【正文】 我們預(yù)計(jì)吉利、奇瑞等內(nèi)資轎車企業(yè)將保持快速增長(zhǎng)，但合資企業(yè)仍保持技術(shù)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。 在乘用車中，轎車是我國汽車市場(chǎng)的主力，發(fā)展趨勢(shì)良好，市場(chǎng)份額會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，授信額度應(yīng)該至少保持在 50％以上，并且要不斷增加，加大中長(zhǎng)期授 信比重，對(duì)于主要生產(chǎn)企業(yè)研發(fā)要給予大力支持，加大授信額度。 從商用車和乘用車來看， 2020 年商用車發(fā)展速度較快，所占汽車總量的 比重有所增加，但從 2020 年來看，由于宏觀經(jīng)濟(jì)減速，固定資產(chǎn)投資速度減緩，再加油價(jià)上漲，商用車消費(fèi)市場(chǎng)將會(huì)受到一定影響，發(fā)展速度會(huì)有所減緩，所以可以適當(dāng)減緩授信額度的增速；乘用車將會(huì)保持比較平穩(wěn)的發(fā)展速度，授信額度增速保持和上年基本一致的水平。對(duì)于銀行來說，要嚴(yán)格控制授信的額度，減少同比增長(zhǎng)幅度，加大對(duì)技術(shù)研發(fā)授信額度，減少對(duì)規(guī)模擴(kuò)大授信額度，特別是對(duì)于規(guī)模較小、技術(shù)比較落后的企業(yè)，盡量減少額度。 但是，汽車行業(yè)發(fā)展也面臨著產(chǎn)能過剩，企業(yè)設(shè)備及資源被閑置；同時(shí)，由于原材料價(jià)格不斷上漲，成本壓力增加，產(chǎn)品競(jìng) 爭(zhēng)加劇，行業(yè)利潤(rùn)逐漸變薄，行業(yè)又面臨著新一輪洗牌。 四 、總體授信機(jī)會(huì)及授信建議 2020 年，我國汽車行業(yè)以平穩(wěn)快速的態(tài)勢(shì)發(fā)展。 從市場(chǎng)角度看，產(chǎn)能小幅度過剩，供需基本平衡， 供需風(fēng)險(xiǎn)很低；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，合資品牌、民族品牌的競(jìng)爭(zhēng)，不斷推出的新車的競(jìng)爭(zhēng)，都使得產(chǎn)品的價(jià)格在不斷的下降，企業(yè)盈利在激烈的競(jìng) 爭(zhēng)中削弱，特別是對(duì)于一些生產(chǎn)低端產(chǎn)品的企業(yè)來說，由于盈利空間很小，激烈的競(jìng)爭(zhēng)將給他們帶來巨大的壓力。銀行在授信時(shí)，必須要結(jié)合企業(yè)的產(chǎn)品進(jìn)行分析，看產(chǎn)品是否符合國家政策的發(fā)展方向。具體到企業(yè)來看，大型企業(yè)將 9 具有更好的發(fā)展環(huán)境，而小型企業(yè)面臨著比較殘酷的考驗(yàn)，如果技術(shù)水平及研發(fā)能力達(dá)不到國家要求或跟不上是市場(chǎng)發(fā)展方向的話可能會(huì)隨時(shí)面臨著淘汰。國家對(duì)行業(yè)的重視，說明兩個(gè)問題，一是說明這個(gè)行業(yè)的發(fā)展存在著一定問題，二是這個(gè)行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中占有非常重要的地位。 三、 行業(yè)授信風(fēng)險(xiǎn)分析 2020 年，國家宏觀經(jīng)濟(jì)減速，固定資產(chǎn)投資增速減緩， 國家調(diào)控力度加大，這一切將會(huì)使得汽車行業(yè)發(fā)展減速，但由于汽車市場(chǎng)份額較大，小幅的減速不會(huì)給行業(yè)發(fā)展帶來太大的影響，因此，宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)較低。 從近兩年的汽車消費(fèi)結(jié)構(gòu)看，我國汽車行業(yè)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)已經(jīng)趨于穩(wěn)定，即乘用車比重占到 71%左右，商用車占 29%左右，雖然乘用車比重有進(jìn) 一步增加的趨勢(shì)，但速度已經(jīng)非常緩慢，預(yù)計(jì) 2020 年乘用車比重約增加 1 個(gè)多百分點(diǎn)，所占比重達(dá)到 72%左右，而商用車則在 28%左右。為此，發(fā)改委提出嚴(yán)控產(chǎn)能，但依然沒有擋住汽車巨頭的擴(kuò)張步伐， 2020 年及 2020 年汽車巨頭在中國都有不同的擴(kuò)張計(jì)劃，中國的產(chǎn)能將會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，但由于發(fā)改委的嚴(yán)控，無效產(chǎn)能和落后產(chǎn)能減少，產(chǎn)能利用率大幅度提高。自從 2020 年中國汽車市場(chǎng)進(jìn)入了井噴式增長(zhǎng)期以來，不時(shí)能聽到跨國公司對(duì)中國工廠加班超負(fù)荷生產(chǎn)仍然跟不上需求的“抱怨”。 總之，汽車行業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況向越來越好的方向發(fā)展，發(fā)展前景良好。 從營運(yùn)能力看，應(yīng)收帳款和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增加，而產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率稍有下降，即產(chǎn)品庫存有所增加。 從增長(zhǎng)率看，收入、利潤(rùn)和資產(chǎn)增速都在加快，特別是利潤(rùn)增速， 2020 年 11 月達(dá)到了 ％；應(yīng)收賬款增速較低，表明行業(yè)運(yùn)營良好。 行業(yè)的負(fù)債率逐年上漲，達(dá)到 %，但依然保持在比較合理的水平；虧損面小幅度不斷下降，降到了 30％，行業(yè)整體的經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)；利息保障倍數(shù)逐年增長(zhǎng)，達(dá)到了 倍。 7 5 7 5 7 . 3 9 6 0 5 8 . 4 95 5 5 . 9 42 4 2 . 3 43 7 7 . 5 23 9 4 . 1 59 3 7 2 . 5 18 1 1 3 . 9 02 7 . 6 62 6 . 8 61 2 . 2 46 . 0 8 1 8 . 3 24 4 . 1 7 6 0 . 4 9 3 8 . 4 202020400060008000100002020 2020 2020 202020億元 6 0 4 0 2 0020406080％利潤(rùn)總額 銷售收入 收入增長(zhǎng) 利潤(rùn)增長(zhǎng) 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局 2020～ 2020 年汽車行業(yè)收入和利潤(rùn)變化 行業(yè)經(jīng)營狀況良好，效益回升 汽車行業(yè)盈利能力近三年來大幅度提升， 2020 年 11 月盈利水平基本達(dá)到了 2020年年底水平，遠(yuǎn)高于 2020 年的盈利水平，銷售毛利率和利潤(rùn)率分別達(dá)到 ％和％，資產(chǎn)報(bào)酬率達(dá) ％。 利潤(rùn)總額大幅度增長(zhǎng) 汽車行業(yè)收入近兩年保持了快速穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同比增長(zhǎng) 27％左右， 2020 年 1～ 11月收入達(dá)到 9373 億元，年底將超過 10000 億元；利潤(rùn)保持高速加快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)， 2020 年增速為 ％， 2020 年 1～ 11 月增速為 ％，總額達(dá) 億元，年底將超過 600億元。其中基本型、運(yùn)動(dòng)型乘用車與微型客車價(jià)格分別比上年末下降 %、 %和 %。其中，乘用車比上年 12 月份價(jià)格降幅超過 6%，成為拉動(dòng)汽車價(jià)格走低的主要因素。據(jù)對(duì)全國 36 個(gè)大中城市監(jiān)測(cè)，至 12 月份國產(chǎn)汽車價(jià)格環(huán)比下降 %，同比下降 %，月均下降幅度由上年的 %擴(kuò)大到 %。人民幣升值對(duì)國內(nèi)汽車出口將產(chǎn)生長(zhǎng)期影響 致使出口成本提高，無疑會(huì)削弱國產(chǎn)汽車的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，將會(huì)深刻地影響汽車出口市場(chǎng)的走向。與此同時(shí)，人民幣升值必然導(dǎo)致本土化程度高的企業(yè)出口成本上升，如果其產(chǎn)品所需進(jìn)口配件多，那就意味著買進(jìn)口件所需的成本會(huì)下降，進(jìn)而使 其整體成本水平下降，本土化率越低自然越有利。目前我國整車出口主要集中在貨車，人民幣升值后，將稍稍削弱輕貨車出口的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。 2020 年以來，人民幣一直在升值，對(duì)汽車出口是個(gè)利空。轎車和貨車的出口單價(jià)大幅上升成為新的亮點(diǎn)。 客車、越野車成為出口的亮點(diǎn)，同比增長(zhǎng)數(shù)量增長(zhǎng)達(dá)到 3 倍以上。 數(shù)據(jù)來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì) 03～ 07 年汽車整車進(jìn)口走勢(shì) 2020 年，整車出口 (含底盤 )出口 612380 輛，同比增長(zhǎng) 78%，增速較 06 年的 97%下降 19 個(gè)百分點(diǎn)；出口創(chuàng)匯 {乙美元，同比增長(zhǎng) 133%。從十大類整車進(jìn)口商品市場(chǎng)表現(xiàn)看，轎車、四驅(qū)越野車均保持較快增長(zhǎng)，上述 2 個(gè)品種共進(jìn)口 282095 輛，占進(jìn)口乘用車總量的 %，占汽車進(jìn)口總量的 %，占絕對(duì)主導(dǎo)地位。進(jìn)口以乘用車 為主，占到整車總進(jìn)口量的 96%。各種車型增速出現(xiàn)不同變化，說明隨著市場(chǎng)的日漸成熟，消費(fèi)結(jié)構(gòu)也正在逐漸發(fā)生變化。商用車銷量增速比上年加快了 8 個(gè)多百分點(diǎn)，客車銷量速度加快了 20 多個(gè)百分點(diǎn)，商用車銷量速度的加快主要是由兩點(diǎn)原因所造成，一是近兩年商用車銷量速度都比較低， 遠(yuǎn)落后于乘用車行業(yè)，使得基數(shù)變小，二是 2020 年能源運(yùn)輸緊張、旅游業(yè)發(fā)展以及城市公交的發(fā)展促進(jìn)了對(duì)客車和貨車的消費(fèi)。油價(jià)上漲使得營運(yùn)成本增加，而超載是他們唯一的盈利渠道，嚴(yán)查超載使得運(yùn)輸基本沒有收益甚至還虧錢，進(jìn)而使得很多運(yùn)輸企業(yè)或個(gè)人放棄了購買貨車。隨著居民收入的持續(xù)提高，轎車消費(fèi)比重還將繼續(xù)增長(zhǎng)。 SUV 消費(fèi)比重也出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，比上年同期上漲 個(gè)百分點(diǎn)。 從發(fā)展速度看， 2020 年兩種車型發(fā)展速度截然不同，乘用車出現(xiàn)一定的下降，而商用車消費(fèi)速度加快，商用車消費(fèi)速度加快與我國能源緊缺、物流行業(yè)發(fā)展、旅游市場(chǎng)發(fā)展以及城市公交的發(fā)展有密切的關(guān)系。 （二）消費(fèi)結(jié)構(gòu) 趨于穩(wěn)定 乘用車 和商 用車 消費(fèi) 結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定 2020 年，乘用車消費(fèi)比重保持了和上年基本一致的水平，占了汽車消費(fèi)總量的%，比上年同期減少了 個(gè)百分點(diǎn)，而商用車比重增加了 個(gè)百分點(diǎn)。 經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民收入的增加使得有更多的人能買得起車。農(nóng)村居民人均純收入4140 元，比上年增長(zhǎng) %，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng) %，加快 個(gè)百分點(diǎn)。 城鄉(xiāng)居民收入大幅度增加，居民得到了 較多實(shí)惠。 首先，國民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展推動(dòng)了汽車市場(chǎng)發(fā)展。行業(yè)快速的發(fā)展使得我國已經(jīng)成為世界第二大汽車生產(chǎn)和消費(fèi)國。整車行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值所占 GDP 的比重呈現(xiàn)出上升的趨勢(shì)，特別是從 2020 年開始，上升速度加快，到 2020 年年底時(shí)，所占比重已經(jīng)達(dá)到了 %。 以上這個(gè)比重值僅僅是汽車行業(yè)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，如果加上對(duì)其上下游行業(yè)的帶動(dòng)，汽車行業(yè)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用將 遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超過 10%。 1 摘 要 一、汽車行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位日益提升 從我國汽車工業(yè)占 GDP 的比重來看，汽車工業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中占有非常重要的地位，而且地位還在逐漸的升高，下圖中看出， 2020 年時(shí)，汽車工業(yè)總產(chǎn)值占 GDP 的比重已經(jīng)達(dá)到了 %，比上一年增加了 個(gè)百分點(diǎn)。 1990 年時(shí)，這個(gè)比重值只有 %，1998 年時(shí)，比重為 %，經(jīng)過 10 年的發(fā)展已經(jīng)接近 8%了，預(yù)計(jì)隨著汽車工業(yè)的發(fā)展，這個(gè)比重將會(huì)繼續(xù)增加。 4 . 0 45 . 1 76 . 1 5 6 . 3 1 6 . 0 67 . 1 17 . 9 23 . 6 43 . 4 83 . 3 00 . 0 01 . 0 02 . 0 03 . 0 04 . 0 05 . 0 06 . 0 07 . 0 08 . 0 09 . 0 098 99 00 01 02 03 04 05 06 07占 G D P 比重（ % ） 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局 汽車工業(yè)總產(chǎn)值在國民經(jīng)濟(jì)中的地位變化 汽車工業(yè)包括 6 個(gè)子行業(yè)，其中整車制造行業(yè)是重要行業(yè)之一，汽車整車行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占了整個(gè)汽車行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值的一半以上。 2 1 . 7 9 1 . 9 12 . 1 42 . 4 53 . 2 33 . 6 8 3 . 5 63 . 2 33 . 9 04 . 2 40 . 0 00 . 5 01 . 0 01 . 5 02 . 0 02 . 5 03 . 0 03 . 5 04 . 0 04 . 5 01998 1999 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020占 G D P 比重（ % ） 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局 整車工業(yè)總產(chǎn)值在國民經(jīng)濟(jì)中的地位變化 二、供需快速增長(zhǎng)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷變化 （一）供需快速增長(zhǎng) 2020 年，我國汽車市場(chǎng)繼續(xù)快速平穩(wěn)發(fā)展，產(chǎn)銷 量分別達(dá)到了 和 萬輛，同比增速分別為 %和 %，比上年同期增加 150 多萬輛。 0 . 0 02 0 0 . 0 04 0 0 . 0 06 0 0 . 0 08 0 0 . 0 01 0 0 0 . 0 0萬輛1 0 . 0 01 5 . 0 02 0 . 0 02 5 . 0 03 0 . 0 03 5 . 0 04 0 . 0 04 5 . 0 0％銷量 3 2 4 . 8 5 4 3 9 . 1 0 5 0 7 . 1 2 5 7 5 . 8 2 7 2 1 . 6 8 7 9 . 1 5 產(chǎn)量 3 2 5 . 3 7 4 4 4 . 3 5 5 0 7 . 0 5 5 7 0 . 7 7 7 2 7 . 9 7 8 8 8 . 2 5 銷量增速 3 6 . 6 5 3 5 . 1 8 1 5 . 4 9 1 3 . 5 4 2 5 . 1 3 2 1 . 8 4 產(chǎn)量增速 3 8 . 9 5 3 6 . 5 7 1 4 . 1 1 1 2 . 5 6 2 7 . 2 3 2 2 . 0 2 2020 2020 2020 2020 2020 2020 數(shù)據(jù)來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì) 2020～ 2020 年汽車產(chǎn)銷狀況 07 年汽車市場(chǎng)繼續(xù)保持快速穩(wěn)定發(fā)展，主要是經(jīng)濟(jì)、政策、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等為此提供了有利的發(fā)展環(huán)境。我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)五年保持了快速增長(zhǎng)， 2020 年 GDP 同比增長(zhǎng) ％，比上年同期加快了 個(gè)百分點(diǎn)。 全年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入 13786 元，比上年增 3 長(zhǎng) %，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng) %，加快 個(gè)百分點(diǎn)。年末居民儲(chǔ)蓄存款余額 172534 億元，比上年末增加 10967 億元。 第二，汽車產(chǎn)品的不斷降價(jià)，使得有更多的車能被更多的人消費(fèi)得起，汽車消費(fèi)不僅僅在一線城市，在二三線城市也都有了不小的消費(fèi)市場(chǎng)。可見，商用車在 2020 年保持了較好的消費(fèi)狀況。 7 1 . 6 32 8 . 3 7 2 8 . 2 77 1 . 7 33 0 . 9 76 9 . 0 31 9 . 9 11 9 . 81 4 . 2 33 0 . 0 22 1 . 4 0 . 7 501020304050607080乘用車 商用車比重505101520253035增速2020 2020 2020 2020 2020 2020 數(shù)據(jù)來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì) 2020～ 2020 年商用車和乘用車消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化 轎車 、 SUV 消費(fèi)比 重小幅增加 ，貨車比重下降 2020 年，各車型的消費(fèi)結(jié)構(gòu)繼續(xù)發(fā)生著變化，但變化幅度明顯縮小，轎車比重小幅增長(zhǎng)，比上年同期增加了 個(gè)百分點(diǎn)，占了整個(gè)汽車消費(fèi) %的比重，占一半多的市場(chǎng)份額。 轎車消費(fèi)比重小幅增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民收入水平是密切相關(guān)的， 2020 年，由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，轎