【正文】 荷蘭6%比利時4%希臘3%奧地利3%葡萄牙3%其他5%德國26%法國20%意大利18%西班牙12%EFSF各國提供擔(dān)保比例 來源：中國銀行國際金融研究所 外圍形勢依然復(fù)雜 戰(zhàn)略發(fā)展部 /國際金融研究所 37 主要需求對美國 GDP環(huán)比年化增長貢獻(xiàn) 美國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷去年 1季度放緩后緩慢回升，今年或延續(xù)溫和復(fù)蘇 ( 百分點 ) 1 Q 0 6 2 Q 0 6 3 Q 0 6 4 Q 0 6 1 Q 0 7 2 Q 0 7 3 Q 0 7 4 Q 0 7 1 Q 0 8 2 Q 0 8 3 Q 0 8 4 Q 0 8 1 Q 0 9 2 Q 0 9 3 Q 0 9 4 Q 0 9 1 Q 1 0 2 Q 1 0 3 Q 1 0 4 Q 1 0 1 Q 1 1 2 Q 1 1 3 Q 1 1 4 Q 1 1個人消費 2 .9 1 .7 1 .7 2 .6 1 .6 1 .1 1 .2 0 .8 ( 0 .7 ) ( 0 .1 ) ( 2 .7 ) ( 3 .5 ) ( 1 .0 ) ( 1 .3 ) 1 .7 0 .3 1 .9 2 .1 1 .9 2 .5 1 .5 0 .5 1 .2 1 .5 商品消費 1 .7 0 .3 0 .8 1 .3 0 .6 0 .5 0 .7 0 .3 ( 1 .4 ) 0 .1 ( 1 .9 ) ( 3 .0 ) 0 .1 ( 0 .5 ) 1 .7 0 .1 1 .5 0 .9 1 .1 1 .9 1 .1 ( 0 .4 ) 0 .3 1 .3 耐用品消費 1 .3 0 .0 0 .5 0 .5 0 .4 0 .5 0 .4 0 .2 ( 0 .8 ) ( 0 .2 ) ( 1 .0 ) ( 2 .1 ) 0 .2 ( 0 .3 ) 1 .4 ( 0 .4 ) 0 .7 0 .6 0 .6 1 .2 0 .9 ( 0 .4 ) 0 .4 1 .1 非耐用品消費 0 .3 0 .3 0 .3 0 .8 0 .2 ( 0 .0 ) 0 .3 0 .1 ( 0 .5 ) 0 .4 ( 0 .9 ) ( 0 .9 ) ( 0 .2 ) ( 0 .2 ) 0 .3 0 .5 0 .8 0 .3 0 .5 0 .7 0 .3 0 .0 ( 0 .1 ) 0 .3 服務(wù)消費 1 .2 1 .3 0 .8 1 .3 0 .9 0 .6 0 .5 0 .6 0 .7 ( 0 .2 ) ( 0 .8 ) ( 0 .5 ) ( 1 .1 ) ( 0 .8 ) ( 0 .0 ) 0 .2 0 .5 1 .2 0 .8 0 .6 0 .4 0 .9 0 .9 0 .1私人投資 1 .1 ( 0 .1 ) ( 1 .0 ) ( 2 .0 ) ( 0 .7 ) 1 .5 ( 0 .5 ) ( 1 .6 ) ( 2 .0 ) ( 0 .9 ) ( 2 .6 ) ( 5 .6 ) ( 7 .8 ) ( 2 .8 ) 0 .4 3 .5 3 .3 2 .9 1 .1 ( 0 .9 ) 0 .5 0 .8 0 .2 2 .4 固定資產(chǎn)投資 1 .6 ( 0 .3 ) ( 0 .9 ) ( 0 .9 ) ( 0 .2 ) 0 .6 ( 0 .2 ) ( 0 .8 ) ( 1 .4 ) ( 0 .8 ) ( 1 .9 ) ( 4 .1 ) ( 5 .1 ) ( 2 .3 ) 0 .1 ( 0 .4 ) 0 .2 2 .1 0 .3 0 .9 0 .2 1 .1 1 .5 0 .4 非住宅 1 .9 0 .8 0 .5 0 .2 0 .7 1 .2 1 .0 0 .6 ( 0 .1 ) ( 0 .3 ) ( 1 .2 ) ( 2 .8 ) ( 3 .9 ) ( 1 .7 ) ( 0 .3 ) ( 0 .3 ) 0 .6 1 .6 1 .0 0 .8 0 .2 1 .0 1 .5 0 .2 結(jié)構(gòu)性 0 .5 0 .6 0 .3 0 .1 0 .4 0 .9 0 .8 0 .3 0 .0 0 .4 ( 0 .1 ) ( 0 .4 ) ( 1 .5 ) ( 1 .4 ) ( 0 .7 ) ( 1 .1 ) ( 0 .8 ) 0 .2 0 .1 0 .3 ( 0 .4 ) 0 .5 0 .4 ( 0 .2 ) 設(shè)備和軟件 1 .4 0 .2 0 .2 0 .2 0 .4 0 .3 0 .2 0 .3 ( 0 .1 ) ( 0 .6 ) ( 1 .0 ) ( 2 .4 ) ( 2 .4 ) ( 0 .3 ) 0 .4 0 .7 1 .3 1 .5 0 .9 0 .6 0 .6 0 .4 1 .1 0 .4 住宅 ( 0 .3 ) ( 1 .1 ) ( 1 .4 ) ( 1 .2 ) ( 0 .9 ) ( 0 .6 ) ( 1 .3 ) ( 1 .4 ) ( 1 .3 ) ( 0 .6 ) ( 0 .7 ) ( 1 .2 ) ( 1 .2 ) ( 0 .6 ) 0 .4 ( 0 .1 ) ( 0 .4 ) 0 .5 ( 0 .8 ) 0 .1 ( 0 .1 ) 0 .1 0 .0 0 .2 存貨變動 ( 0 .5 ) 0 .2 ( 0 .1 ) ( 1 .1 ) ( 0 .5 ) 0 .9 ( 0 .3 ) ( 0 .8 ) ( 0 .7 ) ( 0 .1 ) ( 0 .7 ) ( 1 .5 ) ( 2 .7 ) ( 0 .6 ) 0 .2 3 .9 3 .1 0 .8 0 .9 ( 1 .8 ) 0 .3 ( 0 .3 ) ( 1 .4 ) 1 .9凈出口 0 .4 0 .0 ( 0 .7 ) 2 .0 ( 0 .3 ) 0 .4 1 .6 2 .2 0 .4 2 .0 0 .8 ( 0 .1 ) 2 .4 2 .2 ( 0 .6 ) 0 .2 ( 1 .0 ) ( 1 .9 ) ( 0 .7 ) 1 .4 ( 0 .3 ) 0 .2 0 .4 ( 0 .1 ) 出口 1 .6 0 .7 0 .1 1 .8 0 .7 0 .8 1 .7 1 .3 0 .7 1 .6 ( 0 .5 ) ( 3 .0 ) ( 3 .8 ) ( 0 .0 ) 1 .5 2 .5 0 .9 1 .2 1 .2 1 .0 1 .0 0 .5 0 .6 0 .6 商品出口 1 .2 0 .6 0 .0 1 .0 1 .0 0 .6 1 .0 0 .8 0 .8 1 .2 ( 0 .2 ) ( 2 .8 ) ( 3 .3 ) ( 0 .2 ) 1 .5 2 .0 1 .0 1 .0 0 .8 0 .8 0 .9 0 .2 0 .5 0 .5 服務(wù)出口 0 .4 0 .2 0 .1 0 .9 ( 0 .2 ) 0 .2 0 .7 0 .5 ( 0 .1 ) 0 .4 ( 0 .2 ) ( 0 .2 ) ( 0 .6 ) 0 .2 0 .0 0 .5 ( 0 .1 ) 0 .2 0 .5 0 .2 0 .1 0 .2 0 .2 0 .2 進(jìn)口 ( 1 .2 ) ( 0 .7 ) ( 0 .8 ) 0 .1 ( 1 .0 ) ( 0 .3 ) ( 0 .2 ) 0 .9 ( 0 .3 ) 0 .4 1 .3 2 .8 6 .3 2 .2 ( 2 .1 ) ( 2 .4 ) ( 1 .8 ) ( 3 .1 ) ( 1 .9 ) 0 .4 ( 1 .4 ) ( 0 .2 ) ( 0 .2 ) ( 0 .8 ) 商品進(jìn)口 ( 0 .8 ) ( 0 .7 ) ( 0 .7 ) 0 .4 ( 1 .1 ) ( 0 .2 ) ( 0 .1 ) 0 .8 0 .1 0 .3 1 .5 3 .0 5 .6 2 .2 ( 2 .0 ) ( 2 .4 ) ( 1 .7 ) ( 3 .1 ) ( 1 .6 ) 0 .1 ( 1 .3 ) ( 0 .2 ) ( 0 .1 ) ( 0 .6 ) 服務(wù)進(jìn)口 ( 0 .4 ) ( 0 .1 ) ( 0 .0 ) ( 0 .3 ) 0 .2 ( 0 .1 ) ( 0 .1 ) 0 .1 ( 0 .3 ) 0 .1 ( 0 .2 ) ( 0 .1 ) 0 .6 0 .1 ( 0 .1 ) 0 .0 ( 0 .1 ) ( 0 .1 ) ( 0 .3 ) 0 .3 ( 0 .1 ) ( 0 .0 ) ( 0 .1 ) ( 0 .2 )政府消費 0 .8 0 .1 0 .1 0 .2 ( 0 .1 ) 0 .6 0 .7 0 .2 0 .6 0 .3 0 .9 0 .4 ( 0 .3 ) 1 .2 0 .3 ( 0 .2 ) ( 0 .3 ) 0 .8 0 .2 ( 0 .6 ) ( 1 .2 ) ( 0 .2 ) ( 0 .0 ) ( 0 .9 ) 聯(lián)邦政府 0 .8 ( 0 .2 ) ( 0 .0 ) 0 .1 ( 0 .3 ) 0 .5 0 .6 0 .1 0 .7 0 .4 0 .8 0 .7 ( 0 .3 ) 1 .1 0 .5 0 .2 0 .2 0 .7 0 .3 ( 0 .3 ) ( 0 .8 ) 0 .2 0 .2 ( 0 .6 ) 國防 0 .5 0 .1 ( 0 .1 ) 0 .4 ( 0 .4 ) 0 .4 0 .5 0 .0 0 .4 0 .3 0 .9 0 .4 ( 0 .4 ) 0 .8 0 .5 ( 0 .1 ) 0 .0 0 .3 0 .3 ( 0 .3 ) ( 0 .7 ) 0 .4 0 .3 ( 0 .7 ) 非國防 0 .3 ( 0 .3 ) 0 .1 ( 0 .3 ) 0 .0 0 .1 0 .2 0 .1 0 .3 0 .1 ( 0 .0 ) 0 .3 0 .2 0 .3 0 .0 0 .3 0 .2 0 .4 ( 0 .1 ) 0 .1 ( 0 .1 ) ( 0 .2 ) ( 0 .1 ) 0 .1 州及地方政府 ( 0 .0 ) 0 .3 0 .1 0 .1 0 .3 0 .2 0 .0 0 .2 ( 0 .1 ) ( 0 .0 ) 0 .0 ( 0 .3 ) ( 0 .1 ) 0 .1 ( 0 .2 ) ( 0 .4 ) ( 0 .5 ) 0 .1 ( 0 .1 ) ( 0 .3 ) ( 0 .4 ) ( 0 .3 ) ( 0 .2 ) ( 0 .3 )合計 5 .1 1 .6 0 .1 2 .7 0 .5 3 .6 3 .0 1 .7 ( 1 .8 ) 1 .3 ( 3 .7 ) ( 8 .9 ) ( 6 .7 ) ( 0 .7 ) 1 .7 3 .8 3 .9 3 .8 2 .5 2 .3 0 .4 1 .3 1 .8 2 .8外圍形勢依然復(fù)雜 來源： CEIC, 中國銀行國際金融研究所 戰(zhàn)略發(fā)展部 /國際金融研究所 38 美國勞動力市場 美國家庭消費 ( 1 ,0 0 0 )( 8 0 0 )( 6 0 0 )( 4 0 0 )( 2 0 0 )020040060001/9004/9107/9210/9301/9504/9607/9710/9801/0004/0107/0210/0301/0504/0607/0710/0801/1004/11( % )024681012新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)(左軸) 失業(yè)率(右軸)(千人)70809010011012013001/0407/0401/0507/0501/0607/0601/0707/0701/0807/0801/0907/0901/1007/1001/1107/1101/12個人消費 汽車及零部件家具及耐用品 食品飲料服裝鞋子 能源商品住房及公用事業(yè) 醫(yī)療服務(wù)金融保險( J a n .0 2 = 1 0 0 )外圍形勢依然復(fù)雜 來源： CEIC, 中國銀行國際金融研究所 戰(zhàn)略發(fā)展部 /國際金融研究所 39 美國單戶住宅市場表現(xiàn) 美國制造業(yè)訂單 2005008001 ,1 0 01 ,4 0 01 ,7 0 02 ,0 0 002/0208/0202/0308/0302/0408/0402/0508/0502/0608/0602/0708/0702/0808/0802/0908/0902/1008/1002/1108/1102/12(千套)2468101214(月)單戶住宅開工(左軸)單戶住宅完工(左軸)單戶新屋銷售(左軸)單戶新屋待售消化月份(右軸)單戶現(xiàn)屋待售消化月份(右軸)05010015020025030001/0007/0001/0107/0101/0207/0201/0307/0301