修正的凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)模型：is-lm分析(參考版)
2025-05-17 14:33本頁面
【正文】 2．住房投資的決定 ?影響住房投資的因素 ?①利率 ?②財產(chǎn)與人口 ?③建筑業(yè)時滯 ?本章重點內(nèi)容： ?產(chǎn)品市場均均衡 IS曲線 ?貨幣市場均衡 LM曲線 ?產(chǎn)品市場和貨幣市場同時均衡的 ISLM曲線 ?宏觀經(jīng)濟(jì)政策的 ISLM分析 ?投資理論的拓展。 ?(4)擁有住房所得到的凈實際收益。 ?(3)其他資產(chǎn)的實際收益。 ?(2)財產(chǎn)總量的大小。 Q211212222121CRCCRCQ ??四、住房投資理論 ?1．住房價格的決定 ?(1)住房本身的價格。 存貨狀態(tài)分析 y Qt T t 存貨狀態(tài)分析 存貨投資模型 ?單位時間的平均存貨水平或稱為最優(yōu)存貨水平為 ?公式說明，單位時間的平均存貨水平與三個因素有關(guān)并且是： ?需求速度 R和訂貨費用 C2越大越多，最優(yōu)存貨水平 Q/2就越大；單位存貨費用 C1越大，則最優(yōu)存貨水平就越小。 ?②當(dāng)存貨量下降至零時，立即補(bǔ)充，且每次訂購量相同。 ?當(dāng) q1時，企業(yè)的股票市場價值小于資本的重置成本，因此企業(yè)經(jīng)營者不會進(jìn)行新的投資。 kt rCV 0?（ 2）托賓的 q投資理論 ?托賓的 q理論提出了一種新的考慮投資函數(shù)的方法：企業(yè)的凈投資取決于 q的大小。 ),(* YRgK K?（ 2）預(yù)期產(chǎn)量與合意資本存量的確定 ?若以 YE代表預(yù)期的產(chǎn)量水平，則合意資本存量的決定公式為： ?假設(shè)預(yù)期產(chǎn)量水平的決定類似于持久收入預(yù)期的決定： KRYEK ??*111)1()(?????????tttttYYYYYYE???2．加速原理 （ 1）資本 — 產(chǎn)量比率與加速數(shù) ?若以 K代表資本量，以 Y代表產(chǎn)量，以 W代表資本 — 產(chǎn)量比率，則寫成： ?所謂加速系數(shù)是指增加一單位產(chǎn)量所需要增加的資本量 ?若以 a代表加速系數(shù)， I代表投資量， ΔY代表產(chǎn)量增量或收入增量，則上式可寫成： YKW ? WYK ?或 收入增量投資＝產(chǎn)量增量資本增量加速系數(shù)＝產(chǎn)量資本量資本－產(chǎn)量比率＝Y(jié)Ia?? YaI ??? 或 （ 2）產(chǎn)出增量與凈投資和總投資 ?如果考慮到折舊，可以把加速原理公式寫為 tttt dYYaI ??? ? )( 1加速原理舉例表 時期 t 產(chǎn)量Yt 產(chǎn)出變動量 ΔYt＝Y(jié)tYt1 產(chǎn)量增長率 ΔYt/Yt1 合意資本存量Kt* 凈投資 I0 凈投資變動量ΔI0t＝ItIt1 凈投資增長率 ΔI0t/ I0t1 折舊d 總投資It=I0+d 總投資增長率 ΔIt/ It1 1 2 3 4 5 6 7 8 100 110 125 130 130 120 100 110 － 10 15 5 0 10 20 10 － 10% 14% 4% 0 8% 17% 10% 400 440 500 520 520 480 400 440 0 40 60 20 0 40 80 40 40 20 40 20 40 40 120 － － 50% 67% 100% ∞ 100% 150% 40 44 50 52 52 48 40 44 40 84 110 72 52 8 40 4 － 110% 30% 35% 28% 85% 600% 310% 3．股票市場與資本的租金成本 ?（ 1）企業(yè)資產(chǎn)的股票市場價值與其重置成本 ?股票市場價值 在預(yù)期回報給定的情況下，如果股票持有者所要求的回報率較低，企業(yè)資產(chǎn)的股票市場值就高。 ?（ 1） 實際利率水平 ?（ 2）預(yù)期收益與投資 ?（ 3）風(fēng)險與投資 二、 固定資本投資理論 ?1．合意資本存量的確定 ?（ 1）決定合意資本存量的因素 其中 K*表示意愿的資本存量， RK表示資本的租用價格， Y表示計劃的產(chǎn)出水平。 （ 3）企業(yè)固定投資、住房投資及存貨投資 ?根據(jù)投資內(nèi)容的不同，可以分為三個不同的范疇： ?企業(yè)用于機(jī)器、設(shè)備等投資的企業(yè)固定投資， ?居民由于住房建筑的住房投資 ?由庫存原料、半成品和制成品所組成的存貨投資。 ?引致投資是指由于國民收入或消費的變動而引起的投資。 ?自發(fā)投資是指不受國民收入和消費水平影響，而是由人口、技術(shù)、資源、政府政策等外生變量所引起的投資。 ?總投資就是重置投資與凈投資的總和，用公式表示是：總投資＝重置投資＋凈投資。 2．投資的種類 ?（ 1）重置投資、凈投資和總投資 ?重置投資又稱折舊的補(bǔ)償，是指用于維護(hù)原有資本存量完整的投資支出，也就是用來補(bǔ)償資本存量中已耗費部分的投資。 財政政策和貨幣政策混合使用的政策效應(yīng) 政策混合 產(chǎn)出 利率 1 膨脹性財政政策和緊縮性貨幣政策 不確定 上 升 2 緊縮性財政政策和緊縮性貨幣政策 減 少 不確定 3 緊縮性財政政策和膨脹性貨幣政策 不確定 下 降 4 膨脹性財政政策和膨脹性貨幣政策 增 加 不確定 投資理論的拓展 一、投資的概念、分類與影響因素 ?1．投資的概念 ?在國民收入分析中，投資是指以新的建筑物，新的生產(chǎn)耐用設(shè)備和存貨變動等形式表現(xiàn)的那一部分產(chǎn)量的價值。 ? 如圖所示，同時使用擴(kuò)張性的財政政策和貨幣政策。為達(dá)到充分就業(yè)，政府可以通過實施擴(kuò)張性的財政或貨幣政策來達(dá)到目的，但單獨采用其中一種政策時，在促進(jìn)國民收入增長的同時會導(dǎo)致利率波動，這顯然不利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。后者是指通過派生存款機(jī)制，一筆準(zhǔn)備金 (高能貨幣 )的變動能帶來若干倍存款的最終變動量的關(guān)系。 ?邊際消費傾向 β，邊際稅率 t以及貨幣需求對收入的敏感程度 k這些參數(shù)的大小，也會影響上述乘數(shù)，即影響貨幣政策效果。相反，若 h越小，貨幣政
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