企業(yè)參與套期保值業(yè)務(wù)的管理與組織-wenkub.com
2025-03-08 12:23 本頁(yè)面
【正文】 2023年 3月 29日星期三 8時(shí) 2分 48秒 08:02:4829 March 2023 ? 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 , March 29, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過(guò)去最杰出的人談話。 。 :02:4808:02Mar2329Mar23 ? 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無(wú)限完美。 2023年 3月 29日星期三 8時(shí) 2分 48秒 08:02:4829 March 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 :02:4808:02:48March 29, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 , March 29, 2023 ? 雨中黃葉樹(shù)，燈下白頭人。 ? 意義： 取得經(jīng)銷或總經(jīng)銷權(quán)，爭(zhēng)取廠家更大返利，解決融資擔(dān)保難問(wèn)題，有效擴(kuò)大銷售規(guī)模。在保值完成后，客戶贖貨。 ? 內(nèi)容：現(xiàn)貨子公司按照一定比例提供給客戶資金，實(shí)現(xiàn)近月買入倉(cāng)單交割，之后，在已建立空頭頭寸的遠(yuǎn)期合約實(shí)現(xiàn)賣出交割。 ? 意義： 解決客戶融資難、成本高、手續(xù)繁瑣等問(wèn)題。 ? 內(nèi)容：客戶將現(xiàn)貨頭寸轉(zhuǎn)移給我們，我們按照一定比例提供給客戶現(xiàn)金。 轉(zhuǎn)讓費(fèi)（此業(yè)務(wù)過(guò)程中產(chǎn)生的交割費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、利息等費(fèi)用）。 第 55頁(yè) 客戶 現(xiàn)貨子公司 在遠(yuǎn)期合約建立多頭頭寸 簽訂《委托采販合同》，確定期限、融資比例、補(bǔ)價(jià)機(jī)制 交訂金給現(xiàn)貨子公司 與客戶對(duì)敲持倉(cāng)，并申請(qǐng)保值頭寸 配資，實(shí)現(xiàn)交割 在預(yù)定期限內(nèi)，贖貨 在價(jià)格下跌一定比例時(shí)，要求客戶補(bǔ)交保證金 期現(xiàn)結(jié)合運(yùn)營(yíng)模式 ——倉(cāng)單服務(wù) ? 產(chǎn)品三：標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單銷售 ? 對(duì)象：持有標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的客戶 ? 情景：遠(yuǎn)期升水較大 ? 內(nèi)容：客戶與我們按照較高的遠(yuǎn)期價(jià)格，確定銷售價(jià)格，客戶將倉(cāng)單轉(zhuǎn)移給我們，我們?yōu)榭蛻魧?shí)現(xiàn)足額貼現(xiàn)。 ? 內(nèi)容：現(xiàn)貨子公司提供倉(cāng)單交換平臺(tái)，通過(guò)交易所倉(cāng)單轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)完成倉(cāng)單對(duì)應(yīng)交割倉(cāng)庫(kù)的交換或轉(zhuǎn)移。 不對(duì)：你能保證總能正確的判斷價(jià)格走勢(shì)嗎？你和投機(jī)者有什么區(qū)別。 ? 2023年一季度開(kāi)始賣出看漲期權(quán) ,在油價(jià)攀升導(dǎo)致潛虧 580萬(wàn)美元，公司決定不斷延期交割合同，并加大了交易量。當(dāng)時(shí)他持有大量多頭頭寸，拉高現(xiàn)貨價(jià)格，從而帶動(dòng)期價(jià)，對(duì)空頭形成擠壓，希望逼迫空頭止損離場(chǎng)來(lái)達(dá)到令自己全身而退的目的。 ? 每個(gè)交易時(shí)間段的價(jià)格 —— 日平均價(jià)格 —— 計(jì)價(jià)期平均價(jià) ? 我們常說(shuō)的期貨均價(jià)一般是指結(jié)算價(jià)均價(jià) ? 均價(jià)交易的結(jié)果是保值的均價(jià)基本接近該計(jì)價(jià)期內(nèi)的結(jié)算價(jià)均價(jià)，但不一定完全等于 ? 當(dāng)保值操作的均價(jià)低于實(shí)際均價(jià)時(shí)，買入保值將獲得額外收益，賣出保值將獲得額外虧損；反之則結(jié)果相反 以從基差變動(dòng)中獲利為目的的套期保值交易 ——進(jìn)攻 ? 基差交易 ? 期貨價(jià)格 現(xiàn)貨價(jià)格 理論基差 —— 拋期貨 ? 期貨價(jià)格 現(xiàn)貨價(jià)格 理論基差 —— 拋現(xiàn)貨 ? 理論基差：持有合約期間的資金利息、持有貨物的倉(cāng)儲(chǔ)成本、交割費(fèi)用之和 ? 展期交易 ? 合約間價(jià)差過(guò)大（高于實(shí)際價(jià)差） —— 平近月賣遠(yuǎn)月 ? 合約間價(jià)差縮小（低于實(shí)際價(jià)差） —— 賣近月平遠(yuǎn)月 ? 注意：套利操作時(shí)要考慮正反向市場(chǎng)的因素 期貨價(jià)格的形成 —— 持有成本理論 ? 1 ? 其中： ? P—— 遠(yuǎn)期期貨價(jià)格 ? P1—— 當(dāng)期現(xiàn)貨價(jià)格 ? M—— 商品倉(cāng)儲(chǔ)成本， t ? C—— 資金成本， 360 t 期貨合約間套利 價(jià)差縮小做平 1月賣 5月操作 價(jià)差擴(kuò)大做賣 1月平 5月的操作 關(guān)注合約間價(jià)差帶來(lái)的展期交易機(jī)會(huì) ? 反
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