【正文】 ? 對(duì)因果關(guān)系鏈的質(zhì)疑。 平衡計(jì)分卡尚待彌補(bǔ)的缺陷 ? 代表不同方向的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)難以進(jìn)行權(quán)衡。 ? 最后，利用多方面考核所具有的綜合性，促進(jìn)了短期利益和長(zhǎng)期利益的均衡，特別強(qiáng)調(diào)激勵(lì)機(jī)制。 ? 5．根據(jù)完成情況，對(duì)業(yè)績(jī)進(jìn)行考評(píng)，計(jì)算得分。 ? 領(lǐng)先指標(biāo)與滯后指標(biāo)之間的平衡 。 績(jī)效指標(biāo)的測(cè)試驗(yàn)證 ？ 用通用商業(yè)語(yǔ)言定義 簡(jiǎn)單明了的語(yǔ)言說(shuō)明 是否有可能被誤解？ ？ 指標(biāo)結(jié)果是否有直接的責(zé)任歸屬？ 績(jī)效考核結(jié)果能被基本控制？ ？ 可以用行動(dòng)來(lái)改進(jìn)該指標(biāo)的結(jié)果？ 員工明白應(yīng)該采取何種行動(dòng)對(duì)指標(biāo)結(jié)果產(chǎn)生正面影響 ？ 有穩(wěn)定的數(shù)據(jù)來(lái)源來(lái)支持指標(biāo) 數(shù)據(jù)被操縱以使績(jī)效看起來(lái)比實(shí)際更好或更糟？ 數(shù)據(jù)處理引起績(jī)效指標(biāo)的不準(zhǔn)確？ ？ 指標(biāo)可以量化 指標(biāo)有可信的衡量標(biāo)準(zhǔn) ？ 可以直接從標(biāo)準(zhǔn)報(bào)表上獲得？ 獲取指標(biāo)的成本是否高于其價(jià)值？ 該指標(biāo)是否可以定期衡量？ ？ 該指標(biāo)與某個(gè)特定的戰(zhàn)略目標(biāo)相聯(lián)系？ 指標(biāo)承擔(dān)者清楚企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)？ 指標(biāo)承擔(dān)者清楚該指標(biāo)如何支持戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)？ ？ 該指標(biāo)和組織中上一層的指標(biāo)相聯(lián)系嗎？ 該指標(biāo)和組織中下一層的指標(biāo)相聯(lián)系嗎？ 平衡計(jì)分卡對(duì)戰(zhàn)略的支撐作用 平衡計(jì)分卡 說(shuō)明遠(yuǎn)景 ?闡明遠(yuǎn)景 ?達(dá)成共識(shí) 溝通與聯(lián)系 ?溝通與培訓(xùn) ?設(shè)定目標(biāo) ?把報(bào)酬與績(jī)效測(cè)評(píng)指標(biāo)聯(lián)系起來(lái) 反饋與學(xué)習(xí) ?明確對(duì)遠(yuǎn)景的共識(shí) ?提供戰(zhàn)略反饋 ?促進(jìn)戰(zhàn)略考察與學(xué)習(xí) 業(yè)務(wù)規(guī)劃 ?設(shè)定目標(biāo) ?使戰(zhàn)略新舉措保持一致 ?分配資源 ?建立標(biāo)準(zhǔn) 平衡計(jì)分卡的重大貢獻(xiàn) ? “ 五大平衡 ” ? 財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)的平衡 。企業(yè)的內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈一般來(lái)說(shuō)包括三個(gè)過(guò)程，即創(chuàng)新、營(yíng)業(yè)和售后服務(wù)。 ? 只有努力提高顧客價(jià)值，才能吸引和保持顧客，獲得長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 賽拉卡斯 （ 制造 ） ? 搬運(yùn)工公司 （ 唱片銷售 ） ? 英格索蘭 （ 制造 ） ? MDS （ 健康和生命科學(xué) ） ? 通用媒體 （ 媒體 ） ? 國(guó)民城市銀行 （ 金融 ） ? 西北互助基金 （ 基金 ） ? 盛世 （ 廣告 ） ? 塔塔汽車塑料 （ 制造 ） ? 湯姆森財(cái)務(wù) （ 金融 ） ? 索恩頓石油 （ 石油 ） ? T. Rowe Price （ 基金 ） ? 沃爾沃財(cái)務(wù) （ 金融 ） ? 美國(guó)糖尿病協(xié)會(huì) ? 波士頓歌劇團(tuán) ? 富爾頓學(xué)區(qū)系統(tǒng) ? 加利福尼亞大學(xué) ， 伯克利服務(wù)管理處 ? 圣瑪麗德盧斯診所醫(yī)療系統(tǒng) ? 經(jīng)濟(jì)發(fā)展管理司 （ 美國(guó)商務(wù)部 ） ? 皇家加拿大騎警 ? 瑞士皇家工兵部隊(duì) ? 美國(guó)教育 ? 英國(guó)國(guó)防部 ? 美國(guó)陸軍 企業(yè) 非營(yíng)利組織 政府機(jī)構(gòu) 平衡計(jì)分卡在中國(guó) ? 華潤(rùn)集團(tuán)（香港） ? 鎮(zhèn)泰（中國(guó)）工業(yè)有限公司 ? 諾基亞公司 ? 中外運(yùn)集團(tuán) ? 上海東方有線 ? 中航材 ? 正祥和家政事業(yè)（廣州）有限公司 ? ?? 平衡計(jì)分卡的評(píng)價(jià)內(nèi)容 ? 平衡計(jì)分卡從四個(gè)方面評(píng)價(jià)企業(yè) ? 財(cái)務(wù) ? 顧客 ? 內(nèi)部經(jīng)營(yíng)過(guò)程 ? 學(xué)習(xí)與創(chuàng)新 平衡記分卡基本原理圖 遠(yuǎn)景和 戰(zhàn)略 財(cái)務(wù)： 要在財(cái)務(wù)上獲得成功，應(yīng)該向股東展示什么？ 目標(biāo)：評(píng)估：指標(biāo)：計(jì)劃 內(nèi)部經(jīng)營(yíng)過(guò)程： 要使股東和顧客滿意，必須執(zhí)行什么樣的經(jīng)營(yíng)過(guò)程呢？ 顧客： 要實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)景，應(yīng)該向顧客展示什么？ 學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)： 要實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)景，將如何保持改善和進(jìn)步的能力呢？ 財(cái)務(wù)角度 ? 財(cái)務(wù)：要在財(cái)務(wù)方面取得成功，我們應(yīng)該為股東做些什么 ? ? 財(cái)務(wù)計(jì)量是對(duì)過(guò)去業(yè)績(jī)的總結(jié)和評(píng)價(jià)，反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況。 ? 典型代表：平衡計(jì)分卡 （ B a l a n c e d Scorecard， BSC） 平衡記分卡 ?92年由卡普蘭（ Kaplan）和諾頓（ Norton）對(duì) 12家業(yè)績(jī)優(yōu)秀的公司進(jìn)行研究后設(shè)計(jì)出的一套能使高級(jí)管理者快速而且全面了解本公司經(jīng)營(yíng)狀況的指標(biāo)體系。 由于對(duì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)的考慮不足 ， 價(jià)值模式無(wú)法控制企業(yè)的日常業(yè)務(wù)流程 。 ? EVA指標(biāo)背后的邏輯是，企業(yè)所運(yùn)用的每一分錢，無(wú)論是募股資金還是債務(wù)資金 —也就是說(shuō)無(wú)論來(lái)自股權(quán)投資還是債權(quán)投資者 — 都有其成本。 ? 財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)：功效系數(shù)法 ? 管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)：綜合分析判斷法 評(píng)價(jià)結(jié)果與評(píng)價(jià)報(bào)告 ? 企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)報(bào)告是根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果編制、反映被評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效狀況的文件，由報(bào)告正文和附件構(gòu)成。 評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)與評(píng)價(jià)方法 ? 財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)包括國(guó)內(nèi)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和國(guó)際行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。 ? 管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)是指在企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，通過(guò)采取專家評(píng)議的方式，對(duì)企業(yè)一定期間的經(jīng)營(yíng)管理水平進(jìn)行定性分析與綜合評(píng)判。 任期績(jī)效評(píng)價(jià)是指對(duì)企業(yè)負(fù)責(zé)人任職期間的經(jīng)營(yíng)成果及管理狀況進(jìn)行綜合評(píng)判。 /建立子公司經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)檔案。 ? 運(yùn)用內(nèi)部效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)為實(shí)現(xiàn)和調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略服務(wù)。 ? 集團(tuán)內(nèi)部效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系應(yīng)以投入產(chǎn)出為核心，體現(xiàn)多因素、多角度綜合評(píng)價(jià)的特點(diǎn)，克服過(guò)去單一指標(biāo)或少數(shù)幾個(gè)指標(biāo)的片面性。 ? 正確引導(dǎo)子公司經(jīng)營(yíng)行為。 ? 企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)主要是指集團(tuán)母公司運(yùn)用企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法體系，對(duì)所屬子公司的年度經(jīng)營(yíng)效益和經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)實(shí)施客觀、公正的綜合評(píng)判。 ? 主要有四類：歷史標(biāo)準(zhǔn)、預(yù)算標(biāo)準(zhǔn) (計(jì)劃標(biāo)準(zhǔn) )、公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn) (經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn) )和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。 內(nèi)部指標(biāo)與外部指標(biāo) ? 內(nèi)部指標(biāo)尤其是財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)量眾多，既有絕對(duì)指標(biāo)又有相對(duì)指標(biāo)，運(yùn)用得當(dāng)?shù)脑?，可以真?shí)地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，但是內(nèi)部指標(biāo)存在著被操縱的可能性，在信息的獲得上存在著明顯的信息不對(duì)稱現(xiàn)象。 ? (3)指標(biāo)的選擇必須科學(xué)合理，各指標(biāo)之間在涵蓋的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容上不重復(fù)，在解釋功能上要互相配合； ? (4)指標(biāo)的選擇必須簡(jiǎn)便易行，指標(biāo)的數(shù)量不能太多，指標(biāo)的含義要準(zhǔn)確。正因?yàn)楣芾碚叩哪繕?biāo)和企業(yè)目標(biāo)不完全一致，對(duì)管理者進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)才有其必要性。 ? 解決為什么進(jìn)行評(píng)價(jià)的問(wèn)題。 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)構(gòu)成圖 王化成《高級(jí) 財(cái)務(wù)管理》 ? 第一層次：所有者依據(jù)產(chǎn)權(quán)關(guān)系為基礎(chǔ)的委托 代理關(guān)系對(duì)企業(yè)最高管理層進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。 ? 大型企業(yè)組織由于管理層級(jí)化與官僚化，使得高層對(duì)中低層的管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)成為必要。 ? （ 1）以 B國(guó)子公司為主體進(jìn)行評(píng)價(jià) ? 稅前凈利 =800030002023=3000萬(wàn) B元 ? 稅后凈利 =3000*（ 130%） =2100萬(wàn) B元 ? 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 =2100+2023=4100萬(wàn) B元 ? NCF0=15000萬(wàn) B元 ? NCF14=4100萬(wàn) B元 ? NCF5=4100+9000=13100萬(wàn) B元 ? NPV=4100*（ P/A， 10%,4） +13100 *（ P/F， 10%,5） 15000= B元 ? （ 2）以 A國(guó)母公司為主體進(jìn)行評(píng)價(jià) ? 收到子公司匯回股利的現(xiàn)金流量： ? 匯回股利 =2100/800= A元 ? 匯回股利折算成稅前利潤(rùn) =3000/800 ? = A元 ? A國(guó)所得稅 =*34%= A元 ? B國(guó)所得稅 =900/800= A元 ? 稅后股利 =（ ） ? = A元 ? 特許使用費(fèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 =1500/800*（ 134%） = A元 ? NCF0=15000/800= A元 ? NCF14= + = A元 ? NCF5= +9000/800=A元 ? NPV=*（ P/A， 10%,4） + *（ P/F， 10%,5） = A元 ? 第四節(jié) 企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格 ? 第五節(jié) 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 一、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)概述 ? 業(yè)績(jī)（ performance） ? 評(píng)價(jià)（ evaluation） 為達(dá)到一定的目的，運(yùn)用特定的指標(biāo)，比照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，采取規(guī)定的方法，對(duì)事物做出判斷的一種認(rèn)識(shí)活動(dòng) ? 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)就是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)，按照企業(yè)管理的要求設(shè)計(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，比照評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，采用特定的方法， 對(duì)企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況進(jìn)行判斷的活動(dòng)。 另外 A國(guó)母公司每年可以從 B國(guó)子公司獲得 1500萬(wàn)的特許權(quán)使用費(fèi) （ 已經(jīng)在 B國(guó)子公司付現(xiàn)成本中體現(xiàn) ） 。五年中每年的銷售收入為 8000萬(wàn) B元 ， 付現(xiàn)成本為3000萬(wàn) B元 。項(xiàng)目分析小組已收集到如下資料 。 企業(yè)集團(tuán)投資管理 ? 投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)主體，理論上有三種觀點(diǎn)： ? （ 1）以母公司為評(píng)價(jià)主體； ? （ 2）以子公司或投資項(xiàng)目本身為評(píng)價(jià)主體； ? （ 3）分別以子公司為主體和以母公司為主體進(jìn)行評(píng)價(jià)。 ? 財(cái)務(wù)公司通過(guò)賣方信貸和消費(fèi)信貸等多種形式促進(jìn)銷售 ， 合理利用浮游現(xiàn)金 ， 加快資金周轉(zhuǎn)率 ， 成為企業(yè)集團(tuán)不斷擴(kuò)張和發(fā)展的動(dòng)力 。美國(guó)第一家財(cái)務(wù)公司成立于 1878年，目前在美國(guó)約有 1200多家財(cái)務(wù)公司。 三、集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制選擇應(yīng)考慮的因素 ? 企業(yè)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu) ? 企業(yè)集團(tuán)規(guī)模的大小 ? 企業(yè)集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu) ? 企業(yè)集團(tuán)的生產(chǎn)技術(shù)水平 ? 不同國(guó)家的文化特性 ? 區(qū)別不同的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容。 ? 缺點(diǎn)是：難以統(tǒng)一指揮，不利于及時(shí)發(fā)現(xiàn)子公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和可能出現(xiàn)的重大經(jīng)營(yíng)問(wèn)題；弱化了母公司的財(cái)務(wù)控制權(quán)，有的子公司可能為了追求自身利益而忽視集團(tuán)利益。 ? 分權(quán)管理的重心在于強(qiáng)化結(jié)果考