凱恩斯主義學(xué)派(西方經(jīng)濟(jì)學(xué)流派(石家莊經(jīng)濟(jì)學(xué)院(王志偉教材))(參考版)
2025-05-14 07:26本頁面
【正文】 利率提高，企業(yè)是否繼續(xù)借款？ ?“借到錢是英雄”、“借就沒打算還”、“什么樣的錢都敢借，多高利率的款都敢貸” 2021/6/16 當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)流派 第五章新凱恩斯主義學(xué)派 46 第五章 新凱恩斯主義學(xué)派 ?四、新凱恩斯主義的光芒 ?（二）信貸配給論 ?原因 ?（ 2）銀行利率的激勵(lì)效應(yīng) 利率 上升， 超過 臨界 利率 企業(yè) 銀行：信貸配給 高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)：繼續(xù)借款 低風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)：轉(zhuǎn)向高風(fēng)險(xiǎn)投資 2021/6/16 當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)流派 第五章新凱恩斯主義學(xué)派 47 第五章 新凱恩斯主義學(xué)派 ?四、新凱恩斯主義的光芒 ?（二）信貸配給論 ?原因 ?（ 3）貸款抵押的逆向選擇效應(yīng) ?抵押貸款的還款可能性如何？ ?正向選擇：提高貸款抵押水平，還款概率上升，銀行收益增加 ?逆向選擇：貸款抵押水平遞增，資產(chǎn)少的企業(yè)退出，資產(chǎn)多的企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好增加，還款概率下降，從而銀行收益下降 ?逆向選擇效應(yīng) 正向選擇效應(yīng)，導(dǎo)致信貸配給 2021/6/16 當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)流派 第五章新凱恩斯主義學(xué)派 48 第五章 新凱恩斯主義學(xué)派 ?四、新凱恩斯主義的光芒 ?（二）信貸配給論 ?原因 ?（ 4）為了預(yù)防動(dòng)態(tài)效應(yīng) ?第二期時(shí)，銀行知道了企業(yè)信息，為何仍實(shí)行信貸配給？ 2021/6/16 當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)流派 第五章新凱恩斯主義學(xué)派 49 第五章 新凱恩斯主義學(xué)派 ?四、新凱恩斯主義的光芒 ?（二）信貸配給論 ?原因 ?（ 4）預(yù)防動(dòng)態(tài)效應(yīng) ?T1期，銀行提高利率、提高抵押條件，產(chǎn)生激勵(lì)效應(yīng)（即為了支付高利率，企業(yè)從事高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目） ，從而高風(fēng)險(xiǎn)投資增加，還款概率下降 ?動(dòng)態(tài)效應(yīng) ——T2期，銀行追加貸款以挽救初始貸款，造成惡性循環(huán)。例如“惜貸” 2021/6/16 當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)流派 第五章新凱恩斯主義學(xué)派 41 第五章 新凱恩斯主義學(xué)派 ?四、新凱恩斯主義的光芒 ?（二）信貸配給論 ?原因 ?（ 1）銀行利率的逆向選擇效應(yīng) ?前提：事前信息不對(duì)稱，銀行不知道企業(yè)信息 ?正向選擇：銀行收益隨利率的提高而增加 ?逆向選擇：銀行收益隨利率的提高而下降 2021/6/16 當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)流派 第五章新凱恩斯主義學(xué)派 42 第五章 新凱恩斯主義學(xué)派 ?四、新凱恩斯主義的光芒 ?（二）信貸配給論 ?原因 ?（ 1）銀行利率的逆向選擇效應(yīng) ?A、 原因：利率上升時(shí)，資信度高、風(fēng)險(xiǎn)小的企業(yè)退出，資信度差、風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)增加借款，致使還款概率下降，銀行收益降低 ?B、 結(jié)論：逆向選擇效應(yīng)大于正向選擇效應(yīng)時(shí)，導(dǎo)致信貸配給 2021/6/16 當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)流派 第五章新凱恩斯主義學(xué)派 43 第五章 新凱恩斯主義學(xué)派 ?四、新凱恩斯主義的光芒 ?（二）信貸配給論 ?原因 ?（ 1）銀行利率的逆向選擇效應(yīng) ?C、 最優(yōu)利率的決定 ?利率正向選擇效應(yīng) 逆向選擇效應(yīng)，銀行總收益上升 ?利率正向選擇效應(yīng) 逆向選擇效應(yīng)，銀行總收益下降 ?利率正向選擇效應(yīng) =逆向選擇效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)最優(yōu)利率 2021/6/16 當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)流派 第五章新凱恩斯主義學(xué)派 44 第五章 新凱恩斯主義學(xué)派 ?四、新凱恩斯主義的光芒 ?（二）信貸配給論 ?原因 ?（ 1）銀行利率的逆向選擇效應(yīng) ?D、 最優(yōu)利率下的銀行行為 ?信貸市場(chǎng)：資金需求 供給，均衡利率高 ?銀行：不為高均衡利率所動(dòng)，按照最優(yōu)利率發(fā)放貸款，同時(shí)實(shí)施信貸配給。就像斯蒂格利茨和溫斯的信貸配給理論提出，由于存在著“逆向選擇”，銀行的貸款利率提得越高，老實(shí)的企業(yè)越不敢來貸款，來的全是騙子和冒險(xiǎn)家 2021/6/16 當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)流派 第五章新凱恩斯主義學(xué)派 37 由股市之怪現(xiàn)狀想到的 ?由于“逆向選擇”，越有能力操縱股市的人越愿意上市，因?yàn)樗钣小澳芰Α睗M足監(jiān)管的要求。美國(guó)經(jīng)濟(jì)也實(shí)現(xiàn)
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