產品市場和貨幣市場的一般均衡(2)(參考版)
2025-05-18 01:11本頁面
【正文】 利率決定于流動偏好與貨幣數(shù)量； 消費傾向比較穩(wěn)定，因此，國民收入變動主要由投 資的變動所決定； 消費由消費傾向所決定； 凱恩斯的基本理論框架 二、 基本理論要點 Slide 64 L＝ m I= S S = s (y) I = i(r) L = L1+ L2 = L1(y)+ L2(r) M/P = m= m1 + m2 I (r) = S (y) m = L1(y) + L2(r) 凱恩斯的基本理論框架 三、 基本理論模型 。 LM IS y r％ 產品市場和貨幣市場的非均衡 E ?必須依靠政府宏觀調控。 解： i=s時， y=3500500r (IS曲線 ) L=m時， y=500+500r （ LM曲線） 兩個市場同時均衡， IS＝ LM。 變量只有利率 r和收入 y，解方程組可得到。 解方程組得到（ r,y） ydd er ?? ???? 1方程IShmhkyrLM ??方程 LM IS y r％ 產品市場和貨幣市場的一般均衡 E y0 r0 Slide 59 一般而言： IS曲線、 LM曲線已知。 kmryhh??Slide 57 LM 曲線的移動 m2 r m2 m1 y r y m1 m=m1+m2 1 2 4 3 貨幣供給增加 Slide 58 ISLM 分析 ? IS是一系列利率和收入的組合，可使產品市場均衡； ? LM是一系列利率和收入的組合，可使貨幣市場均衡。財政政策主要影響收入，并通過收入來影響需求。貨幣政策主要影響利率，并通過利率來影響收入、需求。 LM左邊，表示 L＜ m，利率過高，導致貨幣需求＜ 貨幣供應?？偸杖朐黾訒r利率提高，總收入減少時利率降低。 描述貨幣市場達到均衡，即 L = m時，總收入與利率之間關系的曲線。 ?k 為定值時， h越大 ? r變動一定時， L2變動幅度較大 ? LM平緩 ?h為定值時， k越大 ? r變動一定時， y只需變動較小幅度 ? LM陡峭 二、 LM曲線的斜率 kmryhh??Slide 53 LM曲線的經(jīng)濟含義 LM曲線上的任何點都表示 L = m，即貨幣市場實現(xiàn)了 宏觀均衡。 12( ) ( )mm L L y L r k y hrLMhr m h myrk k k kk y m k kryh h h h? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ?代 表 實 際 貨 幣 供 給 量 , 則 ：推 出 曲 線 的 代 數(shù) 表 達 式 ：或 者 ：m Slide 49 一、 LM曲線及其推導 y r m m1+m2 500 0 1250 250+1000 1000 1 1250 500+750 1500 2 1250 750+500 2022 3 1250 1000+250 2500 4 1250 1250+0 假定對貨幣的交易需求函數(shù)為 m1 m1=L1(y)= 假定對貨幣投機需求函數(shù)為 m2 m2=L2(r)=1000250r 貨幣供給量 m=1250 貨幣市場均衡的條件是： m=L1+L2=L1(y)+L2(r)，得： 1250=+1000250r,得 y=500+500r或 r= Slide 50 整理得： y = 500 + 500r 當 r =1時， y =1 000 當 r =2時， y =1 500 當 r =3時， y =2 000 當 r =4時， y =2 500 當 r =5時， y =3 000 ………… 將這些點在右坐標圖上 描出來，即為 LM曲線。 ?國民收入增加，使得交易需求 L1增加，這時利率必須提高，從而使得 L2減少。 ?如果貨幣實際供給量 m不變，貨幣市場的均衡，只能通過自動調節(jié)貨幣需求實現(xiàn)。 ? 此時，投機性貨幣需求無限擴張，增發(fā)的貨幣將被“流動性陷阱”全部吸納，阻止了市場利率的進一步降低。 貨幣供給的變動 L(m) r％ L m=M/P r1 m0 m1 m2 r0 ? 貨幣供給由 m1繼續(xù)擴大至 m2 ? 利率維持在 r1水平不再下降。 當貨幣供給由 m0擴大至 m1時，利率則由 r0降至 r1。 凱恩斯認為，需要分析的主要是貨幣的需求。 貨幣需求變動導致的貨幣均衡 L(m) r％ L2 m=M/P r1 r2 m0 ?利率決定于貨幣需求和供給 ?貨幣供給由國家貨幣政策控制，是外生變量，與利率無關。 m0 m2 Slide 45 貨幣供求曲線的變動 ? 貨幣交易、投機動機等增加時，貨幣需求曲線右移； ? 反之左移。 貨幣需求與供給的均衡 L(m) r％ L m=M/P E r1 r0 r2 m1 r2較低，貨幣需求 供給，感到持有的貨幣太少，就會出賣證券，證券價格下降，利率上揚；直到貨幣供求相等。 均衡利率 是指貨幣供給等于貨幣需求時的利率水平。證券價格上升，利率下降。因此，貨幣供給曲線是垂直于橫軸的直線。 M0 ∈ M1 ∈ M2 ∈ M3 以后分析中使用的貨幣供給是指狹義的貨幣供給，即 M1 五、貨幣供求均衡和利率的決定 Slide 43 貨幣供給是一個存量概念：是指一個經(jīng)濟社會在某一時點上所保持的不屬于政府與銀行的硬幣、紙幣與銀行活期存款的總和。 L (m) L3 L2 L1 r1 r2 r o Slide 42 貨幣供給分類 貨幣供給有狹義與廣義之分。 貨幣需求函數(shù) L = L1 + L2 = ky – hr 表示的是對貨幣的實際需求，把名義貨幣量折算成具有不變購買力的實際貨幣量，需要用價格指數(shù)加以調整。貨幣需求曲線 L上 A點之右的水平區(qū)段，就是“ 流動偏好陷井 ” 。 右圖中，貨幣供給曲線 m1與貨幣需求曲線 L相交于 A點，由此決定的均衡利率為 r0。 ?有價證券價格 =有價證券收益 /利率 ?L2 = L2(r)= hr，隨利率變化而變化 二、流動性偏好與貨幣的需求動機 Slide 37 利率的決定 三、流動偏好陷阱 當利率極低時 ， 人們會認為這時利率不大可能再下降，或者說有價證券市場價格不大可能再上升而只會跌落，因而會將所持有的有價證券全部換成貨幣。 ?兩個動機表示： L1 = L1 (y)= k y
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