【正文】 2023年 2月 1日星期三 8時(shí) 26分 22秒 08:26:221 February 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 , February 1, 2023 閱讀一切好書(shū)如同和過(guò)去最杰出的人談話。 2023年 2月 1日星期三 上午 8時(shí) 26分 22秒 08:26: 1楚塞三湘接，荊門(mén)九派通。 08:26:2208:26:2208:262/1/2023 8:26:22 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023年 2月 上午 8時(shí) 26分 :26February 1, 2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 :26:2208:26Feb231Feb23 1故人江海別，幾度隔山川。 R190 G180 B180 R110 G100 B100 R65 G65 B65 R10 G25 B80 R5 G55 B125 R8 G80 B180 R170 G5 B30 R230 G0 B0 R15 G110B240 R120 G170B245 R200 G220 B250 四 、 PPP風(fēng)險(xiǎn)管理 （五） PPP的精髓 ?有法可依，依法合作 ?平等 合作，遵循契約精神（規(guī)范、公正、公開(kāi)）； ?市場(chǎng)化 運(yùn)作、全 生命周期績(jī)效管理； ?風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、利益 共享； ?物有所值（少花錢(qián)、多辦事、辦好事）。 R190 G180 B180 R110 G100 B100 R65 G65 B65 R10 G25 B80 R5 G55 B125 R8 G80 B180 R170 G5 B30 R230 G0 B0 R15 G110B240 R120 G170B245 R200 G220 B250 目 錄 PPP風(fēng)險(xiǎn)管理 四 R190 G180 B180 R110 G100 B100 R65 G65 B65 R10 G25 B80 R5 G55 B125 R8 G80 B180 R170 G5 B30 R230 G0 B0 R15 G110B240 R120 G170B245 R200 G220 B250 四、 PPP風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)由最適宜的一方來(lái)承擔(dān)”原則 ? 公開(kāi) 透明、 標(biāo)準(zhǔn)化 的操作流程和合同文本，長(zhǎng)期合同關(guān)系比較 清晰 政府 補(bǔ)貼納入預(yù)算，可預(yù)測(cè)現(xiàn)金流較為穩(wěn)定 ? 政府主管機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目 全生命周期 進(jìn)行 監(jiān)管和 績(jī)效評(píng)價(jià) （一）總體風(fēng)險(xiǎn)判斷 風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可 控 R190 G180 B180 R110 G100 B100 R65 G65 B65 R10 G25 B80 R5 G55 B125 R8 G80 B180 R170 G5 B30 R230 G0 B0 R15 G110B240 R120 G170B245 R200 G220 B250 四、 PPP風(fēng)險(xiǎn)管理 （二） PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施之一 政策風(fēng)險(xiǎn) ? 法律、政策風(fēng)險(xiǎn)由政府承擔(dān) 政府履約風(fēng)險(xiǎn) ? 財(cái)政承受能力論證和物有所值評(píng)價(jià) ? 政府付費(fèi)納入中長(zhǎng)期財(cái)政預(yù)算 規(guī)范性風(fēng)險(xiǎn) ? 采用標(biāo)準(zhǔn)化的操作流程和合同文本 ? 政府公開(kāi)抦露合同條款、績(jī)效檢測(cè)報(bào)告、中期評(píng)估報(bào)告和項(xiàng)目重大變更 R190 G180 B180 R110 G100 B100 R65 G65 B65 R10 G25 B80 R5 G55 B125 R8 G80 B180 R170 G5 B30 R230 G0 B0 R15 G110B240 R120 G170B245 R200 G220 B250 四 、 PPP風(fēng)險(xiǎn)管理 （二） PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施之二 借款人風(fēng)險(xiǎn) ? 采用招標(biāo)等政府采購(gòu)方式（資格預(yù)審和公示），根據(jù)資金實(shí)力和運(yùn)營(yíng)能 力綜合評(píng)分 項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn) ? 建設(shè)履約保函 ? 采用單時(shí)段等方式控制竣工風(fēng)險(xiǎn) ? 通過(guò) EPC轉(zhuǎn)移建設(shè)風(fēng)險(xiǎn) 項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ?政府承擔(dān)最低需求風(fēng)險(xiǎn) 、 可行性缺口補(bǔ)貼 ?設(shè)置合理定價(jià) ,調(diào)價(jià)機(jī)制 ?照供丌誤、照付丌議 ?唯一性條款 ?運(yùn)營(yíng)維護(hù)保函 ?政府介入權(quán) R190 G180 B180 R110 G100 B100 R65 G65 B65 R10 G25 B80 R5 G55 B125 R8 G80 B180 R170 G5 B30 R230 G0 B0 R15 G110B240 R120 G170B245 R200 G220 B250 四 、 PPP風(fēng)險(xiǎn)管理 （三）金融機(jī)構(gòu)思路轉(zhuǎn)變 客戶(hù) 選擇：從 營(yíng)銷(xiāo)政府平臺(tái)類(lèi)企業(yè)，到 PPP項(xiàng)目投資人（社會(huì)資本）及控股的項(xiàng)目公司 授信 思路：從 注重政府財(cái)力和增信措施，到更專(zhuān)注 PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分配 和財(cái)務(wù) 可行性評(píng)估 擔(dān)保 手段：從 基亍 模糊政府 兜底，到基亍清晰的 PPP項(xiàng)目合同項(xiàng)下權(quán)益和項(xiàng)目資產(chǎn)保障 R190 G180 B180 R110 G100 B100 R65 G65 B65 R10 G25 B80 R5 G55 B125 R8 G80 B180 R170 G5 B30 R230 G0 B0 R15 G110B240 R120 G170B245 R200 G220 B250 四 、 PPP風(fēng)險(xiǎn)管理 （四） 金融機(jī)構(gòu) PPP項(xiàng)目操作要點(diǎn) ? 積極 參不項(xiàng)目方案的設(shè)計(jì)，提前規(guī)避融資 風(fēng)險(xiǎn)； ? 提高 項(xiàng)目評(píng)估 質(zhì)量，謹(jǐn)慎測(cè)算項(xiàng)目現(xiàn)金流； ? 加強(qiáng) 項(xiàng)目合同的審查， 包括相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和分配 、項(xiàng)目收費(fèi) 機(jī)制和產(chǎn)出說(shuō)明等是否明確合理。項(xiàng)目財(cái)政支出責(zé)任納入地方政府年度預(yù)算 和中期規(guī)劃 ，并經(jīng)地方人大審議 同意 ； ? 涉及政府付費(fèi)和可行性缺口補(bǔ)貼 ，對(duì)當(dāng)?shù)?政府 債務(wù)率、負(fù)債率等 指標(biāo) 可能存在要求； ? 社會(huì) 資本方應(yīng)具備實(shí)施 PPP項(xiàng)目專(zhuān)業(yè)技術(shù)能力、管理經(jīng)驗(yàn)和財(cái)務(wù)實(shí)力 。 重點(diǎn)考量 投資 PPP項(xiàng)目收益 回報(bào)機(jī)制、退出保障機(jī)制等 ， 確保風(fēng)險(xiǎn)和收益的匹配性 債權(quán)信托計(jì)劃 (1)為 投資方融資 (2)為 PPP項(xiàng)目公司提供融資 重點(diǎn) 考量 信托融資資金來(lái)源、成本和 期限 、 融資主體的財(cái)務(wù)狀況 、 回購(gòu) 人的資質(zhì)和回購(gòu) 條件等 R190 G180 B180 R110 G100 B100 R65 G65 B65 R10 G25 B80 R5 G55 B125 R8 G80 B180 R170 G5 B30 R230 G0 B0 R15 G110B240 R120 G170B245 R200 G220 B250 二 、 PPP融資操作模式 （七）險(xiǎn)資 PPP模式 優(yōu)勢(shì)在哪里 ? 險(xiǎn)資投資金額大，期限長(zhǎng)， 符合 PPP項(xiàng)目的 融資需求 內(nèi)部因素 ? 大型 PPP項(xiàng)目一般收益穩(wěn)定，且政府支持力度大，也符合保險(xiǎn)資金安全性的要求。 募集資金用途： 募集資金可以項(xiàng)目建設(shè)和用于償還前期形成的項(xiàng)目貸款 1 2 3 4 R190 G180 B180 R110 G100 B100 R65 G65 B65 R10 G25 B80 R5 G55 B125 R8 G80 B180 R170 G5 B30 R230 G0 B0 R15 G110B240 R120 G170B245 R200 G220 B250 二 、 PPP融資操作模式 （五）債券融資 ? 項(xiàng)目 收益票據(jù)鼓勵(lì)以項(xiàng)目公司作為發(fā)行主體，也能通過(guò)集團(tuán)公司 發(fā)行 ? 如以項(xiàng)目公司注冊(cè)發(fā)行， 一般設(shè)置 項(xiàng)目現(xiàn)金流不足以覆蓋債券本息的應(yīng)對(duì)措施 ， 包括 第三 方差額補(bǔ)足條款等 ? 如以集團(tuán)公司注冊(cè)發(fā)行，募集資金需投入項(xiàng)目建設(shè)使用，需建立有效的資金使用監(jiān)管 機(jī)制 ? 在項(xiàng)目準(zhǔn)備階段就項(xiàng)目運(yùn)作方式、項(xiàng)目回報(bào)機(jī)制等進(jìn)行設(shè)計(jì) ,確保項(xiàng)目的現(xiàn)金流能 覆蓋項(xiàng)目收益票據(jù)的本息 針對(duì) PPP項(xiàng)目的 項(xiàng)目收益票據(jù)基本 要求 項(xiàng)目收益票據(jù) R190 G180 B180 R110 G100 B100 R65 G65 B65 R10 G25 B80 R5 G55 B125 R8 G80 B180 R170 G5 B30 R230 G0 B0 R15 G110B240 R120 G170B245 R200 G220 B250 二 、 PPP融資操作模式 案例 7： 項(xiàng)目收益票據(jù)案例 ? 發(fā)行人 ： G市環(huán)投