3國債“37“事件感想-wenkub.com
2024-08-26 17:52 本頁面
【正文】 中國發(fā)展國債期貨交易應(yīng)借鑒國際經(jīng)驗，快速建立起適合于國債期貨市場發(fā)展的法律體系 ，以國家期貨交易管理法規(guī)作為各級期貨交易管理機構(gòu)進行監(jiān)督和管理的基本依據(jù)，發(fā)揮宏觀的監(jiān)控和指導作用，同時以期貨交易規(guī)則、條例來對國債期貨交易活動起微觀運轉(zhuǎn)保證作用。其中，政府監(jiān)管主要通過對國債期貨的審核和監(jiān)督，保證期貨交易的合法 第 5 頁 共 5 頁 性，嚴禁壟斷、操縱、欺詐、內(nèi)幕交易等違法行為，維護國債期貨市 場的正常運行 。直到 327 風波后，才出臺了第一部全國統(tǒng)一的規(guī)章《國債期貨交易管理暫行辦法》。最后，美國對期貨交易所實施的融資規(guī)則、保證金制度、價格波幅限制、最大持倉額限制及頭寸報告制度等都為防范風險奠定了基礎(chǔ)。發(fā)行方式主要采取拍賣方式，且以場外交易為主，交易方式也呈現(xiàn)多樣化，包括現(xiàn)貨交易、回購交易、本息分離交易等。但當時國債二級市場交易極不活躍，使得一級市場的發(fā)行也陷入困境，加之當時缺乏其它投資渠道，股市持續(xù)火爆。 （一）國債期貨市場產(chǎn)生的目的 70 年代初期以后，受兩次 “ 石油危機 ” 的影響，美國的通貨膨脹日趨嚴重。之后又屢次出現(xiàn)的違規(guī)交易，迫使中國證監(jiān)會 5 月 18 日發(fā)出了《關(guān)于暫停國債期貨交易試點的緊急通知》。該品種的交割期為 1995 年 6 月。 第
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