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2025-02-07 16:48 本頁面
【正文】 如果資金有約束，選擇的標準是凈現值和差額內部收益率（即不再是內部收益率）。 9． 3各比選指標的應用 第四種方法 互斥組合法，是把各獨立方案都組合成相互排斥的方案，其中每一個組合方案代表一個相互排斥的組合，這就可以利用前述互斥方案的比較方法，選擇最優(yōu)的組合方案。 9． 3各比選指標的應用 9． 3． 2獨立方案的比較與選擇 獨立方案的選擇可能會出現兩種情況： 一種是投資者可利用的資金足夠多，即通常所說的無資金限制條件。 2．對于項目計算期不同的互斥方案項目，一般采用等額年值指標進行比選。 一般來說，在這樣的方案比選中，通常不直接采用內部收益率指標比較，而采用凈現值和差額投資內部收益率指標作為比較指標。 其表達式為 : (1 )(1 ) 1nccnciiAC PCi???? 在進行方案比選時，以等額年費用小的方案為優(yōu)選方案。 在進行方案比選時，以費用現值小的方案為優(yōu)選方案。 9． 2房地產投資項目的方案比選 5）費用現值（ PC） 把項目計算期內的各年投入（費用）按基準收益率折現成的現值就是費用現值。tCI CO? ) tCO? 9． 2房地產投資項目的方案比選 4）等額年值（ AW） 將項目的凈現值換算為項目計算期內各年的等額年金就是等額年值。 9． 2房地產投資項目的方案比選 3）差額投資內部收益率（△ IRR） 差額投資內部收益率是兩個方案各期凈現金流量差額的現值之和等于零時的折現率。 其表達式為： 0( ) ( 1 )n ttctN P V C I C O i ??? ? ?? 如果判斷項目的可行性，則 NPV≥0 的擬建方案是可以考慮接受的；如果進行方案比選，則以凈現值大的方案為優(yōu)選方案。 其表達式
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