產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡(2)(參考版)
2025-05-18 01:11本頁面
【正文】 利率決定于流動(dòng)偏好與貨幣數(shù)量； 消費(fèi)傾向比較穩(wěn)定，因此，國民收入變動(dòng)主要由投 資的變動(dòng)所決定； 消費(fèi)由消費(fèi)傾向所決定； 凱恩斯的基本理論框架 二、 基本理論要點(diǎn) Slide 64 L＝ m I= S S = s (y) I = i(r) L = L1+ L2 = L1(y)+ L2(r) M/P = m= m1 + m2 I (r) = S (y) m = L1(y) + L2(r) 凱恩斯的基本理論框架 三、 基本理論模型 。 LM IS y r％ 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的非均衡 E ?必須依靠政府宏觀調(diào)控。 解： i=s時(shí)， y=3500500r (IS曲線 ) L=m時(shí)， y=500+500r （ LM曲線） 兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡， IS＝ LM。 變量只有利率 r和收入 y，解方程組可得到。 解方程組得到（ r,y） ydd er ?? ???? 1方程IShmhkyrLM ??方程 LM IS y r％ 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡 E y0 r0 Slide 59 一般而言： IS曲線、 LM曲線已知。 kmryhh??Slide 57 LM 曲線的移動(dòng) m2 r m2 m1 y r y m1 m=m1+m2 1 2 4 3 貨幣供給增加 Slide 58 ISLM 分析 ? IS是一系列利率和收入的組合，可使產(chǎn)品市場(chǎng)均衡； ? LM是一系列利率和收入的組合，可使貨幣市場(chǎng)均衡。財(cái)政政策主要影響收入，并通過收入來影響需求。貨幣政策主要影響利率，并通過利率來影響收入、需求。 LM左邊，表示 L＜ m，利率過高，導(dǎo)致貨幣需求＜ 貨幣供應(yīng)?？偸杖朐黾訒r(shí)利率提高，總收入減少時(shí)利率降低。 描述貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，即 L = m時(shí)，總收入與利率之間關(guān)系的曲線。 ?k 為定值時(shí)， h越大 ? r變動(dòng)一定時(shí)， L2變動(dòng)幅度較大 ? LM平緩 ?h為定值時(shí)， k越大 ? r變動(dòng)一定時(shí)， y只需變動(dòng)較小幅度 ? LM陡峭 二、 LM曲線的斜率 kmryhh??Slide 53 LM曲線的經(jīng)濟(jì)含義 LM曲線上的任何點(diǎn)都表示 L = m，即貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了 宏觀均衡。 12( ) ( )mm L L y L r k y hrLMhr m h myrk k k kk y m k kryh h h h? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ?代 表 實(shí) 際 貨 幣 供 給 量 , 則 ：推 出 曲 線 的 代 數(shù) 表 達(dá) 式 ：或 者 ：m Slide 49 一、 LM曲線及其推導(dǎo) y r m m1+m2 500 0 1250 250+1000 1000 1 1250 500+750 1500 2 1250 750+500 2022 3 1250 1000+250 2500 4 1250 1250+0 假定對(duì)貨幣的交易需求函數(shù)為 m1 m1=L1(y)= 假定對(duì)貨幣投機(jī)需求函數(shù)為 m2 m2=L2(r)=1000250r 貨幣供給量 m=1250 貨幣市場(chǎng)均衡的條件是： m=L1+L2=L1(y)+L2(r)，得： 1250=+1000250r,得 y=500+500r或 r= Slide 50 整理得： y = 500 + 500r 當(dāng) r =1時(shí)， y =1 000 當(dāng) r =2時(shí)， y =1 500 當(dāng) r =3時(shí)， y =2 000 當(dāng) r =4時(shí)， y =2 500 當(dāng) r =5時(shí)， y =3 000 ………… 將這些點(diǎn)在右坐標(biāo)圖上 描出來，即為 LM曲線。 ?國民收入增加，使得交易需求 L1增加，這時(shí)利率必須提高，從而使得 L2減少。 ?如果貨幣實(shí)際供給量 m不變，貨幣市場(chǎng)的均衡，只能通過自動(dòng)調(diào)節(jié)貨幣需求實(shí)現(xiàn)。 ? 此時(shí)，投機(jī)性貨幣需求無限擴(kuò)張，增發(fā)的貨幣將被“流動(dòng)性陷阱”全部吸納，阻止了市場(chǎng)利率的進(jìn)一步降低。 貨幣供給的變動(dòng) L(m) r％ L m=M/P r1 m0 m1 m2 r0 ? 貨幣供給由 m1繼續(xù)擴(kuò)大至 m2 ? 利率維持在 r1水平不再下降。 當(dāng)貨幣供給由 m0擴(kuò)大至 m1時(shí)，利率則由 r0降至 r1。 凱恩斯認(rèn)為，需要分析的主要是貨幣的需求。 貨幣需求變動(dòng)導(dǎo)致的貨幣均衡 L(m) r％ L2 m=M/P r1 r2 m0 ?利率決定于貨幣需求和供給 ?貨幣供給由國家貨幣政策控制，是外生變量，與利率無關(guān)。 m0 m2 Slide 45 貨幣供求曲線的變動(dòng) ? 貨幣交易、投機(jī)動(dòng)機(jī)等增加時(shí)，貨幣需求曲線右移； ? 反之左移。 貨幣需求與供給的均衡 L(m) r％ L m=M/P E r1 r0 r2 m1 r2較低，貨幣需求 供給，感到持有的貨幣太少，就會(huì)出賣證券，證券價(jià)格下降，利率上揚(yáng)；直到貨幣供求相等。 均衡利率 是指貨幣供給等于貨幣需求時(shí)的利率水平。證券價(jià)格上升，利率下降。因此，貨幣供給曲線是垂直于橫軸的直線。 M0 ∈ M1 ∈ M2 ∈ M3 以后分析中使用的貨幣供給是指狹義的貨幣供給，即 M1 五、貨幣供求均衡和利率的決定 Slide 43 貨幣供給是一個(gè)存量概念：是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)在某一時(shí)點(diǎn)上所保持的不屬于政府與銀行的硬幣、紙幣與銀行活期存款的總和。 L (m) L3 L2 L1 r1 r2 r o Slide 42 貨幣供給分類 貨幣供給有狹義與廣義之分。 貨幣需求函數(shù) L = L1 + L2 = ky – hr 表示的是對(duì)貨幣的實(shí)際需求，把名義貨幣量折算成具有不變購買力的實(shí)際貨幣量，需要用價(jià)格指數(shù)加以調(diào)整。貨幣需求曲線 L上 A點(diǎn)之右的水平區(qū)段，就是“ 流動(dòng)偏好陷井 ” 。 右圖中，貨幣供給曲線 m1與貨幣需求曲線 L相交于 A點(diǎn)，由此決定的均衡利率為 r0。 ?有價(jià)證券價(jià)格 =有價(jià)證券收益 /利率 ?L2 = L2(r)= hr，隨利率變化而變化 二、流動(dòng)性偏好與貨幣的需求動(dòng)機(jī) Slide 37 利率的決定 三、流動(dòng)偏好陷阱 當(dāng)利率極低時(shí) ， 人們會(huì)認(rèn)為這時(shí)利率不大可能再下降，或者說有價(jià)證券市場(chǎng)價(jià)格不大可能再上升而只會(huì)跌落，因而會(huì)將所持有的有價(jià)證券全部換成貨幣。 ?兩個(gè)動(dòng)機(jī)表示： L1 = L1 (y)= k y
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