紡織服裝業(yè)動態(tài)月報-wenkub.com
2025-07-09 19:08 本頁面
【正文】 紡織服裝行業(yè) 中性 紡織服裝業(yè)動態(tài)月報 2 0 0 3 年 1 1 月 1 5 日 細(xì)分行業(yè) 紡織行業(yè)中性 服裝行業(yè)中性 投資要點 ?? 前三季紡織行業(yè)銷售收入和利潤總額分別 增長 23 和 33 產(chǎn)銷率穩(wěn)步上升市場 需求轉(zhuǎn)旺行業(yè)增長質(zhì)量提高全行業(yè)盈 利能力處于歷史較好水平預(yù)計 20xx 年紡 織行業(yè)實現(xiàn)銷售收入 120xx 億元利潤總 額 400 億元分別增長 20 ?? 受棉花減產(chǎn)產(chǎn)能擴(kuò)張和市場炒作的影響 9 月份以來棉價上漲 5 國家擬采取增加棉花 進(jìn)口配額的方式平抑棉價預(yù)計 20xx 年國內(nèi)棉 價將平均上漲 20 棉紡織 企業(yè)成本呈現(xiàn)剛性 上漲利潤空間進(jìn)一步壓縮 ?? 占紡織業(yè)出口 80 的服裝和棉織品的出口退稅 率從 17 降到 13 相應(yīng)成本上升 4 個百分點 加之棉花漲價兩因素共同推動出口報價大幅 上漲外商難以接受許多企業(yè) 20xx 年的出口 訂單難以落實 ?? 預(yù)計 20xx 年紡織行業(yè)總產(chǎn)值和銷售收入增長 10 以上但受原料上漲和出口退稅下調(diào)的雙 重打擊行業(yè)利潤總額將下降 10 左右子行 業(yè)中棉紡織行業(yè)所受影響最明顯服裝行業(yè) 中出口企業(yè)所受影響較大毛紡織行業(yè)將保持 穩(wěn)定 紡織行業(yè)前三季度運(yùn)行回顧 受需求拉動生產(chǎn)穩(wěn)步增長 20xx 年 前三季度紡織行業(yè)規(guī)模以上企業(yè) 下同實現(xiàn)工業(yè)產(chǎn)值現(xiàn)價 9107 億元 同比增長 22% 從走勢看受 20xx 年高速 增長的慣性推動 20xx 年初全行業(yè)總產(chǎn)值 持續(xù)增長 3 月份總產(chǎn)值創(chuàng)出新高一季度 增幅接近 25 4 5 月受 SARS 影響總產(chǎn) 值及其增幅明顯回落下半年以來各月實現(xiàn) 產(chǎn)值基本穩(wěn)定但增幅持續(xù)回落了約 3 個百 分點預(yù)計全年實現(xiàn)總產(chǎn)值 12700 億元左 右同比增長 19 以上 圖 1 前三季產(chǎn)值走勢圖 資料來源中紡網(wǎng)絡(luò)國泰君安證券研究所 國泰君安證券 行業(yè)動態(tài)月報 國泰君安證券研究所網(wǎng)址 EMAIL 2 圖 2 產(chǎn)值增速走勢 圖 2 資料來源中紡網(wǎng)絡(luò)國泰君安證券研究所 近年來多數(shù)年份紡織行業(yè)呈現(xiàn)利潤增幅落 后于產(chǎn)值和銷售收入增幅而今年前三季 全行業(yè)實現(xiàn)銷售收入 8546 億元利潤總額 283 億元分別同比增長 23 和 33 利 潤增幅超過收入和產(chǎn)值約 10 個百分點從 產(chǎn)銷率看除非典時期今年以來穩(wěn)步上升 說明市場需求轉(zhuǎn)旺產(chǎn)量增長是建立在市場 需求基礎(chǔ)之上行業(yè)增長質(zhì)量進(jìn)一步提高 全行業(yè)前三季平均毛利率 銷售利 潤率 % 凈資產(chǎn) 利潤率利潤總額 /凈 資產(chǎn)值 產(chǎn)銷率 % 均處于歷 史較好水平 四季度受棉價上漲的影響行業(yè)盈利水平會 有所下降但許多出口企業(yè)為趕在降低退稅 率前 20xx 年 1 月 1 日完成訂單會推 動行業(yè)銷售收入和利潤的增長預(yù)計全年全 行業(yè)實現(xiàn)銷售收入 120xx 億元利潤總額 400 億元分別增長 20 左右 圖 3 前三季收入和利潤總額走勢 資料來源中紡網(wǎng)絡(luò)國泰君安證券研究所 出口是拉動行業(yè)增長的主要因素 盡管受到非典疫情的影響紡織行業(yè)出 口仍保持快速增長前三季度紡織品服裝出 口 567 億美元同比增長 26 占全國 商 品出口的 18 進(jìn)口 億美元增長 實現(xiàn)貿(mào)易順差 億美元是 全國貿(mào)易順差的近 5 倍創(chuàng)匯產(chǎn)業(yè)的特征更 加突出出口總額中紡織品出口 億美元增長 服裝及衣著附件出 口 3 7 4 . 3 1 億美元增長 2 4 . 6 4 從分月走勢看除 2 月份假日影響外其余 各月出口額基本呈上升走勢但從增速看 三季度以來增速逐月下降預(yù)計全年出口額 可達(dá) 750 億元同比增長 21 多 圖 4 前三季進(jìn)出口走勢 資料來源中
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