨著物價(jià)上漲而上升，從而實(shí)際價(jià)值不一定下跌。實(shí)際價(jià)值是否下降，主要取決于名義價(jià)格與物價(jià)上漲的速度及幅度是否一致。 ? 3. 資源分配效應(yīng) ? 通貨膨脹擾亂了社會(huì)對(duì)資源的分配與調(diào)節(jié)秩序，使有限的資源不能高效率、合理地利用。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，價(jià)格機(jī)制與各種市場(chǎng)機(jī)制共同作用，引起社會(huì)資源合理流動(dòng)。但是，在通貨膨脹情況下，由于價(jià)格上漲，特別是由于各種商品價(jià)格上漲的時(shí)間、速度與幅度不同，表現(xiàn)出時(shí)間不均衡、價(jià)格不均衡，加之通貨膨脹預(yù)期的存在，最終會(huì)使價(jià)格機(jī)制發(fā)生扭曲，各種市場(chǎng)失去正常的秩序，由此而造成的價(jià)格與市場(chǎng)對(duì)資源的引導(dǎo)與分配也會(huì)變得扭曲，甚至?xí)?dǎo)致社會(huì)資源的浪費(fèi)。 ? 4. 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng) ? 關(guān)于通貨膨脹是否促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家展開了激烈的爭(zhēng)論，形成了三種觀點(diǎn)： ? （ 1 ）促進(jìn)論。這種觀點(diǎn)認(rèn)為通貨膨脹具有正的產(chǎn)出效應(yīng)，通過強(qiáng)制儲(chǔ)蓄擴(kuò)大投資，實(shí)現(xiàn)增加就業(yè)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其理由是： ? 首先，當(dāng)政府財(cái)政資金匱乏時(shí)，常常借助于向中央銀行借款以解決財(cái)政開支，若政府將膨脹性收入用于實(shí)際投資，就會(huì)增加資本形成，只要私人投資不降低或者降低幅度低于政府投資，就能提高社會(huì)總投資水平，促進(jìn)實(shí)際增長(zhǎng)。 ? 其次，由于人們通貨膨脹的預(yù)期調(diào)整比較緩慢，會(huì)使名義工資的變動(dòng)滯后于價(jià)格的變動(dòng)，這樣通過轉(zhuǎn)移分配，從而增加高收入者階層的儲(chǔ)蓄。由于通貨膨脹提高了盈利率，因而還會(huì)擴(kuò)大私人投資，即在通貨膨脹過程中，高收入階層的收入比低收入階層高。因此，在通貨膨脹時(shí)期，高收入階層的儲(chǔ)蓄總額增加，轉(zhuǎn)化為投資，導(dǎo)致實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這樣，一方面增加政府投資，一方面刺激私人投資，無疑有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ? （ 2 ）促退論。這種觀點(diǎn)認(rèn)為持續(xù)通貨膨脹會(huì)通過降低效率的效應(yīng)阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并且?guī)韲?yán)重的危害，如物價(jià)上漲，社會(huì)政治動(dòng)蕩和人心不安等，最嚴(yán)重的后果是對(duì)市場(chǎng)機(jī)制的破壞。 ? （ 3 ）中性論。這種觀點(diǎn)認(rèn)為通貨膨脹對(duì)產(chǎn)出、對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)既無正效應(yīng)也無負(fù)效應(yīng)。因?yàn)楣姷念A(yù)期，在一段時(shí)間內(nèi)會(huì)對(duì)物價(jià)上漲做出合理的行為調(diào)整，所以通貨膨脹各種效應(yīng)的作用就會(huì)相互抵消。 ? 從理論上看，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，主要取決于資源利用狀況。 反通貨膨脹政策 ? 雖然產(chǎn)生通貨膨脹的原因很多，但歸根到底是總需求與總供給的不均衡，通常表現(xiàn)為貨幣供給量大于流通中必要量。因此，治理通貨膨脹的目標(biāo)就是適當(dāng)控制貨幣供給量，適度調(diào)節(jié)流通中貨幣需求。 ? 1. 緊縮性貨幣政策 ? （ 1 ）提高法定存款準(zhǔn)備金率 ? 中央銀行對(duì)商業(yè)銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，可以降低商業(yè)銀行可運(yùn)用的信貸資金總額，縮小派生存款，減少投資額，達(dá)到控制貨幣供應(yīng)量的目的。 ? 這種手段簡(jiǎn)單易行，見效快，對(duì)控制貨幣供應(yīng)量效果較好。但明顯缺乏彈性，對(duì)經(jīng)濟(jì)震動(dòng)過大。 ? （ 2 ）提高再貼現(xiàn)率 ? 中央銀行對(duì)商業(yè)銀行提高再貼現(xiàn)率，可以促使商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)提高貼現(xiàn)利率，導(dǎo)致企業(yè)利息負(fù)擔(dān)加重，利潤(rùn)減少，從而抑制企業(yè)對(duì)信貸資金的需求，以此減少投資，減少貨幣供應(yīng)量。 ? 同時(shí)，提高儲(chǔ)蓄存款利率，鼓勵(lì)居民增加儲(chǔ)蓄，把更多的消費(fèi)基金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資金，減少直接需求，減輕通貨膨脹的壓力。 ? ? 提高利率是控制貨幣供應(yīng)量比較有效的手段，但也有一定的負(fù)作用，主要表現(xiàn)是：會(huì)直接降低企業(yè)的投資，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退；直接增加企業(yè)貸款成本，容易使企業(yè)提高商品價(jià)格，出現(xiàn)成本推動(dòng)，加劇通貨膨脹；高利率會(huì)誘使大量境外資金涌入，掌握甚至控制本國(guó)經(jīng)濟(jì)等等。 ? （ 3 ）加強(qiáng)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù) ? 中央銀行在金融市場(chǎng)中，向商業(yè)銀行、企業(yè)及其他社會(huì)公眾出售手中的有價(jià)證券，主要是政府公債、國(guó)庫券、中央銀行金融證券等，吸引社會(huì)各界資金，并回籠至中央銀行，減少商業(yè)銀行及其他社會(huì)公眾手中的現(xiàn)金或存款，達(dá)到減少市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量的目的。 ? 2. 緊縮性財(cái)政政策 ? 壓縮開支：削減財(cái)政支出，包括減少軍費(fèi)開支和政府采購(gòu)，限制公共事業(yè)投資等。 ? 增加收入：提高稅率，使可支配收減少，以抑制私人企業(yè)投資和個(gè)人消費(fèi)支出，降低需求。 ? 發(fā)行公債：用發(fā)行公債代替發(fā)行貨幣，彌補(bǔ)財(cái)政赤字，減少貨幣供應(yīng)量。 ? 3. 需求管理政策 ? 需求管理政策就是指利用貨幣政策與財(cái)政政策的統(tǒng)籌運(yùn)作，改變?nèi)鐣?huì)的總收入與總支出，控制全社會(huì)貨幣供應(yīng)量，實(shí)現(xiàn)控制通貨膨脹的目的。 ? （ 1 ）控制消費(fèi)支出?？刂葡M(fèi)支出主要是通過財(cái)政政策，提高稅率；通過貨幣政策，提高儲(chǔ)蓄利率。兩種政策在時(shí)間、調(diào)整幅度上可以綜合運(yùn)用，以達(dá)到最佳的效果。 ? （ 2 ）控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模?？刂乒潭ㄙY產(chǎn)投資規(guī)模的關(guān)鍵作用是抑制社會(huì)總需求。固定資產(chǎn)投資的影響主要表現(xiàn)在三個(gè)方面： ①它制約流動(dòng)資金的需求，因?yàn)橥顿Y規(guī)模大，對(duì)流動(dòng)資金的需求也大，這將對(duì)銀行信貸規(guī)模構(gòu)成一種壓力；②固定資產(chǎn)投資規(guī)模膨脹，會(huì)使財(cái)政支出膨脹；③固定投資規(guī)模中必然有一部分轉(zhuǎn)化為消費(fèi)基金，擴(kuò)大對(duì)消費(fèi)品的需求?？梢姡刂乒潭ㄙY產(chǎn)投資規(guī)模，不僅能約束投資需求本身，還可以起到“一箭雙雕”的約束作用。在中國(guó)的歷次通貨膨脹中，固定資產(chǎn)投資規(guī)模的膨脹都扮演了重要角色，因此，總是把壓縮固定資產(chǎn)投資規(guī)模作為治理通貨膨脹的重點(diǎn)措施之一。 ? （ 3 ）控制政府支出。影響政府支出的主要因素是辦公經(jīng)費(fèi)、國(guó)防支出、社會(huì)福利支出等。這些支出是社會(huì)總需求的重要方面?？刂瓶傂枨蟮闹攸c(diǎn)是控制政府支出。但是，由于政府支出的剛性，因而控制幅度是非常有限的。 ? 4. 增加有效商品供給 ? 如果說調(diào)節(jié)、控制社會(huì)總需求可以起到“立竿見影”效果的話，那么增加有效供給則是穩(wěn)定貨幣的根本措施。因此，要想方設(shè)法扶持國(guó)民經(jīng)濟(jì)薄弱部門的生產(chǎn)和市場(chǎng)緊俏商品的生產(chǎn)。但一提到擴(kuò)大生產(chǎn)，往往涉及到增加投資。在資金已經(jīng)緊張和貨幣供應(yīng)已經(jīng)偏多的情況下，其出路主要是提高資金使用效率，發(fā)掘生產(chǎn)潛力，“降本挖潛”。從銀行的角度來說，就是調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，積極支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)薄弱部門和市場(chǎng)緊俏商品生產(chǎn)；同時(shí)從嚴(yán)控制對(duì)市場(chǎng)滯銷商品的生產(chǎn)支持，促進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。 ? 5. 所得管理政策 ? 所得管理就是指對(duì)總供給方面進(jìn)行管理，主要內(nèi)容是：工資管理、物價(jià)管理、利潤(rùn)管理、消費(fèi)基金管理。很多國(guó)家政府及越來越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，依靠緊縮需求政策抑制通貨膨脹，代價(jià)過高，緊縮財(cái)政與緊縮貨幣的結(jié)果雖然在一定程度上控制了通貨膨脹，但往往伴隨經(jīng)濟(jì)衰退和大量失業(yè)，政策的負(fù)面效應(yīng)太大。 ? （ 1 ）工資管理。主要是抑制工資上升，控制生產(chǎn)成本的提高，控制成本推進(jìn)型通貨膨脹。工資管理與控制的目標(biāo)應(yīng)為：貨幣工資增長(zhǎng)率 ＝ 勞動(dòng)生產(chǎn)率＋預(yù)期通貨膨脹率。工資管理與控制的方法主要是：道德規(guī)勸，自愿為主；工會(huì)、企業(yè)與政府達(dá)成協(xié)議；政府強(qiáng)制，主要是凍結(jié)工資或制定工資管理措施。 ? （ 2 ）物價(jià)管理。主要是政府強(qiáng)制管理物價(jià)，或者規(guī)定物價(jià)上漲的范圍與幅度，堅(jiān)決杜絕哄抬物價(jià)擾亂市場(chǎng)的行為。 ? （ 3 ）利潤(rùn)管理。主要是對(duì)可獲得暴利企業(yè)的利潤(rùn)額或利潤(rùn)率實(shí)行限制的