國內(nèi)a股市場(chǎng)發(fā)行上市綜述-wenkub.com
2025-01-21 20:38 本頁面
【正文】 2023年 2月 11日星期六 3時(shí) 47分 45秒 03:47:4511 February 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 , February 11, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 2月 11日星期六 上午 3時(shí) 47分 45秒 03:47: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 03:47:4503:47:4503:472/11/2023 3:47:45 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023年 2月 上午 3時(shí) 47分 :47February 11, 2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 :47:4503:47Feb2311Feb23 1故人江海別，幾度隔山川。 ? 其他 ? 和許多小規(guī)模的民營公司一樣，該公司比較干凈，關(guān)聯(lián)交易較少。 ? 主要產(chǎn)品為改良塑料，屬于國家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)的環(huán)保型產(chǎn)品。 ? 因此，選擇恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)上市也是很重要的。 ? 提前進(jìn)行上市準(zhǔn)備，并在快速增長期內(nèi)實(shí)現(xiàn)上市 ? 在公司 2023年改制之前，規(guī)模和增長速度并不是很快。 ? 輔導(dǎo)及申請(qǐng)發(fā)行 ? 2023年初進(jìn)入輔導(dǎo)期， 2023年年初輔導(dǎo)期滿。 案例 3：金發(fā)科技 ——民營小盤股上市常見案例 ? 原始積累過程 ? 93年成立，注冊(cè)資本為 30元。 ? 主營業(yè)務(wù)收入由首次發(fā)行前的 2023年的 11億元。 ? 2023年 6月發(fā)行 。幾乎每隔一年都有高比例的送紅股和資本公積金轉(zhuǎn)增股本； ? 原始股東的回報(bào) ? 公司高速增長所帶來的每年的分紅收益（包括現(xiàn)金股利和紅股）； ? 歷次公開募集資金所帶來的每股資本公積的增加； ? 初略估算，原始股東的投資回報(bào)率在 100倍以上。 ? 2023年 9月再次發(fā)行可轉(zhuǎn)債，募集資金 。 ? 處于社會(huì)公眾及中小股東的監(jiān)督之下，上市公司經(jīng)營者將面臨更大的業(yè)績壓力?？赡苁宫F(xiàn)有公司股東面臨失去控制權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)和短期讓出部分紅利的損失 。 ? 明晰股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善公司治理，促進(jìn)公司科學(xué)、長久的發(fā)展 ? 上市公司在公司治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)、經(jīng)營等方面都要接受公眾的監(jiān)督，相應(yīng)的公司管理架構(gòu)要較非上市公司更加經(jīng)受得起市場(chǎng)沖擊，上市有利于在公司內(nèi)部很快地建立起一套利于長遠(yuǎn)發(fā)展的治理結(jié)構(gòu)。 ? 而向公眾公開發(fā)行股份的價(jià)格長期以來是按證監(jiān)會(huì)規(guī)定的市盈率或發(fā)行前一年末的二倍凈資產(chǎn)來確定的。 ? 與銀行貸款相比更具優(yōu)勢(shì) ? 所籌集的資金具有永久性，無到期日，沒有還本壓力。也就是說，如果企業(yè)能在 A股市場(chǎng)實(shí)施兩次融資，凈資產(chǎn)規(guī)?？梢詳U(kuò)大到 6倍左右。 ? 一家完成首次公開上市的公司只要具有較高業(yè)績和發(fā)展?jié)摿?，很容易再度在證券市場(chǎng)上籌措源源不斷的資金。 ? 依靠企業(yè)自身凈利潤積累的資金難以滿足發(fā)展的需要。 ? 保薦機(jī)構(gòu)是否與機(jī)構(gòu)投資者具有良好的溝通能力將直接影響發(fā)行定價(jià)。 ? 對(duì)預(yù)審員和發(fā)審委委員的合理引導(dǎo)。 ? 上市之前的規(guī)范。 上市的民營企業(yè)一般特點(diǎn) 證監(jiān)會(huì)審核民營企業(yè)時(shí)關(guān)注重點(diǎn) 除一般性要求外，證監(jiān)會(huì)在審核民營企業(yè)時(shí)還將重點(diǎn)關(guān)注以下問題： ? 業(yè)績的真實(shí)性問題 ? 銀廣夏、東方電子、藍(lán)田股份。 ? 從已上市的民營企業(yè)的前三年財(cái)務(wù)報(bào)表來看，企業(yè)的成長性一般較好，主營業(yè)務(wù)收入和利潤的年增長率較高。 ? 在市場(chǎng)方面的優(yōu)勢(shì)：如主要產(chǎn)品在國內(nèi)的市場(chǎng)占有率能夠排在前幾名。 ? 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)一般比較單一。 ? 規(guī)模一般較小。 企業(yè)改制上市支付成本 ? 中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用：包括改制階段和發(fā)行上市階段需支付的費(fèi)用。如市場(chǎng)占有率、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)等等，可以是某一方面，也可以是多方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 ? 公司所處行業(yè)及公司本身具有良好的成長性。 ? 如果是主營業(yè)務(wù)相同的兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)，可以考慮通過增資擴(kuò)股的方式合并上市。因改制到最終申報(bào)材料至少有 1年多的周期，因此改制前企業(yè)的規(guī)?？梢赃m當(dāng)放寬。 ? 公司財(cái)務(wù)狀況不存在重大缺陷。 ? 最近 1年與控股股東及其控制的企業(yè)之間關(guān)聯(lián)交易的比例不超過 30％。 ? 公開發(fā)行的股份占公司股本總額的 25％以上，股本總額超過 4億元的應(yīng)占 15％以上。這些工作必須在重組之前完成。需視企業(yè)的具體情況而定。 ? 以股票掛牌交易為標(biāo)志。 第七階段：發(fā)行 ? 主要內(nèi)容 ? 正式向社會(huì)公開發(fā)行股票。 ? 以宣布審核結(jié)果為標(biāo)志 。 ? 發(fā)行人律師。 ? 持續(xù)時(shí)間： 3－ 6個(gè)月 。 ? 持續(xù)時(shí)間：中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定為 12個(gè)月。內(nèi)資企業(yè)較快，若是外商投資企業(yè)則較慢 。 第二階段：改制 ? 主要內(nèi)容 ? 設(shè)立為股份公司。 目 錄 一、 A股市場(chǎng)概況 二、 A股發(fā)行上市程序 三、 A股發(fā)行上市條件 四、 A股市場(chǎng)上市的利弊分析 五、案例分析 二、 A股發(fā)行上市程序 ?
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