【正文】 項目得分范圍及結(jié)論： 61100：本項目適合采用 PPP 模式，與傳統(tǒng)模式比較，具有物有所值； 060：本項目不宜采用 PPP 模式，與傳統(tǒng)模式比較，不具有物有所值。 注 ：　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 本項目的定性分析評價由評審專家依據(jù)評價參考標準，結(jié)合評價指標體系中的各項評價內(nèi)容進行分析評價，通過百分制評分 法進行打分，結(jié)合權(quán)重算出各項評價內(nèi)容的加權(quán)得分，得分保留兩位小數(shù)。 編號 評價指標 評價內(nèi)容 評分標準 81100：項目運作模式在行業(yè)內(nèi)具有很強的典型性和代表性； 8 行業(yè)示范性 項目運作在行業(yè)內(nèi)是否具有代表性 6180：項目運作模式在行業(yè)內(nèi)具有較強的典型性和代表性； 4160：項目運作模式在行業(yè)內(nèi)具有一般的典型性和代表性； 2140：項目運作模式在行業(yè)內(nèi)典型性和代表性不突出； 020：項目運作模式在行業(yè)內(nèi)不具典型性和代表性。 6 可融資性 項目融資是否具備可行性 81100：項目對金融機構(gòu)吸引力很大，普遍容易獲得融資，已有多家金融機構(gòu)表達意向； 6180：項目對金融機構(gòu)吸引力較大，且市場主體融資能力強，較容易獲得融資； 4160：項目對金融機構(gòu)吸引力一般，且市場主體融資能力不強，可取得更多支持條件獲得融資； 2140：項目對金融機構(gòu)吸引力較差，且市場主體融資能力不強，不易取得更多支持條件獲得融資； 020：項目對金融機構(gòu)吸引力差，且市場主體融資能力不強，融資非常困難。 4 潛在競爭程度 能否引起市場主體廣泛參與興趣 81100：項目具有很大市場吸引力，存在較多可參與競爭的市場主體，已有多家市場主體有意向參與，競爭程度激烈； 6180：項目具有較大市場吸引力，存在較多可參與競爭的市場主體，預(yù)計將有多家市場主體參與，競爭程度較高； 4160：項目市場吸引力一般，存在可參與競爭的市場主體，預(yù)計將有一定數(shù)量的市場主體參與，競爭程度一般； 2140：項目缺乏市場吸引力，存在少量可參與競爭的市場主體，預(yù)計將有少量市場主體參與，市場競爭不足； 020：項目嚴重缺乏市場吸引力，預(yù)計難以找到可參與競爭的市場主體，市場競爭嚴重 缺乏。 2 風險識別與分配 風險是否進行全面識別與合理分配，能否對風險進行有效控制 81100：已進行深入的風險識別，各類風險識別全面，預(yù)計各類風險都能制定有效的風險應(yīng)對措施，參與主體具有很好的風險控制能力； 6180：已進行較為深入的風險識別，各類風險識別較為全面，預(yù)計絕大部分風險都將制定有效的風險應(yīng)對措施，參與主體具有較好的風險控制能力； 4160：已進行初步的風險識別，各類風險識別尚不夠全面，預(yù)計一般風險都能制定有效的風險應(yīng)對措施，參與主體具備基本的風險控制能力； 2140：已開展了風險識別工作，但未能清晰識別項目中的各類風險，預(yù)計少部分風險能制定有效的風險應(yīng)對措施，參與主體具備較弱的風險控制能力； 020：尚未開展風險識別，預(yù)計各類風險均無法制定有效的風險應(yīng)對措施，參與主體具 備較差的風險控制能力。 某某某區(qū)象湖區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) PPP 某某某區(qū)象湖區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) PPP 項目 物有所值評價報告 43 附件一：物有所值定性評估評分標準 編號 評價指標 評價內(nèi)容 評分標準 1 全生命周期整合程度 項目在投融資、運營、維護等所有環(huán)節(jié)能否有機整合；能否有效提高全生命周期的工作效 率。 本項目通過定性指標體系構(gòu)建和專家評分過程完成物有所值的定性評價，在此基礎(chǔ)上通過對 PPP 項目全生命周期內(nèi)政府方凈成本的現(xiàn)值（PPP 值）與公共部門比較值（PSC 值）進行比較，判斷 PPP 模式能否降低項目全生命周期成本，完成定量的物有所值評價。 PPP 值計算結(jié)果 綜合上述計算可以得到本項目 PPP 值為 365583 萬元，具體如下表： 表 4： 本項目 PPP 值計算表（單位：萬元） 序號 內(nèi)容 凈現(xiàn)值 1 股權(quán)投資支出 52371 2 運營補貼支出 304607 3 風險承擔支出 8605 4 配套投入支出 0 PPP 值 365583 （五）物有所值定量評價結(jié)論 經(jīng)測算，本項目 PPP 值的相關(guān)指標如下表： PPP 值 萬元 365583 PSC 值現(xiàn)值 萬元 392570 物有所值(VFM) 萬元 26987 根據(jù) PSC 定量分析框架，本項目物有所值定量評價結(jié)果為 26987 萬元，即 VFM0，從定量分析的視角本項目采用 PPP 模式運作可行。經(jīng)測算，本項目 PPP 模式下政府承擔風險為 8605 萬元。根據(jù)政府補貼計劃數(shù)據(jù)構(gòu)建現(xiàn)金流模型，得到 PPP 模式下政府整體支出現(xiàn)值為 304607 萬元。 政府股權(quán)支出 根據(jù)《某某某區(qū)象湖區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) PPP 項目實施方案》，政府方持有項目公司 20%股權(quán)，根據(jù)項目建設(shè)周期，假設(shè)按單個子項目分別計算，考慮項目的整體性，則項目實際建設(shè)年為 1 年， 凈現(xiàn)值為 52371 萬元。部分計算數(shù)據(jù)引自財政承受能力評估報告中的政府財政支出責任。 經(jīng)測算，本項目風險承擔成本為凈現(xiàn)值 18058 萬元。 第二類可分擔風險包括：項目建設(shè)和運營期間可能發(fā)生的法規(guī)政治風險、自然災(zāi)害等不可抗力風險等，需要政府和項目公司共擔的風險，按照項目建設(shè)投資 %考慮，項目公司和政府各分擔 50%； 第三類不可轉(zhuǎn)移風險包括：主要項目運營期間受消費物價指數(shù)、勞動力市場指數(shù)等影響可能發(fā)生的價格調(diào)整和利潤率對運營補貼支 出風險責任，不可轉(zhuǎn)移和分擔，由政府承擔風險支出。 風險承擔成本 由于項目的風險概率和風險后果值難以預(yù)測，因此結(jié)合本項目實際，風險承擔按照可轉(zhuǎn)移風險、可分擔風險以及不可轉(zhuǎn)移分擔風險進行分類，采用分類比例法進行測算。 競爭性中立調(diào)整值 競爭性中立調(diào)整值是為了消除政府傳統(tǒng)采購模式下公共部門相對社會資本所具有的競爭優(yōu)勢，主要包括政府比社會資本少支出的土地費用、行政審批費用、所得稅等有關(guān)稅費。 （4）第三方收入： 本項目商業(yè)配套（主要是停車場）存在一定經(jīng)營空間，此部分收入歸政府所有，故此部分內(nèi)容暫不納入測算。 （2）資本性收益：該項目為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類項目，期末殘值為 零，故資本性收益不計，其他由投資帶來的收益由于其具有不可預(yù)見性，不確定可能的配套資源開發(fā)情況，故不考慮配套資源開發(fā)收入。 （6）政府自留風險承擔成本包括政府按比例承擔的法律、政策等所支出的成本?！本C合考慮年度折現(xiàn)率取值，對合理利潤率進行調(diào)整、反復(fù)試算得到的財務(wù)評價結(jié)果指標，在財務(wù)可行的前提下，本項目合理利潤率測定為 %。 （4）合理利潤率： 根據(jù)《政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引》（財金 [2022]21 號）第十八條，“合理利潤率應(yīng)以商業(yè)銀行中長期貸款利率水平為基準，充分考慮可用性付費、使用量付費、績效付費的不同情景，結(jié)合風險等因素確定。項目公司由政府和社會資本共同組建，政府出資代表持股 20%，社會資本持股 80%； （2）資本性收益：本項目屬于項目公司的投資總額為 276334 萬元，資本性收益為零，合作期結(jié)束后將項目全部資產(chǎn)無償移交給政府； （3）年度折現(xiàn)率： 根據(jù)《政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引》（財金 [2022]21 號）第十七條，“年度折現(xiàn)率的選擇應(yīng)考慮財政補貼支出發(fā) 生年份，并參照同期地方政府債券收益率合理確定。 PSC 值=初始 PSC 值+競爭性中立調(diào)整值+可轉(zhuǎn)移風險承擔成本+自留風險承擔成本 設(shè)定參照項目 設(shè)定參照項目遵循如下原則： 參照項目與 PPP 項目產(chǎn)出說明要求的產(chǎn)出范圍和標準相同； 參照項目與 PPP 項目財務(wù)模型中的數(shù)據(jù)口徑保持一致，項目采用政府付費模式，財務(wù)收入?yún)⒄枕椖靠尚行匝芯繄蟾嬷袛?shù)據(jù)并結(jié)合實際適當調(diào)整； 參照項目采用基于政府現(xiàn)行最佳時間的、最有效和可行的采購模式； 參照項目的各項假設(shè)和特征在計算全過程中保持不變。 政府自留風險承擔成本等同于 PPP 值中的全生命周期風險承擔支出責任，兩者在 PSC 值與 PPP 值比較時可對等扣除。參照《政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引》（財金〔2022〕21 號）第二十一條風險承擔支出應(yīng)充分考慮各類風險出現(xiàn)的概率和帶來的支出責任，可采用比例法、情景分析法及概率法進行測算。 根據(jù)《PPP 物有所值評價指引（試行）》競爭性中立調(diào)整值主要是采用政府傳統(tǒng)投資方式比采用 PPP 模式實施項目少支出的費用，通常包括少支出的土地費用、行政審批費用、有關(guān)稅費等。競爭中立調(diào)整對于不同的項目其包含的內(nèi)容有差異，應(yīng)根據(jù)項目的具體情況進行分析，其根本目的是保證 PSC 與 PPP 報價的可比性和一致性。 運營維護凈成本主要包括參照項目全生命周期內(nèi)運營維護所需的原材料、設(shè)備、人工等成本，以及管理費用、銷售費用和運營期財務(wù)費用等，并扣除假設(shè)參照項目與 PPP 項目付費機制相同情況下能夠獲得的使用者付費收入等。 （二）計算說明 根據(jù)財政部《PPP 物有所值評價指引（試行）》，PSC 值=參照項目的建設(shè)和運營維護凈成本現(xiàn)值+競爭性中立調(diào)整值現(xiàn)值+項目全部風險成本現(xiàn)值。 參照項目可根據(jù)具體情況確定為： （1）假設(shè)政府采用現(xiàn)實可行的、最有效的傳統(tǒng)投資方式實施的、與 PPP 項目產(chǎn)出相同的虛擬項目； （2）最近五年內(nèi)，相同或相似地區(qū)采用政府傳統(tǒng)投資方式實施的、與 PPP 項目產(chǎn)出相同或非常相似的項目。 PPP 值的計算 PPP 值可等同于 PPP 項目全生命周期內(nèi)政府方股權(quán)投資、運營補貼、風險承擔和配套投入等各項財政支出責任的現(xiàn)值。 五、物有所值定量評價 （一）定量評價分析步驟 定量評價是在假定采用 PPP 模式與政府傳統(tǒng)投資方式產(chǎn)出績效相同的前提下，通過對 PPP 項目全生命周期內(nèi)政府方凈成本的現(xiàn)值 （PPP 值）與公共部門比較值（PSC 值）進行比較，判斷 PPP 模式能否降低項目全生命周期成本。通過定性評估的，在通過財政承受能力論證且經(jīng)同級人民政府審核同意實施后列入當?shù)?PPP 項目目錄，將其財政支出責任納入預(yù)算統(tǒng)籌安排。《物有所值定性評估評分表》見附件二。 專家在充分討論項目情況后，按指標進行逐項評分。每項指標評分分為五個等級，即有利、較有利、一般、較不利、不利，對應(yīng)分值分別為 1008806604402200 分。政府方以合理經(jīng)濟回報的回報機制激勵社會資本積極主動參與運營，可以更高效地提供市政基礎(chǔ)設(shè)施的運維服務(wù)，將社會資本的高效運營能力與政府的監(jiān)管能力相結(jié)合，更有利于實現(xiàn)本項目的社會效益。 本項目在區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)捆綁打包開發(fā)的 PPP 項目中，具有一定的行業(yè)示范性和典型性。 （2）行業(yè)示范性 本項目雖然是較為多見的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類 PPP 項目，但是本項目采用了區(qū)域基建項目整體打包的模式，避免了重復(fù)進行社會資本采購的誤區(qū)。通過合理的合作期設(shè)定將單個子項目財政支出責任拉長至 16 年，可以有效降低財政負擔。 若按照政府傳統(tǒng)投資建設(shè)模式，按照 20%的資本金要求，需要財政一次性至少支出約 55267 萬元，對鄭東新區(qū)財政的短期支付形成較大壓力，占用財政在其他基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)領(lǐng)域的支出，對城市整體建設(shè)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。 （1）項目規(guī)模 本項目基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程投資估算總額為 276334 萬元，同時， 30 基于對鄭東新區(qū)財政一般預(yù)算支出趨勢分析，按照測算某某某區(qū)象湖區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) PPP 項目政府支出責任占一般預(yù)算支出預(yù)測數(shù)，比例在 %%之間波動，根據(jù)鄭東新區(qū)其他 PPP 項