【正文】 (五 )經(jīng)營(yíng)者。 (四 )經(jīng)營(yíng)者的選擇方式 (熟悉，了解不同方法優(yōu)缺點(diǎn) ) 經(jīng)營(yíng)者是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的核心，對(duì)經(jīng)營(yíng)者的選擇至關(guān)重要。③寬容和忍耐 。 ①自知和自信 。其中創(chuàng)造能力是一個(gè)經(jīng)營(yíng)者的核心能力。 。 。 ⑤經(jīng)營(yíng)者的權(quán)力受董事會(huì)委托范圍的限制。 ③經(jīng)營(yíng)者必須具備較強(qiáng)的協(xié)調(diào)溝通能力 。 現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的五個(gè)顯著特征： (熟悉 ) ①經(jīng)營(yíng)者的崗位職業(yè)化趨勢(shì)，已經(jīng)形成企業(yè)家群體和企業(yè)家市場(chǎng) 。公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)被賦予了職業(yè)經(jīng)理。與法人產(chǎn)權(quán)相比，經(jīng)營(yíng)權(quán)的內(nèi)涵較小。 公司法人產(chǎn)權(quán)集中于董事會(huì)，而經(jīng)營(yíng)權(quán)集中在經(jīng)理手中。原始所有權(quán)與法人產(chǎn)權(quán)的客體是同一財(cái)產(chǎn)，反映的是不同的經(jīng)濟(jì)法律關(guān)系。 原始所有權(quán)與法人產(chǎn)權(quán)的分離后，股東作為原始所有者保留對(duì)資產(chǎn)的價(jià)值形態(tài) (股票 )占有的權(quán)利 。法人產(chǎn)權(quán)是指公司作為法人對(duì)公司財(cái)產(chǎn)的排他性占有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)和處分轉(zhuǎn)讓權(quán)。 ● 公司出資者的所有權(quán)轉(zhuǎn)化為原始所有權(quán)，失去了對(duì)公司資產(chǎn)的實(shí)際占有權(quán)和支配權(quán)。第二次分離是具有經(jīng)濟(jì)意義的法人產(chǎn)權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，這種分離形式是企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的最高形式。 (三 )公司財(cái)產(chǎn)權(quán)能的兩次分離 (熟悉 ) 公司財(cái)產(chǎn)權(quán)能的分離是以公司法人為中介的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的兩次分離。 特別注意：公司對(duì)其全部法人財(cái)產(chǎn)依法擁有獨(dú)立支配的權(quán)力，即公司擁有法人財(cái)產(chǎn)權(quán) (或稱法人產(chǎn)權(quán) )。 ②公司的法人財(cái)產(chǎn)和出資者的其他財(cái)產(chǎn)之間有明確的界限，公司以其法人財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任 。 (二 )公司的法人財(cái)產(chǎn)權(quán) 公司法人財(cái)產(chǎn)，是由在公司設(shè)立時(shí)出資者依法向公司注入的資本金及其增值和公司在經(jīng)營(yíng)期間負(fù)債所形成的財(cái)產(chǎn)構(gòu)成。 ②對(duì)公司決策的參與權(quán) (通過(guò)股東大會(huì)或董事會(huì) )。 一個(gè)基礎(chǔ)、三個(gè)權(quán)利、四個(gè)組成 (一 )公司的原始所有權(quán) (掌握 )原始所有權(quán)是出資人 (股東 )對(duì)投入資本的終極所有權(quán)，主要表現(xiàn)為股權(quán)。 ● 經(jīng)營(yíng)者是指控制并領(lǐng)導(dǎo)公司 (日常 )經(jīng)營(yíng)事務(wù)的人員，他們是公司中的高級(jí)經(jīng)營(yíng)管理人員。 第二節(jié) 公司所有者與經(jīng)營(yíng)者 公司制企業(yè)的出現(xiàn)，使得企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者發(fā)生了分離。 (2021年 ) 『正確答案』 D 『答案解析』本題考查公司治理的基本模式之一 —— 主銀行相機(jī)治理機(jī)制。 【例題 2單選題】公司的本質(zhì)特征是企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離條件下的 ( )關(guān)系。 二者利益從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，股東和員工的利益是一致的。 （四）股東和員工共同控制型治理機(jī)制 由股東和員工共同掌管企業(yè)的控制權(quán)，通過(guò)民主的方式參與企業(yè)決策，并對(duì)企業(yè)的管理人員進(jìn)行監(jiān)督，而專業(yè)的經(jīng)理人員則負(fù)責(zé)企業(yè)的日常管理活動(dòng) 德國(guó) 股東和員工是企業(yè)最重要的利益相關(guān)者，他們分別是企業(yè)物質(zhì)資本和人力資本的提供者，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)。 主銀行是指與企業(yè)之間保持長(zhǎng)期和穩(wěn)定關(guān)系的特定銀行。第三，經(jīng)理市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)和資本市場(chǎng)也對(duì)經(jīng)理人員產(chǎn)生一定的監(jiān)督和約束作用 （三）主銀行相機(jī)治理機(jī)制 主銀行相機(jī)治理機(jī)制主要表現(xiàn)為在公司財(cái)務(wù)狀況正常情況下，由經(jīng)理人員掌握企業(yè)的控制權(quán)，主銀行則通過(guò)企業(yè)的資金支付結(jié)算和向企業(yè)派員等方式對(duì)企業(yè)實(shí)施監(jiān)控。第二，市場(chǎng)收購(gòu)和接管。 美國(guó)制定了嚴(yán)格規(guī)范企業(yè)信息披露的法律制度，同時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況要由獨(dú)立會(huì)計(jì)師承辦的審計(jì)事務(wù)所負(fù)責(zé)審計(jì)，這些制度可以使股東及時(shí)地了解公司的經(jīng)營(yíng)信息。同時(shí)，由于自身知識(shí)結(jié)構(gòu)和知識(shí)水平有限，而發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)又為股東提供了規(guī)避企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的條件，美國(guó)公司的大股東亦無(wú)心控制企業(yè)。董事會(huì)是公司的 常設(shè)權(quán)力機(jī)構(gòu)，其職權(quán)由股東大會(huì)授予。同時(shí)，股東對(duì)經(jīng)理人員采取有效的監(jiān)控和適當(dāng)?shù)募?lì)措施，使經(jīng)理人員不至于過(guò)分追求自身利益而忽視股東利益，從而減少企業(yè)治理過(guò)程中的代理成本 韓國(guó)和東南亞國(guó)家 ● 股權(quán)高度集中的企業(yè) ● 股東控制型企業(yè)多表現(xiàn)為家族類企業(yè)或規(guī)模較小的企業(yè) （二）經(jīng)理控制型治理機(jī)制 公司經(jīng)理人員掌握著企業(yè)的控制權(quán)，公司在治理上表現(xiàn)出明顯的經(jīng)理控制和強(qiáng)烈的市場(chǎng)導(dǎo)向特點(diǎn)。 現(xiàn)代企業(yè)的外部治理機(jī)制主要有以下幾個(gè)方面： (一 )產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng) (二 )資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng) “用腳投票” +企業(yè)被接管或并購(gòu) (由于資本市場(chǎng)也是爭(zhēng)奪公司控制權(quán)的場(chǎng)所，因此，資本市場(chǎng)也稱為公司控制權(quán)市場(chǎng)。 獨(dú)立董事往往控制著董事會(huì)的主要機(jī)構(gòu)，如“審計(jì)委 員會(huì)”“報(bào)酬委員會(huì)”“提名委員會(huì)”，從而形成對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者 (包括執(zhí)行董事和經(jīng)理 )的強(qiáng)大監(jiān)督。這一制度規(guī)定，公司董事會(huì)中必須有一定數(shù)量的獨(dú)立董事，甚至可以占到大多數(shù)。 (三 )獨(dú)立董事制度及其實(shí)施 獨(dú)立董事是指與所服務(wù)企業(yè)既沒(méi)有投資關(guān)系，也沒(méi)有商業(yè)關(guān)系和親情關(guān)系的外部董事。 股東可以通過(guò)董事會(huì)對(duì)經(jīng)理人員的工作績(jī)效進(jìn)行考核和評(píng)價(jià)，對(duì)不稱職的經(jīng)理人員予以解聘。 這一制度可以將眾多的分散投票權(quán)集中起來(lái)使用，從而大幅度提高中小股東在公司決策中的決定權(quán)，客觀上也形成了對(duì)少數(shù)大股東的有效制衡。 【注】我國(guó)新公司法第 106條規(guī)定 :“股東大會(huì) 選舉董事、監(jiān)事，可以根據(jù)公司章程的規(guī)定或者股東大會(huì)的決議，實(shí)行累積投票制。 例：某股東 100股，選 5個(gè)董事，有效表決票數(shù) 500(100 5)可 400、 100投給 2位董事 。 改進(jìn)和補(bǔ)充： ：即股東可以將自己的有效表決權(quán)集中投向自己同意或否決的議案。例：某股東 100股，選 5個(gè)董事，有效表決票數(shù) 500(100 5)，必須等額投入，每位董事只能得到 100票。 法定表決制：將與持股數(shù)目相對(duì)應(yīng)的表決票數(shù)等額地投向他所同意或否決的議案。 (一 )股東對(duì)董事會(huì)的控制和監(jiān)督機(jī)制 在股東會(huì)上，股東權(quán)力的行使實(shí)行一股一票制。企業(yè)員工服從經(jīng)理人員的管理和調(diào)度，并依據(jù)勞動(dòng)合同從公司領(lǐng)取工資。 ● 董事會(huì)代表股東利益進(jìn)行重大決策，同時(shí)聘請(qǐng)職業(yè)性的高級(jí)經(jīng)理人員。 二、公司的 內(nèi)部治理機(jī)制 即通常所說(shuō)的公司法人治理結(jié)構(gòu)，即公司內(nèi)部由股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)經(jīng)理人員構(gòu)成的、相互制衡的一種組織機(jī)構(gòu)。二是公司的外部治理機(jī)制。③如何設(shè)計(jì)和實(shí)施公司的激勵(lì)機(jī)制。由此，公司的治理可以歸結(jié)為以下三部分內(nèi)容：①如何配置和行使公司的控制權(quán) 。 公司治理的核心是合理地分配公司的剩余控制權(quán)，即分配合約中沒(méi)有規(guī)定的那部分控制權(quán)。 一、公司治理的內(nèi)涵 公司治理就是要通過(guò)一系列機(jī)制來(lái)解決公司各類成員之間的利益沖突，也就是要解決以下兩個(gè)方面的固有矛盾：①誰(shuí)在公司的決策中收益 。在不完全信息條件下，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的不對(duì)稱性就可能產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。 ，由董事會(huì)聘任，是經(jīng)營(yíng)者、執(zhí)行者。 ，由公司股東大會(huì)選舉產(chǎn)生，對(duì)公司的發(fā)展目標(biāo)和重大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)做出決策，維護(hù)出資人的權(quán)益 。 知識(shí)鏈接二： 狹義的公司法人治理結(jié)構(gòu)主要是指公司內(nèi)部股東、董事、監(jiān)事及經(jīng)理層之間的關(guān)系，廣義的公司法人治 理結(jié)構(gòu)還包括與利益相關(guān)者 (如員工、客戶、存款人和社會(huì)公眾等 )之間的關(guān)系。公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)由自己的組織機(jī)構(gòu)來(lái)執(zhí)行，與股東或出資人沒(méi)有直接的關(guān)系。除無(wú)限責(zé)任公司以外，一般公司的股東或出資人都以其擁有的股權(quán)或出資額為限，對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。公司是由股東或出資人擁有所有權(quán)的企業(yè)，亦即投資者所有的企業(yè)。 公司制企業(yè)，即公司，是指由兩個(gè)以上投資主體 (特殊情況為一個(gè)投資主體 )依法集資聯(lián)合組成，具有獨(dú)立的注冊(cè)資產(chǎn)、自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的法人企業(yè)。根據(jù)折中原則，生產(chǎn) B果汁的經(jīng)濟(jì)效益 =70 +15 ()=(萬(wàn)元 )。 暢銷 一般 滯銷 Max 生產(chǎn) A 果汁 40 10 0 40 生產(chǎn) B 果汁 30 20 5 30 生產(chǎn) C 果汁 20 10 10 20 生產(chǎn) D 果汁 0 0 50 50 4. 若根據(jù)折中原則進(jìn)行決策 (最大值系數(shù)α =)，生產(chǎn) B果汁能使該農(nóng)場(chǎng)獲得經(jīng)濟(jì)效益為 ( )萬(wàn)元。 3. 若根據(jù)后悔值原則進(jìn)行決策，該農(nóng)場(chǎng)獲得最大經(jīng)濟(jì)效益的方案為 ( )?！拔辶δＰ汀敝械母?jìng)爭(zhēng)力量包括行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)、新進(jìn)入者的威脅、替代品或服務(wù)的威脅、購(gòu)買者的談判能力以及供應(yīng)者的談判能力。 ，根據(jù)“五力模型”，這些競(jìng)爭(zhēng)力量包括行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)、 新進(jìn)入者的威脅、替代品的威脅以及 ( )。所以選 ABC。該農(nóng)場(chǎng)決定將業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大到農(nóng)產(chǎn)品的深加工領(lǐng)域，進(jìn)行兒童食品的生產(chǎn)，這屬于前向一體化戰(zhàn)略。 A. 前向一體化戰(zhàn)略 B. 多元化戰(zhàn)略 C. 橫向一體化戰(zhàn)略 D. 后向一體化戰(zhàn)略 【答案】 ABC 【解析】本題考查企業(yè)戰(zhàn)略的類型。未來(lái)市場(chǎng)狀況存在暢銷、一般和滯銷三種可能，但各種情況發(fā)生的概率難以測(cè)算。在充分分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，該農(nóng)場(chǎng)決定將業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大到農(nóng)產(chǎn)品的深加工領(lǐng)域，進(jìn)行兒童食品的生產(chǎn)。案例分析題】 (2021年 )某農(nóng)場(chǎng)通過(guò)大規(guī)模的并購(gòu)活動(dòng)，兼并多家同類型農(nóng)場(chǎng)，農(nóng)產(chǎn)品的種植規(guī)模和產(chǎn)量得到大幅度提高。 各方案損益值表 單位：萬(wàn)元 暢銷 一般 滯銷 Ⅰ 60 50 40 Ⅱ 70 45 30 Ⅲ 85 60 15 Ⅳ 95 70 20 Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ 【答案】 C 【解析】 方案Ⅰ： 60 +40 ()=55 方案Ⅱ： 70 +30 ()=60 方案Ⅲ： 85 +15 ()= 方案Ⅳ： 95 +(20) ()= max{55， 60， ， }=，所以企業(yè)應(yīng)選擇的方案Ⅲ。單選題】某企業(yè)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，有四種產(chǎn)品方案可供選擇，四種方案在不同市場(chǎng)利益值如下表所示。 (5)等概率原則 等概率原則是指 當(dāng)無(wú)法確定某種自然狀態(tài)發(fā)生的可能性大小及其順序時(shí)，可以假定每一自然狀態(tài)具有相等的概率，并以此計(jì)算各方案的期望值，進(jìn)行方案選擇。 暢銷 一般 滯銷 max Ⅰ 50 10 0 50 Ⅱ 30 O 20 30 Ⅲ 0 20 40 40 ③在已選出的最大后悔值中選取最小值，對(duì)應(yīng)的方案即為用最小后悔值法選取的方案。方法是用各狀態(tài)下的最大損益值分別減去該狀態(tài)下所有方案的損益值，從而得到對(duì)應(yīng)的后悔值。所謂 后悔值是指在某種狀態(tài)下因選擇某方案而未選取該狀態(tài)下的最佳方案而少得的收益。這樣，悲觀原則與樂(lè)觀原則便成為折中原則的兩個(gè)特例。當(dāng)α=0時(shí)，結(jié)果與悲觀原則相同 。 對(duì)應(yīng)的方案Ⅲ為最大值系數(shù)α =。 ③用給定的樂(lè)觀系數(shù)α和對(duì)應(yīng)的各方案最大最小損益值計(jì)算各方案的加權(quán)平均值 。 方案 min max Ⅰ 20 50 Ⅱ 0 70 Ⅲ 20 100 ②決策者根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度給定最大值系數(shù)α (0 α 1)，最小值的系數(shù)隨之被確定為 lα。 max{20， 0， 20}=20，它所對(duì)應(yīng)的方案Ⅰ就是用該方法選出的方案。 悲觀原則決策過(guò)程： ①在各方案的損益中找出最小者 (如下表中的最后一列 )。 max{50， 70， 100}=100，它所對(duì)應(yīng)的方案Ⅲ就是用該方法選出的方案。 暢銷 一般 滯銷 max Ⅰ 50 40 20 50 Ⅱ 70 50 0 70 Ⅲ 100 30 20 100 樂(lè)觀原則決策過(guò)程： ①在各方案的損益中找出最大者 (如上表中的最后一列 )。 【例 6】某企業(yè)擬開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，有三種設(shè)計(jì)方案可供選擇。不確定型決策常遵循 以下幾種思考原則： 樂(lè)觀原則、悲觀原則、折中原則、后悔值原則和等概率原則。方案 3(結(jié)點(diǎn)③ )的期望收益為： ( 40 3+ 465+ 30 10)140=(萬(wàn)元 ) 計(jì)算結(jié)果表明，在三種方案中，方案 3最好。 方案 3：先建小廠， 3年后銷路好時(shí)再擴(kuò)建，需追加投資 200萬(wàn)元，服務(wù)期為 7年，估計(jì)每年獲利 95萬(wàn)元。銷路好時(shí)，每年可獲利 40萬(wàn)元，銷路差時(shí)，每年仍可獲利 30萬(wàn)元。服務(wù)期為 10 年。據(jù)初步估計(jì)，銷路好時(shí)，每年可獲利 100萬(wàn)元 。據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，產(chǎn)品銷路好的概率為 ，銷路差的概率為 。 ②計(jì)算每個(gè)結(jié)點(diǎn)的期望值，計(jì)算公式為： 狀態(tài)結(jié)點(diǎn)的期望值 =Σ (損益值概率值 )經(jīng)營(yíng)年限 ③剪枝，即進(jìn)行方案的選優(yōu)。 第一、決策樹(shù)的構(gòu)成 由 決策結(jié)點(diǎn)“口”、方案枝、狀態(tài)結(jié)點(diǎn)“○”和概率枝構(gòu)成。它以損益值為依據(jù)。 數(shù)據(jù)表 暢銷 一般 滯銷 期望值 大批量 I 40 28 20 30 中批量Ⅱ 36 36 24 小批量Ⅲ 28 28 28 28 選擇方案的過(guò)程如下： 大批量生產(chǎn)期望值 =40 +28 +20 =30 中批量生產(chǎn)期望值 =36 +36 +24 = 小批量生產(chǎn)期望值 =28 +28 +28 =28 中批量生產(chǎn)的期望值要高于大批量生產(chǎn)和小批量生產(chǎn)的期望值，最終企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策應(yīng)當(dāng)選擇中批量生產(chǎn)。根據(jù)預(yù)測(cè)估計(jì)，這種產(chǎn)品市場(chǎng)狀況的概率是：暢銷為 ，一般為 ，滯銷為 。 (1)決策收益表法 (掌握 )：又稱決策損益矩陣。所謂損益期望值實(shí)質(zhì)上是各種狀態(tài)下加權(quán)性質(zhì)的平均值。 風(fēng)險(xiǎn)型決策方法