【正文】 圖表整潔，布局合理，文字注釋必須使用工程字書(shū)寫(xiě)，不準(zhǔn)用徒手畫(huà) 3）畢業(yè)論文須用 A4 單面打印，論文 50頁(yè)以上的雙面打印 4）圖表應(yīng)繪制于無(wú)格子的頁(yè)面上 5）軟件工程類課題應(yīng)有程序清單，并提供電子文檔 1）設(shè) 計(jì)（論文） 2）附件：按照任務(wù)書(shū)、開(kāi)題報(bào)告、外文譯文、譯文原文（復(fù)印件）次序裝訂 。 ：任務(wù)書(shū)、開(kāi)題報(bào)告、外文譯文、譯文原文（復(fù)印件）。 涉密論文按學(xué)校規(guī)定處理。 作者簽名： 日期： 年 月 日 學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書(shū) 本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國(guó)家有關(guān)部門(mén)或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。對(duì) 本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。 作者簽名： 日 期： 14 學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明 本人鄭重聲明：所呈交的論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研究所取得的研究成果。對(duì)本研究提供過(guò)幫助和做出過(guò)貢獻(xiàn)的個(gè)人或集體，均已在文中作了明確的說(shuō)明并表示了謝意。 13 畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）原創(chuàng)性聲明和使用授權(quán)說(shuō)明 原創(chuàng)性聲明 本人鄭重承諾：所呈交的畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文），是我個(gè)人在指導(dǎo)教師的指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的成果 。從選題、撰寫(xiě)到定稿，楊老師給予了我很多及時(shí)且建設(shè)性的指導(dǎo)意見(jiàn)，我在論文中的每一點(diǎn)進(jìn)步，無(wú)不凝聚著恩師的心血。因此，作為投資者需要保持清醒的頭腦，不要盲目炒作、投機(jī)，應(yīng)該分析上市公司的盈利能力，從而作出正確的投資決策；作為上市公司的經(jīng)營(yíng)管理者，更應(yīng)該根據(jù)公司是盈利能力的相關(guān)分析改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，提高企業(yè)的盈利能力 ，才能真正推動(dòng)我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，為投資者帶 來(lái)豐厚的回報(bào)，為社會(huì)奉獻(xiàn)價(jià)值。但如何 謀求企業(yè)持續(xù)的高速成長(zhǎng)、持久盈利是擺在企業(yè)管理者面前的重要課題。綜上所述，公司毛利率和費(fèi)用存在壓力 ,但出口業(yè)務(wù)有較快增長(zhǎng) ,渠道下沉、無(wú)載體支架和出口業(yè)務(wù)可能帶來(lái)新增長(zhǎng)點(diǎn)，所以 建議戰(zhàn)略性建倉(cāng)，謹(jǐn)慎增持 ?？纯找蛩厥且?yàn)闃?lè)普醫(yī)療 2020 年 一季度期間費(fèi)用率同比上升幅度較大及稅率上升導(dǎo)致凈利潤(rùn)增速明顯慢于收入增速，營(yíng)銷和研發(fā)投入力度不斷加大 ,營(yíng)業(yè)費(fèi)率大幅上升。醫(yī)療器械板塊 一 季報(bào)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 25%左右， 從估值角度看整體較為合理。 (4)醫(yī)療器械板塊的估值 醫(yī)療器械板塊目前對(duì)應(yīng) 2020 年的預(yù)測(cè)市盈率約為 26 倍，排在醫(yī)療服務(wù)和生物制藥后面居第三位。醫(yī)療器械行業(yè)較藥品 行業(yè)發(fā)展晚 ,行業(yè)集中度低 ,正在進(jìn)行迅速的行業(yè)內(nèi)整合和并購(gòu) ,具有渠道、技術(shù)、資本優(yōu)勢(shì)的醫(yī)療器械企業(yè)將在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中獲得長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)；全球醫(yī)療費(fèi)用控制帶來(lái)出口契機(jī)。國(guó)內(nèi)企業(yè)在進(jìn)口替代的過(guò)程中 ,往往能表現(xiàn)出超出行業(yè)的平均增長(zhǎng)。 (3)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)的三大驅(qū)動(dòng)器 技術(shù)升級(jí)加速進(jìn)口替代。醫(yī)療器械有望避開(kāi)藥品降價(jià) 政策等行業(yè)利空因素。優(yōu)勢(shì)有以下幾點(diǎn)： (1)醫(yī)療器械和藥品消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化 國(guó)際上藥品藥費(fèi)和醫(yī)療器械的消費(fèi)比例是 1:1,而在中國(guó)這一比例卻為 8:1,和國(guó)際行業(yè)格局相比 ,我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)有著巨大的發(fā)展空間 ,近年來(lái)醫(yī)療器械的行業(yè)增速一直快于藥品行業(yè) ,發(fā)展?jié)摿薮蟆? ，提高成長(zhǎng)性 從 凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、每股收益、每股未分配利潤(rùn)六個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量盈利能力， 不難發(fā)現(xiàn)，上市公司中很難有公司 能連續(xù)保持增長(zhǎng)，這與公司的自身價(jià)值挖掘與提高自身成長(zhǎng)性是密切相關(guān)的。建議上市公司在追求資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，加強(qiáng)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理，提高資源利用效率，以增強(qiáng)其盈利能力。建議進(jìn)一步改進(jìn)公司的經(jīng)營(yíng)管理，適當(dāng)降低經(jīng)營(yíng)費(fèi)用、管理費(fèi)用等期間費(fèi)用，提高資產(chǎn)利用效率，最終實(shí)現(xiàn)杜邦分析的核心指標(biāo) — 權(quán)益凈利率的增長(zhǎng)。 四、 增強(qiáng) 上市公司盈利能力的 對(duì)策及證券投資建議 (一 )增強(qiáng)上市公司盈利能力的對(duì)策 從上述各種反映企業(yè)盈利能力的相關(guān)指標(biāo)的研究以及對(duì) 醫(yī)療器械板塊 上市公司 樂(lè)普醫(yī)療 的實(shí)證分析，我們可以對(duì)提高上市公司盈利能力提出以下建議： 通過(guò)上述分析，我們了解了提高商品服務(wù)經(jīng)營(yíng)能力，降低營(yíng)業(yè)成本可以提高 銷售毛利率，而較高的銷售毛利率是企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的前提條件，因此，在保證質(zhì)量的前提下降低成本是提高盈利能力的一種有效方法。而 每股收益 、 每股未分配 利潤(rùn) 則排名相對(duì)靠后， 說(shuō)明樂(lè)普醫(yī)療的投資價(jià)值相對(duì)較低，樂(lè)普醫(yī)療的經(jīng)營(yíng)管理需要改善。 表 5 醫(yī)療器械板塊上市公司 2020年財(cái)務(wù)比率 Table 5 2020 medical equipment listed panies financial ratios 上市公司 凈資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)收益率 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 成本費(fèi)用利潤(rùn)率 每股收益 每股未分配利潤(rùn) *ST領(lǐng)先 % % 28% 4% （元） （元） 魚(yú)躍醫(yī)療 % % 19% 28% （元） （元） 九安醫(yī)療 % % 7% 7% （元） （元） 尚榮醫(yī)療 % % 14% 18% （元） （元） 蒙發(fā)利 % % 8% 9% （元） （元） 樂(lè)普醫(yī)療 % % 58% 146% （元） （元） 9 上市公司 凈資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)收益率 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 成本費(fèi)用利潤(rùn)率 每股收益 每股未分配利潤(rùn) 愛(ài)爾眼科 % % 18% 23% （元） （元） 陽(yáng)普醫(yī)療 % % 16% 22% （元） （元） 康耐特 % % 3% 5% （元） (元 ) 理邦儀器 % % 15% 20% （元） （元） 千山藥機(jī) % % 21% 31% （元） （元） 冠昊生物 % % 30% 52% （元） （元） 迪安診斷 % % 10% 11% （元） （元） 寶萊特 % % 20% 31% （元） （元） 和佳股份 % % 17% 24% （元） （元） 三諾生物 % % 47% 95% （元） (元 ) 華潤(rùn)萬(wàn)東 % % 6% 10% （元） （元） 新華醫(yī)療 % % 6% 7% （元） （元） 通策醫(yī)療 % % 31% 45% （元） （元） 數(shù)據(jù)來(lái)源 :和訊網(wǎng) Dates from He Xun website 由表 5可以得出， 在 醫(yī)療器械板塊的 19家 企業(yè)中， 樂(lè)普醫(yī)療 的凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、每股收益、每股未分配利潤(rùn)分別排名 14。這樣，可以使銷售利潤(rùn)率得到提高，進(jìn)而使資產(chǎn)凈利率有大的提高 ，提高公司的盈利能力。