北大宏觀經(jīng)濟學(xué)(2)(參考版)
2025-05-17 17:39本頁面
【正文】 （一次性幣值低估，即。 供求重新達(dá)到均衡， 恢復(fù)到初始狀態(tài)，貨幣 ， 則 讓 即 CA i TB CA r I r S r i P M M P E i R P B S D EP P B ) ( ) ( 。 2. 資本不可以自由流動情況下的貨幣價值低估 結(jié)論 ：如果中央銀行不對外匯市場進(jìn)行干預(yù)，那末 E不會維持在其 初始低估的水平。 SDD MMMPE ???????*B 的拋售將導(dǎo)致外國 貨幣的積累，隨后 被用來購買本國貨幣 效應(yīng)一 效應(yīng)二 效應(yīng)三 （ ii）中央銀行進(jìn)一步干預(yù)外匯市場的終極結(jié)果 ) B E(B * 1 C * C 得以滿足。 國內(nèi)家庭出售 B難以 滿足超額貨幣需求。 P 上升至 1) ( i V Q M M = ? ? ，從而使 39。 ） ? （ Mh Mh ? ? 1 ? ??i 結(jié)論 ：由于經(jīng)常項目必須始終保持平衡，所以貨幣供求通過匯率 貶值和國內(nèi)價格水平的相應(yīng)提高而達(dá)到均衡。B)(*iVQEPMMMiBMMMhMhDDDS==????????????，且下降至的價格上漲余額轉(zhuǎn)化為家庭將企圖把超額貨幣1?浮動匯率制下的貨幣政策 (ii) 固定匯率制下貨幣政策的終極效應(yīng) 恢復(fù)平衡。 2. 假定資本不可以自由流動的情形 ?固定匯率制下的貨幣政策 （ i）固定匯率下貨幣政策的短期效應(yīng) 假設(shè) 中央銀行通過公開市場擴大貨幣供給 , )39。 ?浮動匯率制下的貨幣政策： 假設(shè)中央銀行通過公開市場擴大 貨幣供給，則其政策的初始效應(yīng) 同固定匯率下的情況一樣，即 匯率發(fā)生貶值。 利率的變化難以吸收超額貨幣供給。 *B家庭對 B的購買難以 吸收超額國內(nèi)貨幣。 情況 之二 結(jié)論： ?????? MME E ，而QPiV ** )(=斜率) ( EMM E P與貨幣供給 M之間的均衡關(guān)系 均衡關(guān)系的數(shù)學(xué)表述： )( *iVPQM =圖解： QiV )(*=斜率(P) MM P 結(jié)論： ?????? PM， 而 PM第五節(jié) 固定匯率制和浮動匯率制下的貨幣政策 1. 假定資本可以自由流動的情形 ?固定匯率制下貨幣政策 （ i）固定匯率制下貨幣政策的初始效應(yīng) 假設(shè) 某國中央銀行在公開市場上購買國債以增加貨幣供給，則： 結(jié)論 ：固定匯率下貨幣政策的初始效應(yīng)表現(xiàn)為匯率貶值。 世界的通貨 外國決定 同比例上升，即 和 、 結(jié)論： M * * P P M ? =? * * V M [數(shù)學(xué)推導(dǎo) ]： 得： 再根據(jù) ， 所以 由于 得： 根據(jù) ) )( ( V Q M PQ MV ) M E( P EP P M * * * * * * * * * * * * * Q Q V V EM P Q V Q P P V = = = = = = = Q 第四節(jié) 價格、匯率和貨幣的一般均衡 1. 匯率 E和貨幣供給 M之間的均衡關(guān)系 ? 均衡關(guān)系的數(shù)學(xué)表述為： )( **iVQEPM = ) ( 11 . 10 i i , E E ) ( M 10 . 10 ) ( ) ( M M * * * 1 * 1 * * i V Q EP M E E E i i E i V Q EP EP P M i V PQ i V PQ M D S = = ? ? = = = = = = = ? ? 均衡關(guān)系為：
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