曼昆宏觀經(jīng)濟學投資(參考版)
2024-08-24 18:49本頁面
【正文】 第十七章 投資 slide 99 本章作業(yè) ? ()問題與應用： 8。 第十七章 投資 slide 98 本章總結 6. 實際匯率的決定 ? 其它因素不變時， NX 與實際匯率負相關 ? 實際匯率的變化會使 NX 與資本凈流出相等 7. 名義匯率是如何決定的 ? e 等于實際匯率乘以本國價格水平相對于外國的價格水平 。 ? 實際：一個國家商品相對于另一個國家商品的價格。 ? 如果政策的結果對 S或者 I沒有影響 ， 則 NX 不變。 ?例如 … 第十七章 投資 slide 95 NX I r 大國開放經(jīng)濟 小國開放經(jīng) 濟 封閉經(jīng) 濟 在三個模型中的擴張性財政政策 下降，但不象小國開放經(jīng)濟那么明顯 下降 不變 下降，但不象封閉經(jīng)濟那么明顯 不變 下降 上升，但不象封閉經(jīng)濟那么明顯 不變 上升 擴張性的財政政策會導致國民儲蓄的減少。 案例研究 里根時代赤字重溫 第十七章 投資 slide 94 美國：大國開放經(jīng)濟 ?至此，我們已經(jīng)學習了兩個極端情況下的長期模型： ? 封閉經(jīng)濟 (第三章 ) ? 小國開放經(jīng)濟 (第五章 ) ?大國開放經(jīng)濟（美國）的情況介于這兩者之間。 盡管如此， PPP 是一個非常有用的理論： ? 它簡單直觀 ? 在現(xiàn)實世界中，從長期看，名義匯率有趨向PPP價值的趨勢。 第十七章 投資 slide 91 購買力平價 (PPP) ? 如果 e = P*/P, 那么 *** 1P P PεeP P P? ? ? ? ?這時 NX 曲線是水平的： ε NX NX ε = 1 S ? I 在購買力平價下， (S ? I ) 的變化對 ε 或 e 沒有影響。 用外國貨幣衡量的“一藍子”外國商品的成本。 第十七章 投資 slide 90 購買力平價 (PPP) ? PPP: e ?P = P* 用外國貨幣衡量的“一藍子”國內(nèi)商品的成本。 ?定義 2：名義匯率會調(diào)整到不同國家的“一藍子”商品成本相等。 ε 2 第十七章 投資 slide 84 4. 限制進口的貿(mào)易政策 ε NX NX (ε )1 SI?NX1 ε 1 NX (ε )2 結果： ?ε 0 (需求增長 ) ?NX = 0 (供給不變 ) ?IM 0 (政策 ) ?EX 0 (ε 上升 ) ε 2 第十七章 投資 slide 85 名義匯率的決定因素 ?從下列實際匯率表達式開始： *ePεP???可從中求解出名義匯率： *Pe εP??第十七章 投資 slide 86 名義匯率的決定因素 ( * , )M L r YP ?? ?( ) ( )*NX ε S I r???因素，名義匯率 e 決定于實際匯率及國內(nèi)、國外的價格水平 … ?…同時，我們知道其中每個要素又是如何決定的： *Pe εP??**** ( * * , )M L r YP ?? ?第十七章 投資 slide 87 實際匯率的決定因素 ?根據(jù)增長率，我們重寫此方程 (參見第二章：“利用百分比變動的兩種實用數(shù)學技巧 ” ): *Pe ε P??**e ε P Pe ε P P? ? ?? ? ? ?*εε ??? ? ???對于給定的 ε 值， e 的增長率等于國內(nèi)、外通貨膨脹率的差。 ε NX NX(ε ) 11( *)S I r?NX 1 ε 1 21 ()*SI r?ε 2 NX 2 第十七章 投資 slide 82 3. 投資需求的增長 投資的增長減少了凈資本流出和外匯市場上美元的供給 … ε NX NX(ε ) …從而使實際匯率上升， NX 下降 。 ε 1 NX 1 第十七章 投資 slide 79 4個試驗 1. 國內(nèi)財政政策 2. 國外財政政策 3. 投資需求增長 4. 限制進口的貿(mào)易政策 第十七章 投資 slide 80 1. 國內(nèi)財政政策 擴張性的財政政策減少了國民儲蓄，凈資本流出和外匯市場上美元的供給 … …從而使實際匯率上升， NX 下降。 ε NX NX(ε ) 1 ( *)S I r?ε 會調(diào)整 NX 和 S ? I， 并使二者相等。 第十七章 投資 slide 71 NX 與 ε 關系如何 ?ε ? 美國商品相對于外國商品變得更加昂貴 ? ?EX, ?IM ? ?NX 第十七章 投資 slide 72 美國的凈出口與實際匯率（ 19752020） 543210121975 1980 1985 1990 1995 2020占GDP百分比0204060801001201401998:2 = 100凈出口 ( 左邊刻度 )實際匯率 ( 右邊刻度 )第十七章 投資 slide 73 凈出口函數(shù) ? 凈出口函數(shù) 反應了 NX 與 ε 之間的負相關關系： NX = NX (ε ) 第十七章 投資 slide 74 美國的 NX 曲線 0 NX ε NX(ε) ε1 當 ε 相對較小時，美國商品的相對價格較低 …… NX(ε1) 因此，美國的凈出口就會增長。 ?在我們的宏觀經(jīng)濟模型中： 只有一種商品：“產(chǎn)出”。 (例如： X元 /美元 ) 第十七章 投資 slide 66 2020年 6月匯率一覽表 國家 匯率 歐盟 歐元 /$ 日本 日元 /$ 墨西哥 比索 /$ 俄羅斯 盧布 /$ 南非 蘭特 /$ 土耳其 1,444, 里拉 /$ 英國 英鎊 /$ 第十七章 投資 slide 67 實際匯率 = 實際匯率， 國內(nèi)商品相對于國外商品的價格。 NX1 *rI 1 S 第十七章 投資 slide 64 3. 投資需求的增長 r S, I I (r )1 答案： ?I 0, ?S = 0, 資本凈流出與凈出口下降了 ?I 。 1*rNX1 2SNX2 結果： 0I??0N X S? ? ? ?第十七章 投資 slide 61 凈出口與政府
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