產(chǎn)品市場與貨幣市場的一般均衡(3)(參考版)
2025-05-15 19:21本頁面
【正文】 The end 。 ?在 LM曲線 右方 ，存在 過度貨幣需求 ，在 LM曲線左方 ，則存在 超額貨幣供給 。 ?LM曲線斜率為 正 ， 給定貨幣供給 水平下， 收入 水平 上升 ， 交易性貨幣需求提高 ，使得 利率上升 。如果 h、 k變動，則會引起LM曲線轉(zhuǎn)動， LM曲線斜率改變。 第四節(jié) LM曲線 貨幣供給與 LM曲線的移動 y11()m L y?r r1m1m2m2m)(22 rLm ?21 mmm ??第四節(jié) LM曲線 注意： 價格水平變化與 LM曲線變動：根據(jù) m=M/P，如果價格水平 P=1，名義貨幣供給就可以代表實際貨幣供給；如果 P不等于 1時，名義貨幣供給與實際貨幣供給不相等，當(dāng)名義貨幣供給量保持不變時，價格水平如果下降，意味著實際貨幣供給增加，這會使 LM曲線向右移動；反之，價格水平上升， LM曲線向左移動。 ——因為在貨幣需求（交易需求與投機需求）不變時，貨幣供給增加必使利率下降，利率下降又刺激投資和消費，從而使國民收入增加。 ?第二， 貨幣投機需求曲線移動會使 LM曲線反方向移動 ，如果投機需求曲線 右移（即投機需求增加 ），而其他情況不變，則會使 LM曲線左移； ——因為若在同樣的利率水平上投機需求量增加了，交易需求量必減少，從而所需的國民收入下降了。因此 財政政策無效而貨幣政策有效 。 兩種特殊的 LM曲線 ?h=0,即當(dāng)利率上升到很高水平時，貨幣的投機需求量將等于零，即貨幣投機需求曲線為一條垂直線，人們手中持有的都是交易需求量，相應(yīng)地， LM曲線就有一段呈垂直狀態(tài)的區(qū)域被稱為 “古典區(qū)域”。 ?此時增加貨幣供給，不能降低利率，也不能增加收入 ——貨幣政策無效 。 ?LM曲線斜率與 h值成反方向 變化， h值愈大（貨幣投機需求曲線越平坦）， LM曲線斜率愈小，LM越平坦；反之則愈陡峭。 第四節(jié) LM曲線 第四節(jié) LM曲線 MdMs L2(y2， r) LM L r r L1(y1， r) y MS/P r2 E1 r1 E2 MdMs y2 E4 y1 E3 偏離 LM曲線的位置 偏離 LM曲線的位置 yr r1m1m2m2m)(22 rLm ?11()m L y?21 mmm ??超額貨幣需求 超額貨幣供給 第四節(jié) LM曲線 IS和 LM曲線斜率分別為負、正的原因 第四節(jié) LM曲線 商品市場均衡條件： I=S 貨幣市場均衡條件： L=m r↑→ i↓→ E↓→ y↓ r↑→ L2↓→ L1↑→ y↑ r↓→ i↑→ E↑→ y↑ r↓→ L2↑→ L1↓→ y↓ 結(jié)論： IS曲線斜率為負 結(jié)論： LM曲線斜率為正 二、 LM曲線的斜率 第四節(jié) LM曲線 dr kdy h?hmhkyr ??kmkhry ???LM曲線的斜率為 正 且取決于兩個因素： k（貨幣需求對收入的敏感度）和 h（貨幣需求對利率的敏感程度）。利率對應(yīng)的是 貨幣的投機需求（二者反向變動） ， 收入對應(yīng)的是貨幣的交易需求（二者正向變動）。 ?因此，貨幣市場的均衡決定了 LM曲線上利率和收入的不同組合。 Md??r??i??y? 第三節(jié) 利率的決定 L0 r Md Ms=M/P r0 r1 L1 均衡利率的變動 3. 貨幣供給與貨幣需求同時變動對均衡利率的影響 第三節(jié) 利率的決定 均衡利率的變動 M′ L′ M r2 r1 L（ m） L r r0 O 貨幣需求和供給曲線的變化 第四節(jié) LM曲線 一、 LM曲線及其推導(dǎo) ? LM曲線表示的是 貨幣市場均衡 時，即貨幣供給等于貨幣需求條件下，收入與利率間各種組合的軌跡。 六 貨幣供求均衡和利率的決定 貨幣供給和需求的均衡 均衡利率的變動 1. 貨幣供給量變動對均衡利率的影響 ?在貨幣需求不變的條件下，貨幣供給增加，利率下降，投資增加，國民收入上升。 ?持有貨幣是出于安全的考慮；當(dāng)利率上升時，為獲得更多利息，持有貨幣的數(shù)量通常會減少。 rt c yM2?2 貨幣需求的投機理論 ?托賓指出，人們會根據(jù)收益和風(fēng)險的選擇來安排其資產(chǎn)的組合。 貨幣需求曲線 不同收入的貨幣需求曲線 五、其他貨幣需求理論 1 貨幣需求的存貨理論 ?該理論認為人們持有貨幣就如同持有存貨，一方面隨收入增加，需要有更多的貨幣從事交易；另一方面，隨著利率的提高，持有貨幣的成本（放棄利息的收入）就上升，因此貨幣的交易需求量會隨著收入增加而增加，隨利率上升而減少。貨幣的交易需求和預(yù)防需求決定于收入，而貨幣的投機需求決定于利率，則貨幣的總需求函數(shù)為： L = L1 + L2 = L1( y ) + L2( r ) = ky－ hr ?式中的 L、 L1和 L2都是指貨幣的實際需求。 ?政策含義 :無論貨幣供應(yīng)量如何增加，利率也不會再下降，投資因此無法被刺激而增加， 貨幣政策將失靈 。 ?當(dāng)利率極低 ，比方說 2%， 人們會認為這時利率不大可能再下降，或者說有價證券市場價格不大可能再上升而只會跌落 ，會將所持有的有價證券全部換成貨幣。因此，如果用L1表示 交易動機和謹慎動機 所產(chǎn)生的全部實際貨幣需求量，用 y表示實際收入，則這種貨幣需求量和收入的關(guān)系可表示為： L1 = L1（ y） 或者 L1 = ky ?第三， 投機動機 ，指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價證券的機會而持有一部分貨幣的動機。 ?第二， 謹慎動機或稱預(yù)防性動機 ，指為預(yù)防意外支出而持有一部分貨幣的動機，如個人或企業(yè)為應(yīng)付事故、失業(yè)、疾病等意外事件而需要事先持有一定數(shù)量貨幣。 ?出于交易動機的貨幣需求量主要決定于收入，收入越高，交易數(shù)量越大。貨幣的 實際供給量 （用 m表示）一般由國家加以控制，是一個 外生變量 ，因此，需要分析的主要是貨幣的需求。 ?在 IS右方 ，存在 超額商品供給 ，而在曲線 左方 則存在 超額需求 。 第二節(jié) IS曲線 *關(guān)于 IS曲線的要點 ?IS曲線會因自發(fā)性支出、稅收或政府采購支出的變化而移動， 當(dāng)增加自發(fā)性支出、政府降低稅收、增加采購支出時， IS曲線將向右上方移動。 ?乘數(shù)越小、或投資對利率的反應(yīng)敏感性越低，那么 IS曲線越陡峭。 解： 第二節(jié) IS曲線 （ 1）根據(jù)已知條件建立 IS方程 y=c+i c=40+ i=55200r 解方程得 IS方程： y=4751000r （ 2）根據(jù)投資乘數(shù)理論得：
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