國際金融第三版外匯風險管理-wenkub.com
2025-07-26 09:04 本頁面
【正文】 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 59 國際分散化的好處： M公司 項目特征 . . 項目平均的預期稅后年收入 項目收入的標準差 項目收入與公司在美國本土收入的相關系數 35% .09 .80 25% .11 .02 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 60 ? 假定新項目需使用 M公司全部資金的 30%，同時假定 M公司原來業(yè)務收入的收益為 20%，標準差為 ? 如果選擇美國項目， M公司投資組合的方差 國際分散化的好處： M公司 ? ?? ?? ?? ?? ?008653..σσ2σσ22222222??????? ABBABABBAA w ?中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 61 ? 如果新項目在英國， M公司投資組合的方差 國際分散化的好處： M公司 ? 結果表明，選擇英國項目，可以為 M公司產生更加穩(wěn)定的收入 流 ? ?? ?? ?? ?? ?0060814..σσ2σσ22222222??????? ABBABABBAA w ?中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 62 兩種投資方案的比較 風險 收益 30% 25% 20% 15% . . 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 63 跨國公司資本預算 ? 資本預算所需考慮的要素 ? 稅收 ? 匯率 ? 資本限制 ? 市場需求 ? 產品市場價格 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 64 ? 資本預算所需考慮的要素 (續(xù)前 ) ? 項目生命周期 ? 可變成本 ? 固定成本 ? 初始投資額 ? 清算價值 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 65 國家風險（ country risk） ? 特征：由于國家強制力量造成經濟損失 ? 指一國政治、經濟、文化環(huán)境對跨國公司投資收益產生的潛在不利影響 ? 分類 ? 宏觀風險和微觀風險 ? 政治風險和財務風險 財產所有權 正常業(yè)務收入 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 66 國家風險的成因 ? 國有化 ? 市場準入政策 ? 財政金融政策 ? 外資管理措施 ? 貨幣的不可兌換性 ? 消費偏好 ? 經濟周期 ? 戰(zhàn)爭 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 67 國家風險評估方法 ? 列表打分法 ? 德爾菲專家評估法 ? 定量分析法 ? 巡查訪問法 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 68 國家風險評估 ? 國家風險評估步驟 ? 為各個政治、財務風險因素賦值 ? 為各個政治、財務因素分配權重 ? 計算政治、財務風險水平 ? 計算國家風險水平 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 69 國家風險評估實例 日光公司計劃到南非設立一家分公司，以打開非洲市場。這時需要引入方差系數指標 ?CV=σ/ ?方差系數是相對風險的衡量標準：衡量每單位期望匯率波動所包含的風險 ? 假如貨幣 A的預期波率為 8%，標準差為 6% ? 貨幣 B的預期波動為 24%，標準差為 8% ? A的方差系數 =， B的方差系數 = R中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 30 如何看待金融風險 ? 風險偏好 ? 風險喜好型，為獲得 1％的新增利益不惜冒 10％的風險 ? 風險中立型，為獲得 1％的新增利益只冒 1％的風險 ? 風險規(guī)避型，為獲得 10％的新增利益只愿冒 5％的風險 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 31 風險態(tài)度測試 ?計算期望收益=*10000+*0=5000元， ?進行比較：確定收益 =3000元 ?確定收益＜ 期望收益 ∈ 風險厭惡型 ?確定收益 ＝期望收益 ∈ 風險中立型 ?確定收益＞ 期望收益 ∈ 風險喜好型 ?確定性等值 ?某人在一定時點所要求的確定的現(xiàn)金額，它被認為與在同一時點預期收到的有風險的金額無差別 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 32 外匯風險管理手段 ? 風險控制手段 ? 減少外匯風險業(yè)務 ? 提高外匯風險預防能力 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 33 外匯風險管理手段 ? 風險融資手段 ? 自留 ? 購買保險 ? 套期保險 中國人民大學財政金融學
試題試卷相關推薦
鄂ICP備17016276號-1