中央銀行的其他業(yè)務(參考版)
2025-05-17 08:33本頁面
【正文】 。 ?貨幣供給量層次劃分及貨幣供給量分析。 本章小結 ?中央銀行代理國庫的業(yè)務內容與職責。 ?貨幣的流動性分析： M1是主要的購買手段和支付手段，體現(xiàn)著現(xiàn)實的社會購買力； M2除 M1的準貨幣部分，體現(xiàn)了潛在的或未來的社會購買力。 ?兩種分析： ?貨幣對實際經(jīng)濟過程總體作用的分析： M1和 M2兩個層次的貨幣占 GDP的比重指標。 ?（二）貨幣結構分析 ?對不同層次貨幣之間的比例結構的分析。從80年代起，美聯(lián)儲開始將中介目標轉向較為穩(wěn)定的 M2，但是從 90年代初開始， M2的流通速度也開始反復無常起來。但是從 1974年開始，隨著金融創(chuàng)新和金融技術的迅速發(fā)展， M1貨幣需求開始變得極不穩(wěn)定，導致貨幣需求預測嚴重高估了實際的 M1貨幣需求，這被戈德費爾德稱為 “ 貨幣失蹤 ” （ money missing）。戈德費爾德 1973年的研究發(fā)現(xiàn)，用 M1作為貨幣供給定義時，戰(zhàn)后美國的數(shù)據(jù)一直到 1973年都表明美國貨幣需求是相當穩(wěn)定的，流通速度的變化也不大。 ?預測貨幣總量的兩種方法： ?以貨幣需求函數(shù)為基礎，運用回歸技術進行測算； ?依據(jù)貨幣流通速度的變化趨勢來測算。 ?M0 = 流通中現(xiàn)金 境外人民幣流通量 ?M1 = M0 + 企業(yè)活期存款 (包括結算中的款項 ) +機關團體存款 +農村存款 +銀行卡項下的個人人民幣活期儲蓄存款 ?M2 = M1 + 企業(yè)定期存款 +居民人民幣儲蓄存款 (扣除銀行卡項下的個人人民幣活期儲蓄存款 ) + 其他存款 (信托存款 、委托存款 、 保證金存款 、 財政預算外存款 )+外匯存款 +回購協(xié)議 ?M3 = M2+ 基金存款 +保險公司存款 +商業(yè)承兌匯票 二、貨幣分析 ?（一）貨幣總量分析 ?貨幣總量分析的意義 ?以貨幣總量作為貨幣政策的監(jiān)控變量（中介目標），對宏觀經(jīng)濟活動進行調控。 ?M0 = 流通中現(xiàn)金 ?M1 = M0 + 企業(yè)活期存款 (包括原來貨幣供應量統(tǒng)計口徑中的企業(yè)活期存款 ， 以及銀行本票 、 應解匯款及臨時存款 、匯入?yún)R款 、 匯出匯款 ) +機關團體存款 +農村存款 +銀行卡項下的個人人民幣活期儲蓄存款 ?M2 = M1 + 企業(yè)定期存款 +居民人民幣儲蓄存款 (扣除銀行卡項下的個人人民幣活期儲蓄存款 ) + 其他存款 (信托存款 、委托存款 、 保證金存款 、 財政預算外存款 ) ?外幣存款 =按期末市場匯率折算人民幣后企業(yè)和個人的外幣存款 ?方案 3：對原結構進行微調，同時擴大貨幣供應量兩個監(jiān)測層次。 ?影響貨幣供應量的主要金融資產 ?銀行卡項下的個人人民幣活期儲蓄存款 ?應解匯款及臨時存款、匯出匯款、匯入?yún)R款和本票 ?金融機構的外幣存款 ?銀行承兌匯票 ?短期政策金融債券 ?其他金融性公司如保險公司和證券投資基金管理公司在銀行的存款 ?住房公積金存款 ?跨境流動的人民幣現(xiàn)金 二、修訂貨幣供應量統(tǒng)計方案的基本原則 ?相關性增強原則 ?可測性原則和成本效益比較原則 ?連續(xù)性原則 ?流動性原則 ?價值儲藏手段原則 ?與國際接軌原則 三、貨幣供應量統(tǒng)計的備選方案 ?方案 1：維持原結構不變，擴大數(shù)量較大、流動性變化明顯的金融資產的監(jiān)測層次 。 ?部分金融資產的流動性發(fā)生變動。 ?金融機構發(fā)生變化。 ?出現(xiàn)一些新的金融資產且交易量增長迅速。 2021年初 ， 第二次修訂貨幣供應量 ，將在中國的外資 、 合資金融機構的人民幣存款業(yè)務 ,分別計入到不同層次的貨幣供應量 。 貨幣供應量分為以下三個層次： M0=流通中現(xiàn)金；狹義貨幣M1=M0+單位活期存款；廣義貨幣 M2=M1+儲蓄存款和企業(yè)定期存款 。 二、世界主要國家貨幣供應量層次統(tǒng)計指標 1. 美國貨幣供給層次劃分 ? M1＝流通中現(xiàn)金＋非銀行機構簽發(fā)的旅行支票＋在商業(yè)銀行的活期存款（存款機構和政府除外）＋其他可兌現(xiàn)的存款（如 NOW賬戶）＋存款機構中自動轉賬服務（ ATS） ? M2＝ M1＋居民儲蓄存款＋小額定期存款（ 10萬美元以下）＋零售貨幣市場的共同基金（不包括個人養(yǎng)老金） ? M3＝ M2＋大額定期存款（ 10萬美元以上）＋機構貨幣基金余額＋存款機構簽發(fā)的回購協(xié)議＋美國居民在美國銀行的國外分支機構中以及在英國和加拿大銀行機構中持有的歐洲美元 2. 加拿大貨幣供應量層次指標 ?M1＝流通中現(xiàn)
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