【正文】 ? 。 但價(jià)格黏性是沒有唯一的微觀經(jīng)濟(jì)解釋的宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。約有 10%的企業(yè)一周改變一 次以上的價(jià)格，大約有同樣比例的企業(yè)少于一年改變一次價(jià)格。個(gè)別企業(yè)價(jià)格調(diào)整的交錯(cuò)使物價(jià)總水平調(diào)整緩 慢，這是由于沒有一個(gè)企業(yè)希望首先使價(jià)格大幅度上升，價(jià)格出現(xiàn)黏性，從而導(dǎo)致通貨緊縮。交錯(cuò)減緩了協(xié)調(diào)與價(jià)格調(diào)整的過程。2. 關(guān)于實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論的爭論中的四個(gè)中心分歧是什么？【答案】爭論的中心是四個(gè)基本問題：第一、勞動(dòng)市場的解釋：就業(yè)的波動(dòng)反映了勞動(dòng)供給量 的自愿變動(dòng)嗎？第二、技術(shù)沖擊的重要性：在短期中經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)函數(shù)發(fā)生了重大的外生移動(dòng)嗎？ 第三、貨幣中性：貨幣供給的變動(dòng)只有名義效應(yīng)嗎？第四、工資與價(jià)格的伸縮性：工資與價(jià)格 迅速而完全的調(diào)整使供求平衡嗎？3. 個(gè)別企業(yè)價(jià)格調(diào)整的交錯(cuò)如何影響物價(jià)總水平對(duì)貨幣緊縮的調(diào)整？【答案】經(jīng)濟(jì)中的每個(gè)人并不都是同時(shí)制定工資和新價(jià)格的。有時(shí)如果工作的報(bào)酬足夠少，工人就選擇完全放棄工作——至少暫時(shí)如此。因此流通速度變得不穩(wěn)定，貨幣量也給出了有關(guān)需求的虛假信號(hào)。由于貨幣與準(zhǔn)貨幣是接近的替代品，家庭可以輕而易舉的把自己 的資產(chǎn)從一種形式轉(zhuǎn)變?yōu)榱硪环N形式。6. 準(zhǔn)貨幣的存在以什么方式使貨幣政策的運(yùn)用復(fù)雜化？【答案】準(zhǔn)貨幣是獲得了某種貨幣流動(dòng)性的非貨幣資產(chǎn)。N 的最優(yōu)值用 N*表示： N * =iY (2F ) 。去銀行的頻率取決于去銀行的總成本，即放棄的利息和去銀行的成本之和，表示如下： 總成本 = 放棄的利息 + 去銀行的成本 = iY (2N ) + FN去銀行的次數(shù) N 越多，放棄的利息越少，而去銀行的成本越大。持有貨幣的收益是方便性：人們持有 貨幣是為了避免在想買東西是每次都要到銀行取款。這些理論最好的解釋了為什么 人們不持有儲(chǔ)蓄賬戶或國庫券這類優(yōu)于貨幣的資產(chǎn)，反而要持有通貨與支票賬戶這類狹義貨幣。交易理論是強(qiáng)調(diào)貨幣作為交換媒介作用的貨幣需求理論。資產(chǎn)組合理論預(yù)言貨幣需求應(yīng)該取決于貨幣和家庭可以持有 的各種貨幣資產(chǎn)所提供的風(fēng)險(xiǎn)與收益。這一理論關(guān)鍵的觀 點(diǎn)是貨幣提供了不同于其他資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益的組合。4. 解釋貨幣需求的資產(chǎn)組合理論與交易理論之間的差別。這樣，貼現(xiàn)率的下降增加了基礎(chǔ)貨幣和貨幣供給。當(dāng)銀行發(fā)現(xiàn)自己的準(zhǔn)備金太少無法滿足 法定準(zhǔn)備率要求時(shí)，就要從聯(lián)儲(chǔ)借款。法定準(zhǔn)備率的變動(dòng)是聯(lián)儲(chǔ)的三項(xiàng)政 策工具中最不常用的。法定準(zhǔn)備率是聯(lián)儲(chǔ)對(duì)銀行的最低準(zhǔn)備金—存款比率的規(guī)定。當(dāng)聯(lián)儲(chǔ)向公眾出售債券時(shí)，得到的美元就減少了 基礎(chǔ)貨幣，從而減少了貨幣供給。 公開市場業(yè)務(wù)是聯(lián)儲(chǔ)對(duì)政府債券的買賣。由一筆原始存款創(chuàng)造出的派生存款的數(shù)量取決于法定準(zhǔn)備金比率的大小和現(xiàn)金漏 損情況，即借款人在借款中持有現(xiàn)金而不保持活期存款的比例。如此類推，銀行系統(tǒng)將可創(chuàng)造出數(shù)倍于原始存款的派生存款。收款人可將支票存入與他往來的另一 家銀行。一般相應(yīng)增加借款人或證券賣主在該行戶頭中的活期存款方式支付，因而創(chuàng)造出一筆 派生存款?！敬鸢浮裤y行創(chuàng)造貨幣的過程是整個(gè)銀行系統(tǒng)中利用超額準(zhǔn)備金進(jìn)行貸款或投資的過程中，活 期存款的擴(kuò)大引起的貨幣供給量的增加的過程?！敬鸢浮科髽I(yè)持有存貨的理由如下： 第一種用途是在時(shí)間上使生產(chǎn)水平平穩(wěn)； 第二個(gè)原因是存貨可以使企業(yè)更有效率的運(yùn)轉(zhuǎn)； 第三個(gè)原因是當(dāng)銷售意外的高漲時(shí)避免脫銷；第四個(gè)原因在于生產(chǎn)過程中，許多產(chǎn)品在生產(chǎn)中要求許多工序，因此，生產(chǎn)需要時(shí)間，當(dāng) 一種產(chǎn)品僅僅部分完成時(shí)，其部件被稱為企業(yè)存貨的一部分。因此利率上升減少了住房需求，降低了 住房價(jià)格，并減少了居住的投資量。許多人用貸款——住房抵押貸款——購買自己 的住房；利率是貸款的成本。3. 解釋為什么利率上升減少了居住投資量。相反，如果 q 小于 1，那么股票市場對(duì)資本的估價(jià)就小于其重置成 本。如果 q 大于 1，那么股票市場對(duì)已安裝 資本的股價(jià)就大于其重置成本。2. 什么是托賓的 q，它與投資有什么關(guān)系？【答案】獲得諾貝爾獎(jiǎng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯?托賓提出，企業(yè)根據(jù)以下比率來作出投資決策，這一 比率現(xiàn)在被稱為托賓的 q：q = 已安裝資本的市場價(jià)值 已安裝資本的重置成本托賓的 q 的分子是由股票市場決定的經(jīng)濟(jì)中資本的價(jià)值，分母是如果現(xiàn)在購買這種資本的價(jià)格。對(duì)每一單位資本，企業(yè)賺到的實(shí)際收益 R P ，并承擔(dān)實(shí)際成本 (PKP)(r + δ ) 。但是第二天，他 又做出了相同的決定——今天大吃一頓明天少吃一點(diǎn)，同時(shí)發(fā)誓以后為了減肥少吃一點(diǎn)。【答案】章節(jié) 166 介紹了幾個(gè)關(guān)于前后不一致的例子，在這里，消費(fèi)者改變決定僅僅是因?yàn)闀r(shí) 間。因此，消費(fèi)的變動(dòng)就是不可預(yù)期的。它認(rèn)為消費(fèi)的變化反映了終生收入的“意外”的變化。本資料使用權(quán)屬于唐大成/02787670544/華中農(nóng)業(yè)大學(xué) 038 信箱5. 解釋為什么如果消費(fèi)者遵循持久收入假說而又有理性預(yù)期，消費(fèi)的變動(dòng)就是不可預(yù)期的。如果第二期收入增加，消費(fèi)者還是不能增加第一期的消費(fèi)。圖 162（B）顯示如果存在約束性預(yù)算制約的情況下的影響。 圖 162（A）顯示了如果消費(fèi)者沒有約束性預(yù)算制約的情況下收入增加的影響。比較消費(fèi)者面臨約束性預(yù)算制約的情況和沒有 約束性預(yù)算制約的情況。然而在長期時(shí)間序列，收入的變化大部分是永久的， 因此消費(fèi)者不會(huì)將收入的增加部分用于儲(chǔ)蓄而是用于消費(fèi)。例如如果一個(gè)家庭擁有較高的暫時(shí)收入，他將沒有較高的消費(fèi)，因此，如果收入中的可變性大部分 是暫時(shí)的，研究者會(huì)發(fā)現(xiàn)高收入家庭一般有較低的邊際消費(fèi)傾向。永久收入假說將現(xiàn)期收入看作兩部分：持久收入 YP 和暫時(shí)收入 YT 之和。永久收入假說說明人們想要穩(wěn)定一生中的消費(fèi)，雖然有一些不同。因此，我們認(rèn)為消費(fèi)函數(shù)應(yīng)該為：C = αW + βY在短期，財(cái)富不變，我們可以得到一個(gè)傳統(tǒng)的凱恩斯消費(fèi)函數(shù)。儲(chǔ)蓄使消費(fèi)者可以把一生中收入高的時(shí)期的收入轉(zhuǎn)移到收入低的時(shí)期。3. 生命周期和持久假說是如何解決有關(guān)消費(fèi)行為看來似乎有矛盾的證據(jù)的？【答案】生命周期假說和永久收入假說都強(qiáng)調(diào)消費(fèi)不應(yīng)該只取決于現(xiàn)期收入。第二條與凱恩斯的猜測不一致的證據(jù)來自對(duì)長期時(shí)間序列中的消費(fèi)和收入的研究。根據(jù)凱恩 斯的消費(fèi)函數(shù)，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家推測，隨著經(jīng)濟(jì)中收入隨時(shí)間的增加，家庭收入中用于消費(fèi)的比 例將越來越小。第三，消費(fèi)和收入之間的關(guān)聯(lián)性相當(dāng)強(qiáng)，以至于沒有 比收入更能影響消費(fèi)的變量了。第一，在總收入較低的年份，消費(fèi)和儲(chǔ)蓄都較低， 這說明邊際消費(fèi)傾向處于 0 和 1 之間。第二，較高收入家庭把他們收入中較大部分儲(chǔ)蓄起來，這說明平均消費(fèi) 傾向歲收入增加而下降。 對(duì)于家庭數(shù)據(jù)的研究有兩條發(fā)現(xiàn)。2. 說明與凱恩斯的猜測一致的證據(jù)，以及與凱恩斯的猜測不一致的證據(jù)。符合這三個(gè)猜想的消費(fèi)函數(shù)為： C = C + cY 。第三，凱恩斯猜想收入是消費(fèi)的主要決定因素。第二，凱恩斯猜想被稱為平均消費(fèi)傾向的消費(fèi)與收入的比率隨收入的增加而下降。? ? 復(fù)習(xí)題第十六章 消 費(fèi)1. 凱恩斯關(guān)于消費(fèi)函數(shù)的三個(gè)猜測是什么？【答案】第一，凱恩斯猜想邊際消費(fèi)傾向——追加 1 美元收入中用于消費(fèi)的數(shù)額——其數(shù)值在0~1 之間。較高的物 價(jià)水平可以使政府債務(wù)的實(shí)際值降低。（3）代際分配：預(yù)算赤字可以用于把稅收負(fù)擔(dān)從當(dāng)前轉(zhuǎn)移到子孫后代。一個(gè)嚴(yán)格的平衡預(yù)算規(guī)則會(huì)要求政府在衰退 時(shí)增稅或減少支出，但這些行動(dòng)將進(jìn)一步壓低總需求。當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退時(shí)，稅收自動(dòng)下降，轉(zhuǎn)移支付自動(dòng)上升?！敬鸢浮款A(yù)算赤字可能是好的政策選擇的原因如下：（1）穩(wěn)定：預(yù)算赤字可以幫助穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。結(jié)果，消費(fèi)者把額外的可支配收入儲(chǔ)存起來，以支付減稅所意味著的未來的稅收責(zé)任。特別是你會(huì)認(rèn)為消費(fèi)者會(huì)預(yù)見 政府今日借款意味著將來從他們或他們的子孫索取稅收。也許你基于以下原因：第一，消費(fèi)者 目光短淺或缺乏理性，以至于他們會(huì)認(rèn)為永久收入增加，而實(shí)際沒有；第二，消費(fèi)者會(huì)面臨借 貸約束，以至于他們只能消費(fèi)現(xiàn)在的收入；第三，消費(fèi)者預(yù)期隱含的未來稅收不會(huì)落在他們身 上，而要落在子孫后代身上，而且他們并不關(guān)心留給他們的子孫足夠的遺產(chǎn)來履行稅收責(zé)任。6. 你相信政府債務(wù)的傳統(tǒng)觀點(diǎn)還是李嘉圖觀點(diǎn)？為什么？【答案】相信哪一種政府債務(wù)觀點(diǎn)取決于你對(duì)消費(fèi)者行為的看法。由于減稅沒有改變消費(fèi)，家庭把 額外的可支配收入儲(chǔ)存起來，以支付減稅所意味著的未來的稅收責(zé)任：私人儲(chǔ)蓄增加額等于減 稅額。國民儲(chǔ)蓄是公共儲(chǔ)蓄和私人儲(chǔ) 蓄之和，由于公共儲(chǔ)蓄下降額大于私人儲(chǔ)蓄增加額，所以國民儲(chǔ)蓄下降。根據(jù)傳統(tǒng)觀點(diǎn)，因?yàn)檫呺H消費(fèi)傾向在 0 與 1 之間，因此消費(fèi)和 私人儲(chǔ)蓄都增加。4. 根據(jù)傳統(tǒng)的政府債務(wù)觀點(diǎn)，用債務(wù)籌資的減稅如何影響公共儲(chǔ)蓄、私人儲(chǔ)蓄和國民儲(chǔ)蓄？【答案】公共儲(chǔ)蓄是稅收與政府購買的差額，因此債務(wù)籌資的減稅使公共儲(chǔ)蓄減少額與減稅額 相同。如政府工作人員的養(yǎng)老金。為了衡量政府的全部債務(wù)，應(yīng)當(dāng)從債務(wù)中減去政府的 資產(chǎn)?！敬鸢浮坑绊懻?cái)政預(yù)算赤字的衡量的四個(gè)問題是： 第一，沒有修正通貨膨脹的影響。而稅收政策支出沒有 改變，政府債務(wù)將急劇增加。結(jié)果，人口中老年人的比重很大。2. 為什么許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測在以后幾十年中預(yù)算赤字和政府債務(wù)會(huì)增加？【答案】許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測在以后幾十年中預(yù)算赤字和政府債務(wù)會(huì)增加的理由在于人口中的年 齡構(gòu)成變化。歷史上，負(fù)債與 GDP 的比率一般在戰(zhàn) 爭和蕭條時(shí)才會(huì)激增。? 第十五章 政府債務(wù)1. 從 1980 年到 1995 年間美國的財(cái)政政策存在哪些不正常的措施？【答案】自 1980 年以來美國的財(cái)政政策的不正常表現(xiàn)在和平和繁榮狀況下政府債務(wù)激增。與名義 GDP 目標(biāo)一樣， 通貨膨脹率目標(biāo)也把經(jīng)濟(jì)與流通貨幣速度的變動(dòng)分開。（3）第三種政策規(guī)則是以低通貨膨脹為目標(biāo)。如果名義 GDP 的增加低于這個(gè)目標(biāo)，聯(lián)儲(chǔ)就提高貨幣增長率，以刺激總需求。根據(jù)這種規(guī)則，聯(lián)儲(chǔ)宣布 一個(gè)計(jì)劃的名義 GDP 路徑。緩慢而穩(wěn)定不變的貨幣供給 會(huì)產(chǎn)生穩(wěn)定的產(chǎn)出、就業(yè)與物價(jià)。6. 列出聯(lián)儲(chǔ)可能遵循的政策規(guī)則。5. 經(jīng)濟(jì)政策的“前后不一致”指什么？為什么決策者會(huì)違背自己以前做出的宣言？在這種情 況下，政策規(guī)則的優(yōu)點(diǎn)是什么？【答案】前后不一致是指，在某些情況下決策者可能愿意提前宣布他們將遵循的政策，以便影 響私人決策者的預(yù)期。相反，如果經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷的大沖 擊很少，而且如果我們所觀察到的波動(dòng)可以追溯到不適當(dāng)?shù)恼?，那么，支持消極政策的論據(jù) 就是顯而易見的。4. 一個(gè)人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)歷史的解釋如何影響他關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的觀點(diǎn)？【答案】在判斷政府政策在經(jīng)濟(jì)中應(yīng)該起到積極的還是消極的作用時(shí)，我們必須賦予歷史紀(jì)錄 某種權(quán)重。狹義的教訓(xùn)是，評(píng)價(jià)不同政策的經(jīng)濟(jì)學(xué)家需要考慮政策如何 影響預(yù)期，從而影響行為。這種 對(duì)傳統(tǒng)政策評(píng)估的批評(píng)被稱為盧卡斯批評(píng)。當(dāng)決策者估算任何一種政策變動(dòng)的效應(yīng) 時(shí)，他們需要知道人們的預(yù)期會(huì)對(duì)政策變動(dòng)做出什么反應(yīng)。3. 敘述盧卡斯批評(píng)。在做出有關(guān)貨幣政策、財(cái)政政策和石油價(jià)格這類外生變量路徑的假設(shè)之后，這 些模型得出關(guān)于失業(yè)、通貨膨脹，以及其他內(nèi)生變量的預(yù)測。預(yù)測著提前觀察的另一種方法是使用宏觀經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型，這種模型由政府機(jī)構(gòu)和私人企業(yè) 為了預(yù)測和政策分析而建立的。一個(gè)前導(dǎo)指標(biāo)是先于經(jīng)濟(jì)而波動(dòng)的一個(gè) 數(shù)據(jù)系列。如果我們不能預(yù)測 6 個(gè)月或 1 年之后經(jīng)濟(jì)將是繁榮還是衰退，我們就不 能評(píng)價(jià)貨幣政策與財(cái)政政策現(xiàn)在應(yīng)該試圖擴(kuò)張還是緊縮總需求。2. 為什么更為準(zhǔn)確的經(jīng)濟(jì)預(yù)測使決策者更容易穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)？描述經(jīng)濟(jì)學(xué)家試圖預(yù)測經(jīng)濟(jì)發(fā)展 的兩種方法。但是許多