【正文】 房地產(chǎn)調(diào)整下的投資與消費(fèi) 21 分部門投資增長 來源： CEIC, 中銀國際研究 房地產(chǎn)調(diào)整下的投資與消費(fèi) 同比( % ) 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 1 Q 1 2 4 M 1 2 5 M 1 2 1 H 1 2 9 M 1 2 2021F 2021F全部 2 8 .8 2 7 .2 2 4 .3 2 5 .8 2 6 .1 3 0 .5 2 4 .5 2 3 .8 2 0 .9 2 0 .2 2 0 .1 2 0 .4 2 0 .5 1 9 .3 1 7 .0農(nóng)業(yè) 2 0 .3 2 7 .5 3 0 .7 3 1 .1 5 4 .5 4 9 .9 1 8 .2 2 5 .0 3 6 .0 4 0 .7 3 7 .1 2 8 .6 3 2 .2 3 3 .0 3 0 .0采礦業(yè) 3 8 .1 5 0 .7 2 8 .9 2 6 .9 3 1 .5 1 8 .2 1 8 .1 2 1 .4 2 0 .8 2 4 .0 2 3 .0 2 0 .9 1 7 .4 1 7 .0 1 5 .0制造業(yè) 3 6 .3 3 8 .6 2 9 .4 3 4 .8 3 0 .6 2 6 .8 2 7 .0 3 1 .8 2 4 .8 2 4 .4 2 4 .5 2 4 .5 2 3 .5 2 1 .5 1 9 .6電力、燃?xì)饧八?4 3 .5 3 1 .1 1 2 .5 9 .8 1 5 .4 2 8 .5 7 .3 3 .8 1 8 .7 1 9 .0 1 9 .4 2 0 .5 1 9 .1 1 9 .0 1 9 .7建筑業(yè) 4 0 .4 5 7 .7 5 0 .1 4 8 .5 3 0 .4 5 7 .6 4 8 .6 4 2 .9 6 7 .7 4 5 .2 2 8 .0 2 0 .6 1 4 .1 1 3 .0 1 0 .0交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政 2 0 .2 2 2 .3 2 5 .7 1 4 .4 1 9 .7 4 8 .3 1 9 .5 1 .8 ( 7 .2 ) ( 8 .0 ) ( 6 .4 ) ( 2 .0 ) 5 .4 1 0 .4 9 .3信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件 ( 2 .5 ) ( 5 .8 ) 1 4 .4 1 .3 1 7 .1 1 8 .0 ( 6 .0 ) 0 .4 8 2 .8 6 2 .4 5 5 .7 4 4 .2 3 7 .2 3 8 .0 3 0 .0批發(fā)和零售 3 9 .7 3 1 .6 2 3 .0 2 8 .9 2 9 .2 3 9 .4 1 6 .2 4 0 .1 2 5 .9 2 9 .9 2 8 .8 3 0 .7 3 1 .7 3 0 .0 3 0 .0住宿和餐飲 3 7 .5 5 5 .1 3 7 .4 4 1 .2 3 0 .5 3 4 .4 2 7 .6 3 4 .3 2 7 .8 3 2 .9 2 5 .2 2 6 .2 2 7 .0 2 5 .0 2 5 .0金融 3 .9 5 .6 1 1 .7 2 5 .4 6 2 .6 3 8 .2 3 6 .5 4 2 .0 1 5 8 .0 1 3 4 .0 1 4 6 .2 1 3 0 .0 1 0 3 .2 1 0 0 .0 4 0 .0房地產(chǎn) 2 9 .1 2 0 .5 2 5 .4 3 2 .2 2 3 .0 1 9 .9 3 3 .5 2 9 .7 2 7 .0 2 3 .2 2 3 .1 2 2 .1 2 1 .1 1 7 .0 1 1 .0租賃和商務(wù)服務(wù) 1 9 .9 4 2 .2 3 7 .0 3 0 .5 5 0 .6 5 0 .4 3 2 .4 4 0 .3 2 8 .3 2 9 .2 2 7 .0 2 9 .8 2 6 .7 2 1 .0 1 8 .0科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查 1 8 .6 2 7 .8 9 .5 1 6 .7 3 5 .9 4 8 .5 1 8 .8 3 9 .4 1 8 .8 2 6 .6 2 0 .3 1 9 .7 1 5 .7 2 0 .0 1 8 .0水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理 1 4 .4 2 2 .3 2 2 .2 2 2 .3 3 2 .2 4 5 .1 2 4 .5 1 4 .2 3 .8 8 .4 9 .3 1 2 .8 1 6 .5 1 6 .6 1 7 .6居民服務(wù)和其他服務(wù) 6 5 .8 2 8 .8 3 4 .5 2 8 .8 3 4 .2 6 1 .8 4 6 .1 5 2 .9 1 9 .6 3 4 .7 2 8 .6 2 3 .3 2 0 .5 2 1 .0 1 6 .0教育 2 1 .8 8 .4 7 .5 3 .9 6 .0 3 7 .2 1 4 .6 1 3 .7 1 4 .2 1 8 .1 1 7 .8 1 7 .4 1 7 .9 2 2 .0 2 5 .0衛(wèi)生、社會(huì)保障和社會(huì)福利 2 2 .6 2 9 .8 1 7 .0 1 3 .4 3 0 .6 5 8 .5 1 5 .9 2 8 .1 2 7 .4 2 6 .6 2 2 .0 2 1 .6 2 2 .9 2 3 .0 2 5 .0文化、體育和娛樂 1 1 .2 2 8 .4 2 3 .9 3 1 .0 2 6 .0 4 7 .4 2 2 .1 2 1 .3 2 4 .0 2 7 .0 2 8 .2 3 0 .4 2 9 .8 3 0 .0 2 7 .0公共管理和社會(huì)組織 1 1 .0 1 2 .2 1 8 .3 7 .9 2 3 .2 2 9 .3 2 1 .2 1 8 .1 1 1 .4 9 .2 7 .7 7 .2 8 .0 1 1 .0 1 1 .022 分部門投資占比 來源： CEIC, 中銀國際研究 房地產(chǎn)調(diào)整下的投資與消費(fèi) 占比( % ) 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 9 M 1 2全部 1 0 0 .0 1 0 0 .0 1 0 0 .0 1 0 0 .0 1 0 0 .0 1 0 0 .0 1 0 0 .0 1 0 0 .0 1 0 0 .0 1 0 0 .0農(nóng)業(yè) 1 .2 1 .1 1 .1 1 .2 1 .2 1 .5 1 .7 1 .7 2 .3 2 .5采礦業(yè) 3 .4 3 .6 4 .3 4 .4 4 .5 4 .6 4 .2 4 .0 3 .9 3 .4制造業(yè) 2 3 .5 2 4 .8 2 7 .2 2 8 .2 3 0 .2 3 1 .2 3 0 .3 3 0 .9 3 3 .9 3 5 .1電力、燃?xì)饧八?8 .3 9 .4 9 .7 8 .8 7 .7 7 .1 7 .0 6 .0 4 .8 4 .6建筑業(yè) 1 .2 0 .9 0 .9 0 .9 0 .8 0 .8 0 .8 0 .9 1 .1 1 .1交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政 1 2 .4 1 2 .0 1 1 .8 1 2 .0 1 1 .1 1 0 .6 1 2 .0 1 1 .5 9 .2 7 .6信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件 3 .6 2 .8 2 .1 1 .9 1 .5 1 .4 1 .3 1 .0 0 .7 0 .8批發(fā)和零售 1 .7 1 .9 2 .0 2 .0 2 .1 2 .1 2 .3 2 .2 2 .4 2 .7住宿和餐飲 0 .7 0 .7 0 .9 1 .0 1 .1 1 .2 1 .2 1 .2 1 .3 1 .4金融 0 .2 0 .2 0 .1 0 .1 0 .1 0 .2 0 .2 0 .2 0 .2 0 .3房地產(chǎn) 2 4 .2 2 4 .6 2 2 .8 2 3 .1 2 4 .4 2 4 .1 2 2 .2 2 3 .9 2 5 .0 2 5 .5租賃和商務(wù)服務(wù) 0 .7 0 .6 0 .6 0 .7 0 .7 0 .8 1 .0 1 .0 1 .1 1 .2科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查 0 .6 0 .5 0 .6 0 .5 0 .4 0 .5 0 .6 0 .5 0 .6 0 .6水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理 9 .2 8 .3 8 .1 8 .0 7 .9 8 .3 9 .2 9 .3 8 .1 7 .9居民服務(wù)和其他服務(wù) 0 .1 0 .2 0 .2 0 .2 0 .2 0 .2 0 .3 0 .3 0 .4 0 .5教育 3 .2 3 .1 2 .6 2 .3 1 .9 1 .6 1 .7 1 .5 1 .3 1 .3衛(wèi)生、社會(huì)保障和社會(huì)福利 0 .8 0 .8 0 .8 0 .8 0 .7 0 .7 0 .9 0 .8 0 .8 0 .7文化、體育和娛樂 1 .0 0 .9 0 .9 0 .9 1 .0 1 .0 1 .1 1 .1 1 .0 1 .1公共管理和社會(huì)組織 4 .0 3 .7 3 .2 2 .8 2 .4 2 .2 2 .1 1 .9 1 .9 1 .723 房地產(chǎn)指標(biāo) 來源： CEIC, 中銀國際研究 房地產(chǎn)調(diào)整下的投資與消費(fèi) Y o Y ( % ) 1999 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021E 2021E房地產(chǎn)開發(fā)投資 1 3 .5 2 1 .5 2 7 .3 2 2 .8 3 0 .3 2 9 .6 2 0 .9 2 2 .1 3 0 .2 2 3 .4 1 6 .1 3 3 .2 2 7 .9 1 6 .5 9 .1 住宅開發(fā)投資 2 6 .8 2 5 .5 2 7 .3 2 4 .0 2 9 .6 3 0 .4 2 2 .9 2 5 .6 3 2 .0 2 4 .6 1 4 .1 3 2 .8 3 0 .2 1 0 .0 9 .1商品房銷售額 1 8 .9 3 1 .7 2 3 .6 2 4 .1 3 1 .9 5 8 .4 3 9 .5 1 8 .5 4 3 .5 ( 1 6 .1 ) 7 6 .9 1 8 .9 1 2 .1 ( 0 .8 ) ( 2 .2 ) 住宅銷售額 2 0 .3 3 3 .8 2 4 .5 2 3 .3 3 2 .0 5 8 .3 4 0 .6 1 8 .7 4 7 .9 ( 1 7 .1 ) 8 1 .3 1 4 .8 1 0 .2 ( 0 .8 ) ( 2 .2 )商品房銷售價(jià)格 ( 0 .5 ) 2 .9 2 .7 3 .7 4 .8 1 7 .8 1 4 .0 6 .3 1 4 .8 ( 1 .7 ) 2 3 .2 7 .5 6 .9 5 .5 3 .0 住宅銷售價(jià)格 0 .2 4 .9 3 .5 3 .7 5 .0 1 8 .7 1 2 .6 6 .2 1 6 .9 ( 1 .9 ) 2 4 .7 6 .0 6 .0 5 .5 3 .0商品房銷售面積 1 9 .5 2 8 .0 2 0 .3 1 9 .6 2 5 .8 3 4 .5 2 2 .3 1 1 .5 2 5 .1 ( 1 4 .7 ) 4 3 .6 1 0 .6 4 .9 ( 6 .0 ) ( 5 .0 ) 住宅銷售面積 2 0 .0 2 7 .5 2 0 .3 1 8 .9 2 5 .6 3 3 .4 2 4 .8 1 1 .8 2 6 .5 ( 1 5 .5 ) 4 5 .4 8 .3 3 .9 ( 6 .0 ) ( 5 .0 ) 其中：期房 3 2 .9 2 7 .2 4 4 .6 3 5 .3 3 1 .7 3 7 .2 ( 1 7 .3 ) 5 6 .4 1 4 .3 3 .7 ( 6 .0 ) ( 5 .0 )房屋新開工面積 1 0 .7 3 1 .0 2 6 .4 1 4 .5 2 7 .8 1 3 .7 9 .4 1 6 .4 2 0 .4 7 .5 1 3 .5 4 0 .6 1 6 .2 ( 5 .0 ) ( 5 .0 ) 住宅新開工面積 1 3 .0 2 9 .8 2 5 .1 1 3 .7 2 6 .3 1 1 .7 1 2 .6 1 6 .7 2 2 .3 6 .2 1 1 .5 3 8 .7 1 2 .9 ( 5 .0 ) ( 5 .0 )房屋施工面積 1 2 .0 1 5 .9 2 0 .5 1 8 .5 2 4 .9 2 5 .7 1 2 .4 1 7 .3 2 1 .3 1 9 .9 1 3 .1 2 6 .5 2 5 .3 1 5 .0 7 .9 住宅施工面積 1 7 .6 1 8 .6 2 2 .0 1 8 .9 2 4 .8 2 3 .8 1 4 .1 1 7 .6 2 3 .1 1 9 .3 1 2 .8 2 5 .2 2 3 .4 1 2 .0 7 .9房屋竣工面積 2 1 .9 1 7 .3 1 9 .0 1 7 .1 1 8 .6 2 6 .9 1 .5 4 .5 8 .6 9 .8 9 .2 8 .3 1 3 .3 2 2 .0 1 2 .0 住宅竣工面積 2 4 .9 1 6 .8 1 9 .5 1 5 .8 1 8 .4 2 6 .2 2 .5 4 .1 9 .6 9 .0 9 .7 6 .4 1 3 .0 2 0 .0 1 2 .0土地購置面積 1 8 .3 4 1 .4 3 8 .5 3 4 .0 1 3 .8 3 7 .0 ( 2 1 .8 ) ( 4 .4 ) 1 0 .0 ( 2 .2 ) ( 1 8 .9 ) 2 5 .2 2 .6 ( 1 5 .0 ) ( 1 5 .0 )土地開發(fā)面積 2 0 .6 2 5 .2 3 1 .3 2 6 .8 1 4 .2 2 6 .4 ( 1 9 .1 ) 1 9 .6 1 .6 4 .1 ( 1 9 .8 ) ( 7 .7 ) 7 3 .0 5 .0 ( 1 2 .8 )待開發(fā)土地面積 ( 0 .2 ) 9 .3 ( 1 .2 ) 3 1 .5 1 3 .6 8 2 .0 ( 3 0 .6 ) 3 6 .3 1 0 .6 1 6 .1 ( 3 1 .9 ) ( 4 .1 ) 1 3 .4 ( 1 0 .6 ) ( 1 2 .8 )24 房地產(chǎn)周期