計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)行業(yè)動(dòng)態(tài)月報(bào)(參考版)
2025-05-15 17:49本頁(yè)面
【正文】 2020 增幅 億陽(yáng)信通 70,137 48,551 % 中軟股份 28,035 27,492 % 用友軟件 63,797 63,500 % 寶信軟件 43,404 43,681 % 浪潮軟件 27,956 28,296 % 信 雅 達(dá) 12,256 15,105 % 新太科技 11,366 15,023 % 東軟股份 41,387 61,464 % 創(chuàng)智科技 5,656 33,109 % 宏智科技 29,897 18,892 % 資料來(lái)源各公司定期報(bào)告 2020 年對(duì)于以電信行業(yè)的系統(tǒng)集成為主營(yíng)業(yè)務(wù) 國(guó)泰君安證券 行業(yè)動(dòng)態(tài)月報(bào) 國(guó)泰君安證券研究所網(wǎng)址 EMAIL 3 的公司而言是非常嚴(yán)酷的一年由于電信運(yùn)營(yíng)商 投資趨于謹(jǐn)慎市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈?guī)缀鯖]有企業(yè)能 實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)如龍頭企業(yè)亞信科技 NASDAQ: Asia 前三季度毛利同比下降 25% 全年業(yè)績(jī)下降已無(wú) 懸念另一龍頭企業(yè)東軟股份業(yè)績(jī)下降亦在所難 免少數(shù)企 業(yè)如宏智科技將出現(xiàn)虧損預(yù)計(jì) 2020 年上市公司中只有中軟股份用友軟件全年業(yè) 績(jī)會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)不考慮億陽(yáng)信通 軟件和系統(tǒng)集成類公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳也影響了 其二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)今年以來(lái)國(guó)泰君安計(jì)算機(jī) 應(yīng)用行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)弱于大市較多 圖 3 軟件和系統(tǒng)集成類公司二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)弱于 大市 0 2 4 6 8 10 12 14 010203 020203 030203 040203 050203 060203 070203 080203 090203 100203 110203 上證指數(shù)計(jì) 算機(jī)應(yīng)用 資料來(lái)源國(guó)泰君安研究所 2 0 0 4 年行業(yè)展望 中國(guó)軟件行業(yè)仍會(huì)保持較高成長(zhǎng)但結(jié)構(gòu)性問題 不會(huì)得到解決 2020 年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)仍持續(xù)向好預(yù)計(jì) GDP 增 幅仍會(huì)保持在 8%以上國(guó)家實(shí)行的以信息化帶 動(dòng)工業(yè)化戰(zhàn)略將得到進(jìn)一步深化國(guó)內(nèi)行業(yè)信息 化的需求仍將是推動(dòng)軟件銷售和服務(wù)收入的主 要?jiǎng)恿鹑陔娦耪圃炷茉唇逃? 交通建筑等行業(yè)信息化建設(shè)對(duì)于應(yīng)用軟件的需 求仍然強(qiáng)勁我國(guó)行業(yè)信息化程度較低的特點(diǎn)決 定了在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)我國(guó)軟件產(chǎn)業(yè)將會(huì)保持較 高的成長(zhǎng)速度我們預(yù)計(jì) 2020 年軟件和系統(tǒng) 集成行業(yè)全行業(yè)收 入增幅將在 25% 30%之間 但與此同時(shí)中國(guó)軟件產(chǎn)業(yè)所存在的結(jié)構(gòu)性問題 短期內(nèi)不會(huì)得到改善從而決定了行業(yè)系統(tǒng)集成 市場(chǎng)仍是國(guó)內(nèi)絕大部分軟件企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的領(lǐng)域競(jìng) 爭(zhēng)加劇以及由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序不規(guī)范決定了行 業(yè)內(nèi)公司整體利潤(rùn)率仍會(huì)持續(xù)降低 軟件外包行業(yè)將繼續(xù)升溫 國(guó)內(nèi)軟件外包業(yè)由于眾多軟件企業(yè)的進(jìn)入將會(huì) 持續(xù)升溫軟件外包市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)有所增強(qiáng)但 我們認(rèn)為行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)所受影響較小經(jīng)營(yíng)不 善以及規(guī)模較小的企業(yè)將會(huì)很快退出市場(chǎng) 軟件外包市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)有別于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的主要 原因在于國(guó)際客戶較國(guó)內(nèi)客戶相對(duì)成熟因此軟 件外包市場(chǎng)也會(huì) 比國(guó)內(nèi)軟件和系統(tǒng)集成市場(chǎng)要 規(guī)范具有較高品牌知名度的企業(yè)容易獲得國(guó)際 客戶的認(rèn)可并維持較高的利潤(rùn)率競(jìng)爭(zhēng)失敗的企 業(yè)在這個(gè)相對(duì)規(guī)范的市場(chǎng)中將由于難于為繼而 退出市場(chǎng) 圖 4 軟件出口外包增長(zhǎng)迅速單位十億 美元 5
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