宏觀經(jīng)濟(jì)下的開放政策(參考版)
2025-05-15 02:40本頁面
【正文】 緊縮性貨幣政策的作用機(jī)制可概括如下： ? （ 1） LM曲線左移 → r↑→AX↑→AM↓→Q↓→IM↓ ； ? （ 2） EB曲線左移 → ER↑ ； ? （ 3） IS曲線左移且 ER↑→EX↓→IM↑→Q↓ ， r↑ ； ? 結(jié)果： Q↓ ， r↑ ， ER↑ 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 開放的宏觀經(jīng)濟(jì)模型 61 三、我國的對外經(jīng)濟(jì)政策 ⒈ 抑制通貨膨脹階段（ 1994年－ 1996年） ⒉亞洲金融危機(jī)影響階段（ 1997年－ 1998年） ⒊抑制通貨緊縮、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展階段（ 1999年－ 2021） 美國次貸引發(fā)金融危機(jī)階段 保增長，促發(fā)展（ 2021至今 ) 。最終，均衡利率和均衡匯率都有所上升，而國民收入有所下降。最終在 E1處，即國民收入 Q利率 r1和匯率 ER1的組合點(diǎn)上實(shí)現(xiàn)均衡。在這種狀態(tài)下，國際收支出現(xiàn)順差，引起本國貨幣升值， EB曲線向上移動(dòng)。 ? 如圖 108所示，貨幣當(dāng)局減少貨幣供應(yīng)量使 LM曲線從 LM0左移至 LM1，使利率上升，國民收入有所下降。 IS曲線的右移不僅促成外部市場新的均衡，而且使國民收入有更大的增長，便利息率下降幅度減小。由于 較低的利率和較高的國民收入，使商品進(jìn)口增加，凈金融資產(chǎn)出口減少。 ? 假定最初商品市場、貨幣市場以及國際收支在低于充分就業(yè)的條件下形成均衡，那么政府將運(yùn)用 擴(kuò)張性貨幣政策促進(jìn)充分就業(yè) 。擴(kuò)張性貨幣政策 的作用機(jī)制可概括如下： 結(jié)果： Q↑， r↓， ER↓ LM右移 r↓ XP↓ EB下移 ER↓ Q↑ IS右移 Q↑ r↓ 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 開放的宏觀經(jīng)濟(jì)模型 58 ? ? 貨幣政策是通過調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，影響利率水平和商品需求，進(jìn)而對投資和消費(fèi)需求施加影響，以實(shí)現(xiàn)沒有通貨膨脹的充分就業(yè)。 ? 導(dǎo)致最終均衡時(shí) 國民收入、利率和匯率均有所降低。緊縮性財(cái)政政策引起 IS0向右移動(dòng)，使國民收入減少和利率下降。 （貨幣市場曲線不變） O r Q 圖 106 浮動(dòng)匯率下財(cái)政政策效果 Ⅱ —— 抑制通貨膨脹 緊縮的財(cái)政政策 E0 EB1 (ER1) LM IS2 IS0 r0 Q0 Q1 IS1 EB0 (ER0) r1 E1 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 開放的宏觀經(jīng)濟(jì)模型 56 ? 政府采用緊縮性財(cái)政政策抑制經(jīng)濟(jì)過熱、治理通貨膨脹的過程與上述效果相反。 O r Q 圖 105 浮動(dòng)匯率下財(cái)政政策效果 Ⅰ —— 促進(jìn)充分就業(yè) 擴(kuò)張的財(cái)政政策 EB0 (ER0) LM IS0 IS2 E1 r0 Q0 Q1 IS1 EB1 (ER1) r1 E0 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 開放的宏觀經(jīng)濟(jì)模型 55 政府采用 緊縮性財(cái)政政策 抑制經(jīng)濟(jì)過熱、治理通貨膨脹的過程與促進(jìn)充分就業(yè)的效果相反。 Q1 E0 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 開放的宏觀經(jīng)濟(jì)模型 54 二、 浮動(dòng) 匯率下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策 （匯率變動(dòng)） ★ ⒈ 財(cái)政政策分析 — 擴(kuò)張與緊縮的財(cái)政政策 （貨幣市場曲線不變） 如果均衡是在低于充分就業(yè)的水平上，政府采用 擴(kuò)張性財(cái)政政策加以調(diào)節(jié)。 E39。 這樣可以阻止國民收入的過多下降 ， 緩解衰退 。 Q1 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 開放的宏觀經(jīng)濟(jì)模型 53 ⒉ 國際收支逆差的調(diào)節(jié) （ 固定匯率 緊縮貨幣 、 擴(kuò)張財(cái)政的政策 ） 國際收支 逆差 表現(xiàn)為 IS曲線與 LM曲線的 交點(diǎn)落 在 EB曲線的右 下方 ， 由于匯率固定 ， 需要運(yùn)用 緊縮性貨幣政策 ，促使 利率上升 以吸引 資本流入 。 E39。由于匯率固定，需要運(yùn)用 擴(kuò)張性貨幣政策降低利率，減少國外資本的凈流入 。 r39。 E39。 國際收支順差 r↓， Q↓， ER↑ Q↓ 結(jié)果： IS、 LM、 EB交于一點(diǎn) ER↑ EB曲線左上移 IS曲線左下移 r Q 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 開放的宏觀經(jīng)濟(jì)模型 51 ⒉ 國際收支逆差時(shí)的自動(dòng)調(diào)節(jié) 國際收支逆差 r↑， Q↑， ER↓ Q↑ 結(jié)果： IS、 LM、 EB交于一點(diǎn) ER↓ EB曲線右下移 IS曲線右上移 Q O 圖 69 國際收支逆差下的自動(dòng)調(diào)節(jié) r E EB LM IS EB39。 Q39。 IS39。 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 開放的宏觀經(jīng)濟(jì)模型 49 Q O 圖 存在國際收支差額下的產(chǎn)品市場與貨幣市場的均衡 r E EB Q* r* LM IS EB1 Ⅰ .國際收支逆差時(shí) Q O r E EB Q* r* LM IS EB2 Ⅱ .國際收支順差時(shí) ① IS與 LM的交點(diǎn)位于 EB下：國際收支逆差； ② IS與 LM的交點(diǎn)位于 EB上：國際收支順差。 E點(diǎn)所反映的利率 r*和實(shí)際國民收入 Q*的組合同時(shí)落在三條曲線上。 一、開放的宏觀經(jīng)濟(jì)模型 開放宏觀經(jīng)濟(jì)模型，即 IS－ LM－ EB模型，把 國 際收支 的問題引入了國內(nèi)產(chǎn)品市場和貨幣市場中，使 原有的 IS－ LM模型更適應(yīng) 開放經(jīng)濟(jì)的分析 。因此 變動(dòng)了的利率水平與不變的國民收入的重新組合會(huì)引起 EB曲線的移動(dòng)。這樣，商品和服務(wù)的凈進(jìn)口函數(shù)曲線也會(huì)移動(dòng)。按照購買力平價(jià)理論，貨幣在國內(nèi)的購買力下降導(dǎo)致的國內(nèi)外購買力的不平衡會(huì)引起本國貨幣的貶值。 如果本國出現(xiàn)通貨膨脹，使國內(nèi)一般價(jià)格水平提高，即使在本國貨幣匯率沒有相應(yīng)下降的情況下，本國產(chǎn)品在國外的價(jià)格也會(huì)提高，而進(jìn)口商品變得相應(yīng)便宜。即 一國的匯率傾向于使一筆貨幣在國內(nèi)所能購買的商品或服務(wù)數(shù)量與在國外購買的商品或服務(wù)數(shù)量相等。 長期中匯率基本上是由各國商品和服務(wù)的相對價(jià)格水平?jīng)Q定的。由于商品和勞務(wù)的凈進(jìn)口額大于金融資產(chǎn)的凈出口額，本國貨幣的供給大于需求，將使匯率下降，從而導(dǎo)致所有實(shí)際國民收入 Q*和利息率 r*組合水平上的經(jīng)常項(xiàng)目的出口增加，進(jìn)口減少，從而使原外部均衡曲線 EB移動(dòng)到 EB2，在 C點(diǎn)處達(dá)到新的外部均衡。這時(shí) EB曲線向上移動(dòng)了，移動(dòng)到圖中的 EB1。 新的均衡匯率顯然高于最初均衡利息率的 r*。 ? 此時(shí)，本國貨幣的需求大于供給，使得匯率上升 。此外，由于假定實(shí)際國民收入仍為 Q*不變，因此產(chǎn)品和服務(wù)的凈進(jìn)口額 MP不變。 國際收支順差 國際收支逆差 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 開放的宏觀經(jīng)濟(jì)模型 43 ? 假定利息率從 r*上升到 r1，而實(shí)際國民收入仍為 Q*不變，即圖中的 B點(diǎn) 所處的狀態(tài)。 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 開放的宏觀經(jīng)濟(jì)模型 41 三、外部均衡曲線的移動(dòng) ⒈ 匯率對 國際收支 EB曲線的影響 ★ 匯率對 EB曲線來說是個(gè)外生變量，它的變化將 導(dǎo)致 EB曲線的移動(dòng)。 ⒈ EB曲線的幾何推導(dǎo) 用幾何合成的方法推導(dǎo) EB曲線依據(jù)的公式就是： MP＝ fIM (ER, Q)－ fEX (ER) XP＝ fAX (r)－ fAM (r) MP＝ XP 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 開放的宏觀經(jīng)濟(jì)模型 39 r Ⅳ Q Q* O r O Ⅲ XP r1 r1 MP O XP0 MP Q Q* O Ⅰ Ⅱ MP1 Q0 Q0 圖 64 外部均衡曲線 EB的推導(dǎo) r0 r0 MP0 XP XP1 XP0 XP1 XP＝ AX— AM MP1 XP＝ MP MP＝ IM— EX EB A B C D MP0 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 開放的宏觀經(jīng)濟(jì)模型 40 以同樣的方法可以找到更多使國際收支實(shí)現(xiàn)平衡的點(diǎn)，將這些點(diǎn)用一條平滑的曲線連接，就形成國際收支平衡曲線 EB。金融資產(chǎn)的出口減去進(jìn)口作為資本項(xiàng) 目的差額，用 XP表示，則： XP＝ AX－ AM＝ fAX (r)－ fAM (r) 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第九章 開放的宏觀經(jīng)濟(jì)模型 37 ⒊ 國際收支差額與國際收支平衡公式 用 EB代表國際收支的差額，則： 這一表達(dá)式的經(jīng)濟(jì)含義：國際收支實(shí)現(xiàn)平衡時(shí)， 一國 商品和服務(wù)的凈進(jìn)口額 等于
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