企業(yè)常用融資方式解讀-wenkub.com
2024-10-28 21:15 本頁面
【正文】 為了改善經(jīng)營或進(jìn)行擴(kuò)張，特許人可以利用多種權(quán)益融資方式獲得需的所資本。權(quán)益融資是指向其他投資者出售公司的所有權(quán)，即用所有者的權(quán)益來交換資金。它是所有權(quán)與使用權(quán)之間的一種借貸關(guān)系，即出租人（所有者）在一定期間內(nèi)將租賃物租給承租人（使用者）使用，承租人則按租約規(guī)定分期付給一定的租賃費，到期取得該租賃物的所有權(quán)。其中，定期（質(zhì)押）貸款是銀行與特許人簽定的一種正式合同，約定特許人在特定時期（貸款期限）內(nèi)使用一定量的資本（本金）并支付既定比例的利息。特許人可根據(jù)種類和要求的不同，來取得改善經(jīng)營或拓展市場所需的資金。在特許企業(yè)啟動市場擴(kuò)張或重組時，尤其要進(jìn)行資本性支出融資。債務(wù)融資的主要渠道有朋友、銀行及其他金融機(jī)構(gòu)。它可以分為兩類：債務(wù)性融資和權(quán)益性融資。合作開發(fā)。房地產(chǎn)典當(dāng)作為一種替補(bǔ)融資手段目前已進(jìn)入開發(fā)商的視野。夾層融資是一種準(zhǔn)房地產(chǎn)信托投資基金，是一種非常靈活的融資方式，可以根據(jù)募集資金的特殊要求進(jìn)行調(diào)整。[關(guān)鍵詞]房地產(chǎn)金融；融資渠道；基金；信托[中圖分類號]F293．3[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A第四篇：融資方式八、其他方式夾層融資。在中國由于現(xiàn)階段金融市場存在的一些特殊性，上市公司均以配股作為主要的融資手段，但處于此大環(huán)境下的青島啤酒股份有限公司卻大但探索，勇于創(chuàng)新，通過對市場及公司自身情況的詳細(xì)分析，作出了回購H股和增發(fā)A股捆綁式融資決策。通過股份回購縮減了公司股本總額，兩方面都對增加每股盈余起到了積極的促進(jìn)作用，其結(jié)果大大增加了每股收益，吸引市場投資者作出積極的反映，推動股價的大幅上揚，在投資者中樹立了良好的市場形象，公司的發(fā)展前景也可被投資者所認(rèn)同。上市公司增發(fā)新股大多采用上網(wǎng)定價發(fā)行方式，該方式發(fā)行費用高，融資速度快，并且在中國發(fā)行失敗的可能性極小，通過股份回購可優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)，可使公司的籌資成本最小化，兩方面都對公司提高融資效率起到了積極作用。上市公司股權(quán)融資具有籌資最大、財務(wù)風(fēng)險小、籌集資金質(zhì)量高等優(yōu)點，通過上述籌資組合策略，在市盈率較高的資本市場上發(fā)行股票，公司既可以籌集大量資金，又沒有增加公司的分紅壓力，可以說是一舉兩得。通過股份回購可以適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率，更充分地發(fā)揮“財務(wù)杠桿”的作用，增強(qiáng)公司的未來盈利能力，從而提升公司股價，使股東財富最大化，給公司股東更高的回報，同時增大其他公司對本公司收購的難度。企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)是實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化及股東財富最大化。據(jù)統(tǒng)計，在2000年上報的滬深兩市A股公司中，國有股、國有法人股在總股本的比例超過50%的公司有498家，%超過75%的公司有406家，%，有的甚至達(dá)到93%以上。上市公司通過配股籌資面臨著困境，其主要原因是擁有絕大多數(shù)股份的國有股持在者普通資金匱乏，無貨幣資金參與配股，難以滿足上市公司（特別是大股東）籌資的要求；再加上國家和法人股不能上市流通，缺乏一個暢通的流通轉(zhuǎn)讓渠道，其參與配股的積極性不高，如果放棄配股，又會使國在法人處于不利的投資地位，甚至造成國有資產(chǎn)流失。把這與公司2月5日至20日增發(fā)的1億股A股事件聯(lián)系起來分析，可以看出，回購H股和增發(fā)A股進(jìn)行捆綁式操作，是公司的一種籌資策略組合，這樣股本擴(kuò)張的“一增一縮”，%，但募集資金卻增加了將近7億元，其融資效果十分明顯，這種捆綁式籌資策略值得關(guān)注。2001年2月5日至20日，青島啤酒公司上網(wǎng)定價增發(fā)社會公眾公司普通A股1億股。與此同時，對上市公司經(jīng)營者沒有形成有效的激勵和約束機(jī)制，上市公司成了大股東“圈錢”的提款機(jī)。６．金融租賃案例：青島啤酒的籌資策略企業(yè)經(jīng)營的根本目的在于盈利，但企業(yè)若沒有資本投入是難以實現(xiàn)盈利的，因此籌資對于任何企業(yè)來說都是決定其生存和發(fā)展的重要問題，而籌資又有代價的，不同的融資方式，企業(yè)付出的代價也有所不同。５．出口創(chuàng)匯貸款對于生產(chǎn)出口產(chǎn)品的企業(yè)，銀行可根據(jù)出口合同，或進(jìn)口方提供的信用簽證，提供打包貸款。賣方可以向買方收取一定比例的預(yù)付款，以解決生產(chǎn)過程中的資金困難。這些機(jī)構(gòu)大多實行會員制管理的形式，屬于公共服務(wù)性、行業(yè)自律性、非盈利性組織。同時要積極發(fā)展中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金，為不具備創(chuàng)業(yè)板市場和二板市場上市條件的中小企業(yè)提供所需的資金。（二）建立中小企業(yè)基金，加強(qiáng)和改善中小企業(yè)的金融服務(wù)，應(yīng)盡快建立為中小企業(yè)服務(wù)的基金，用于中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)資助、技術(shù)創(chuàng)新和風(fēng)險經(jīng)營，保證中小企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整和科技成果產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化能夠順利完成；加強(qiáng)和改善對中小企業(yè)的金融服務(wù)，在面向中小企業(yè)提供短期資金方面，銀行可考慮采用英美銀行“透支賬戶”管理方式，即給賬戶合格的申請者一個可透支額度，并根據(jù)情況發(fā)展調(diào)整這種額度。（1）直接籌資方式（2）間接籌資方式（1）股權(quán)籌資（2）
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