【正文】 主要問題回答準確，深入。 ） 評閱人 ： 年 月 日 4 西南財經(jīng)大學畢業(yè)論文（設計）答辯記錄及評審表 （答辯小組用） 論文（設計）名稱 我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策分析 學生姓名 席琳 學號 40603037 指導教師 姓名 職稱 論文（設計）總分 ： 論文（設計）寫作得分 80%+答辯成績 20% 論文（設計）寫作成績 指導教師評定成績 （指導教師評定成績 +評閱人評定成績） /2 評閱人評定成績 論文（設計）答辯成績 序號 評 審 項 目 指 標 滿分 評分 1 論文（設計）內(nèi)容 思路清新 ；語言表達準確，概念清楚，論點正確；分析歸納合理；結(jié)論有應用價值。 20 3 論 文（設計） 質(zhì) 量 文章切合選題，材料豐富、內(nèi)容充實，觀點明確、論據(jù)充分 、論證嚴格，構(gòu)思完整、層次分明、段落、論題間的銜接自然、舒展。 10 總分 評語：（ 明確指出論文（設計）的調(diào)研論證材料收集是否適合論點要求、外文翻譯質(zhì)量、學術(shù)水平及創(chuàng)新點、論文 （設計） 論證能力、寫作水平，同時要明確指出論文 (設計 )的不足之處及改進方向。有收集、綜合和正確利用各種信息的能力。 指導教師簽名： 年 月 日 完成情況 指導教師檢查完成情況：（指導論文的邏輯性、規(guī)范性、文字水平等簡況） 2021年 5月 13日定稿意見： 論文結(jié)構(gòu)合理，條理清楚，格式較為規(guī)范，達到本科論文水平。 指導教師簽名： 年 月 日 中期檢查 指導教師分階段檢查論文的進展情況：（指導和培養(yǎng)學生查閱文獻資料、綜合運用知識、研究方案設計、研究方法和手段運用和外文應用等能力簡況） 第一階段 : 2021年 12月 1日粗綱指導意見： 結(jié)構(gòu)不太合理，建議調(diào)整為： 第一部分： 文獻綜述 第二部分： 我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀分析 第三部 分： 民營企業(yè) 傳統(tǒng)融資方式及改進 第四部分：探索新形勢下我國民營企業(yè)的融資對策 2021年 12月 5日細綱指導意見： 文獻綜述除了對文獻的歸納整理，關(guān)鍵在于評述，從而引出本文的寫作主旨。 1 西南財經(jīng)大學 本科生畢業(yè)論文（設計）指導情況記錄 學生姓名：席琳 學號： 40603037 開 題 簡 況 論文題目：我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策分析 1. 選題質(zhì)量（簡述選題與專業(yè)培養(yǎng)目標、專業(yè)要求關(guān)系、題目難度、工作量、創(chuàng)新性、理論性、實用性） 選題為 我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策分析，與該生的專業(yè)緊密相關(guān)，符合專業(yè)培養(yǎng)目標。本文從選題、框架設計、修改直至定稿，都得到了黃老師的悉心指導。塔涅夫 ,黃燁青 ,趙紅軍 . 中國民營企業(yè)的融資問題 [J].經(jīng)濟社會體制比較， 2021,(06). [13] 林毅夫 ,李永軍 .中小金融機構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資 [J].經(jīng)濟研究 , 2021,(01). 21 致 謝 轉(zhuǎn)眼間，我的大學生涯 即將結(jié)束，本科論文作為大學最后一個考驗，也在歷時半年，幾經(jīng)修改的情況下，終于在今年的五月完成了論文的定稿。 分析自身特點，做好融資決策 鑒于不同類型、不同階段的民營企業(yè)融資特點的不同，加上目前融資的重重困難、融資渠道和方式的廣泛性和多 樣性以及融資影響因素的復雜性，民營企業(yè)在融資前一定要認真分析企業(yè)的自身特點，做好融資決策。 加強企業(yè)內(nèi)部建設，提高企業(yè)自身素質(zhì) 目前很多民營企業(yè)都存在財務制度不健全，財務報告失真等問題，導致企業(yè)的信譽低下，致 使很多融資機構(gòu)不愿給民營企業(yè)融資，所以提高自身素質(zhì)是解決 19 民營企業(yè)貸款難的關(guān)鍵。 國內(nèi)貿(mào)易融資業(yè)務主要有信用證打包貸款、出口買方信貸融資、出口買方信貸融資、提貨擔保融資和補償貿(mào)易融資。在國際化的背景下，貿(mào)易融資 越來越突顯其生力軍的作用。由于應收賬款是絕大多數(shù)正常經(jīng)營的民營企業(yè)都會發(fā)生的，因此，應收賬款抵押的適應面要比不動產(chǎn)抵押的適應面廣。 應收賬款融資 應收賬款融資就是企業(yè)可將其應收賬款通過質(zhì)押、讓售等手段進行融資。典當本身就是一種融資手段，與作為主流融資渠道的銀行貸款相比，典當融資雖只是著拾遺補缺、調(diào)余濟需的作用，但由于能在短時間內(nèi)為融資者爭取到更多的資金，比通常的直接融資成本低、安全有保障；而且典當在盤活企業(yè)存量資產(chǎn)，促進商品流通等方面也發(fā)揮了越來 越大的作用。 現(xiàn)在我國已經(jīng)推出了創(chuàng)業(yè)板市場，這將有利于風險投資的發(fā)展。風險投資的潛在利潤很大，因此，有利于吸引資金， 創(chuàng)辦風險企業(yè)。 （二） 發(fā)展新型融資方式 新形勢下要想解決民營企業(yè)融資難的困境，在完善金融體系的宏觀背景下，企業(yè)也應該積極探索新的融資方式。 （ 4）規(guī)范和完善民間融資。民營企業(yè)投資公司是為民營企業(yè)提供資本融資的 機構(gòu)，它不同于國外的投資公司，其主要不是面向高科技的風險投資或資本密集型的設備投資，而是要解決小企業(yè)因負債率過高制約其向銀行貸款的問題。我國現(xiàn)有的政策性銀行各自定位都很明確，不可能分出更多的資金來專門支持民營企業(yè)；而以四大國有商業(yè)銀行為核心的金融體系，其服務主要面向國有大企業(yè)，對民營企業(yè)惜貸。財政補貼的應用環(huán)節(jié)是鼓勵民營企業(yè)吸納就業(yè)、促進民營企業(yè)科技進步和鼓勵民營企業(yè)出口等。 （ 3）建立支持民營企業(yè)發(fā)展的政府采購制度。 （ 1）加強民營企業(yè)立法，爭取以法律的形式確立民營企業(yè)發(fā)展方向、規(guī)范民營企業(yè)的資金支持等方面問題，同時盡快建立出口、融資等相應的法律體系。其原因多種多樣，解決方法也涉及多個方面。對大多數(shù)民營企業(yè)而言，因為在公開的資本市場上無一席之地，而發(fā)放企業(yè)債券有受到“規(guī)?？刂?，集中管理，分級審批”的約束，故只能在非公開的資本市場上，在小范圍內(nèi)發(fā)放企業(yè)債券，以滿足企業(yè)對 資 15 金的需求。 債券的常見類型主要有企業(yè)債券和公司債券兩類。選擇上市融資，如果是主板市場，一定要注意股本規(guī)模的起點限制和連續(xù)贏利要求；若想在創(chuàng)業(yè)板上市，應注意行業(yè)的限制。 創(chuàng)業(yè)板的設立，為科技含量高、創(chuàng)新能力強、主業(yè)突出的民營企業(yè)拓寬了直接融資渠道，但是畢竟剛剛成立，而中小企業(yè)版并不能完全取代創(chuàng)業(yè)板。對于民營企業(yè)中符合發(fā)行股票要求的企業(yè)來講，利用上市籌集所需資 金是許多企業(yè)最渴望的融資方式。但是股權(quán)轉(zhuǎn)讓融資是帶有一定風險投資性質(zhì)的融資，并不一定盈利，而且多數(shù)民營企業(yè)都存在交叉持股，持股公司之間相互合作，一般不會輕易轉(zhuǎn)讓出股權(quán)，而能轉(zhuǎn)讓的股權(quán)一般數(shù)額都不大，融得的資金有時只能解一時之急，并不能根本上解決民營企業(yè)融資難的困境。如今，很多國家中小企業(yè)的外部融資都是依靠股權(quán)融資途徑獲得的。在我國信用擔保剛起步，大多 13 的擔保公司缺乏足夠的資產(chǎn)和信譽，特別是民營性質(zhì)的擔保公司，所以組建專業(yè)擔保公司和政府性擔保很是必要，也應完善信用擔保機構(gòu)的法 人治理結(jié)構(gòu)，原則上設立多元持股的信用擔保機構(gòu)。國外對于這種方式并不陌生，大多有條件的企業(yè)都在采用，而現(xiàn)在國內(nèi)許多有實力的企業(yè)也開始廣泛重視，可以說，權(quán)利質(zhì)押為民營 企業(yè)融資提供了又一渠道。 銀行融資方式的改進 （ 1）質(zhì)押融資方面 質(zhì)押融資為企業(yè)提供了一種新的融資擔保形勢，拓寬了企業(yè)融資渠道，盤活了企業(yè)存貨資產(chǎn)，降低了企業(yè)因增加存貨帶來的資金周轉(zhuǎn)壓力，所以民營企業(yè)應重視這種融資方式，有條件的企業(yè)可以試著嘗試。 12 （ 3）擔保融資 目前，各地有許多由政府或民間組織的專業(yè)擔保公司，可以為包括初創(chuàng)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)提供融資擔保方式。 （ 2）質(zhì)押融資 質(zhì)押按貨物不同，可分為動產(chǎn)質(zhì)押、不動產(chǎn)質(zhì)押和權(quán)利質(zhì)押。 傳統(tǒng)的銀行融資方式 現(xiàn)在民營企業(yè)的銀行貸款形式主要有抵押貸款、質(zhì)押貸款和擔保貸款三種，其中用得最多是抵押貸款和擔保貸款。 總之，內(nèi)源融資是企業(yè)融資的一條重要途徑，民營企業(yè)要想提高內(nèi)源融資能力，就必須深化內(nèi)部體制改革，加強管理，逐漸完善自身的內(nèi)源性融資條件，高 11 度重視內(nèi)部資金挖潛，充分利用一切可利用的資金。 內(nèi)源性融資的改進 （ 1）留存收益融資方面 從某種意義上說，研究民營企業(yè)如何利用留存收益融資，其實就是研究企業(yè)稅后利潤分配問題，即多少利潤用于股利支付，多少利潤留在公司內(nèi)部進行再投資。隨著競爭的日趨激烈，企業(yè)利潤越來越薄，使得留存收益本身就并不富足，能用于內(nèi)源融資的數(shù)額更加稀少。內(nèi)源性融資主要由流動資金和沉淀資金構(gòu)成， 10 諸如沉淀資金包括初始投資形式的股本、留存收益以及折舊基金?，F(xiàn)在民營企業(yè)主要的融資渠道有內(nèi)源性融資和外源性融資，而外源性融資又包括銀行融資為主的間接融資和股權(quán)、債券形式的直接融資。 社會服務體系的原因 我國還沒有建設起多層次的資本市場體系，特別是缺乏專門為民營企業(yè)貸款服務的金融機構(gòu)。這些問題導致民營企業(yè)市場風險和信用風險較大，直接惡化了銀企關(guān)系，銀行為了保證貸款安全與提高自身的盈利能力，貸款受限制?？偟膩碚f，多數(shù)民營企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)不健全，使得經(jīng)營風險較高，企業(yè)的償債能力受到制約，難以取信于金融機構(gòu)，從而造成融資困難。 （ 4）政府的政策支持力度不夠 在國外，很多國家都有相對比較完善的為中小企業(yè)發(fā)展服務的政策性金融支持體系，還有政府依法設立的中小企業(yè)信用保險公庫在中小企業(yè)向金融融資時提供擔保。 此外，民營企業(yè)難以通過發(fā)行企業(yè)債券進行融資?，F(xiàn)在政府雖推出創(chuàng)業(yè)板市場，這在一定程度上解決了民營企業(yè)上市融資的需求，但創(chuàng)業(yè)板偏向于高科技企業(yè)，對行業(yè)有一定的限制，并且剛剛成立，能成功上市的企業(yè)屈指可數(shù)，有些實力強些的民營企業(yè)為求上市只 能通過資產(chǎn)置換，借“殼”或買“殼”爭取上市機會。除了 以銀行為主的間接融資外，基金組織以及其他融資公司還處于初建階段，無法對民營企業(yè)融資形成實質(zhì)性的支持。 （ 2）地方性中小銀行實力有限 地方性中小銀行成立的時間不長，大都處于發(fā)展期，規(guī)模較小，尚未形成如大銀行 那樣的穩(wěn)定大客戶群，資金實力也很有限。 （三）民營企業(yè)融資難的原因 要解決民營企業(yè)融資難的問題，首先應結(jié)合民營企 業(yè)融資的特點，深入剖析影響融資的原因。2021 年，銀監(jiān)會組織對江蘇、浙江、山東等地的民營企業(yè)的生存狀態(tài)進行調(diào)研，包括民營企業(yè)的信貸緊縮、成本上升、 人民幣升值的情況下的發(fā)展狀況，以及民營企業(yè)的融資渠道和融資難易程度等方面，統(tǒng)計結(jié)果顯示， 70%左右的民營企業(yè)面臨著資金緊張、融資困難等問題。總的來說，影響我國民營企業(yè) 發(fā)展的因素很多，如政府對民營企業(yè)所從事的行業(yè)宏觀指導力度不足、配套基礎設施不完善、產(chǎn)品市場準入門檻高、地方行政執(zhí)法效率低下、法律部門對企業(yè)權(quán)益保障程度低、政府政策規(guī)章透明度低以及社會信用環(huán)境差、民營企業(yè)服務機構(gòu)提供服務存在質(zhì)量問題等。由于中小民營企業(yè)投資少、容易上馬、經(jīng)營靈活，一旦遇到風險，損失也不大，同時還可以利用各 地區(qū)優(yōu)勢，與地區(qū)利益聯(lián)系密切，因此，各地區(qū)政府發(fā)展中小民營企業(yè)的積極性都很高，大都重點扶持這些企業(yè)。實踐證明，在我國，民營企業(yè)利用其貼近市場、機制靈活的優(yōu)勢已成為促進市場發(fā)育和完善的最根本的原動力。 在這中間，民營企業(yè)參與了 426 項創(chuàng)新活動，占總創(chuàng)新活動的 %，在參與技術(shù)創(chuàng)新的民營企業(yè)中，創(chuàng)新產(chǎn)品的銷售額和毛利分別占總產(chǎn)出和總利潤的 %和 %。同時《我國民營企業(yè)發(fā)展報告》還預測，在我國宏觀經(jīng)濟環(huán)境不斷改善的前提下，未來 5~10 年內(nèi)，民營經(jīng)濟每年將吸納 1000 萬 以上新增就業(yè)人員，這將有效緩解我國的就業(yè)壓力。美國麻省理工學院戴維 1979 年至 2021 年，我國國民經(jīng)濟保持了 %的年均增長速度，而以民營企業(yè)為主的非國有經(jīng)濟增長速度達到30%以上，遠遠高于同期國民經(jīng)濟增長速度。近幾年我國民營企業(yè)發(fā)展迅速，民營經(jīng)濟占整個國民經(jīng)濟的比重越來 越大，但同時資金不足也嚴重制約著民營企業(yè)的發(fā)展，并且有日趨嚴重的勢頭，所以解決民營企業(yè)融資難的問題顯得十分重要和緊迫。鄭耀東 (1999)提出支持中小金融機構(gòu)發(fā)展、對商業(yè)銀行實行貸款比例控制、嘗試中小企業(yè)主辦銀行制等改革思路。 中小銀行角度 林毅夫 (2021)通過對我國資源察賦和現(xiàn)實經(jīng)濟的發(fā)展分析，認為民營中小企業(yè)融資難的原因是我國銀行體系高度集中，缺乏為中小企業(yè)融資服務的中小銀行，提出我國理想的中小企業(yè)融資體系應由商業(yè)性中小銀行和合作性貸款金融機構(gòu)組成。栗天虹等 (2021）也指出，應從金融壓抑出發(fā)，站在金融深化的角度，提出應給民營企業(yè)國民待遇，增強金融機構(gòu)對民營經(jīng)濟的滲透和支持能力，按市場化原則配置資金。中國改革基金會資助的《民營 ① 陳佳貴